[石油焦]：預焙陽極理論利潤擴大，能否拉動石油焦市場消費增加

能源 石油焦 焦點分析

熱點聚焦

扎哈淖爾35萬噸綠電鋁項目預計年底投產

扎哈淖爾35萬噸綠電鋁項目穩步推進，建設“進度條”持續刷新，預計年底正式投產該項目總投資67.2億元，目規劃建設電解鋁產能35萬噸/年 目前，電解區域預制柱累計安裝完成554根，占安裝總量的89%；鋼結構制作完成95%，安裝完成45%；供電整流區域220kV配電裝置設備基礎完成；凈化區域新鮮氧化鋁儲倉倉體澆筑完成總量25%，載氟氧化鋁儲倉基礎完成陽極組裝區域中頻爐基礎澆筑完成，炭塊庫基礎完成70%；集控中心梁板柱腳手架正在搭設。

國內資訊

Mysteel朝聞鋁市：美國“軟數據”繼續惡化 預計鋁價短期震蕩調整

鋼聯庫存速遞（萬噸）：3月26日主要市場電解鋁庫存較上一交易日減0.8其中無錫減0.3；佛山減0.2；鞏義（含保稅）減0.3 3月24日，神火股份公告稱，公司電解鋁業務營運主體分布為：新疆煤電、云南神火主要生產電解鋁，新疆炭素主要生產陽極炭塊截至2024年12月31日，公司電解鋁產能170萬噸/年（新疆煤電80萬噸/年、云南神火90萬噸/年）、裝機容量1400MW、陽極炭塊產能40萬噸/年（云南神火另有40萬噸產能在建）。

行情簡評

神火股份：2024年凈利潤43.07億元，同比下降27.07%

電解鋁業務的主要產品為液鋁和鋁錠，主要運用于建筑、電力、交通運輸等行業煤炭業務的主要產品為煤炭和型焦，具有低硫、低磷、中低灰分、高發熱量等特點，產品種類分為精煤、塊煤、洗混煤及型焦等，主要應用于冶金、化工、電力等行業鋁箔業務主要產品為食品鋁箔、醫藥鋁箔和高精度電子電極鋁箔，主要運用于食品、醫藥、新能源電池等行業 目前，公司電解鋁業務營運主體分布為：新疆煤電、云南神火主要生產電解鋁，新疆炭素主要生產陽極炭塊。

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云南宏泰新型材料有限公司電解鋁建設項目產能置換方案

4月7日，云南省工信廳發布公告，根據《國務院關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見》（國發〔2013〕41號）、《國務院辦公廳關于營造良好市場環境促進有色金屬工業調結構促轉型增效益的指導意見》（國辦發〔2016〕42號）精神，按照《工業和信息化部關于電解鋁企業通過兼并重組等方式實施產能置換有關事項的通知》（工信部原〔2018〕12號）要求，經公示無異議后，云南省工業和信息化廳于2019年12月26日在門戶網站發布了《云南宏泰新型材料有限公司電解鋁建設項目產能置換方案》（2019年第18號公告）。

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Mysteel月評：成本支撐繼續強化 預焙陽極價格穩步上揚

春節期間電解鋁企業多維持正常生產，隨著近期電解鋁成本下跌，鋁廠利潤走闊，西南地區前期檢修的企業陸續進入復產階段，利好后期預焙陽極消費目前電解鋁行業運行產能相對穩定，春節過后隨著運輸逐漸恢復，電解鋁企業炭塊接貨節奏逐步恢復正常，預焙陽極需求良好。

熱點分析

云鋁股份1月份主要產品產量均超額完成計劃

近日，云鋁股份召開1月份經濟活動分析會會議指出，1月份，云鋁股份主要產品產量實現滿產、成本指標完成動態考核目標、電解鋁成本競爭力實現提升，實現“成色十足”的首月“開門紅”云鋁股份在2025年1月份的主要產品產量均超額完成計劃其中，鋁土礦、電解鋁、氧化鋁、陽極炭塊等主要產品產量分別完成月計劃的108.15%、100.26%、101.12%、100.04%

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Mysteel朝聞鋁市：關稅沖擊美元指數短線轉跌 預計鋁價短期寬幅震蕩

云鋁股份召開1月份經濟活動分析會會議指出，1月份，云鋁股份主要產品產量實現滿產、成本指標完成動態考核目標、電解鋁成本競爭力實現提升，實現“成色十足”的首月“開門紅”云鋁股份在2025年1月份的主要產品產量均超額完成計劃其中，鋁土礦、電解鋁、氧化鋁、陽極炭塊等主要產品產量分別完成月計劃的108.15%、100.26%、101.12%、100.04% 2月25日，東興鋁業召開3月份生產經營計劃會，分析總結2月份生產經營完成情況和存在的問題，安排部署3月份重點工作。

行情簡評

Mysteel月評：成本支撐需求向好 1月預焙陽極延續漲勢

需求方面，1月國內電解鋁企業生產運行穩定，預焙陽極需求持續前期產能置換企業和前期投產企業貢獻的產能增量與大修技改停槽的產能減量相互抵消，行業運行產能微幅變化，電解鋁企業多保持穩產狀態，對陽極炭塊多按計劃接貨，預焙陽極需求良好海外方面，據中國海關總署公布的數據顯示，2024年12月中國預焙陽極出口量為20.628萬噸，同比增加45.51%，環比減少7.80%，2024年1-12月中國預焙陽極出口總量為218.08萬噸，較去年上漲20.14%，月均出口數量18.17萬噸，其中有3個月單月出口數量超過20萬噸，僅有2個月出口數量低于15萬噸，2024年我國陽極出口規模穩步提升，形勢喜人。

熱點分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（1.6-1.10）

下游電解鋁投復產與減產并行，產量釋放相對穩定，下游鋁廠對炭塊多按計劃接貨，個別鋁廠由于配套陽極廠設備檢修計劃外采炭塊補充日常生產所需，預焙陽極整體需求良好近期部分煉廠產量調整，石油焦供應下滑，臨近年底，部分企業開始節前備貨，需求端支撐力度良好，疊加指標貨資源緊俏，預計下周主流市場焦價仍有小幅上行空間；下周考慮到煤瀝青成本面上漲影響，疊加深加工開工負荷暫無回升，市場現貨供應壓力繼續緩解，下游企業剛需支撐下陸續入市采購，預計下周煤瀝青價格仍存小幅上漲預期。

周報

Mysteel月評：成本面支撐漸強 12月預焙陽極再迎漲勢

需求方面，12月國內電解鋁企業減復產并行，預焙陽極需求持續由于電力成本上漲以及原料成本高企，四川電解鋁企業已逐步落實減產計劃，區域運行產能出現小幅回落但北方地區另有部分產能仍在加速推進投產，青海電解鋁企業600KA產能置換升級項目本月已正式通電，下游鋁廠對炭塊多按計劃接貨，預焙陽極需求仍在。

熱點分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（12.30-1.3）

近期各地電解鋁減產進入尾聲，短期暫無進一步減產計劃，青海、新疆及內蒙古產能置換項目將繼續推進，下游鋁廠對炭塊多按計劃接貨，預焙陽極整體需求良好目前國產石油焦市場供應穩定，臨近年底，部分企業開始剛需采購及節前儲備，終端剛需支撐穩定，預計下周主流市場出貨表現良好，部分煉廠根據自身庫存情況，焦價有小幅調整可能；下周原料煤焦油市場低迷態勢難改，深加工開工負荷雖有下滑，但煤瀝青現貨供應充足，預計下周煤瀝青市場仍將維持偏弱走勢。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（12.23-12.27）

近期四川電解鋁企業受成本高企影響已完成停槽檢修計劃，區域內陽極需求減少，但北方各地置換轉移項目穩步推進中，青海電解鋁企業600KA產能置換升級項目于本周正式通電投產，下游鋁廠對炭塊多按計劃接貨，預焙陽極整體需求保持相對穩定目前國產石油焦市場供應穩定，臨近年底下游入市心態尚可，中硫指標貨需求良好，預計價格穩中窄幅上調，普貨石油焦市場持穩為主，個別價格有下調可能；下周原料煤焦油市場進入底部整理態勢，但反彈動力依舊不足，深加工開工水平下滑，煤瀝青供應量略有收縮，但下游企業入市采購積極性不高，預計下周煤瀝青市場弱穩運行。

周報

Mysteel月評：成本面暫無支撐 11月預焙陽極繼續探底

預焙陽極價格在短暫的盤整過后再次迎來下行走勢，在本輪結算周期內，由于原料價格仍處上行通道，生產企業成本壓力凸顯，多數企業暫處虧損區間生產方面，除北方部分地區企業受環保限產產量小幅受限外，其余地區生產企業運行平穩，全國多地迎來降雪但對陽極原料及成品運輸影響有限，下游電解鋁企業按計劃接貨，部分企業計劃進行低硫炭塊招標，預焙陽極基本面表現良好 圖1 中國主流地區預焙陽極價格走勢 數據來源：Mysteel 供應方面，進入11月份，北方部分地區多次發布重污染天氣預警，其中河南部分地區本月已陸續三次啟動II級應急響應，累計持續時間長達16天，區域內陽極企業受環保限產影響產量下行明顯。

熱點分析

國家危險廢物名錄（2025年版全文）摘錄鋁相關

（2024年11月26日生態環境部、國家發展和改革委員會、公安部、交通運輸部、國家衛生健康委員會令第36號公布，自2025年1月1日起施行） 國家危險廢物名錄（2025年版） 第一條根據《中華人民共和國固體廢物污染環境防治法》的有關規定，制定本名錄 第二條具有下列情形之一的固體廢物（包括液態廢物），列入本名錄： （一）具有毒性、腐蝕性、易燃性、反應性或者感染性一種或者幾種危險特性的； （二）不排除具有危險特性，可能對生態環境或者人體健康造成有害影響，需要按照危險廢物進行管理的。

國內資訊

Mysteel月評：供應穩定需求向好 10月預焙陽極跌后企穩

在本輪結算周期內，陽極成本小幅上行而價格持穩，生產企業利潤較上月繼續收窄，多數企業滑入虧損區間生產方面，進入秋冬季北方地區陸續開始出現重污染天氣，受環保限產影響部分生產企業開工負荷小幅下行，西南、西北地區配套企業多生產運行平穩，但由于當前成本倒掛影響，部分生產企業原料庫存低位，僅按需采購保證當前訂單生產，個別企業維持代加工訂單生產，下游電解鋁企業陽極庫存保持合理區間，按原有計劃接貨，部分企業開始進行下年度陽極炭塊招標計劃，預焙陽極基本面表現良好。

熱點分析

重慶綦江將加快建設500億級鋁產業集群

一方面，將根據園區現有設施條件，希望通過招商引資，適度擴大電解鋁產能規模；另一方面，大力發展再生鋁，加快推進現有的20萬噸再生鋁產能全面達產，同步再招引培育20萬噸再生鋁項目，形成40萬噸再生鋁的生產規模，為鋁精深加工夯實基礎 高端化 就是要向低鐵鋁、高純鋁等高端產品生產轉型依托輕合金產業技術創新聯盟等平臺載體，深化產學研合作，積極支持龍頭企業開展生產工藝研究、升級改造電解槽、增加電解鋁脫硫措施、采用高品質陽極炭塊等，提升高端鋁產品供給能力，進而實現產品增值、企業增收、產業增效。

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寧夏中衛市中寧縣培育新材料產業拉動經濟增長

截至目前，中寧縣現有新材料產業規上企業15家，具備金屬錳產能80萬噸/年、硅錳合金產能30萬噸/年，電解鋁產能20萬噸/年、陽極炭塊產能23.5萬噸/年、鋁板帶箔產能45萬噸/年、鋁基覆銅板產能5萬噸/年、再生鋁產能20萬噸/年，太陽能級單晶硅棒產能1.5吉瓦/年、半導體級單晶硅棒產能1000噸/年、硅芯圓棒產能5500噸/年、石英坩堝產能5萬只/年、氮化硅高溫陶瓷產能3萬噸/年。

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[石油焦]：預焙陽極領域剛需拉動，中高硫石油焦交投仍有支撐

能源 石油焦 焦點分析

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其亞集團成都總部落地天府新區 轉型升級培育新質生產力

對于集團總部落地成都的目的，其亞集團董事長童文其透露，公司未來兩三年時間計劃投資100億元，在成都落地20GW光伏切片和組裝業務同時，其亞集團將通過成都總部的區位優勢，整合下屬公司的產品，統籌全國性布置，對公司的氧化鋁、電解鋁、陽極炭塊、工業硅、多晶硅等產品的銷售提供強有力的支撐 他表示，“我們在新疆的多晶硅項目順利推進，為我們提供了供應鏈在前端，因而我們選擇把高附加值的光伏切片和組裝項目落地成都，為四川的發展建設助力，也為集團2030年沖刺世界500強的目標奮力前行 。

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