Mysteel參考丨《煤炭法》修訂草案出臺對煤炭定價機制的影響

其中在煤炭市場體系制度方面，強調了煤炭價格由市場制定，同時，也強調了煤炭產供銷體系的建設和檢測調節 我國煤炭定價機制逐步向國內外大宗商品市場化定價機制靠攏，由單軌制到雙軌制，再到長協和指數并行模式，定價機制市場化逐步深入目前我國在鼓勵簽訂中長期合同的基礎上，推進煤炭行業的市場化建設，有利于完善并長效執行煤炭價格機制，減少價格壟斷、價格聯盟等現象，促進行業供需關系和經營環境改善，行業健康發展。

Mysteel參考

Mysteel月報：7月動力煤供需雙增 煤價上行幅度有限

5月國際市場不同區域表現分化，低卡煤因需求下滑持續下跌，高卡煤在地緣沖突影響下底部窄幅震蕩總體來看，在供強需弱格局下，國內外市場跌勢未改中國市場在進入迎峰度夏后，市場預期將有部分煤炭需求批量釋放，但工業用電需求不足，及在清潔能源持續發力，電力日耗增長受限，需求預期被打破國際市場同樣受制于需求不足影響，供強需弱格局下煤價持續走低現階段雖進口煤仍存在一定價差空間，但在需求限制下，進口量或難有增長趨勢，預計將繼續維持當前水平。

月評

煤價持續下行，煤炭行業破局謀變

推動產銷協同，促進煤炭定制化發展，加快推進煤炭產業鏈上下游協同發展 ——構建現代煤炭智慧物流網絡，提效率降成本喬世懷、溫琳等人建議，優化提升現有的物流體系，對鐵路路網進行細致規劃改造，確保運輸網絡高效順暢；有效連接各大鐵路運輸網絡，推動“公轉鐵”的全面實施，督促擁有鐵路運輸能力的集團公司充分釋放運力資源、優化鐵路運輸定價、降低運輸費用，系統性降低社會物流綜合成本；通過引入先進的信息技術和自動化設備，實現煤炭化驗、運輸等全過程的實時監控和管理，最終達到降低環境影響和提升經濟效益的雙重目標。

原料

Mysteel解讀：2025年5月中國進口動力煤2734.3萬噸 同比下降17%

其次澳大利亞，單月進口量699.0萬噸，月環比增長6%，國內南方非電用戶如水泥廠對進口澳煤有剛性需求，加之對比內貿有一定價差，部分電廠亦有零星采購以提升負荷，因此進口澳煤環比保持增量 其次進口俄羅斯煤環比增幅超50%，5月進口量達506.9萬噸，同比微增1%主要由于港口發運限制解除，煤炭發運增量，及部分前期中卡煤中標貨盤臨近交貨期，單月進口環比增量顯著從進口結構來看，在煤價持續下跌的背景下，下游企業采購煤炭可選擇范圍擴大，增加對高卡煤需求量，故而高卡煤進口量環比出現增長，低卡煤則出現減量趨勢。

煤焦熱點

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（6.16-6.20）

山西：區域內調研煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，煤炭供應基本穩定現產地坑口拉運仍以長協保供及非電剛需為主，受環保檢查影響，市場供給收縮預期升溫，周邊煤廠和貿易商采購活躍度有所提升，坑口競拍成交數量增多，成交溢價幅度較前期有所提高，市場情緒略有轉好預計短期內坑口市場價格將穩定運行陜西：供應方面，陜西地區大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因檢修、倒工作面停產，市場煤供應基本穩定價格方面，本周陜煤國有煤礦競拍多數煤種出現小幅漲價，神府、榆陽區域民營煤礦也呈現探漲態勢，幅度多以10元/噸為主。

周評

看期貨市場如何助力京津冀鋼鐵、煤炭產業避險增效

對于企業而言，有效運用期貨市場進行風險管理、貿易定價和資源配置，進而提升綜合競爭力，已成為其穩健發展的重要途徑 價格波動劇烈 催生產業避險訴求 近年來，我國圍繞鋼鐵、煤炭產業的轉型升級和高質量發展出臺了一系列政策以鋼鐵行業為例，2022年發布的《關于促進鋼鐵工業高質量發展的指導意見》明確提出：“加快推進鋼鐵工業質量變革、效率變革、動力變革，保障產業鏈供應鏈安全穩定，促進質量效益全面提升。

鋼材

C50風向指數調查：5月新增社融或同比多增，M2同比增速有望繼續回升

數據顯示，5月CRB指數月度均值較上月環比上漲0.1%，金屬價格環比均值下降1.6%，工業原料價格均值環比上漲0.1%，布倫特原油均值環比下降3.7% 從國內看，5月南華工業品指數月度均值環比下降2.1%，連續第三個月環比下降其中，國內定價的鋼材價格下跌拖累金屬指數環比下降0.4%；石油、煤炭價格下降帶動能化指數環比下降3.3%；商務部按周公布的生產資料價格指數月度均值環比下跌1.7%，為去年9月以來的最大環比降幅。

國內

[隆眾聚焦]：不同工藝制甲醇抗跌風險差異明顯

煤制甲醇因前期煤炭價格一路下跌成本較低，目前仍存一定利潤空間，所以煤制甲醇企業依舊維持高負荷運行，市場供應較為充裕；反觀天然氣制甲醇因工業用天然氣價調整幅度有限，當前仍舊執行在2.27元/立方米，成本壓力較大，其價格下降空間一再被壓縮，盈利虧損逐步擴大，在此次價格大幅下跌通道中，氣頭企業抵抗外圍低價沖擊較為被動，所以后續價格走勢對天然氣制甲醇影響較為關鍵后續需關注氣頭裝置的運行及變化、銷區招標對區域定價的引導及宏觀政策的導向。

熱點聚焦

期貨助力山西煤焦產業蛻變

近年來，焦煤、焦炭期貨價格發現功能有效發揮，期現價格相關性保持在90%以上，期貨價格較好地反映了山西等國內主產區的現貨價格，為山西煤炭現貨貿易提供了公開、透明的價格參考 “傳統焦煤貿易主要通過買賣雙方協商出來的一口價進行定價，這種方式存在諸多弊端比如，焦煤品種多，價格不能及時匹配市場行情，導致生產企業利潤波動大再如，焦煤出廠價格流動性差，不能及時反映供需變化，價格大漲時，上游存在違約的可能性，導致供應不穩定。

原料

百年建筑早報：建筑材料價格跌多漲少

中國鋼鐵工業協會副會長駱鐵軍在“上衍鋼鐵論壇”上表示，隨著期貨市場不斷發展壯大，對實體產業影響越來越大，鋼鐵期貨的金融屬性越來越強，期貨定價趨勢越來越明顯 ◎塔牌集團發布投資者關系活動記錄表，其中提到今年水泥行業受益于行業“反內卷”、超產管控等政策紅利以及在保障性住房、舊城改造、基建復蘇等支撐下，水泥需求降幅收窄，并且今年以來煤炭價格持續下行，將明顯降低水泥生產成本，預計今年行業經營環境和效益有望好于去年。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：關稅暫緩提振難持久 透明聚丙烯行情回顧與展望

導語 關稅暫緩政策實施后，透明聚丙烯市場行情短暫回暖，但由于供應過剩、需求疲軟等問題突出，市場很快回歸平淡。

熱點聚焦

鞍鋼集團礦業公司掌握鐵礦資源量88億噸

2025年1季度，公司歸母凈利潤為-5.54 億元，同比增長 66.55% 公司鐵精礦采購主要來自于鞍鋼集團自有鐵礦及進口，其中鞍鋼集團自有鐵礦采購占比高于進口鐵礦，進口鐵精礦以長協礦為基礎，以海漂和現貨為補充煤炭外購主要以國內資源為主，進口資源為輔保持與大型國有重點煤礦的戰略合作，穩定資源主渠道；對優質地方煤企，按照市場化定價原則實施直接采購；對于進口煤采取長協+擇機的模式，進行資源補充。

原料

華菱鋼鐵：2025年電磁材料公司將進一步推動產能釋放

未來，安賽樂米塔爾將向VAMA轉讓24 個先進鋼種，其中包括備受矚目的 Ductibor?1500 和Fortiform?系列后續汽車板三期的具體實施方案尚待進一步討論和確認 公司長期堅持低庫存運營策略，根據生產需要采購原料，其中鐵礦石庫存周期 22-25 天，焦煤庫存周期10-15 天公司長協煤比例50%-60%，長協煤采用“4+4+2”定價機制，即四家鋼廠、四家煤炭企業，以及中國鋼鐵工業協會和中國煤炭工業協會，按季度協商確定。

鋼材

Mysteel：2025年蒙古國電子競拍全煤種流拍數量已達787.2萬噸

本周蒙古國煤炭電子競拍市場呈現顯著分化：ER公司動力煤連續流拍趨勢延續，而KH公司煉焦煤則實現量價齊升KH公司1/3焦精煤在5月2日及5月9日分別以645元/噸、660元/噸高價成交，據了解目前此煤種口岸短缺，因煤種優質，終端對此需求較其他煤種稍顯旺盛，買方有顯搶貨跡象，溢價成交而持續流拍的的ER中煤自4月16日起連續以350元/噸的起拍價掛牌，但截至5月6日均未調整定價策略對比同期中國國內動力煤市場，蒙古煤在熱值相近情況下，還需疊加跨境運輸、關稅等成本，導致終端采購意愿低迷。

煤焦熱點

2025首屆玉門地區蘭炭市場研討會圓滿落幕

其中新疆、內蒙古產量增幅較大，尤其是新疆，2024年產量增加8300萬噸，領跑全國，也是全國統一大市場的重要表現從需求方面來看，電力用煤方面，全國電力生產量逐年上升，但是火電、水電生產量占比呈下行趨勢風電、核電生產量占比逐年上升從無煙煤的需求我們可以發現，無煙煤與動力煤、煉焦煤的聯系，密不可分，煤炭價格聯動性分析對煤炭定價、采購、貿易的重要性看未來，煤炭的周期性下跌趨勢不變，建議終端用戶根據自身況合理制定采購策略，礦山用戶如果難以改變下行趨勢，那就延緩節奏，用時間換空間，爭取利益最大化。

會議報道

Mysteel解讀： 2025年一季度中國進口動力煤累計0.83億噸 同比下降4%

其次印尼方面，月初雖由于出口定價政策轉變，導致煤炭船只離岸受限，但隨政策逐步完善，煤炭出口秩序恢復正常；由于貿易商投標價繼續倒掛，且對于沿海電廠而言仍有一定優勢，因此繼續維持采購環比增長顯著最后澳大利亞、俄羅斯煤炭在中高卡維持小幅價差下，沿海用戶剛需采購，單月進口量環比微增 數據來源：鋼聯數據 二、國內高庫存壓力，一季度同比減量符合預期 據海關數據顯示，一季度中國進口動力煤8305.4萬噸，同比下降4%。

煤焦熱點

[液化天然氣] :上下游僵持態勢延續，4月份市場觀望情緒濃厚

目前來看，4月份國內需求仍呈現疲軟態勢工業方面，國內鋼鐵、煤炭、陶瓷等工業企業生產活動活躍度不高，企業訂單不足，產線開工率下滑，對LNG的需求增加缺少動力同時，各地管道氣供應相對充足，且在一些地區存在一定價格優勢，使得工業用戶更傾向于管道氣，對LNG形成替代，進一步抑制了LNG工業需求的發展。

熱點聚焦

《關于完善價格治理機制的意見》印發

分品種、有節奏推進各類電源上網電價市場化改革，穩妥有序推動電能量價格、容量價格和輔助服務價格由市場形成，探索建立促進改革平穩推進的配套制度健全跨省跨區送電市場化價格形成機制加快完善電網代理購電制度，推動更多工商業用戶直接參與市場交易進一步完善成品油定價機制，深化天然氣價格市場化改革加快完善煤炭市場價格形成機制鼓勵供需雙方按照市場化原則協商確定水利工程供水價格，積極推進新建水利工程提前明確量價條件放開具備競爭條件的民航國內航線旅客運輸價格。

行業熱點

期貨市場助山西煤焦產業駛入高質量發展新航道

期貨價格助力完善貿易定價機制 除了為產業企業直接提供風險管理場所，期貨市場還呈現了多期限的期貨價格，反映出相關商品未來的供求變化趨勢和市場預期近年來，焦煤、焦炭期貨價格發現功能有效發揮，期現價格相關性保持在90%以上，期貨價格較好地反映了山西等國內主產區現貨價格，為山西煤炭現貨貿易提供了公開、透明的價格參考 “傳統焦煤貿易主要通過買賣雙方協商出來的‘一口價’進行定價，這種方式存在諸多弊端。

原料

Mysteel參考丨印尼出口風波對中國動力煤擾動有限

印尼作為全球煤炭第一大出口國，在全球煤炭海運市場中有著不言而喻的重要地位進入2025年，在經歷全球氣候變暖、能源品價格重心下移及煤炭高庫存，全球煤炭市場表現低迷，煤價進入持續的下跌行情，并跌至2021上半年水平雖然已簽訂合同的稅額由礦方承擔，但由于新舊定價方式存在一定價差，且市場習慣短期較難改變，在未來實施中仍存在不確定性 三、高庫存壓力 動力煤價格繼續走弱 近幾年來，中國進口動力煤呈逐年增長趨勢，且在2024年創下新高，全年進口動力煤4.05億噸，同比增長15%；主要來自印尼、澳大利亞、俄羅斯、蒙古國、菲律賓、哥倫比亞等國家，分別占比59%、18%、12%、6%、2%、2%。

Mysteel參考