服務煤炭保供穩價，鄭商所修訂動力煤期貨相關業務細則

二是完善動力煤發熱量指標升貼水計算方法，采用比例價差方式，更好適應極端市場情況 上述負責人表示，本次修訂將進一步擴大動力煤期貨市場可供交割量，便利更多煤炭資源參與期貨市場，更好服務煤炭保供穩價、服務煤炭上下游產業發展鄭商所將繼續深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，嚴格按照中國證監會工作要求，毫不松懈嚴監管、防風險、促穩定，切實維護正常交易秩序

聚焦

煤炭期貨漲超4%，鋼廠繼續漲價，鋼價不宜追高

12月17日，國內鋼材市場小幅上漲為主，唐山鋼坯出廠價格穩報4360元/噸成交方面，部分地區資源報價增加優惠，整體成交表現一般，終端采購則多以觀望為主 17日，期螺收盤價4505漲0.63%，DIF、DEA平行，RSI三線指標位于53-69，在布林帶中軌與上軌之間運行。

觀點

瑞達期貨：產地煤炭增產速度較快，動力煤下游終端庫存逐漸累積

隔夜ZC2205合約震蕩整理動力煤現貨價格持穩運行隨終端下游采販節奏放緩，礦區拉運車輛減少，煤礦庫存緩慢上升內蒙地區進入新月部分前期無票停產煤礦恢復正常生產銷售近日港口市場情緒轉弱，訂貨會期間買賣雙方觀望情緒濃厚當前港口存在貨源結極性不均衡，優質高卡低硫煤貨源少，報價相對堅挺產地煤炭增產速度較快，下游終端庫存逐漸累積，動力煤價格上方壓力不斷加大 技術上，ZC2205合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，上方均線壓力較大。

策略研究

瑞達期貨：硅鐵高開震蕩 煤炭企穩

盤面情況：SF2201合約高開震蕩，最高報8654，最低報8420，收盤8490，較上一交易日+2.34%；持倉75032手，-4453；基差290，-372；SF1-5月價差168，+46 消息：Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國42.94%，較上周增1.59%，日均產量14348噸，較上周增595噸。

機構

中州期貨：煤炭價格中樞重塑，后期政策風險仍存

綜合看， 雙焦基本面呈現供需雙弱態勢，在政策干預下，煤炭價格難有大幅上漲關于基差方面，目前主力合約焦炭基差1424、焦煤基差1527，后期或通過現貨降價及期貨反彈兩頭收縮現貨價格仍有下降空間 3.市場研判：盤面大幅下挫后短期或維持寬幅震蕩，單邊看雙焦整體仍看空，套利看黑色系中貼 水幅度較大或可多配，雙焦中看焦炭或強于焦煤

晨報速遞

中州期貨：煤炭政策和流動性風險并存，建議觀望

主要邏輯： 1.截至23：00收盤，煤炭板塊領跌，動力煤、焦炭、焦煤主力合約跌停動力煤期貨主力合約自10月19日的最高價1982元/噸，跌至目前的1033.8元/噸，跌幅高達48%，近乎“腰斬”焦煤、焦炭期貨主力合約自10月19日的高點至昨日夜盤收盤，已分別跌35%和30%國家發改委近期多次發布保供穩價政策，如整頓違規存煤場所、研究干預煤價措施、開展現貨市場價格專項督查等。

機構

Mysteel早讀：鋼廠再次密集降價，煤炭期貨夜盤跌逾3%

◎ 習近平主席于北京時間11月16日上午同美國總統拜登舉行視頻會晤，就中美關系和雙方共同關心的問題交換意見，雙方就兩國關系發展戰略性全局性根本性問題溝通交流。

資訊

煤炭期貨“三兄弟”下挫，螺紋鋼市場普跌

11月16日，期螺2201合約早盤震蕩偏強，午收4228漲0.88%；期卷2201合約早盤窄幅震蕩，午收4462跌0.13% 11月16日，鐵礦石2201合約早盤震蕩偏弱，午收541.5跌0.91% 11月16日，焦煤2201合約早盤弱勢下行，午收1941.5跌5.73%；焦炭2201合約早盤弱勢下行，午收2733.5跌2.53% 截至發稿，期螺主力合約報4228元/噸，較上海市場20mm三級抗震螺紋鋼（折過磅價）貼水684元/噸；全國31個主要城市中，南京、濟南、合肥、武漢、太原、沈陽、重慶、昆明、西安、烏魯木齊等市場螺紋鋼價格普遍下跌10-60元/噸。

期評

Mysteel晚餐：煤炭期貨“三兄弟”大跌，焦炭第四輪提降落地

◎ 商務部：1-10月全國吸收外資9431.5億元，同比增長17.8%。

資訊

瑞達期貨：煤炭產量顯著增長，鄭煤期價大幅下跌

盤面情況：ZC2201合約大幅下跌，最高報897.0，最低報802.0，收盤809.6，較上一交易日-7.20%；持倉20711手，-234；基差265.4，+54.4；ZC5-1月價差-119.6，+44 消息：1. 11月10日，安徽省發展改革委副主任、一級巡視員，省能源局（省煤炭工業辦公室）局長（主任）馮克金帶隊赴皖北煤電集團督查煤礦安全生產工作。

機構

中信期貨：前期過高的煤炭價格存在泡沫，后期面臨合理回歸的壓力

財聯社10月20日電，中信期貨20日發布研報指出，限價等政策主要影響市場節奏，煤炭邏輯仍然應回歸供需基本面整體來看，節后產能釋放步伐加速，內蒙古核增產能9800萬噸，山西核增產能5500萬噸，短期市場在供應不斷增加、需求緩慢下滑中不斷改善，缺口也在不斷盈余中不斷彌補，前期過高的煤炭價格存在泡沫，后期面臨合理回歸的壓力

爐料

瑞達期貨：煤炭大跌影響，原油減倉回落

美聯儲會議紀要顯示預計將從11月中旬或12月中旬開始縮減購債規模，企業盈利報告強勁提振美股上漲，美元指數呈現回落亞洲氣溫下降使得市場擔憂冬季期間供暖需求增長，俄羅斯暗示歐洲要批準北溪2號管道才會向其輸送更多天然氣，全球能源供應短缺憂慮支撐油市，而發改委研究對煤炭價格實施干預措施，煤炭系期貨品種大跌影響市場氛圍，高位獲利了結有所增加，短線油市呈現高位震蕩技術上，SC2112合約繼續回落，期價考驗515一線支撐，短線上海原油期價呈現高位震蕩走勢。

機構

中州期貨：煤炭價格昨日受高層密集指示，鋼價震蕩偏弱運行

發改委表示將依據《價格法》對煤炭價格實施干預發改委調研鄭商所，表示嚴查資本惡意炒作動力煤期貨韓正在發改委召開座談會表示在確保安全和環保的前提下采取有效措施增加煤炭產量發改委召開煤電油氣運重點企業座談會，強調保供穩價 ②地產、基建和制造業對鋼材消費帶動較差9月地產數據繼續全面下滑，9月地產銷售同比下降13%、投資同比下降3.5%，時隔1年半重回負增長，9月施工同比下降10%，新開工同比下降14%，地產對鋼材的消費形成拖累。

機構

國內商品期貨多數收跌，煤炭板塊掀跌停潮

10月20日，國內商品期貨多數收跌，煤炭板塊掀跌停潮，錳硅、硅鐵、甲醇、焦煤、焦炭、尿素、純堿、動力煤、乙二醇、PVC跌停，滬鋅、滬鋁跌逾6%，短纖跌逾5%，塑料、PP、瀝青LPG跌超4%，滬銅、螺紋、熱卷跌超2%

市場播報

廣發期貨：煤炭利空出盡，熱軋卷板盤面震蕩反彈修復基差

【現貨】熱軋卷板 Q235B：4.75mm 樂從價格為 5000 元/噸，環比-50 元/噸；天津價格為 5080元/噸，環比-80 元/噸；上海價格為 4950 元/噸，環比-50 元/噸樂從-天津熱卷價差-80 元/噸；樂從-上海熱卷價差 50 元/噸；上海-天津熱卷價-130 元/噸上海地區卷螺差 30 元/噸；冷熱價差 950 元/噸 【利潤】華北地區國營鋼廠熱軋卷板成本 4579 元/噸，利潤 501 元/噸。

機構

中州期貨：國家重拳出擊，煤炭短期難改跌勢

（2）19日榆林市召開四季度煤炭保供專題會議，要求榆林國企帶頭降價100元/噸，后確實看到部分煤礦發布降價通知 （3）19日發改委在鄭商所強調依法加強監管、嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨 （4）近期部分大企業做表率，承諾下水煤價格保持在限定價格內，基本上都是長協量，但使當前市場高漲情緒降溫 另一方面在于基本面確實一定程度好轉， 供給方面，增產保供確實見到成效，鄂爾多斯日產維持在245萬噸以上，較年初增加20%左右，主要來源新增產能保供為主。

機構

廣發期貨：煤炭利空出盡，熱卷盤面震蕩反彈修復基差

【現貨】熱軋卷板Q235B：4.75mm樂從價格為5000元/噸，環比-50元/噸；天津價格為5080元/噸，環比-80元/噸；上海價格為4950元/噸，環比-50元/噸樂從-天津熱卷價差-80元/噸；樂從-上海熱卷價差50元/噸；上海-天津熱卷價-130元/噸上海地區卷螺差30元/噸；冷熱價差950元/噸 【利潤】華北地區國營鋼廠熱軋卷板成本4579元/噸，利潤501元/噸。

機構

中州期貨：發改委繼續發文，鋼材庫存開始累積 ，煤炭延續跌勢   

主要邏輯：1.動力煤:價格逐步合理回歸發改委繼續發文關注煤炭市場，政策方面動力煤仍有向下驅動，基本面看市場緊張局勢持續好轉，后期冬季來臨需求或有小幅反彈，反彈空間由庫存及需求變化幅度決定，整體仍以反彈做空主 2.雙焦:鋼廠第一輪降價基本落地，幅度為200元/噸，隨著原料煤價格陸續下跌，焦炭成本支撐進一步走弱，同時部分焦企庫存仍顯偏高，出貨壓力較大，另外，鋼廠環保限產升級，焦炭剛需回落，打壓原料價格意愿較強。

機構

中州期貨：發改委深夜連發五文，煤炭跌勢難改

主要邏輯：1.動力煤:價格逐步合理回歸政策方面動力煤仍有向下驅動，基本面看市場緊張局勢持續好轉，后期冬季來臨需求或有小幅反彈，反彈空間由庫存及需求變化幅度決定，整體仍以反彈做空為主近期交易所公布動力煤期貨部分合約交易保證金標準調至50% 2.雙焦:山西部分主流鋼廠提降200元/噸，部分焦企考慮廠內庫存較高已落實降價近期隨著原料煤市場不斷降價以及澳煤通關影響，焦炭成本支撐明顯趨弱，市場悲觀情緒加劇，焦企方面雖有不同程度限產但出貨壓力偏大，部分焦企有較明顯的累庫現象，個別焦企暗降出貨但降庫效果有限。

機構

Mysteel晚餐：鋼坯虧損超百元，煤炭期貨“三兄弟”攜手反彈

◎ 財政部：2021年1-9月，全國發行地方政府債券56155億元。

資訊