下半年供需趨于寬松，高庫存將抑制礦價上漲

回顧2024年上半年鐵礦石價格，整體呈現震蕩走弱態勢供需因素主導價格變動，弱現實引導價格走弱，高庫存抑制價格反彈高度，房地產相關政策將黑色系期貨價格推向階段高位，產業層面粗鋼控產政策引發需求邊際走弱預期 2024年上半年鐵礦石市場回頭看 2024年上半年鐵礦石價格走勢大致分為3個階段： 第一階段，2024年1月4日—4月1日，2023年第4季度開啟的樂觀預期落空，黑色系期貨估值回落，鐵礦石期貨、現貨價格大幅回落，觸及95美元/噸的邊際成本區間，給出產業較好的戰略套保機會。

爐料

Mysteel解讀：力拓或將迎來新一輪鐵礦產能增長周期

這一階段的產量增幅較小，年均增長率維持在較低水平，顯示出產量進入了一個相對平穩期，這主要由于2012年之后資本支出大幅下降 從2013年到2023年的資本支出數據可以看出，這一時期的支出顯著低于之前的高峰期，連續多年維持在較低水平具體來看，力拓鐵礦石資本支出從2012年的120.94億美元大幅下降至2016年的8.68億美元，降幅達到92.8%隨后2016年至2018年期間資本支出均低于20億美元，而在2007年至2012年期間的年均資本支出超過50億美元。

主編視角

Mysteel解讀：BHP一季度產銷強勁 中期鐵礦產量瞄準3億噸

BHP南坡項目目前仍在產能爬坡階段，預計2024年6月底全面達產（年產能8000萬噸）；另外港口去瓶頸項目（PDP1）計劃連接也將于2024年年底竣工南坡礦作為替代產能，帶來的增量部分將繼續被楊迪礦區枯竭減量抵消但南坡礦出產的礦石將用于麥克粉、紐曼塊的生產，新產品磷含量更低，礦石粒度更粗，意味著BHP產品質量將有明顯提升短期來看，2024年BHP 鐵礦石產量預計維持在2.82-2.85億噸水平，同比向上增量仍將主要取決于南坡項目滿產進程是否順利以及楊迪枯竭速度。

主編視角

Akora Resources在其Satrokala項目中發現10公里的磁異常

目前，公司計劃在今年進行初步鉆探位置，以進一步確認礦化寬度、類型和品位 據2022年數據表明，Satrokala的巖石樣本已顯示鐵礦石品位從16.33%至68.03%，平均為58.77%，這意味著在積極勘探的條件下，它可能成為該公司的重要礦產資源 管理總監Paul Bibby表示，此次發現展現了Satrokala的潛力，也表明該區域在未來可能出產高品礦。

礦山動態

陳冠因：2024年一季度鐵礦石市場回顧及后期展望

陳冠因指出產業資本與金融資本分享了鐵礦石的定價權，某些階段供需差與價格的漲跌趨勢基本上是比較明顯的負相關的關系，但是在某一些階段，更多是金融因素在發生作用比如2023年以來，供需差在收縮的時候，價格反而是在下跌的，供需差在擴張的時候，價格是上漲的 宏觀金融方面，陳冠因認為從美國的相關數據來看，美聯儲今年可能會降息，因為美國今年是一個大選年，它有降的這樣一個意愿但是降幅度可能又不會很大，而且降息的時間點未必會是大家預期的6月份。

嘉賓觀點

Mysteel年報：2023年國內型鋼市場回顧與2024年展望

（四）總結與價格預測 利多： 供給部分壓縮：在低利潤以及長流程競爭擠壓形勢下，調坯軋材廠供應收窄； 鐵礦石焦煤鋼坯等原料擠壓成材利潤； 裝配式建筑、機械、工業建筑行業需求增加：兩方面仍有需求繼續增加的可能 利空： 供應繼續增加：新增產能的投產、長流程鋼企產能利用率繼續維持較高水平； 成本利潤；H型鋼利潤相對其他品種而言有一定利潤，仍有擠壓利潤的可能； 型鋼下游需求釋放緩慢，增長幅度不及預期，產量增幅比大于需求增幅比； 型鋼需求低合金型鋼、高強度型鋼、高附加值型鋼，以及重型材有一定增加，但總量較少且規范缺少一般定制為主； 宏觀政策發力將繼續對價格形成支撐，價格處于冬儲預期較高水平，冬儲壓力較大；全年來看型鋼供給繼續增加，尤其H型鋼產品增幅明顯，新增品牌產品投放導致區域競爭加大，甚至南材北上趨勢愈發明顯，2024年H型鋼利潤在行業需求增速不及預期下，低利潤狀態或繼續維持，工角槽保持緊平衡狀態，新增產能與退出產能相當，型鋼優勢企業長流程企業占比繼續增加，行業壁壘得到提升，總體而言型鋼2024年主要市場矛盾仍然是上游供應，供需平衡錯配或是市場變化主要因素，價格或呈現寬幅震蕩，均價同比下移。

鋼材

西芒杜贏聯盟與力拓SIMFER公司就西芒杜跨幾內亞鐵路和港口基礎設施簽署投資協議

西芒杜贏聯盟（WCS）和力拓SimFer公司日前簽署了有關建設跨幾內亞鐵路和港口基礎設施的投資協議，標志著西芒杜項目開發達到又一個重要里程碑 這些投資協議確定了力拓SimFer公司的投資條款，WCS旗下負責建設西芒杜項目大部分基礎設施的相關公司的34%股份將由力拓SimFer持有該項目將建設交付600多公里的多用途鐵路以及港口設施，用于出口WCS（1號和2號區塊）和力拓SimFer公司（3號和4號區塊）正在建設的礦山出產的鐵礦石。

爐料

泰國“鋼需”預計有所增長但速度緩慢

泰國的原材料資源不是很豐富，其鐵礦石產量很少，主要依賴進口位于泰國黎府PhuAng鐵礦是泰國最大的鐵礦，總儲量估計為1090萬噸，鐵含量為65%~67%泰國還有一座礦山是PhuHia鐵礦上述兩個鐵礦都位于泰國東北部 泰國重要的金屬礦產資源有錫（全球第三大出產國）、鎢（全球第二大出產國）、鈮、鉭、鉛、鋅、金、鐵和輝銻礦等長石、黏土礦物、螢石、重晶石、鉀鹽和巖鹽是泰國重要的非金屬礦產。

產業資訊

必和必拓發布《電熔爐低碳冶煉技術》研究報告

必和必拓認為，開發新的礦山以滿足鋼鐵行業綠色轉型所需要的直接還原品位鐵礦石（經過加工后的鐵礦石），并不切合實際鋼鐵行業亟待開發出“近零排放”的技術路徑，不僅需要適應不同品位的鐵礦石，而且需滿足全球的鋼鐵產量需求 據報告介紹，必和必拓正在進行一項選礦技術研發以提高鐵礦石品位和回收率，目前其正評估在西澳大利亞皮爾巴拉地區金布巴礦區建設一座選礦廠的可行性必和必拓認為，對于金布巴礦區和絕大部分皮爾巴拉地區的礦山而言，在可預見的未來實現所有出產的鐵礦石達到現有直接還原等級并不現實。

鋼材

東盟鋼鐵工業發展狀況—泰國

原材料 泰國的原材料資源不是很豐富，其鐵礦石產量很少，主要依賴進口PhuAng是泰國最大的鐵礦區，總儲量估計在1,090萬噸左右，鐵含量在65%-67%之間另一座礦山是PhuHia它們都位于泰國東北部地區 泰國最重要的金屬礦產資源包括錫（全球第三大出產國）、鎢（全球第二大出產國）、鈮、鉭、鉛、鋅、金、鐵和輝銻礦等長石、粘土礦物、螢石、重晶石、鉀鹽和巖鹽是泰國最重要的非金屬礦產。

鋼材

高鵬：鐵礦資源低碳高效利用關鍵技術

同時又揭示了懸浮磁化焙燒過程鐵礦物的反應機理與物相調控機制，提出了以礦石自身為熱載體，加熱與還原異步分腔、冷卻過程再氧化的氫基礦相轉化新方法，并在海內外建成多個示范工程 最后，高鵬副院長指出面對我國鐵礦資源高度緊缺的現狀，開發利用難利用鐵礦資源，氫基礦相轉化、流態化預還原短流程熔煉，超級鐵精礦制備技術也將成為重要的研究開發方向我國易選鐵礦石應進一步加強分選，出產高品質鐵精礦，滿足直接還原、粉末冶金、磁性材料等行業的需求，或者利用高品質鐵精粉，強化配礦。

鐵礦會展

Mysteel月報：4月生鐵市場仍有下行預期

鐵礦方面：成材表需反復和總庫存去庫反映出產業正反饋進程仍將繼續鋼廠利潤尚可，雖邊際回縮但平均下來仍有利潤，高爐鐵水也還有沖高空間，鐵礦石高需求、低庫存格局短期難以改變，價格易漲難跌特點維持，因此預計4月鐵礦石價格仍將震蕩調整為主 廢鋼方面：4月廢鋼市場依舊面臨多空雙方博弈，市場將對終端需求釋放程度繼續保持考驗態度因此，即便廢鋼在需求存在剛性支撐的情況下，仍有階段性上行的動能，但仍需謹慎的是，多數鋼廠對廢鋼采購依舊保持謹慎態度，同時，廢鋼供應層面仍有一定的釋放空間。

研究報告

Mysteel解讀：BHP四季度增產節奏加快 塊礦供應表現亮眼

而南坡項目（South Flank）產量的穩步增長則是Mining Area C 礦區產量增加的最大原動力，與此同時南坡項目（South Flank）出產的鐵礦石塊礦會混入現有的紐曼混合塊，用以提高紐曼塊的部分冶金性能，也致使Newman礦區產量出現回升據悉，南坡項目的計劃產能為8000萬噸（100%基準），預計于2024財年末（2025年6月底）實現滿產能運行 同時，Yandi礦區由于礦山的枯竭，自2022年二季度開始產量便呈現明顯下降趨勢，四季度產量同比下降54.2%。

研究報告

熱烈祝賀力勤HPAL項目年產金屬鎳超4.2萬噸

截止2022年12月29日7:00，力勤資源OBI島HPAL一期項目年累計產出金屬鎳量超過4.2萬噸，超設計產能16.7%據Mysteel調研，OBI島HPAL二期項目計劃于2023年1月30日出產品，年設計鎳金屬產能1.8萬噸 相關產線最新報道請見： https://nie.mysteel.com/22/1219/17/89A7A0569B86CD63.html 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

產業資訊

楚江新材今年銅基材料產銷量計劃實現70萬噸

楚江新材近期接受投資者調研時稱，蕪湖天鳥一期項目已經投產，熱場復合材料已有部分客戶取得了試樣成果，明年可以批量供貨公司正在與汽車主機廠合作進行碳陶剎車盤的研發和試制，計劃明年批量出產品 公司銅基材料2021年產銷65萬噸，其中精密銅帶30萬噸，高端銅導體30萬噸，銅合金線材5萬噸2022年銅基材料產銷量還是會保持增長，計劃實現70萬噸 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

企業動態

五礦邯邢礦業霍邱機械設備退出產能公告

按照《國務院關于印發打贏藍天保衛戰三年行動計劃的通知》（國發〔2018〕22號）、《工業和信息化部辦公廳 國家發展和改革委員會辦公廳 生態環境部辦公廳關于重點區域嚴禁新增鑄造產能的通知》（工信廳聯裝〔2019〕44 號）、《安徽省鑄造產能置換管理實施辦法》要求，現將五礦邯邢礦業霍邱機械設備有限公司退出產能情況予以公告，歡迎社會公眾進行監督 附件：五礦邯邢礦業霍邱機械設備有限公司退出產能情況.doc 六安市經濟和信息化局? 2022年12月16日 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

鋼材

江蘇錫華鑄造退出產能公示

鋼材

歐盟公布第九輪制裁措施：官宣將禁止在俄礦業進行新投資

根據OECD的統計，俄羅斯作為出產黃金、鐵礦石、鈾、磷酸鹽等大宗商品的國家，四分之一的外國投資集中在礦業 不過，據媒體周二援引知情人士報道稱，目前對俄羅斯礦業投資的禁令范圍仍在商討中，非常有可能豁免一些特定礦產 有分析認為，在經過前面連續八輪制裁之后，現在歐盟對俄幾乎可以說是“制無可制、裁無可裁”了，能源、普通商品、奢侈品、金屬、技術等通通被列入了制裁名單。

聚焦

格林美：今年印尼鎳資源項目產出產品明年運送回國

格林美在互動平臺表示，考慮到運輸經濟性以及印尼免稅政策等因素，今年印尼鎳資源項目產出產品將于明年運送回國，今年的產品不計入2022年年報利潤 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

產業資訊

Mysteel：山東棗莊恒仁工貿玉米淀粉價格穩定

11月28日，山東恒仁工貿玉米淀粉報價3400元/噸，價格穩定企業恢復生產已出產品，可正常發貨 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

企業報價