Mysteel月報：7月廠家庫存低位下 鎂價窄幅空間震蕩

煤炭： 展望7月，國內煤礦開工預計恢復至高位，進入迎峰度夏階段，下游電廠采購積極性預期增強，但長協煤及進口煤共同補充，動力煤供需格局相對寬松，對后續煤價漲勢或持續性形成壓制 下游：隨著需求端維持弱勢，終端未完全打開，個別合金廠有減產情況，同時鎂粉方面在受下游應用以及環保檢查等方面影響，有部分廠家已經停產，此方面對鎂市場支撐較弱 整體來說，目前金屬鎂市場整體維持在庫存低、需求弱的僵持情況下，價格波動主要隨市場成交帶動，市場缺乏利好消息的支撐下，鎂價上浮空間有限，但當前由于國外夏休將至，部分交單或提前備貨，疊加廠家庫存低位，預計短期金屬鎂市場或將多維持平穩運行。

研究報告

Mysteel：6月國際動力煤價格低位震蕩 上下游博弈情緒濃厚

背景：印尼將按照HBA指數定價執行趨嚴、澳洲受洪水沖擊港口作業受限、俄羅斯某大型礦企私營港口因海面浮冰導致裝船延誤、國際突發地緣沖突……6月以來，外礦供應端雖受不同擾動因素影響，但在需求頹勢下也未能改變全球煤炭供強需弱格局，國際煤價整體呈向下趨勢，臨近月底逐步企穩 一、低卡印尼煤利好條件一般，價格反彈空間有限 6月Q3800巴拿馬船FOB報價從46美元/噸下調至最低位40美元/噸附近，跌幅大且速度快，價格下行主要由于以下幾點：首先，據Mysteel數據顯示，6月印度方面電廠庫存同比持續增長，可用天數始終處于高位水平，其內貿供給即可滿足采購需求，進口量相應縮減。

煤焦熱點

瑞達期貨：硅鐵震蕩運行對待

上周五，錳硅2509合約收盤5670，下跌0.11%，現貨端，內蒙硅錳現貨報5500上半年，德國登記的企業破產數量為11900起，同比增長了9.4%，達到十年來的最高水平基本面來看，廠家開工率低位連續6周回升，庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存-18.60萬噸，下游鐵水產量高位運行，原料端煤炭上漲改善市場情緒利潤方面，內蒙古現貨利潤-130元/噸；寧夏現貨利潤-240元/噸。

機構

[隆眾聚焦]：7月甲醇企業檢修預期支撐價格

【導語】：近期隨著伊朗及以色列正式停火影響，市場關注點將重回供需格局、宏觀經濟及金融層面，甲醇市場價格理性回落，其中內地市場回落明顯，華東市場依舊易漲難跌。

熱點聚焦

Mysteel盤點：20日動力煤市場暫穩運行 火電日耗提升有限

下游方面，當前，終端電廠庫存可用天數維持在安全水平，暫無顯性補庫壓力；近期受南方持續降雨影響，水電出力預計維持高位，對火電耗煤需求形成顯著抑制，進一步壓縮煤炭需求空間，終端近期大概率延續被動低頻剛需補庫 進口方面，市場暫穩運行據悉福建地區某電廠繼續釋放7月下旬進口煤采購需求，其中Q3800最低投標價373元/噸，延續本周低位水平，在內貿中低卡煤價小幅反彈引導下電廠價格暫未下探，但實際拿貨量依舊有限。

盤點

Mysteel日評：20日動力煤市場暫穩運行 火電日耗提升有限

下游方面，當前，終端電廠庫存可用天數維持在安全水平，暫無顯性補庫壓力；近期受南方持續降雨影響，水電出力預計維持高位，對火電耗煤需求形成顯著抑制，進一步壓縮煤炭需求空間，終端近期大概率延續被動低頻剛需補庫 進口方面，市場暫穩運行據悉福建地區某電廠繼續釋放7月下旬進口煤采購需求，其中Q3800最低投標價373元/噸，延續本周低位水平，在內貿中低卡煤價小幅反彈引導下電廠價格暫未下探，但實際拿貨量依舊有限。

日評

Mysteel：國際動力煤價格持續探底 短期進口市場有望迎來階段企穩

本周俄煤Q5500大卡CFR報價在68-69美金/噸 二、多方作用下進口煤采購結構有所分化 國內進口煤價連續回調主要來自三重壓力，其一是國內煤炭產能過剩，內貿煤價格快速下跌，導致內外貿價差收窄，進口煤隨之進行補跌以維持競爭力其二是終端庫存始終處于高位，日耗因清潔能源發力而處于相對低位截止5月，中國清潔能源（水電、風電、光伏等）發電累計同比上漲12.9%，火電一部分市場被侵占，去庫速度緩慢進一步削弱進口煤采購需求。

煤焦熱點

Mysteel周報：上海鋼筋網片價格整體小幅下跌 預計下周價格或企穩運行

其中，非房建項目資金到位率為61%，自4個月高位回落0.01個百分點，房建項目資金到位率則續降0.66%至49.19%，達兩個月低位，對建筑鋼材需求支撐并不十分強勁 整體供應方面，由于煤炭價格持續下跌，247家鋼廠盈利率微降至58.44%，減產并不積極本周鋼廠高爐開工率環降0.15%至83.41%，高爐煉鐵產能利用率環降0.07%至90.58%，日均鐵水產量241.61萬噸，僅較上周減少0.19萬噸，較去年同期增加2.3萬噸，漲幅收窄至0.96%，創逾半年新低。

日報

Mysteel日報：上海鋼筋網片價格小幅下跌 預計明日價格或震蕩運行

其中，非房建項目資金到位率為61%，自4個月高位回落0.01個百分點，房建項目資金到位率則續降0.66%至49.19%，達兩個月低位，對建筑鋼材需求支撐并不十分強勁 整體供應方面，由于煤炭價格持續下跌，247家鋼廠盈利率微降至58.44%，減產并不積極本周鋼廠高爐開工率環降0.15%至83.41%，高爐煉鐵產能利用率環降0.07%至90.58%，日均鐵水產量241.61萬噸，僅較上周減少0.19萬噸，較去年同期增加2.3萬噸，漲幅收窄至0.96%，創逾半年新低。

日報

Mysteel日報：釩市弱穩運行 關注實單成交

1、片釩散貨成交低價已下探至7.3萬元/噸附近，主流成交圍繞7.4萬元/噸附近，成交偏淡；98%偏釩酸銨成交圍繞6.9萬元/噸展開，但下游接受度較低，市場較為僵持 2、釩氮合金報價圍繞11.4-11.7萬元/噸，鋼廠最新招標價格已突破11.5萬元/噸現金，需求偏淡；釩鐵東北廠家報價圍繞8.3-8.4萬元/噸左右，低位僵持運行 3、終端來看，由于煤炭價格持續下行，鋼材成本支撐減弱，鋼廠盈利情況尚可，供給維持高位，剛需壓力加大，價格重心處于持續下跌態勢，后市看成本坍塌帶來的價格下行壓力仍然是目前的交易矛盾。

日評

[隆眾聚焦]：宏觀擾動加碼VS自身供需博弈 乙二醇價格震蕩調整

綜述 近期乙二醇市場回歸高位震蕩的走勢，成本端原油調整、煤炭低位運行，整體成本端缺乏支撐，而自身供需方面雖供應端港口顯性庫存去化仍在、國內工廠檢修兌現，但本周聚酯工廠2次的減產使得市場對需求未來展望轉向謹慎的預估，需求轉弱預期隱憂與供應端利多基本為預期內的博弈下，周內乙二醇價格走出一波上行無力但下跌有支撐的震蕩勢，基差方面受港口貨源緊張的支撐，表現相對穩健，現貨基差保持升水130-150。

熱點聚焦

Mysteel數據：30日成交減量 建筑鋼材價格穩中個落

周五，全國建筑鋼材成交量監測數據顯示，成交減量；分區域來看，今日全國各省份建筑鋼材成交量環比減少，整體表現一般目前由于煤炭價格持續下行，鋼材成本支撐減弱，鋼廠盈利情況尚可，供給維持高位，剛需壓力加大，價格重心處于持續下跌態勢，今日期螺低位反彈，市場心態依舊偏謹慎，對后市隱憂仍存，螺紋鋼整體價格整體穩中個落，因前期鋼廠鋼坯出口接單較好，部分鋼廠螺紋產量有所分流，造成規格緊俏現狀，短期供壓力有所緩解，但長期供應對價格壓制仍存，后市看成本坍塌帶來的價格下行壓力仍然是目前的交易矛盾。

Mysteel全國建筑鋼材成交量監測

[合成氨日評]：穩中盤整補跌(20250528）

合成氨

每日點評

Mysteel數據：29日成交放量 建筑鋼材價格小幅反彈

周四，全國建筑鋼材成交量監測數據顯示，成交小幅放量；分區域來看，今日全國各省份建筑鋼材成交量環比有所增加，整體表現尚可目前由于煤炭價格持續下行，鋼材成本支撐減弱，鋼廠盈利情況尚可，供給維持高位，剛需壓力加大，價格重心處于持續下跌態勢，今日期螺低位反彈，市場心態依舊偏謹慎，對后市隱憂仍存，螺紋鋼整體價格整體反彈10-20，因前期鋼廠鋼坯出口接單較好，部分鋼廠螺紋產量有所分流，造成規格緊俏現狀，短期供壓力有所緩解，但長期供應對價格壓制仍存，后市看成本坍塌帶來的價格下行壓力仍然是目前的交易矛盾。

Mysteel全國建筑鋼材成交量監測

[隆眾聚焦]：供需博弈仍在但產品估值修復 乙二醇高位震蕩

綜述 本周乙二醇市場走勢高位震蕩為主，雖原料端原油、煤炭走勢偏弱但乙二醇自身供應端港口顯性庫存去化且裝置方面后期仍有檢修兌現，乙二醇價格在4500附近震蕩勢，現貨基差更是因港口顯性庫存低位維持相對偏強的趨勢，現貨基差在90-105之間徘徊。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：關稅暫緩提振難持久 透明聚丙烯行情回顧與展望

導語 關稅暫緩政策實施后，透明聚丙烯市場行情短暫回暖，但由于供應過剩、需求疲軟等問題突出，市場很快回歸平淡。

熱點聚焦

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格延續弱勢運行，主產區大部分煤礦生產銷售維持常態化，整體煤炭供應水平基本穩定，近期大型集團站臺外購價格下調，疊加港口庫存高位、下游需求低迷，坑口整體拉運不佳，產地煤價下行為主下游方面，現階段江南東部華南降水偏多，西北地區東南部黃淮等地降水持續偏少，隨著全國氣溫逐漸回暖，季節性用電需求偏弱，疊加其他清潔能源補位，同時部分電廠機組檢修，火電負荷處于低位，電廠耗煤增長受限，庫存繼續保持高位緩升。

周評

[隆眾聚焦]：關稅利好提振 聚丙烯行情止跌反彈

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

動力煤市場來看，電廠庫存處于高位，且環渤海港口庫存長期保持在3000萬噸以上，貿易商拋售壓力加劇，市場上煤炭供應遠遠超過需求，供強需弱格局下動力煤價格持續走低，煤制透明PP利潤上漲 短期來看，地緣局勢有緩和契機，且OPEC+加速增產及需求前景欠佳的壓力依然存在，預計下周國際油價或仍有下跌空間動力煤市場來看，短期下游電廠日耗仍將延續低位運行，采購意愿依舊消極，詢盤壓價嚴重，市場觀望情緒濃厚，實際成交稀少，預計短期市場煤價或仍有下行空間。

利潤

[隆眾聚焦]：關稅利劍懸空掛 聚丙烯供需博弈意難平

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦