Mysteel解讀：從“防內卷”到結構性調控——2025年供給側優化的政策可能路徑與市場聯想

回顧2015年啟動的供給側結構性改革，其核心政策框架是“三去一降一補”（去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板），在多個方面取得了顯著成效： 1、去產能：重點行業如鋼鐵、煤炭大規模化解過剩產能，2016–2019年累計壓減粗鋼產能超過1.5億噸，退出落后煤炭產能8.1億噸，提前完成“十三五”目標任務； 2、去庫存：通過因城施策的調控策略，商品房待售面積顯著下降，房地產市場趨于穩定； 3、去杠桿：企業資產負債率穩步回落，宏觀杠桿率上升勢頭得到遏制，金融風險總體可控； 4、降成本：減稅降費和簡政放權減輕企業負擔，2018年減稅降費規模達1.3萬億元，“十三五”期間累計規模超7.6萬億元； 5、補短板：持續加大基礎設施、民生保障、科技創新、生態環保等領域投入，推進脫貧攻堅和城鄉統籌發展取得突破性進展。

觀點

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態（2025.7.4）

三、其他動態： 1.印度 據印度政治家報（The Statesman）轉載印度煤炭部數據顯示，2025年6月自營和商業煤礦產量達1557萬噸，發貨量1731萬噸該部將此增長歸因于運營效率提升及采礦能力優化利用據官方數據顯示，過去三年產銷量持續上升，反映行業基礎設施與供應可靠性持續增強當月關鍵進展包括：烏特卡爾A煤礦獲頒開采許可證（峰值產能2500萬噸），另新增三個煤炭區塊歸屬令，使全國已分配煤炭區塊總數突破200個。

日評

安順市在籍煤礦36處，設計生產能力合計為1488萬噸/年

三級標準化礦井1處：平壩區大源煤礦 （四）煤炭產業結構戰略性調整情況 堅持“富礦精開”，提升煤炭產能市委、市政府高度重視煤炭產業發展，聚焦“富礦精開”戰略，持續推動煤礦企業“六個一批”分類處置我市正常生產（含聯合試運轉）煤礦10處（宏發、元江、東光、金源、轎子山、大源、梨樹邊、馬幺坡、亞隴、桐鑫），較去年同期增加2處煤礦（亞隴、桐鑫），共增加產能75萬噸/年；盤活礦井2處，產能90萬噸/年，平壩區水壩煤礦產能45萬噸/年、平壩區盤龍樹煤礦產能45萬噸/年；推動馬幺坡煤礦取得了安全生產許可證；推動普定縣桐鑫煤礦和關嶺縣亞隴煤礦進入聯合試運轉。

原料

Mysteel：國際動力煤價格持續探底 短期進口市場有望迎來階段企穩

本周俄煤Q5500大卡CFR報價在68-69美金/噸 二、多方作用下進口煤采購結構有所分化 國內進口煤價連續回調主要來自三重壓力，其一是國內煤炭產能過剩，內貿煤價格快速下跌，導致內外貿價差收窄，進口煤隨之進行補跌以維持競爭力其二是終端庫存始終處于高位，日耗因清潔能源發力而處于相對低位截止5月，中國清潔能源（水電、風電、光伏等）發電累計同比上漲12.9%，火電一部分市場被侵占，去庫速度緩慢進一步削弱進口煤采購需求。

煤焦熱點

安順市在籍煤礦36處，設計生產能力合計為1488萬噸/年

三級標準化礦井1處：平壩區大源煤礦 （四）煤炭產業結構戰略性調整情況 堅持“富礦精開”，提升煤炭產能市委、市政府高度重視煤炭產業發展，聚焦“富礦精開”戰略，持續推動煤礦企業“六個一批”分類處置我市正常生產（含聯合試運轉）煤礦10處（宏發、元江、東光、金源、轎子山、大源、梨樹邊、馬幺坡、亞隴、桐鑫），較去年同期增加2處煤礦（亞隴、桐鑫），共增加產能75萬噸/年；盤活礦井2處，產能90萬噸/年，平壩區水壩煤礦產能45萬噸/年、平壩區盤龍樹煤礦產能45萬噸/年；推動馬幺坡煤礦取得了安全生產許可證；推動普定縣桐鑫煤礦和關嶺縣亞隴煤礦進入聯合試運轉。

原料

看期貨市場如何助力京津冀鋼鐵、煤炭產業避險增效

2018年—2020年，各地焦化行業加力去產能，環保限產政策頻出，煤焦價格窄幅震蕩2021年—2022年，國家嚴格打擊煤炭超產，煤炭供給大幅收縮，焦煤、焦炭價格進入大漲階段冀中能源低硫主焦煤價格由2021年1月份低點1480元/噸上漲至2022年5月份的3000元/噸，上漲約103%到了2023年，經濟復蘇緩慢、房地產行業低迷，導致“雙焦”價格承壓下行冀中能源低硫主焦煤價格由2023年1月份高點2450元/噸下跌至2025年5月份的1250元/噸，下跌約49%。

鋼材

[乙二醇]：6月9日乙二醇價格匯總

[明日預測]： 國際原油走勢相對穩定，煤炭價格橫盤整理，乙二醇成本端變化不大，供需格局來看，國產產量略有增加，但后期仍有產能較大裝置檢修，需求端略有下滑，總體供需平衡在6月份仍然是去庫狀態市場向下空間有限。

數據簡報

[乙二醇]：6月6日乙二醇價格匯總

[明日預測]： 國際原油走勢相對穩定，煤炭價格橫盤整理，乙二醇成本端變化不大，供需格局來看，國產產量略有增加，但后期仍有產能較大裝置檢修，需求端略有下滑，總體供需平衡在6月份仍然是去庫狀態市場向下空間有限。

數據簡報

[乙二醇日評]：多頭信心難聚 市場積弱難返

乙二醇日評

每日點評

寧夏電力年累計疆煤調運量突破500萬噸

截至5月27日，寧夏電力年累計疆煤調運量達501.62萬噸，較去年同期增長118.66萬噸，完成年度計劃的43.62%，為落實國家能源集團“疆煤出區”戰略部署，發揮集團一體化運營優勢奠定堅實基礎 今年以來，該公司高標準落實集團年度工作會議精神，牢牢把握“穩中求進、安全為本、創新引領、高質發展”工作方針，錨定年度目標，千方百計尋煤源、促發運、保接卸面對長距離調運、極端天氣等多重挑戰，所屬企業安排專人駐礦、駐站，動態跟蹤疆煤生產、運輸及市場需求，精準制定調運計劃；深入研究政策，積極對接烏魯木齊鐵路局，爭取最大運力支持和費用優惠，降低疆煤調運成本；密切關注疆煤產能及價格走勢，靈活調整采購策略，確保煤炭供應量足價穩；持續優化疆煤接卸過程中的人員組織、信息共享、協調溝通、設備維護、調度管理和應急處置各環節，為保證新疆“烏金”順利入寧提供堅實支撐。

原料

[乙二醇日評]：多空力量均衡 市場趨勢仍不明顯

乙二醇日評

每日點評

塔牌集團：今年水泥行業經營環境和效益有望好于去年

9、請問在政策預期方面有什么利好水泥行業的？ 答：水泥行業產能管理政策將減少產能供給，優化行業供需格局；碳排放政策將抬高水泥企業環保成本，倒逼高能耗產能淘汰退出兩者疊加將推動水泥行業集中度提升，頭部企業憑借技術、資金優勢進一步鞏固市場地位，供需改善利好價格修復政策組合拳下，行業盈利穩定性有望增強 10、請公司展望一下今年的水泥價格及效益情況？ 答：今年水泥行業受益于行業“反內卷”、超產管控等政策紅利以及在保障性住房、舊城改造、基建復蘇等支撐下，水泥需求降幅收窄，并且今年以來煤炭價格持續下行，將明顯降低水泥生產成本；疊加今年廣東、福建兩省錯峰生產天數增加帶來的產能供給收緊，以及天氣較好有利于工程項目施工等原因；預計今年行業經營環境和效益有望好于去年。

企業動態

[隆眾聚焦]：甲醇供應欲增量 下游氛圍偏弱

內地供需寬松格局與進口量預期增長形成雙重壓力短期國內多套甲醇生產裝置計劃重啟，供應端預期增加需求則相對疲軟，傳統下游存在季節性減產預期，剛需采買本周港口甲醇到港量環比微增，且后續庫存累積趨勢明顯港口基差開始走弱成本端，煤炭價格偏弱震蕩，利潤維持高位，對甲醇價格仍存支撐綜合來看，甲醇市場供需預期進一步寬松，港口基差支撐力度持續弱化 二、國內檢修與進口量聯動分析 截止到2025年5月22日數據，5月甲醇裝置涉及檢修產能751萬噸/年，去年同期檢修產能1730萬噸/年，同比減少56.59%，實際共損量同比減少27.64%，5月甲醇產量同比增加20.06%。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：關稅利好提振 聚丙烯行情止跌反彈

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

湖南省關閉煤礦公告（第一批）

攸縣大興礦業有限公司大興煤礦等5處2024年度關閉退出煤礦已通過省級驗收，按照鋼鐵煤炭行業化解過剩產能和脫困發展工作部際聯席會議辦公室《關于做好鋼鐵煤炭去產能公示公告工作的通知》規定，現予以公告 附件：湖南省關閉煤礦公告名單（第一批） 湖南省應急管理廳 。

原料

冀東水泥：預計2025年特種、定制化水泥銷量同比提升40%

二是深挖物資采購、全力降低采購成本優化煤炭集采渠道及備件輔材采購，強化區域集采管控三是優化生產運行管理，大力降低運行成本，節能降耗工作精益化，促進生產效率持續提升四是發揮財務管理效能，控降財務費用 4.公司本期盈利水平如何？ 答：公司一季度總體銷量和去年同期基本持平，水泥熟料綜合價格同比提升20元/噸以上，成本同比下降，毛利率提升明顯 5.你好，請問公司董秘，公司后續的收購計劃如何？ 答：公司未來堅持以京津冀區域為核心，華北為一體，東北、西北為兩翼，通過產能置換、兼并重組、資源增儲等橫向整合與內部資源優化配置、產業鏈延伸以及產業體系重構等進行縱向整合，同時未來將積極尋求一帶一路沿線國家的投資機會，穩健發展海外業務。

企業動態

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.1）

據悉，該項目一期工程已于去年順利投產為有效改善“烏-昌-石”區域大氣環境質量，師市主動作為，通過產能轉移騰挪發展空間，將五家渠經濟技術開發區190萬噸/年電解鋁產能中的55萬噸/年置換至環境承載能力較強的兵準園區項目總投資50億元，采用國內最先進的600kA電解技術，按照“趨零排放”標準設計投產后，同等產能規模預計年節約電耗2.2億度，減少煤炭消耗6萬余噸、二氧化碳排放16萬噸、大氣污染物排放1000噸。

日報

[隆眾聚焦]：需求端迫于加征關稅 聚丙烯供需端艱難抗衡

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀成本與供需博弈 聚丙烯行情尋求新突破

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

Mysteel：代表委員為煤炭行業發展建言（二）

全國人大代表、華陽碳材科技有限公司副總經理童明全：關于“雙碳”目標與煤炭行業的轉型升級，存在一些普遍誤解，不少人認為“雙碳”目標對煤炭行業來說意味著去煤化，但實際上，煤炭行業的未來在于智能化開采與高效利用 全國人大代表逄子劍：提出推動喀拉吐孜礦區煤炭資源產能釋放，支持南疆建設2×66萬千瓦煤電項目。

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