黃金將在澳洲新財年閃耀！有望取代煤炭成為當地第二大出口商品

7月9日，美國將就全面關稅進行最終決定，在此之前，美國需要與數十個主要貿易伙伴國家達成協議而一旦無法取得共識，市場可能再次出現類似4月宣布關稅時的緊張情緒，從而推高金價 在此情形下，假設金價沖高至4000美元每盎司，則黃金在新財年有望為澳大利亞創造616億澳元的出口收入 與此同時，澳大利亞對煤炭價格的預估也可能出現較大的偏差，原因在于煤炭的市場需求或無法支撐其價格上漲。

貴金屬

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周區域內多數煤礦保持正常生產銷售，部分上月完成生產任務減產、停產煤礦已陸續復產，整體煤炭供應逐漸恢復；周內坑口市場采購積極性尚可，下游用戶保持按需拉運，車輛集中于個別性價比較高的煤礦，近兩日市場情緒有所回落，煤礦拉運車輛減少，貿易商觀望情緒濃厚，部分煤礦出貨受阻，低卡煤價下行，幅度5-10元/噸預計短期煤價弱穩震蕩，后續市場仍需關注終端采購需求釋放情況 現鄂爾多斯部分地區煤價如下：Q5500坑口含稅報410-450元/噸，Q5000坑口含稅報320-375元/噸，Q4500坑口含稅報270-300元/噸。

周評

Mysteel熊超：7月煤焦階段性企穩，下半年仍有壓力

而下半年隨著出口貿易關稅影響以及國內消費低迷預期，如果鋼材消費受阻，鋼廠是會有減產動力的，所以下半年如果需求走弱了，要做好有負反饋的行情心理準備 價格方面，目前煤價已經來到了底部空間，煤礦生產成本近在咫尺，繼續下跌空間有限，但同時上漲高度亦有限，整體煤炭供應依然寬松，所以未來大概率是底部震蕩行情為主。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：?PP制品上半年供需博弈承壓筑底 下半年旺季引擎賦能開工攀升

宏觀，貿易保護主義抬頭，關稅壁壘下中美關系博弈升級，國內外經濟復蘇動能放緩，終端消費信心不足；原油、煤炭等大宗商品價格受全球能源供需格局變化影響，重心持續下移基本面，供應呈高速增長之勢，煤、油制企業利潤修復，企業生產積極性高漲，產能利用率及擴張速度紛紛提高；需求在消費補貼及出口增量背景下保持增勢，大擴能周期下需求增速不及供應增速成本端的弱化疊加宏觀經濟下行壓力，使得聚丙烯價格受成本傳導及市場供需雙重壓制，自高位持續回落。

熱點聚焦

Mysteel：蒙煤線上流拍高達82.46%，三季度坑口預期跌幅超10%

由此推算，2025年上半年全國煤炭和焦炭產量高于2024年同期，粗鋼產量低于2024年同期，供強需弱局面難以得到改善 國內雙焦市場弱勢運行，進口蒙古國煉焦煤隨之下跌，口岸各煤種銷售價格從年初高位逐月下滑，現已接近貿易企業成本線，但短盤運費、監管區倉儲等固定成本費用變化不大，口岸貿易企業利潤空間不斷受到擠壓，部分企業近期暫停拉運，轉向消化監管區現有庫存，等待三季度市場行情截止6月20日甘其毛都口岸蒙5#原煤口岸提貨含稅價700元/噸，環比年初下跌210元/噸；蒙5#精煤烏不浪口金泉工業園區含稅價868元/噸，環比年初下跌302元/噸；甘其毛都口岸蒙3#精煤口岸提貨含稅價763元/噸，環比年初下跌287元/噸；策克口岸馬克A原煤含稅價480元/噸，環比年初下跌260元/噸；滿都拉主焦精煤含稅價745元/噸，環比年初下跌105元/噸。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【內蒙古】：內蒙古市場動力煤震蕩偏穩運行本周區域內多數煤礦維持正常生產，部分煤礦因檢修或減量保價調整生產計劃，整體煤炭供應相對充裕；當前下游用戶拉運按需進行為主，非電終端采購需求尚可，煤廠及貿易商受發運倒掛，采買操作積極性偏弱，市場觀望情緒仍存，礦區整體銷售一般，坑口價格仍有承壓，后續隨著氣溫回升，坑口動力煤市場壓力或將有所緩解，預計短期內煤價以穩為主 現鄂爾多斯部分地區煤價如下：Q5500坑口含稅報410-450元/噸，Q5000坑口含稅報310-360元/噸，Q4500坑口含稅報260-290元/噸，以上均為坑口含稅報價。

周評

5月我國價格領域呈現積極變化，核心CPI同比漲幅升至近一年最高點

盡管月初中美貿易談判利好推動風險偏好上漲，除黃金外大宗商品價格小幅回升，但隨后由于關稅波動再起，大宗商品價格震蕩回落并傳導至國內相關行業同時，煤炭需求處于淡季，南方高溫雨水天氣增多影響房地產、基建項目施工，導致煤炭、鋼材、水泥等價格下行 “目前我國PPI仍處低位”張立群表示，下一步要加緊實施更加積極有為的宏觀經濟政策，加大政府公共產品投資力度，進一步推進新型城鎮化，帶動企業生產和投資，帶動就業和居民收入增加，盡快激活超大規模的內需市場。

國內

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【內蒙古】：內蒙古市場動力煤震蕩偏穩運行本周區域內多數煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，整體煤炭供應水平基本穩定；近期終端用戶維持剛需拉運，采購積極性一般，市場觀望情緒較濃，貿易商及煤廠操作偏謹慎，坑口整體出貨緩慢，部分煤礦根據銷售情況小幅調整價格5-10元/噸，預計短期內在供需寬松格局下，產地市場活躍度難有明顯改觀，坑口煤價將繼續承壓運行 現鄂爾多斯部分地區煤價如下：Q5500坑口含稅報410-450元/噸，Q5000坑口含稅報310-360元/噸，Q4500坑口含稅報260-290元/噸，以上均為坑口含稅報價。

周評

Mysteel早報：安徽建筑鋼材早盤價格或穩中偏強運行

回顧昨日，省內鋼廠指導價格小幅回調，現貨價格跟跌早盤期螺偏弱運行，美國計劃將進口鋼鋁關稅提高至50%，市場情緒低迷，市場上低價資源涌現午后期螺延續弱勢運行，商家出貨意愿偏強，現貨價格繼續向低位靠攏，受低價影響，部分鋼廠停單，低位成交尚可數值上看，昨日安徽市場主流貿易商成交量較上一交易日增加21.76% 【現貨市場情緒預期】 【重點回顧】 昨日夜盤期貨翻紅，內蒙古會議解除總理奧云額爾登的職務，他任職期內煤炭出口量大增，市場預期后期或減少煤炭供應，各類消息傳播，市場信心有所提振，短期或帶動價格反彈。

日報

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平基本穩定；現階段各環節庫存仍舊維持高位，終端日耗雖有提升，但供過于求局面暫未改變，企業多以剛需拉運為主，洗煤廠、貿易商等市場用戶拉運積極性較低，煤礦整體銷售情況不佳，不斷降價促銷，單次幅度5-10元/噸，但實際效果有限，預計短期內在供需寬松格局下，產地市場活躍度難有明顯改觀，坑口煤價將繼續承壓運行 現鄂爾多斯部分地區煤價如下：Q5500坑口含稅報400-450元/噸，Q5000坑口含稅報300-350元/噸，Q4500坑口含稅報260-290元/噸，以上均為坑口含稅報價。

周評

關稅政策影響美國內河航運，駁船運輸量大減

美國政府的關稅政策不僅擾亂了全球貿易，對美國經濟的沖擊也在逐步顯現阿肯色河的航運系統是美國內河航道網的重要組成部分，主要運輸農產品、木材、石油和煤炭等資源，支撐流域經濟發展據美國媒體報道，受關稅政策影響，阿肯色河的貨物運輸量出現下滑美國陸軍工程兵部隊的數據顯示，今年前4個月，阿肯色河沿線總貨運量約為380萬噸，同比減少15%；其中，4月單月同比降幅達21%

原料

2025全國煤焦采購大會·成都站圓滿結束

蒙古國證券交易所首席執行官 Dulguun.B先生帶來《蒙古國交易所規則修訂對蒙煤貿易影響分析》首先，他對蒙古國市場概況進行了簡要講述，蒙古國交易所共有164支股票，12支證券，2支封閉式基金，5支資產擔保證券，商品包含煤炭、鐵精礦、螢石精礦、銅精礦，日均交易額500萬美元回顧蒙古國交易所的發展歷程，2022年12月23日蒙古國通過《礦產品交易法》，2023年1月12日開啟試交易，同年2月9日開啟正式交易，9月13日蒙古國政府決定根據交易所價格征收采礦權稅，25日開始鐵精礦交易。

會議報道

Mysteel：5月12日晉城市場噴吹煤價格行情

Mysteel煤焦：12日晉城市場噴吹煤價格弱穩運行周末市場情緒較差，拉運壓力明顯，貿易商避險控制拉運和庫存，加上煤礦日產基本持穩，煤炭庫存保持高位；下游鋼廠噴吹煤采購價頻跌，場內使用庫存天數微降，市場交易情緒降溫晉城市場主要噴吹煤價格如下：噴吹精煤Q6500、A11、S0.5、V11、MT10、HGI65出廠價現金含稅890/噸；噴吹精煤Q6600、A11、 S0.35、V8、 MT9、HGI57-62出廠價現金含稅860元/噸。

日評

上峰水泥：未來水泥主業并購重組聚焦華東、西北和西南區域

雖然行業總體需求在下降，但呈現逐漸收窄趨勢，從今年一季度數據看，同比去年一季度的行業普遍虧損已有大幅好轉；近期政策層面要求投資端發力，超長期國債和地方債的發行保障了基建項目的資金需求；行業方面反內卷的自律意識逐步提升并落地；成本端方面，煤炭和原輔材料的價格逐步下降有利于成本的持續優化；此外，水泥行業的資源、制造和消費終端主要在國內市場，基本不受關稅貿易戰影響；因此，總體對下半年的行業發展趨勢抱有信心。

企業動態

Mysteel早讀：關稅消息擾動 有色金屬全線飄綠

◎在印尼政府提高了采礦業的稅費后，礦業公司警告稱利潤將下滑，進而可能削減產量印尼政府在上周末宣布，提高對鎳、煤炭、銅、黃金等礦產的特許權使用費稅率其中，鎳的稅率增幅最大，從原定固定的10%上調至14%至19%不等，具體稅率取決于鎳的市場價格 09:45 中國4月財新服務業PMI 13:45 瑞士4月季調后失業率 14:45 法國3月工業產出月率 15:50 法國4月服務業PMI終值 15:55 德國4月服務業PMI終值 16:00 歐元區4月服務業PMI終值 16:30 平英國4月服務業PMI終值 17:00 歐元區3月PPI月率 20:30 美國3月貿易帳(億美元) 22:00 美國4月全球供應鏈壓力指數 。

有色聚焦

Mysteel月報：5月動力煤弱勢震蕩 靜待電煤需求改善

一、價格方面 產地方面，4月動力煤市場價格先漲后跌，上旬受港口市場情緒好轉，疊加大集團外購價格上調，帶動產地煤炭價格小幅上漲，但下游進入需求淡季，補貨積極性難提，中下旬市場看空情緒主導，貿易商及煤廠普遍操作謹慎，礦區整體調運積極性一般，部分煤礦存煤積累，產地煤價整體承壓下行，截止4月30日Q5500鄂爾多斯坑口含稅報459元/噸，月環比跌11元/噸。

月評

[隆眾聚焦]：關稅沖擊下透明聚丙烯下游生態：供需失衡，行情承壓下行

美國對華關稅戰持續升級，從最初的加征 10%，一路飆升至如今令人咋舌的 125%，涉及煤炭、芯片、稀土等核心領域的交鋒，讓全球產業鏈陷入前所未有的震蕩漩渦之中當美國金融市場呈現股債雙殺的緊張局面時，中國憑借著龐大的 14 億內需市場，積極探尋新的發展路徑，同時全力開拓東南亞新貿易圈，試圖在這場貿易風暴中穩住陣腳，尋求突破在此背景下，國內多個行業深受影響，家電、膜市、PP 無紡布、PP 管材以及透明制品等領域，紛紛面臨著不同程度的挑戰與機遇，正處于艱難的轉型與突圍之路。

熱點聚焦

Mysteel：2025年二季度北京鋼材市場期現交流會圓滿召開

隨后，金屬煤炭礦業行業分析師王英武演講主題為《供給側2.0背景下的行業發展與產業鏈商品價格展望》王總指出鋼鐵行業仍面臨著較大的供應壓力，導致價格難有較大漲幅，唯有寄希望于供給側改革地產仍是用鋼的較大向下拖累，房地產及基建決定了鋼價的上限，出口及制造業決定了鋼價的下限，四月份行業又迎來一個新變量：關稅戰及貿易戰。

北京鋼聯聚焦

Mysteel參考丨一季度煉焦煤市場回顧與未來市場展望

另外，受美國加征關稅事件影響，后期美國煤炭資源恐難以在中國市場明顯流通，貿易商在關稅升級壓力影響下也可能暫時停滯美煤的市場交易 表2：一季度進口煉焦煤主要品牌現貨價格漲跌一覽（單位：元/噸） 數據來源：鋼聯數據 二、二季度反彈行情曇花一現 價格支撐面臨考驗 萬物復蘇，春意正濃。

Mysteel參考

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250418-0424）

區域內多數煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，整體供應水平較為穩定坑口拉運情況維持常態化，煤礦整體銷售情況表現一般，貿易商拉運積極性較弱，市場情緒回落加之下游整體需求偏弱，庫存形成一定累積，煤價承壓運行本周石油價格下跌，煤炭價格下跌，外采丙烯價格上漲 二、樣本趨勢預測分析 目前來看，近期美國關稅新政的利空壓力明顯減弱，且若后期推出新的減免政策，市場心態有望得到進一步修復。

利潤