2025年國內煤炭需求預計小幅增長

報告指出，從國內煤炭生產看，我國煤炭生產保障能力較為充足，晉陜蒙新等?。▍^）先進產能將繼續釋放，預計2025年國內煤炭產量可保持穩中有增從煤炭進口看，考慮到我國主要煤炭進口來源國生產供應情況及國際市場價格因素，預計2025年進口煤數量可能同比有所下降 “綜合研判，今年煤炭產量、消費量有望保持增長態勢，煤炭進口仍將處于高位，加之當前全社會存煤水平較高，全年煤炭市場供需將呈現相對平衡并向寬松轉變的運行態勢。

原料

中國礦業聯合會：預計今年煤炭產量將達到47.6億噸

從中國礦業聯合會獲悉，2024年，我國重要礦產資源開發再創新高中國礦業聯合會秘書長車長波介紹，今年全國煤炭產量持續增長，1-11月，煤炭累計產量為43.22億噸，同比增長1.2%，預計全年產量將達到47.6億噸今年1-11月，原油累計產量為1.95億噸，同比增長1.9%，預計全年將達到2.12億噸；天然氣產量連續八年年增產超百億立方米，今年1-11月，天然氣累計產量為2245.6億立方米，同比增長6.4%，預計全年將達到2450億立方米。

原料

【中國煤炭經濟研究會】預計春節前后無煙煤價格難有提振行情，趨勢性偏弱預期不變

受訪人信息：中國煤炭經濟研究會 王理事 本次調研采訪到中國煤炭經濟研究會王理事，主要談及春節前后對無煙煤走勢的看法 客戶觀點： 資金政策來看，逆回購和MLF已經連續四周凈回籠，春節前資金配置流動性配套淡季市場特征，盡管流動性仍相對寬松，資金政策的支持性立場不變，但對大宗基礎物資，尤其是煤炭、化產、鋼材，整體的支撐力度有限。

無煙煤

山西深化礦業權市場改革，預計新增煤炭產能2400萬噸

2024年以來，山西省公開競爭出讓5宗煤炭探礦權和1宗鋁土礦采礦權，預計新增煤炭產能2400萬噸，同時實現財政收益約684.83億元 記者30日從中共山西省委宣傳部、山西省人民政府新聞辦公室組織召開的“推動高質量發展深化全方位轉型”系列主題新聞發布會獲得上述消息 山西省自然資源廳副廳長、新聞發言人武耀文表示，2024年以來，該廳通過礦產資源市場化配置，形成了公平競爭新機制，促進了礦業發展可持續，支持了礦產開發集約化，助推了財政收入穩底盤。

原料

張飛龍：預計2025年煤炭延續相對寬平衡的狀態，價格中樞繼續下移

由中國煤炭工業協會指導，中國國際貿易促進委員會煤炭行業分會、中國煤炭運銷協會、上海鋼聯電子商務股份有限公司聯合主辦，浙江省能源集團有限公司、物產中大集團股份有限公司、河南天元清潔能源有限公司、寧波浮沉礦業有限公司協辦的“2024中國國際煤炭貿易年會”于2024年11月7日-10日在浙江杭州城中香格里拉酒店召開 在11月9日下午的2024中國國際煤炭貿易年會上，瑞茂通供應鏈管理有限公司大宗商品研究院總監張飛龍先生作題為《煤炭市場寬平衡推動估值回歸》的主題演講。

會議報道

國泰君安：煤炭價格企穩，預計下周煤價回升

國泰君安研報指出，煤炭板塊估值的重塑正在途中，背后反應的不僅是煤炭行業深刻供需結構變化，逐步“公用事業化”，而且也反映了在資產荒背景下，無風險收益率下行趨勢下的高股息資產更加受到市場青睞的投資策略問題預計下周可能是煤炭價格重新回漲的時間節點，但預計在水電確定性大增的背景下，預計今夏的價格天花板難以突破950元/噸

爐料

中信證券：預計第二季度開始煤炭需求和煤價有望逐步走出低谷

中信證券指出，2023年受煤炭價格下跌影響，板塊盈利整體有顯著下滑，但板塊公司現金流情況仍然較好，投資性現金流也有一定收縮，煤炭企業在業績下行的背景下積極提高分紅率回報股東2024年第一季度煤炭量價均有所下降，板塊業績承壓，部分區域受到安監影響，利潤降幅超出預期展望全年，預計第二季度開始需求和煤價有望逐步走出低谷，上市公司業績預期在Q2或逐步趨穩，長期具備“紅利低波”屬性的公司仍然值得青睞。

爐料

報告預計今年國內煤炭市場供需將保持基本平衡

預計全年國內煤炭需求將保持適度增長 郭中華認為，從煤炭供應看，煤炭行業供給側結構性改革穩步推進，煤炭生產結構持續優化，大型智能化煤礦生產效率提高、生產彈性增強，全國煤炭安全穩定供應能力大幅提升考慮進口煤的補充調劑，預計全國煤炭供應總量仍將保持增長態勢 “綜合判斷，2024年全國煤炭供給體系質量提升、應急保供能力增強，煤炭市場供需將保持基本平衡態勢，中長期合同制度有效發揮煤炭市場平穩運行的‘壓艙石’和‘穩定器’作用。

爐料

Mysteel：2023年煤炭進口量創新高 短期海運現貨市場預計先抑后揚

據海關數據統計，2023年我國進口煤炭總值達4.7億噸，同比增長61.8%，創5年來進口量新高，11月進口煉焦煤總值已接近1億噸，雖2023年受政治因素、關稅等因素擾動，進口量走勢仍以遞增為趨勢，預計2024年進口量只增不減 宏觀方面，繼2023年四季度萬億人民幣國債增發后，中國據悉考慮今年發行1萬億元超長期特別國債，或將進一步加大財政刺激力度，提振經濟復蘇。

煤焦熱點

國際能源署預計未來幾年全球煤炭需求將下降

國際能源署15日發布的2023年度煤炭市場報告顯示，全球煤炭需求在今年達到歷史新高后將在未來幾年呈下降趨勢這是該報告首次預測全球煤炭需求下降 報告預計，2023年全球煤炭需求將比上年增長1.4%，首次超過85億噸不過，在可再生能源產能大幅擴張推動下，即使各國政府沒有宣布和實施更強有力的清潔能源和氣候政策，2026年全球煤炭需求仍將比2023年下降2.3%此外，隨著未來幾年需求下降，全球煤炭貿易預計將萎縮。

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中國煤炭工業協會：今年煤炭進口增加較快，年底預計進口量將達4.5億噸

中國煤炭工業協會紀委書記張宏表示，今年煤炭進口增加較快，年底預計進口量將達4.5億噸，在一定程度上滿足了國內煤炭需求據國家統計局數據顯示，10月份，我國生產原煤3.9億噸，同比增長3.8%；進口煤炭3599萬噸，同比增長23.3%前10月，生產原煤38.3億噸，同比增長3.1%進口煤炭3.8億噸，同比增長66.8%

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Mysteel早報：煤炭進口加快 預計今日全國無縫管價格穩中趨弱運行

◎11月28日，Mysteel統計中國45港進口鐵礦石庫存總量11273.33萬噸，環比上周一增加12萬噸，47港庫存總量11953.33萬噸，環比增加11萬噸 ◎中國煤炭工業協會紀委書記張宏表示，今年煤炭進口增加較快，年底預計進口量將達4.5億噸，在一定程度上滿足了國內煤炭需求 ◎11月28日螺紋主力合約收盤價為3905元/噸，環比下跌0.33%，熱卷主力合約為4014元/噸，環比上漲0.25%。

每日分析

淮北礦業：預計年末焦煤供需有缺口，中長期煤炭仍將維持

市場供需因素影響下，焦煤行業維持了近三年的高景氣度，相關上市公司憑借高盈利能力和高股息率成為長期投資者的“心頭好”在淮北礦業7日的第三季度業績說明會上，有投資者問及公司管理層對行業未來發展的預期時，公司董事長孫方表示出樂觀的態度：“預計今年年末供需缺口將逐漸呈現，煤炭新的價格中樞將基本明確，中長期維度下煤炭仍將維持景氣” 淮北礦業第三季度單季盈利14.7億元，與上年相比小幅回落10.74%，同二季度基本持平，但在利潤下滑的同時，公司對成本控制能力有所提升。

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Mysteel：印尼煤炭出口迎來轉機 預計進口煤價仍有下行空間

據最新消息顯示，印尼RKAB新規迎來轉機，部分印尼煤礦增產申請已得到有關部門的口頭批復但據Mysteel了解，仍有部分礦方表示暫未收到批復通知另印尼用于申請LHV駁船交稅的MVP系統已恢復正常，煤炭裝船已無影響預計短期內，印尼煤炭出口量將有明顯增加 一、印度電廠去庫速度加快，采購節奏開始提升 據Mysteel180家印度電廠數據顯示，截至10月20日印度電廠日耗245.8萬噸，同比去年增長27.3%，而庫存及可用天數同比均下滑，幅度分別為18.5%、36.0%。

煤焦熱點

新集能源：預計第四季度國內煤炭供需將延續緊平衡的基本局面

新集能源近日發布的投資者關系活動記錄表顯示，預計2023年第四季度國內煤炭供需將延續緊平衡的基本局面，但部分時段性、地域性緊張的可能性仍存在 新集能源介紹，2023年1-9月份，公司生產原煤1660.22萬噸，商品煤1488.66萬噸，銷售商品煤1523.27萬噸，商品煤平均價格544.95元/噸；發電量73.43億度，售電量69.69億度，售電平均價格0.4096元/度公司實現營業收入96.92億元；實現利潤總額28.56億元；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤19.21億元；經營活動產生的現金流量凈額33.69億元，每股收益0.74元。

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Mysteel：庫茲巴斯預計增加東部煤炭出口量，中國及印度市場焦煤進口量增加

庫茲巴斯預計增加東部煤炭出口量，中國及印度市場焦煤進口量增加 庫茲巴斯預計2024年東部煤炭出口將增加4% 克麥羅沃州計劃在2024年出口5500萬噸煤炭，與今年5300萬噸煤炭出口量相比，計劃增加4%。

日評

山西：預計2023年全省煤炭產量達到13.65億噸

支持煤炭企業增擴資源儲量，延長礦井服務年限 健全安全風險分級管控和隱患排查治理雙重預防工作機制，守住煤炭安全生產底線 預計2023年全省煤炭產量達到13.65億噸 2025年根據保供需要全年煤炭產量穩定在10億噸以上，并具備3000萬噸應急保障能力 2027年具備5000萬噸應急保障能力 二是推進煤礦數字化轉型。

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光大證券：預計下半年煤炭供需格局優于上半年，動力煤價格有望震蕩走強

光大證券研報表示，在三峽出庫流量并未明顯好轉的情況下，預計2023年全年水電發電量較2022年有所下降，將間接帶動煤炭的需求，而下半年國內煤炭產量和進口量預計環比都將有所下降（保供弱化、安監趨嚴、國內煤價下降導致進口煤性價比降低），預計下半年煤炭供需格局優于上半年，動力煤價格有望震蕩走強

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中國煤炭運銷協會：預計短期內焦炭價格仍將圍繞限產力度以及鋼廠利潤變化而上、下浮動

6月份因下游終端市場需求表現不及預期，市場觀望情緒濃厚，國內焦炭市場保持平穩7月份以來，在宏觀利好政策頻出預期的刺激下，鋼鐵企業對原料采購積極性有所提升，疊加區域原料焦煤供應收緊以及焦企限產等情況出現，對焦炭價格產生明顯支撐據中國煤炭運銷協會煉焦煤專委會統計數據顯示，全月重點監測鋼、焦企業原料焦煤消耗量環比、同比基本持平 。

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山西省能源局副局長王茂盛：迎峰度夏還不足以對煤價上漲形成有效支撐，預計下一階段煤炭價格仍將承壓運行

山西省能源局副局長王茂盛在28日下午舉辦的上半年煤炭經濟運行分析座談會上表示，“煤炭的價格在近期是止跌的，但還是處于小幅震蕩的過程，受到進口煤增加與電廠煤持續高位的影響，迎峰度夏還不足以對煤價上漲形成有效的支撐，預計下一階段的煤炭價格仍將承壓運行”

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