廣發期貨：關注煤炭價格階段性見底的信號

【期現】截至5月21日收盤，焦煤期貨延續震蕩下跌走勢，焦煤主力2509合約下跌2（-0.36%）至842，焦煤遠月2601合約下跌0.5（-0.06%）至855.5，9-1價差走弱至-15焦煤期貨盤面仍有較大套保壓力，多頭主力接貨意愿不大，現貨端市場預期仍然偏空，國內焦煤現貨市場競拍再次走弱S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1030元/噸，環比持平，基差188元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單950元/噸（對標），環比-5，蒙5倉單基差108元/噸；S1.3G75蒙3倉單978元，環比持平，蒙3倉單基差136元/噸。

機構

【中國煤炭經濟研究會】預計春節前后無煙煤價格難有提振行情，趨勢性偏弱預期不變

從12月份的BCI指數來看，BCI 再次下跌，凸顯出目前的局面仍存在較大的不確定性，尤其是企業融資環境指數本月出現了小幅下滑，企業的融資和資金流動性還是受到制約的 政策層面來看，近期會議相對頻繁，政策的方向性指引也很明確，但是具化的方案和措施仍有待于進一步審批出臺時間上來看，春節以后政策將具化明朗，因此空窗期的特征依然沒有改變這對于煤炭的上下游產業鏈來講，造成的總體影響是預期不足，普遍對春節前后的市場走勢預期偏弱，因此價格趨勢性筑底的預期仍在。

無煙煤

甘肅省煤炭出礦環節中長期合同交易價格區間公告

為進一步完善甘肅省煤炭市場價格形成機制，充分發揮政府對煤炭市場的彈性調控，保障能源安全穩定供應，引導煤炭（動力煤，下同）價格在合理區間運行，經省政府常務會議審議通過，自2024年7月1日起，甘肅省內煤炭出礦環節價格區間為420-620元/噸（5500千卡，含稅），其他熱值煤炭交易價格按熱值比相應折算 煤炭價格由市場形成交易雙方要盡早簽訂、嚴格履行煤炭中長期合同煤炭生產企業要積極提高生產工藝，加強財務管理，確保安全穩定生產的同時降低單位生產成本，增強企業競爭活力。

爐料

中國煤炭運銷協會：后期煤炭市場價格或以穩為主、窄幅波動

供應方面，后期我國煤炭穩產穩供工作將扎實推進，主要產煤省區將在確保安全前提下依法依規釋放優質煤炭產能，安全監管因素對部分地區煤炭生產的負面影響可能會減弱，預計我國煤炭產量同比降幅將逐步收窄，煤炭生產將維持較高水平沿海地區進口煤需求轉弱、進口煤價格優勢減小將制約煤炭進口增長，我國煤炭進口同比增幅將逐步回落 綜合來看，判斷后期我國煤炭需求將保持增長，煤炭供應將維持高位，煤炭供需關系總體將基本平衡，煤炭市場價格或將以穩為主、窄幅波動。

爐料

短期內榆林市煤炭市場價格或將窄幅區間波動、持穩偏上運行

三是需求方面，本月需求方面對市場支撐略有增強終端用煤企業陸續恢復正常生產，且經過春節假期，煤炭庫存水平較節前有所下滑，用煤需求逐步釋放，需求端對市場支撐有所增強，但采購時終端用煤企業對高價存在抵觸情緒，壓價意愿較濃，到廠價格基本與節前持平預計短期內榆林市煤炭市場價格或將窄幅區間波動、持穩偏上運行

爐料

東吳證券：維持對2024年上半年煤炭價格樂觀預期判斷

東吳證券研報指出，隨著暖冬結束，寒冬來臨，需求端預期或逐步改變我們看好寒潮帶來的需求釋放，且判斷在寒潮過后，港口調出恢復將導致港口庫存快速去化，預期2024年1月降低至2500萬噸水平中長期來看，我們維持對2024年上半年煤炭價格樂觀預期判斷，預計進入2024年4月份，受益于需求復蘇、進口煤偏少，煤價有望大幅上漲

爐料

短期內榆林市煤炭市場價格或將延續穩中偏弱態勢

三是需求方面，本月下游用煤需求支撐先強后弱前半段正值“雙節”剛過，用煤企業庫存水平較節前均有一定下降，采購需求陸續釋放，同時貿易商交易心態好轉，備庫需求也有所增長，用煤需求對市場起到一定支撐，市場煤價格穩中上行；而后半段隨著節后補庫需求陸續完成，下游用戶詢盤積極性不佳，同時局部區域動力煤市場價格略有下行，加重了市場觀望情緒，用煤需求支撐有所減弱預計短期內榆林市煤炭市場價格或將延續穩中偏弱態勢。

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[純堿]：煤炭價格上調 成本預期增加

隆眾資訊9月19日報道：今日主力合約2401SA開盤價格1873元/噸，上一交易日收盤價1873元/噸，上一交易日結算價1844元/噸。

期貨動態

中國煤炭運銷協會：預計短期內焦炭價格仍將圍繞限產力度以及鋼廠利潤變化而上、下浮動

6月份因下游終端市場需求表現不及預期，市場觀望情緒濃厚，國內焦炭市場保持平穩7月份以來，在宏觀利好政策頻出預期的刺激下，鋼鐵企業對原料采購積極性有所提升，疊加區域原料焦煤供應收緊以及焦企限產等情況出現，對焦炭價格產生明顯支撐據中國煤炭運銷協會煉焦煤專委會統計數據顯示，全月重點監測鋼、焦企業原料焦煤消耗量環比、同比基本持平 。

爐料

新集能源：預計后期煤炭價格將逐步向長協價格靠攏，煤炭市場將向寬松演變

新集能源近期披露投資者關系活動記錄表顯示，2023年，我國GDP預期目標增長5%左右，將有效推動能源消費加速回暖同時，煤炭作為我國能源供應的壓艙石地位依然穩固，根據煤炭主產區的產能規劃和煤企在建煤礦項目的落地情況，預計2023年我國煤炭產量仍有一定的增量空間總體來看，預計2023年國內煤炭供需將延續緊平衡的基本局面，但部分時段性、地域性緊張的可能性仍在，全年煤價中樞有所回落，預計后期煤炭價格將逐步向長協價格靠攏，煤炭市場將向寬松演變。

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中國煤炭運銷協會：后期煤炭市場價格或將繼續下行

中國煤炭運銷協會預測煤炭市場后期走勢：預計后期宏觀經濟對煤炭需求的支撐有望延續恢復態勢，供應方面，后期相關部門和產煤省區將繼續推進煤炭增產保供工作，煤炭優質產能將繼續釋放，各地將錨定煤炭產量目標任務，預計我國煤炭生產將保持增長態勢在國際煤炭供需轉弱、進口零關稅、比較優勢、需求回升等因素影響下，后期我國煤炭進口量有望延續快速增長態勢 綜合來看，判斷后期我國煤炭需求將保持增長，煤炭供應將比較充足，煤炭供需關系總體可能呈現相對寬松局面，煤炭市場價格或將繼續下行。

聚焦

廣匯能源回應近期股價下跌：從掌握信息主要還是環渤海地區煤炭市場價格下跌引發投資者對公司煤炭出疆外售的擔憂所致

針對投資者提問，公司經營情況是否出現變故？為何二級市場大跌？廣匯能源表示，公司目前生產經營正常此輪股價下跌從公司掌握信息主要還是環渤海地區煤炭市場價格下跌引發投資者對公司煤炭出疆外售的擔憂所致公司目前外售煤炭來自于白石湖露天煤礦，該煤礦具備“倆低一高”的核心優勢，即生產成本低、開采難度低、安全系數高在目前市場價格下，公司外銷煤炭依然具備良好的盈利空間，煤炭外銷也保持了同比大幅增長的態勢。

爐料

中國煤炭運銷協會：后期煤炭市場可能呈現弱勢局面，市場價格或將有所下行

3月份以來，我國國民經濟穩定恢復，工業企業生產負荷提高，煤炭消費同比較快增長，經濟基本面對煤炭消費拉動力度比較穩健煤炭企業扎實推進煤炭增產保供工作，煤炭產能繼續釋放，煤炭產量同比較快增長，煤炭進口大幅增長，煤炭供應比較充足，市場供需形勢持續改善，煤炭市場價格弱勢下行后期，預計我國宏觀經濟對煤炭需求的支撐有望延續，但出口下行壓力、新能源發電、氣候條件等因素可能使煤炭需求波動存在不確定性，煤炭供應總體將比較充足，煤炭供需關系將持續改善，煤炭市場可能呈現弱勢局面，市場價格或將有所下行。

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廣發期貨：煤炭價格走弱或影響鋼材趨弱，可試空熱卷

熱軋庫存高于螺紋 【觀點】煤炭價格走弱影響黑色金屬下跌，當前建材成交維持偏弱格局預計短期成本下跌影響鋼價維持弱勢，熱卷庫存稍高，近日由于出口較好支撐卷強于螺，考慮海外需求維持下滑趨勢，預計出口對熱卷支撐只是短期因素，可單邊試空熱卷

機構

中國煤炭運銷協會：后期焦炭價格或隨成材價格波動為主

目前上下游企業圍繞需求國煤炭成本等問題博弈仍較為激烈，在原料焦炭下行空間不斷壓縮和原料焦煤的支撐，短期內價格壓力有短暫緩解，但是市場后期實際需求和宏觀利好是否能如期兌現，仍有待進一步觀察綜合考慮，后期焦炭價格或將以跟隨成材價格及鋼廠利潤波動為主 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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Mysteel：13省份公布煤炭中長期交易價格區間

據Mysteel不完全整理，國內已有13省份公布煤炭出礦環節中長期交易價格合理區間，具體如下： 。

資訊

全國煤炭交易中心：嚴格執行電煤中長期合同價格政策

全國煤炭交易中心現就履約數據報送有關工作通知，其中提及到，嚴格執行電煤中長期合同價格政策，所有合同須全部按照國家和地方明確的中長期交易價格合理區間或“基準價+浮動價”價格機制簽訂執行，進口煤應急替代合同和重點貿易商補簽合同分別按各自有關價格政策簽訂執行其中，進口煤應急替代合同價格應嚴格按年度中長期合同價格*50%+市場煤價*50%的原則分月度確定和執行，最高不應超過年度中長期合同價格的1.25倍，不符合要求的應在后續履約中予以糾正。

鋼材

湖南確定煤炭長期交易價格合理區間為每噸480-630元

煤炭現貨價格合理區間上限按照不得超過中長期交易價格合理區間上限的50%的規定，確定為每噸945元（含稅）其他熱值煤炭價格合理區間按熱值比相應折算 二、加強煤炭價格監測和成本調查建立健全煤炭生產流通成本調查制度和市場價格監測制度，統籌考慮煤炭生產成本變化、能源行業發展等因素，及時充分聽取行業和社會各方面意見建議，適時對煤炭價格合理區間進行評估完善 三、完善煤、電價格傳導機制。

爐料

Mysteel：8省公布煤炭中長期交易價格區間

為貫徹落實中央經濟工作會議、國務院常務會議精神，加強煤炭市場價格調控監管，引導煤炭價格在合理區間運行，促進煤、電上下游協同發展，保障能源安全穩定供應，近日國家發改委印發通知，進一步完善煤炭市場價格形成機制 從多年市場運行情況看，近期階段秦皇島港下水煤（5500千卡）中長期交易價格每噸570~770元（含稅）較為合理，上下游能夠實現較好協同發展綜合考慮合理流通費用、生產成本等因素，相應明確了煤炭重點調出地區（晉陜蒙三省區）出礦環節中長期交易價格合理區間。

資訊

Mysteel早報：預計國內焊管價格趨穩運行 發改委召開煤炭中長期合同電視電話會議

【市場熱點】 1、宏觀要聞 5月27日，國家發展改革委召開煤炭中長期合同電視電話會議，通報當前煤炭中長期合同簽訂履約有關情況，對下一步重點工作進行再部署再安排會議指出，在各有關方面共同努力下，2022年煤炭中長期合同簽訂履約取得重要進展，簽訂量較往年大幅提升，但與國家政策要求相比，仍存在煤炭自有資源量簽訂不足、不落實中長期交易價格政策、合同履約率不高等突出問題。

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