Mysteel：動力煤供需寬松延續 產地煤價承壓下行觸及成本線

需求端來看，現階段電廠日耗仍處于全年較低水平，下游電廠整體庫存量繼續增加，終端采購動能不足，且水電等清潔能源進入規模性增發階段，預計電廠將維持剛需拉運節奏；而下游建材、化工等非電行業耗煤情況相對穩定，多維持剛需采買節奏當期動力煤全社會庫存保持高位，而下游需求表現一般，目前煤價持續下跌已開始觸及高成本煤礦盈虧線，隨著進入迎峰度夏備貨期，煤價或將逐步觸底，預計下周動力煤價格將弱穩運行

煤焦熱點

Mysteel：俄羅斯取消動力煤出口關稅 進口成本下降44元/噸

俄羅斯動力煤進口減量除受寒冷天氣影響外，更主要的是受雙重關稅的影響一方面中國在今年年初恢復了煤炭進口關稅，最惠國繼續實施0%關稅，其余國家動力煤進口關稅為6%另一方面，今年3月俄羅斯方面重新恢復彈性煤炭出口關稅，稅率與盧布匯率掛鉤，約4%-7.5%不等中國買家在俄羅斯煤炭進口關稅成本增加，而國內煤價不斷下探，利潤空間不斷壓縮后，俄羅斯動力煤減量顯著 二、俄羅斯取消煤炭出口關稅，進口成本下降約44元/噸 4月28日俄羅斯政府表示，為支持國內煤炭工業企業，決定今年5月1日至8月31日期間取消動力煤和無煙煤的出口關稅。

煤焦熱點

Mysteel：成本拉升價格 華南區域動力煤偏穩運行

一、 拿貨成本增加，電廠招標遠期貨盤價格上漲 近日華南區域電廠招標遠月進口煤，投標價明顯上調，其主要歸因于回國海運費及匯率上漲，目前印尼南加回國巴拿馬船運費漲至9美元/噸左右；本周雖外盤指數小幅下調，但Q3800大船實際成交價維持FOB56-57美金/噸左右，較上周價格變化不大，拿貨成本在530-539元/噸之間，成本對應增加Q3800電廠接貨價533-535元/噸，交貨期為5月，周環比上調18-21元/噸；Q4500電廠接貨價642-647元/噸，交貨期為6月。

日評

Mysteel：成本支撐下 進口動力煤接貨重心繼續上移

近期中國沿海電廠繼續對遠月進口煤招標詢價，進口煤到岸價偏強運行，并帶動海外市場走強，海外低卡及高卡煤報價均有所上漲，現印尼Q3800FOB報價60-61美元/噸，澳洲Q5500FOB報價98-100美元/噸另波羅的海干散貨運價指數連續9日上漲，為近一個本月來的最高點，進一步增加進口煤到岸成本 一、亞太市場需求回升，支撐煤價持穩 由于中國用戶需求釋放強勁，在印尼礦山供應略有收緊下，市場可售資源報盤數量有限，支撐報價持穩，印尼Q3800FOB報價60-61美元/噸；加之海運費連續上漲，印尼回國運費報至8.9美金，進一個半月來的高位。

煤焦熱點

Mysteel快訊：如“零關稅”政策不再繼續延長 進口動力煤成本約增加27-58元/噸不等

根據國家有關部門2023年12月20日的相關公告，自2024年1月1日起，我國對部分商品的進出口關稅進行調整此次調整并未提及煤炭稅率調整，故仍需繼續關注官方公告，關注是否有進口煤免征關稅延期公告 如“零關稅”政策不繼續延長，那么自2024年1月1日起開始恢復煤炭進口關稅，無煙煤、煉焦煤、褐煤關稅3%，動力煤6%以當前市場價格測算，恢復關稅后進口俄羅斯動力煤成本約增加58元/噸；進口蒙古國動力煤成本約增加27元/噸。

日評

Mysteel：國內外煤價同步上漲 進口動力煤成本繼續增加

其中進口印尼煤周環比減量190.3萬噸，下降幅度45.2%在價格逐漸上移，終端采購量偏少下，預計進口煤炭到港或將繼續減量 三、預計短期內進口煤價將隨成本端增加而有所上移 綜上所述，進口動力煤在成本上漲支撐下，短期內或易漲難跌加之國內煤價走勢偏強，進一步提振市場情緒；但需求呈現淡季特征顯著，終端電廠市場采購意向不高，將限制煤價上揚幅度。

煤焦熱點

Mysteel盤點：動力煤市場暫穩運行 發運成本持續倒掛

區域內除個別煤礦倒面及檢修因素停產之外，多數煤礦保持正常生產，整體供應基本穩定周末兩日坑口煤價延續上周漲勢，上調幅度在10-20元/噸截止上午，今日價格呈現維穩局面，個別煤礦小幅漲價，幅度10元/噸 港口方面，北港市場動力煤暫穩運行上周港口市場煤價累漲20元/噸，上周五上游報價開始松動坑口價格持續上調導致發運成本倒掛現象不改，但現階段電廠日耗回落，下游采購節奏漸緩，市場需求有限，情緒以謹慎觀望為主。

盤點

Mysteel：進口動力煤成本支撐報價上移 終端用戶采購力度有限

本月電廠采購價受匯率及海運費波動影響，進而有所上移但隨貿易商報價上漲，下游用戶逐漸有抵觸情緒，流標現象較多；即使接貨也以最低價成交為主，降低進口貿易商投標積極性 數據來源：鋼聯數據 三、預計9月份進口動力煤市場煤價繼續倒掛 綜上所述，8月份進口市場終端需求不佳，成本上漲導致投標價上移，下游采購意愿下降。

煤焦熱點

[動力煤日評]：動力煤市場暫穩運行 發運成本持續倒掛（20230911）

煤炭 國內市場 日評 評論

相關產品

Mysteel周評：動力煤礦山成本上移，月末礦山供給持穩運行（8.28-9.1）

一、本周礦山回顧 本周產地價格總體持穩，提漲樣本礦眾多，但周漲幅不大。

煤焦熱點

Mysteel朝聞鋁市：成本端動力煤價格跌幅擴大 警惕其對鋁價造成拖累

日報

中鋼協：9月對標鋼企動力煤、廢鋼等采購成本有所回升

2022年9月，鐵礦石、焦煤和焦炭等采購成本繼續下降，但噴吹煤、動力煤、生鐵和廢鋼成本有所回升 2022年1-9月，煉焦煤累計采購成本同比增長51.08%；冶金焦同比增長13.98%；國產鐵精礦同比下降26.61%，進口粉礦同比下降28.02%；廢鋼同比下降0.28% 1、煉焦煤 對標企業煉焦煤9月份加權平均折算成干基的采購成本為2154.82元/噸，環比下降62.41元/噸，降幅為2.81%。

聚焦

Mysteel：匯率變化對進口動力煤成本影響

一、匯率變化對進口動力煤成本影響 2021年中國進口動力煤資源主要來自印尼和俄羅斯，印尼動力煤進口量占進口動力煤總量的71.7%；俄羅斯動力煤占進口動力煤總量的17.2%，其余國家進口動力煤數量十分有限因此筆者將以印尼Q3800和俄羅斯Q5000動力煤為例，計算匯率變化對進口動力煤成本影響如下表所示，假定進口CIF價格不變，如果以3月初匯率6.35換算，印尼Q3800進口動力煤成本為781元/噸，而按照5月20日匯率換算，進口成本為826元/噸，每噸成本將增加45元。

煤焦熱點

Mysteel指數評述：動力煤期貨大幅下跌，成本崩塌邏輯或驅動鋼價下跌（11.22-11.26）

疊加前期大量鋼企和貿易商虧損嚴重，市場貨源較少，漲價意愿較強；3）市場炒作后期鋼企復產預期，原料端鐵礦和煤焦期貨價格短暫企穩反彈，成本崩塌邏輯邊際減弱 短期來看，鋼價或震蕩偏弱，主要在于：1）政策調控，周五動力煤主力合約價格大幅下跌10%，焦炭第八輪提降已經基本落地；鐵礦石供需寬松局面未有扭轉，鋼材成本崩塌邏輯再次成為主要驅動因素2）前期高價原料庫存基本消化，鋼企實際銷售利潤已經扭虧轉盈，即期利潤已經高達800元/噸以上，鋼價繼續上漲動能減弱。

鋼材指數評述

Mysteel：動力煤三板又二板，不銹鋼受牽連跌破成本線

自動力煤上一輪開始連續跌停三次后，這次又跌停二次，明天如果繼續跌停，就又將要觸及三板政策綠的讓人心發慌，受此影響，黑色系板塊收到牽連，不銹鋼受此影響跌幅放大，夜盤一度走低至18375元/噸，離18340元/噸的跌停板僅一步之遙 老鐵們不禁想問，不銹鋼行情有那么悲觀嗎? 其實不然，本輪不銹鋼行情有較大可能被錯殺了黑色系中螺紋、熱卷、線材與煤炭價格息息相關，但是不銹鋼的成本構成主要是鎳鐵和鉻鐵，但是時至今日，兩者價格并未有下調跡象。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：動力煤、蒸汽紛紛提價后 玉米淀粉生產成本的重新審視

導語：進入2021年三季度，動力煤開始漲價，作為玉米淀粉生產企業發電、熱蒸汽生產最主要的能源供應，價格上漲之后，對玉米淀粉慣用的生產成本計算值，已經不能適用現在的深加工企業生產玉米淀粉的成本核算，根據Mysteel農產品對玉米淀粉生產企業的樣本跟蹤匯總了新的生產成本核算數值 一、玉米淀粉生產成本升高：2021年5月山東地區深加工企業動力煤采購價格為850元/噸，10月份上旬采購價格為2350元/噸，漲幅達到176.47%。

熱點分析

[利潤]：中國甲醇樣本利潤周數據統計（20250627-0703）

化工 甲醇 評論 三參 早參

利潤

[純堿周評]：庫存持續高位 純堿價格低位下行（20250627-0703）

1、 本周市場關注點 ①成本端支持力度有限，原鹽價格持穩震蕩，動力煤價格窄幅上移，整體影響不大。

周/月評

百年建筑半年報：2025下半年水泥價格或先抑后揚

上半年全國水泥產量延續下降趨勢，主要受房地產低迷、淡季因素及需求預期轉弱影響，但基建投資韌性、政策穩增長及行業綠色轉型為水泥需求起到支撐 3、錯峰生產加大力度，水泥生產成本提升 2025年上半年全國動力煤均價600元/噸，同比下跌177元/噸，帶動水泥生產成本下降約18元/噸。

月報

[隆眾聚焦]：供強需弱格局下 氯化銨反彈仍存阻力

因原鹽價格偏穩震蕩，動力煤價格小幅上漲，成本端微幅增加純堿檢修預期較少，庫存持續增加，價格重心下移，因此聯堿法雙噸利潤大幅縮減，由盈利轉為虧損，必將利空企業的生產積極性 中下旬隨著復合肥企業預收的推進，部分企業為秋季肥建倉，開工率或緩慢回升，屆時氯化銨市場需求或將隨之增加。

熱點聚焦