散貨船市場何去何從？BDI跌破千點后強勢反彈

而糧食市場也因新增貨盤不及預期，顯示需求仍持續低迷，加上遠期煤炭貨盤稍顯不足，導致多運輸煤炭及谷物的巴拿馬型與超輕便型船運價持續低迷 業界人士警告稱，今年以來中國防疫封控、房地產爆雷、缺水限電、鋼鐵限產等利空因素不斷疊加，形成完美風暴，船市求生更上演大小船越界搶市大戰 中國是鐵礦砂、煤炭以及谷物最大進口國，主宰著散貨船市場。

船舶

Mysteel：上半年煤炭產量同比增長11.0% 電煤保供成效顯著

由于供應國受不可抗力及惡劣天氣影響，煤炭出口量有所下降，需求國受反常天氣等一系列因素影響，用煤需求激增，致使國際煤價居高不下，而中國受增產保供政策影響，煤價保持合理區間，與海運煤價倒掛嚴重，從而進口量有所減少據國家統計局數據顯示，1—6月份，進口煤炭11500萬噸，同比下降17.5% 來源：鋼聯數據 綜上，2022年上半年，中國多措并舉促進能源保供，中國原煤產量增長明顯，電煤保供成果顯著，后期政策面對長協煤保供的力度或將進一步加強，長協煤的穩定作用將會更加顯著，當前電廠煤炭庫存水平較去年同期增長，迎峰度夏期間電廠用煤安全能夠得到保障，為避免再度發生2021年拉閘限電情況，預計2022年下半年保供穩價政策不變。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤2022上半年市場回顧及下半年展望

為避免2021年拉閘限電情況，預計2022年下半年保供穩價政策不變，但主產地產能核增到落地將需要一定時間，疊加二十大前安全生產任務仍重，預計下半年產量同比增速或有放緩，2022年動力煤產量約26.5億噸 受保供穩價政策影響，電廠采購成本維持至合理區間，但國際能源受綜合因素影響，國際煤炭價格高企，中國煤價與之形成倒掛當前電廠庫存已回升至高位水平，對高價的進口煤接受能力有限，預計下半年國際煤炭供應緊張格局與中國保供穩價政策均將持續，進口煤倒掛狀態難有根本轉變，下半年進口動力煤數量或將出現4000-6000萬噸減量。

月評

Mysteel：東北市場優特鋼2021年回顧及2022年展望

而且隨著中國對疫情的有效防控，中國進入后疫情時期，相比國外，中國更早復工，成為全球的加工廠，這也進一步刺激了原料的上漲，鐵礦石從年初的159美元/噸上漲到最高點233.7美元/噸，而下半年隨著鋼廠限產加劇，鐵礦石價格大跌，最低點86.85美元/噸；煤炭隨著進口驟降，疊加國內嚴禁超產，三季度主焦煤價格創歷史新高，相信大家對10月份供電局限電仍有印象，但隨著電價市場化改革及一系列保供的舉措也讓能源市場價格開始逐步降溫。

熱點資訊

陸俊杰：2021年氧化鋁市場運行分析及發展趨勢

2021年中國主流港口氧化鋁現貨庫存量受氣候、疫情、海運費等因素的影響較去年有明顯減少疊加國內下游企業受限電政策需求有所減少，進口量再次出現下滑 接下來，陸俊杰跟我們講解到氧化鋁需求端的運行情況，年初由于鋁價表現強勢，電解鋁行業利潤可觀，各企業積極生產2季度以來，隨著能耗雙控、限電等政策的實施，導致部分地區電解鋁企業被迫出現減產，電解鋁運行產能不斷下降進入4季度，煤炭供應和限電情況有所緩解，減產規模進 一步擴大的可能性減小，并且部分企業在陸續復產。

會議報道

瑞達期貨：建議滬銅 69000-70500 區間輕倉操作

隔夜滬銅 2112 高開回調美聯儲預計將在本周宣布縮減 QE 決定，不過可能還將繼續堅持通脹暫時論，美元指數震蕩運行；中國煤炭調控政策背景下，煤炭價格企穩前， 市場情緒保持謹慎基本面，由于硫酸價格走高，國內煉廠高利潤下排產意愿較高； 不過國內限電以及粗銅供應趨緊，煉廠開工率受限，導致精銅產量缺乏增長；此外秘魯 Antamina 運輸受到擾動繼續發酵當前下游需求偏弱，進口銅流入放緩，國內庫存小幅增加；而國外仍維持去庫，銅價預計企穩運行。

機構

Mysteel數據：10月27日澳大利亞氧化鋁發運報告

目前海外市場氧化鋁供應依舊維持緊張局面，海外氧化鋁市場暫無新的產量釋放，近期人民幣升值，氧化鋁進口機會增加，后期需關注 ▌ 中國港口庫存 Mysteel數據顯示，10月22日中國主要港口氧化鋁庫存總計67.4萬噸，較上周減少4.7噸 ▌ 價格預測 供應方面，近期部分氧化鋁企業受氧化鋁高利潤吸引，積極采取或計劃復產、增產行動，國內氧化鋁供應量將一定程度增加；需求方面， 各地限電政策不斷加碼，電解鋁企業在減產基礎上存在進一步壓產可能，企業開工率將下降，對氧化鋁需求可能產生一定影響；成本方面，近期煤炭價格持續下跌，燒堿價格也暫緩上漲態勢，但短期內氧化鋁成本難以有較大改善。

到港

散貨船成了“海盜船”？大漲大跌如坐“過山車”

有專家表示，短期來看，大宗貨物需求依然強勁，加之干散貨運輸市場進入傳統旺季，并且運力供給短時間無法有效得到補充，BDI大概率將保持相對強勢運行，但隨著中國有序用電政策的進一步推進，對鋼鐵等高耗能行業進行限電限產，中國對于鐵礦石的進口需求或將趨弱，近日世界鋼鐵協會也將今年的鋼鐵需求增速由此前的5.8%下調至4.5%，并且一旦俄羅斯能為歐洲供應充裕的天然氣和OPEC+組織增產以應對能源短缺問題，中國進一步加強監管，打擊金融資本投機炒作大宗商品，原油、天然氣、煤炭等大宗商品價格進一步上漲的動力或將消減，進而對BDI形成一定程度下拉。

船舶

鋼礦期貨跌逾4%，鋼價普遍下挫

宏觀面：李克強同蒙古國總理奧云額爾登舉行視頻會晤，表示樂見兩國擴大煤炭貿易規模；前三季度我國外貿出口同比增長22.7%，進口同比增長22.6%；IMF下調2021年全球經濟增長預期至5.9% 產業面：據Mysteel調研，江蘇、廣西、廣東等鋼廠限電有所放松，但大部分都是不飽和生產；9月我國進口鐵礦砂9651.1萬噸，環比下降1.9%，同比下降11.9%；9月中國出口鋼材492.0萬噸，較上月下降2.6%，同比增長28.5%。

期評

Mysteel月報：10月動力煤供需矛盾仍存

概述：受高溫天氣持續及中國工業經濟持續向好發展帶動，全國火電增量和燃煤消費量激增部分城市因能源雙控和電力供應短缺限電，國家相關部門保供穩價力度增加進口煤方面，由于國際需求旺盛而資源供應有限，當前進口煤價持續上漲 一、價格方面 9月24日，國家能源集團、中煤集團2家中央企業降低了在秦皇島港口的煤炭銷售價格，其中國家能源集團降低20元/噸，中煤集團降低10元/噸。

月評

[溶劑油]：能源行業開始“限電”模式，溶劑油前路如何？

溶劑油焦點分析

熱點聚焦

Mysteel：全國多地限電對動力煤供需形勢影響

與此同時，隨國內高價采購印尼煤意愿強烈，印度等海外市場放棄與中國爭奪高價印尼煤，轉而將采購需求鎖定澳洲動力煤，現澳煤動力煤離岸價格上漲，澳煤Q5500FOB價報62.5美元/噸當前進口煤政策有所放開但整體仍受國際供應量及船期限制，對國內煤市供應偏緊格局緩解有限 湖南、浙江、江西等地雖陸續發布“限電“通知，但實際執行情況不及預期，對動力煤實際需求減量有限，而終端處于冬季用煤旺季，用煤需求旺盛，煤炭需求較去年增加明顯，疊加新一輪寒流即將到來，預計后期用煤需求將持續增加；供給端由于安全生產要求及2020年核定產能供應任務即將完成，坑口供應難有增量；進口方面因印尼煤炭資源有限，在國內進口煤中標價持續上漲的推動下，外礦捂盤惜售情緒濃厚，預計后期進口煤價仍將持續上漲。

煤焦熱點