Mysteel盤點：產地部分主流煤礦價格下跌，國內煉焦煤震蕩偏弱

【煉焦煤】23日國內市場煉焦煤震蕩偏弱運行今日國內鋼材市場仍以下跌為主，現唐山遷安普方坯出廠含稅下調30報3230元/噸鋼廠利潤再次壓縮，短期仍會謹慎采購原材料，無法給到煉焦煤價格支撐產地方面，部分瘦主焦煤種價格下跌50-100元/噸不等，其余部分主干煤種低硫主焦、肥煤價格受到原煤偏緊，價格相對堅挺今日線上競拍價格跌多漲少，煤價重心仍在下移整體上看，部分高價煤成交依舊乏力，價格合理回調其余煤種價格依舊持穩運行。

盤點

Mysteel：產地煉焦煤延續下跌 下周跌幅收窄或有企穩跡象

數據來看總庫存繼續下降，周環比降幅大幅收窄，除了焦化及鋼廠環節正常去庫外，在上游復產及焦企減產影響下煤礦及洗煤廠均有明顯累庫，短時間市場議價權仍集中在焦鋼企業由于第四輪落地后進口煉焦煤及產地部分地區成交有所回暖，產地煤價下跌空間恐有收窄，但焦化虧損限制焦企補庫力度，部分高溢價品種仍將補跌，上游也將繼續累庫 【需求方面】本周Mysteel統計獨立焦企全樣本產能利用率為67.68%，周環比減2.39%；247家鋼廠樣本產能利用率87.17% ，周環比減0.31%。

日評

Mysteel：下游需求依舊強勁，西北產地煉焦煤短期偏強

綜上所述，本周市場受上游供應企業情緒，下游采購企業心態影響，略有改善，總體陜甘疆地區多為配焦煤的情況下，受到山西以及進口主焦的拉升影響，但是在越發明朗的提振階段，我們能明顯看到以下利好對當前行情的延續起到一定支撐： 西北產地煉焦煤的釋放減少，部分煤礦已經確定檢修，調整工作面日期，目前個別礦點產能釋放下降1/3，另疆內冬季開采難度的上升，開工率勢必下降，也將對煤礦產能做出一定影響。

日評

Mysteel：產地煉焦煤降價范圍擴大 成交表現分化

經過前兩周市場情緒的醞釀，產地煤價持續松動且范圍擴大，多個品種跌幅在50-150元/噸，個別礦點競拍跌幅超過200元/噸回顧本輪跌價行情，主要矛盾依然在供需層面，山西4.3米焦爐淘汰穩步推進，鋼廠鐵水減量下滑，恰巧遇上產地煤礦集中復產，供強需弱矛盾凸顯，煤價順應下跌從今天線上集中競拍來看，成交表現差強人意，大部分以底價+流拍為主，輔助近期流拍比趨勢不難看出，產地煤價仍有一定下跌空間 【線下成交】十月即將結束，回顧全月時間線，節后前兩周市場以情緒調整為主，進入第三周，需求偏空消息逐步釋放：山西4.3米焦爐全數淘汰、鋼廠端虧損范圍擴大、鋼廠意向提降焦炭……一系列信息也意味著煉焦煤高價難挺。

日評

廣發期貨：焦煤安監升級，產地供給或進一步收緊

【期現】截至11月27日，主力合約收盤價報2171元，環比上漲78元，主焦煤（介休）沙河驛2290元，環比上漲55元，期貨貼水119元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛2055元，環比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛2065元，環比持平，期貨升水（蒙3）116元，升水（蒙5）106元，產地煤價偏強運行，但下游觀望情緒漸起，線上競拍有所降溫 【供給】截至11月23日，汾渭統計樣本煤礦原煤產量周環比下降9.2萬噸至587.2萬噸，精煤產量周環比下降3.46萬噸至229.59萬噸。

機構

Mysteel盤點：產地煉焦煤持穩運行，部分區域四季度長協定價上漲150-200元/噸

整體上看，產地市場煉焦煤持穩運行，短期價格漲跌兩難 7日濟寧市場煉焦煤價格偏強運行，主流大礦煉焦煤上調50-60元/噸，低硫氣煤（A9，S0.6，G60）上調50元/噸報1575元/噸，1/3焦煤（A9.5，S0.6，G90）上調60元/噸報1710元/噸，均為出廠現匯含稅價，1日起執行 7日徐州市場煉焦煤價格偏強運行氣煤A<9.0，V<40，S<0.6，G>70，MT<8報1600元/噸漲150元/噸；1/3焦煤A8.5-9，V33-34，S0.7，G75-80報1640元/噸漲140元/噸，均出廠價承兌含稅。

盤點

中州期貨：焦煤產地供應偏緊，震蕩偏弱運行

①今日河北、山東、內蒙、山西多地主流焦企對焦炭價格提出漲價，濕熄焦上調100元/噸，干熄焦上調110元/噸，主流鋼廠暫未回應焦炭供應方面，前期由于焦化產能淘汰以及焦化利潤較差，焦炭產量有所回落，目前已經趨于穩定，獨立焦企產量周環比小幅上升需求方面，鐵水繼續回落，但仍處于季節性高位水平，需求端支撐較強焦煤方面，由于受秋冬季環保干擾，部分企業已經開始執行限產計劃，限產幅度15%-30%左右，供應偏緊，價格支撐較強。

機構

Mysteel：產地焦煤競拍跑出“過山車”行情 上漲態勢能否延續？

回顧近期雙焦市場行情，在8月中旬粗鋼控產政策持續發酵影響下，焦煤焦炭情緒走弱，8月中旬，煤礦出貨變差開始降價，8月22日，焦炭首輪提降100-110元/噸基本落地，雖有部分焦企發函抵制降價，但在后續焦煤持續走弱態勢下，8月28日，焦炭首輪提降全面落地然而，8月下旬產地部分煤礦密集發生事故，焦煤下跌步伐開始減緩，進入9月，粗鋼控產政策實際影響暫未體現，終端鐵水產量始終維持高位，低庫存現狀下，焦鋼企業補庫需求帶動煉焦煤價格強勢反轉，9月首周，煉焦煤競拍流拍率迅速回落至低位，個別煤種競拍漲幅甚至超過400元/噸，煉焦煤競拍跑出“過山車”行情。

煤焦熱點

廣發期貨：焦煤產地供給仍回升，進一步上漲需下游指引

【期現】截至9月14日，主力合約收盤價報1808元，環比上漲53元，主焦煤（介休）沙河驛1900元，環比持平，期貨貼水92元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1665元，環比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1717元，環比持平，期貨升水（蒙3）143元，升水（蒙5）91元線上競拍漲幅明顯收窄，部分前期漲幅過大的競拍資源成交價有小幅回調現象 【供給】截至9月14日，汾渭統計樣本煤礦原煤產量周環比增加1.25萬噸至612.39萬噸，精煤產量周環比減少0.28萬噸至240.78萬噸。

機構

廣發期貨：焦煤產地供給仍偏緊，產地漲勢有所放緩

【期現】 截至9月13日，主力合約收盤價報1755元，環比下跌30元，主焦煤（介休）沙河驛1900元，環比持平，期貨貼水145元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1665元，環比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1717元，環比持平，期貨升水（蒙3）90元，升水（蒙5）38元投機情緒旺盛，產地仍有事故，焦煤成交活躍，煤價延續上漲態勢，但漲勢有所放緩 【供給】 截至9月7日，汾渭統計樣本煤礦原煤產量周環比增加2.19萬噸至611.14萬噸，精煤產量周環比減少0.28萬噸至240.78萬噸。

機構

廣發期貨：焦煤產地供給仍偏緊，情緒支撐盤面上行

【期現】截至9月11日，主力合約收盤價報1740元，環比上漲98元，主焦煤（介休）沙河驛1900元，環比持平，期貨貼水160元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1625元，環比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1687元，環比上漲10元，期貨升水（蒙3）115元，升水（蒙5）53元投機情緒旺盛，產地煤價仍有上漲，宏觀層面利好，盤面再度轉強 【供給】截至9月7日，汾渭統計樣本煤礦原煤產量周環比增加2.19萬噸至611.14萬噸，精煤產量周環比減少0.28萬噸至240.78萬噸。

機構

Mysteel：本周產地情緒抬升 煉焦煤或逐步探底

受前期累庫和價格深跌影響，除部分點對點合同外，洗煤廠生產表現相對消極產地方面，價格持續下跌市場情緒偏低，山西部分煤礦因頂倉而出現減產和檢修情況，開工率同步下滑另外內蒙古烏海產能退回要求對露天礦存在一定支撐，部分煤礦生產較不積極，原煤產出偏低短期來看，供應在寬松條件下小幅減量，對市場影響不大，且隨著情緒轉穩，煤企陸續出貨降庫，開工或有回升可能 【庫存方面】上周Mysteel數據統計，煉焦煤環節總庫存2637.2萬噸，周環比減29.3萬噸。

日評

Mysteel：本周產地焦煤繼續下跌 成交略有放量

下周來看，焦炭第二輪已經開始提降，而煉焦煤前期雖然已經有較大跌幅，但焦炭的跌價行情仍在延續，不少煤種仍有小幅下跌空間，但不排除中間環節進場拿貨支撐產地止跌。

日評

Mysteel：本周產地煉焦煤繼續上漲 高價成交略顯乏力

今年無疫情影響，產地開工高于往年同期水平，但周度供應環比縮減，部分煤礦因停產檢修影響整體開工，且重要會議召開，安全檢查趨嚴，產量小幅縮減屬于預期之內洗煤廠方面近期原煤價格快速上漲，焦炭沒有落地精煤采購力度不大，下游執行訂單價格偏穩，洗選成本漲幅高于精煤漲幅，開工積極性也對應減弱 【庫存方面】上周Mysteel數據統計，煉焦煤環節總庫存2690.7萬噸，周環比減1.6萬噸。

日評

Mysteel：本周產地供應加速釋放 煉焦煤弱勢難改

節前調研提到，產地煤企開工時間集中在正月十五之后，110家洗煤廠樣本統計最新開工率72.57%，周環比增2.16%，產地供應加速回升并趨于正常水平下游層面，焦炭漲跌懸而未決，而隨著時間推進，鋼廠高爐復產和終端利好將逐步兌現，第三輪提降難度加大從市場表現來看，煤價持續性下移給焦企帶來一定利潤修復，但原料采購依然謹慎，庫存將繼續維持常態化低位運行，煉焦煤需求起色不大 【價格方面】節后第三周，下游沒有明顯拿貨意向，煤市仍呈下行趨勢。

日評

Mysteel：產地煉焦煤震蕩下跌 市場走向多空交織

春節剛過，市場尚未全面復蘇，參與者觀望等待，焦炭提漲與提降交互出現，雙焦趨勢仍不明朗供需層面，產地煉焦煤供應雖沒有明顯恢復，但部分未停產及少量減產煤企已經正常運行，隨著時間推進，供應將逐步恢復；下游企業經過春節期間庫存消耗，已經開始第二波補庫行為，受制于焦企虧損焦炭價格走勢不明，補庫相對謹慎，煉焦煤短期延續供需雙弱趨勢 【產地價格】節后區域煤價震蕩下跌，下游采購策略偏謹慎，終端需求尚未復蘇，市場預期偏悲觀。

日評

Mysteel：本周煉焦煤漲勢放緩 產地疫情影響擴大

本周焦炭第一輪提漲100-110元/噸全面落地，而煉焦煤平均漲幅在200-300元/噸，對部分焦企來說利潤未必有所修復，隨著產地疫情影響逐漸擴大，運輸環節明顯受阻，前期合同履行也出現問題，線上競拍情緒減弱，漲幅放緩，部分煤種甚至出現小幅下跌鋼材方面成材受疫情影響成交不暢，價格震蕩偏弱，建材成交均值13.83萬噸環比減2.3萬噸，基本面來看下游支撐不足，給到焦炭后期繼續提漲的空間十分有限，煉焦煤高位價格有震蕩風險。

日評

Mysteel：疫情主導轉為利潤牽制 產地煉焦煤價格松動

以下表為例，分別從產地線下報價和線上競拍兩個方面看市場情緒變化線下報價多為煤礦資源，整體下調在50-200元/噸不等，多數報價下調后沒有新合同執行，個別以小單兩三千噸為主線上競拍相比之下跌幅更為明顯，市場參與情緒陡然轉弱，一方面部分地區修路限制拉運不便，另外焦炭提降信號釋放，后期看跌氛圍濃厚，拿貨意向較弱 圖1：產地煉焦煤下調情況一覽 從基本數據來看，鐵水產量還沒出現明顯下降，加上焦鋼企業原料庫存依舊偏低，按正常邏輯煉焦煤可以繼續挺價，但目前的主要矛盾不是庫存，不是開工，而是下游環節均處于虧損狀態，加上建材成交量不穩定，鋼材價格仍然較弱，焦鋼企業已無法支撐高價煤成本，在維持原料低庫存情況下依然要合理控制到貨，從而在一定程度上打壓上游煤價。

日評

Mysteel：煉焦煤成交漲幅收緩 產地情緒趨于理性

周一焦炭首輪提漲仍無落地回應，煉焦煤漲幅開始放緩，產地情緒較前兩周相比顯得更為理性除部分氣精煤和貧瘦煤等配煤資源繼續上漲或補漲外，主焦品種偏穩，高價資源新簽訂單較少，多數煤企維持上周成交合同，節前時間有限且焦炭落地與否尚不明朗，煉焦煤向上空間壓縮 供應方面，針對國慶期間是否存在煤礦停減產情況，目前陜西韓城民營煤礦將于本月30日開始停產直至重大會議結束，國營煤礦也有相應減產預期。

日評

Mysteel：產地煉焦煤價格波動空間以及影響因素

隨著煉焦煤供應以及需求矛盾弱化，市場煉焦煤調整節奏逐漸趨向緩和下跌的空間或是中長期市場的拐點依舊取決成材的價格表現以及大環境壓力的釋放縱觀2022年煉焦煤市場，價格高點出現上半年4月底，低硫主焦煤報價3500元/噸，對應的焦炭市場是連續六輪漲價行情以及鐵水產量的高位支撐可見，煉焦煤的走勢與焦炭價格保持有相對一致性鋼材的利潤以及價格波動也間接影響了煉焦煤的價格彈性 9月以來，產地煤市場呈現漲跌互現，情緒面偏向弱勢的情況下，下游采購依舊保持謹慎。

日評