山東齊盛期貨：焦煤短期弱勢難改

近期，焦煤期貨價格持續走低，主力合約價格最低觸及835元/噸，創下2016年8月以來的新低這一現象是多重因素共同作用的結果，其中核心矛盾集中體現在供需失衡以及市場預期轉差上 供應端：煤礦持續放量加劇市場壓力 4月，我國原煤產量達到38930.6萬噸，同比增長3.8%；1—4月，我國原煤累計產量為158473.8萬噸，同比增長6.6%；主要產煤大省山西、內蒙古和陜西的原煤產量分別同比增長16.6%、0.6%和3.5%。

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山東齊盛期貨：過剩格局未改，焦煤缺乏向上動力

近期，焦煤價格呈現出較為明顯的下行態勢，主力合約一度跌至1000元／噸大關，盤中最低價格更是創下2017年以來的新低，焦煤市場的疲軟表現引發了廣泛關注 從焦煤市場整體走勢來看，煤礦高供應以及焦化廠、鋼廠較低的補庫需求對焦煤價格形成明顯抑制根據國家統計局公布的數據，1—2月全國原煤產量達7.7億噸，同比增長7.7%，日均產量為1297萬噸，處于近5年來同期的高位水平 政策層面，國家對煤炭的高產量持積極態度。

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【魯泰集團】預計節后山東市場煉焦煤價格大概率繼續承壓

需求方面，隨著年底臨近，工地停工放假，國內鋼材需求隨之降至低點，對于原料煤剛需將會有所下降下游焦鋼企業盈利情況一般，對焦炭和煉焦煤的采購偏謹慎由于鋼鐵行業經濟效益大幅下滑，鋼鐵企業經營面臨困難，這導致對煉焦煤的需求表現偏弱此外，房地產頹勢難改、基建增速放緩以及制造業獨木難支等因素也制約了煉焦煤需求的增長綜合以上因素，預計春節后山東市場煉焦煤價格可能偏弱運行然而，也需要注意到一些潛在的市場變化因素，如宏觀政策調整、當前利空情緒釋放過久，下游焦鋼企業的利潤分配等，這些因素都可能對煉焦煤價格產生影響。

煉焦煤

Mysteel：山東煉焦煤市場暫穩運行

本周華東市場煉焦煤價格暫穩運行供應方面，華東區域內供應基本平穩，短期供應變化不大下游方面，本周鐵水產量239.44萬噸，環比下跌0.5萬噸，鐵水產量基本見頂，但仍相對處于高位，剛性需求仍在終端成材成交延續疲軟態勢，焦炭首輪提漲落地后，鋼廠利潤進一步壓縮，季節性淡季背景下，整體采購心態偏謹，以按需補庫為主短期內預計煉焦煤價格仍持穩運行，漲跌空間都較為有限 價格方面，山東主流大礦氣煤報價1410-1445元/噸。

日評

Mysteel：山東煉焦煤市場穩中偏弱 下周氣煤有較大下調可能

表1：山東市場煉焦煤價格行情周度變化（6.7-6.14） 競拍方面，本周Mysteel未統計到山東省內有煉焦煤競拍。

日評

Mysteel：山東煉焦煤市場穩中偏弱運行 有下調可能

一、本周山東市場煉焦煤概述 本周山東市場煉焦煤價格穩中偏弱運行。

日評

Mysteel：山東煉焦煤市場穩中偏弱

貿易商反饋接貨意愿低，成交困難，以氣煤為例，最低成交價格1320元/噸 表1：山東市場煉焦煤價格行情周度變化（5.17-5.24） 供應方面，Mysteel調研110家洗煤廠數據顯示，山東省樣本洗煤廠（含煤礦）開工率89.81%，相比上周基本持平，而省內樣本企業廠內煉焦煤庫存稍許上升。

日評

Mysteel：山東煉焦煤市場偏穩運行

表2：山東市場煉焦煤競拍情況（5.10-5.17） 供應方面，Mysteel調研110家洗煤廠數據顯示，山東省樣本洗煤廠（含煤礦）開工率89.81%，相比上周基本持平，而省內樣本企業廠內煉焦煤庫存總計下降10萬噸。

日評

Mysteel：本周山東煉焦煤市場穩中偏強運行，后市不宜過分悲觀

一、本周山東市場煉焦煤概述 本周山東市場煉焦煤穩中偏強運行，煉焦煤價格多數上漲30-60元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：山東煉焦煤市場穩中偏弱運行

市場概述：本周為2月份第四周，也是春節后第一周，山東煉焦煤市場穩中偏弱運行節后第一天2月18日焦炭提出第三輪降價，冶金焦濕熄/干熄價格下調100-110元/噸，2月19日落地供應方面，自年初二開始，以國有大礦為代表，煤礦供應陸續恢復，截至本周五，除部分民營礦點外，多數礦井已經恢復生產，但仍未回升至節前水平；需求方面，鋼材價格不濟，鋼廠虧損雖因前一輪焦炭降價和鐵礦降價有所減少，但生產積極性欠佳，需求緩慢降低，本周日均鐵水產量223.52萬噸，環比減1.04萬噸，同比減7.29萬噸。

日評

【山東昱昇源國際貿易有限公司】預計節后煉焦煤市場企穩或有小幅反彈

受訪人信息：山東昱昇源國際貿易有限公司 客戶觀點：目前我對于節后的市場還是比較樂觀的，從整體黑色金屬市場上看，目前鋼材整體出口情況較好，鐵水也有小幅的反彈，港口煉焦煤也呈去庫態勢雖焦鋼企業目前利潤不佳多限產檢修，但仍有剛性補庫的需求在，且12月國企都在回收資金，1月會釋放資金，下游需求也會增加而從往年的情況看，正月十五后煤礦已基本恢復正常生產，下游焦鋼企業也面臨補庫，2、3月煤價將得到小幅反彈，然目前下游采購還是比較謹慎的，尤其是中間洗煤貿易環節，這個煉焦煤上漲的利好空間不大，所以我認為節后的主焦煤種依然堅挺，配焦煤的煤價還是偏穩的。

煉焦煤

Mysteel：山東煉焦煤市場偏弱運行

本周山東煉焦煤市場偏弱運行，主流大礦煉焦煤價格有降，氣煤1440-1498元/噸降80元/噸，普通1/3焦煤1690-1720元/噸暫穩，優質1/3焦煤1750-1780元/噸暫穩，低硫肥煤1940-2030元/噸暫穩，低硫主焦煤2260元/噸暫穩，均為出廠價現金含稅濟寧部分煤礦價格有跌，氣煤1400元/噸跌80元/噸，1/3焦煤1720-1760元/噸降30元/噸，肥煤2210元/噸暫穩 供應方面，本周山東省煉焦煤開工和洗選率基本平穩，但山東主流大礦降價后氣煤市場銷售仍稍有壓力，省內氣煤和高硫煤庫存仍偏微高。

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Mysteel：山東煉焦煤市場穩中偏弱進行

預期山東煉焦煤市場穩中偏弱運行，未跌價的煤礦或將進行補跌

日評

Mysteel：山東煉焦煤市場穩中偏弱運行

本周山東煉焦煤市場穩中偏弱運行，主流大礦價格暫穩，氣煤1520-1575元/噸，普通1/3焦煤1690-1720元/噸，優質1/3焦煤1780-1810元/噸，低硫肥煤1940-2030元/噸，低硫主焦煤2260元/噸，均為出廠價現金含稅濟寧部分煤礦氣煤1530元/噸，1/3焦煤1750-1790元/噸，肥煤2090元/噸，菏澤個別礦低硫肥煤2420元/噸 供應方面，山東地區整體供應暫穩，但根據上下游的反饋，目前氣煤和高硫精煤銷售有所遲滯，部分高硫煤礦井有累庫現象。

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Mysteel：山東煉焦煤市場穩中偏弱運行

12月山東市場煉焦煤穩中偏弱運行，月初價格上揚，但將其走勢與其他地區主要煤種價格走勢相比，不難看出來此次漲價為對11月份價格進行補漲現主流大礦價格暫穩，氣煤1520-1575元/噸，普通1/3焦煤1690-1720元/噸，優質1/3焦煤1780-1810元/噸，低硫肥煤1940-2030元/噸，低硫主焦煤2260元/噸，均為出廠價現金含稅濟寧部分煤礦氣煤1530元/噸，1/3焦煤1750-1790元/噸，肥煤2090元/噸，菏澤個別礦低硫肥煤2420元/噸。

日評

Mysteel：山東市場煉焦煤暫穩運行

本周Mysteel煤焦事業部調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利51元/噸，山東準一級焦平均盈利58元/噸，盈利尚可 綜合來看，1月原料端供應逐步恢復，預計焦煤主產地煤價出現波動的風險概率加大，但山東市場本月漲幅較小，預計受華北地區影響較小，下周山東市場煉焦煤價格暫穩運行，主流大礦長協價格或將補漲

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【山東貿易商A】預計節后鐵礦和焦煤市場有所上漲

客戶觀點：1、鐵礦、焦煤節后看漲主要邏輯是2024年是宏觀大年，國內以三大工程為代表的基建正在發力，制造業穩中有增，地產難以繼續大幅走低，鋼鐵需求繼續增加。

鐵礦石大家說市場

Mysteel：山東煉焦煤市場偏強運行

本周山東煉焦煤市場偏強運行，主流大礦煉焦煤價格部分上漲，氣煤1520-1575元/噸持穩，普通1/3焦煤1690-1720漲40元/噸，優質1/3焦煤1750-1780漲50元/噸，低硫肥煤1940元/噸漲90元/噸，高硫肥煤1850元/噸漲50元/噸，低硫主焦煤2110元/噸持穩，均為出廠價現金含稅，6日執行濟寧部分煤礦價格持穩，氣煤1510-1520元/噸，1/3焦煤1710-1750元/噸，肥煤2010元/噸。

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Mysteel：山東市場煉焦煤穩中偏強運行

Mysteel煤焦事業部調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，山東準一級焦平均盈利33元/噸Mysteel調研247家日均鐵水產量234.45萬噸，環比下降0.88萬噸，同比增加11.64萬噸，鐵水產量仍處于高位水平，冬儲行情下下游對煉焦煤采購需求不減 綜上所述，山東市場煉焦煤價格本周穩中偏強運行，展望下周市場，焦炭第三輪提漲有望落地，疊加冬儲補庫需求下采購需求不減，短期山東省內出貨勢頭預計向好，預期山東市場煉焦煤價格穩中偏強運行。

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Mysteel：山東煉焦煤市場穩中偏強運行

預期山東煉焦煤市場偏強運行

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