國產混礦首次完成鐵礦石標準倉單期貨交割

近日，鐵礦石期貨I2401合約進入交割環節，交割業務保持平穩順暢運行值得關注的是，中國五礦集團（唐山曹妃甸）礦石控股有限公司（下稱五礦曹妃甸）和德天（天津）國際貿易發展有限公司（下稱德天國貿）在I2401合約上完成了1萬噸五礦標準粉交割，這是國產混礦首次完成鐵礦石標準倉單交割未來國產混礦有望在保障實物交割、維護期貨市場平穩運行等方面發揮更大作用 《中國冶金報》記者了解到，2024年1月份以來，鐵礦石期貨I2401合約進入交割月，經過前期的（滾動）交割配對，五礦曹妃甸與德天國貿配對成為交割買賣方。

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大商所調整交割標準對鐵礦石價格影響有限 后期應關注需求強度

至于該意見稿對鐵礦石期貨價格的影響方面，趙永均認為十分有限他表示，當前鐵礦石上漲的驅動因素在于市場對供給端的擔憂以及海外需求的持續好轉，在市場預期及供需基本面發生明顯變化前，僅通過調整交割標準的修改，恐怕難以對鐵礦石價格造成很大影響但是，從目前可交割品庫存來看，弱化交割品品牌升貼水差異后，將增加企業參與賣交割的意愿“這樣做可以有效減少惡意囤貨逼倉的風險，將更加有利于整個期貨市場的有效性。

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大商所修改《大連商品交易所交割管理辦法》和焦炭、焦煤、鐵礦石期貨業務細則

《大連商品交易所交割管理辦法》和焦炭、焦煤、鐵礦石期貨業務細則的修改已由大連商品交易所第四屆理事會第五十四次會議審議通過，現予公布，自J2604、JM2604、I2604合約起施行 自2026年4月第一個交易日起，交易所將按照修改后的交割單位辦理標準倉單注冊業務 特此公告 附件1：大連商品交易所交割管理辦法 附件2：大連商品交易所焦炭期貨業務細則 附件3：大連商品交易所焦煤期貨業務細則 附件4：大連商品交易所鐵礦石期貨業務細則 附件5：相關規則修改對照表 大連商品交易所 2025年1月24日 。

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國投期貨：螺礦比預計走擴，建議進行套利操作

當然，螺紋鋼期貨和鐵礦石期貨的交割標準都已多次完善，期貨價格的基準也隨之發生變化尤其是鐵礦石期貨，經歷了5次交割標準的調整，每次調整都對螺礦比產生一定影響 筆者對螺礦比套利策略進行簡單復盤，總結了幾波重要行情下的核心驅動和趨勢變化 鐵礦石期貨上市至2015年年初，地產庫存高企，去庫壓力凸顯，開工率下降，粗鋼需求收縮，粗鋼產能卻在釋放增量，導致黑色金屬產業鏈價格大幅下挫。

鋼材

熱烈慶祝”中國廢鋼鐵應用協會七屆四次會員大會暨中國廢鋼鐵應用協會成立三十周年大會”圓滿落幕

其次是在促進行業標準化、規模化發展，廢鋼作為唯一可大規模替代鐵礦石的鐵素資源，能有效提高“城市礦山”對資源保障能力，而且推動節能減排，助力鋼鐵工業低碳綠色發展；同時也可作為鋼鐵行業風險管理工具體系，促進產業健康發展他特別提到再生鋼鐵行業交割選擇以破碎料為標的，以鋼板料、鋼筋切粒作為替代品，對標標準對標通貨的同時，也積極重點防范摻雜使用以貿易流通、產銷交易、市場影響力遴選出交割基準地江蘇，交割區域覆蓋17省。

廢鋼會展

陳大鵬：再生鋼鐵原料期貨助力鋼鐵行業高質量發展【中國廢鋼鐵應用協會七屆四次會員大會暨中國廢鋼鐵應用協會成立三十周年大會】

其次是在促進行業標準化、規模化發展，廢鋼作為唯一可大規模替代鐵礦石的鐵素資源，能有效提高“城市礦山”對資源保障能力，而且推動節能減排，助力鋼鐵工業低碳綠色發展；同時也可作為鋼鐵行業風險管理工具體系，促進產業健康發展他特別提到再生鋼鐵行業交割選擇以破碎料為標的，以鋼板料、鋼筋切粒作為替代品，對標標準對標通貨的同時，也積極重點防范摻雜使用以貿易流通、產銷交易、市場影響力遴選出交割基準地江蘇，交割區域覆蓋17省。

廢鋼會展

Mysteel早報： 預計今日焊管價格或趨弱運行

工業硅期貨替代交割品檢驗費用最高限價為3600元/批次，基準交割品檢驗費用最高限價維持不變調整后的交割質檢項目及收費標準自工業硅期貨SI2412合約開始施行 3.鋼管視點 10月14日，全國主港鐵礦石成交99.12萬噸，環比增17.4%；237家主流貿易商建筑鋼材成交13.32萬噸，環比減6%。

每日分析

大商所發布關于擴大鐵礦石部分指定廠庫標準倉單最大量的公告

根據《大連商品交易所標準倉單管理辦法》等有關規定，公告如下： 杭州熱聯集團股份有限公司在存貨地點日照港的鐵礦石期貨標準倉單最大量由15萬噸擴大至20萬噸，日發貨速度從1萬噸/天調整為1.5萬噸/天；在存貨地點青島港的鐵礦石期貨標準倉單最大量由10萬噸擴大至20萬噸，日發貨速度從1萬噸/天調整為1.5萬噸/天 上述事項自即日起生效 特此公告 附件：大連商品交易所鐵礦石指定交割倉庫名錄 （http://www.dce.com.cn/dalianshangpin/ywfw/ywzy/gypjgywzy/jgckgl/1810695/index.html） 大連商品交易所 2024年9月3日 。

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寶鋼資源首次作為交割廠庫參與鐵礦石期貨交割

鐵礦石期貨I2406合約進入交割月后，沙鋼礦產品向交易所提交了滾動交割意向，經配對后成為交割賣方6月14日，交割貨物從馬跡山港順利出庫，交割過程平穩順暢該公司較好地發揮了廠庫在服務企業做好實物交收、保障交割平穩運行等方面的優勢，把符合交割質量標準的鐵礦石港口庫存有效轉化成為交割資源 “寶武資源致力于在全球開拓鐵礦資源，打造鋼鐵最可靠、最綠色、最安全的原料供應鏈我們以期現業務為橋梁，在助力鋼廠防控庫存風險、降低采購成本方面發揮著積極作用。

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國內港口鐵礦石基差貿易氛圍漸濃

五礦發展股份有限公司（以下簡稱五礦發展）主要從事資源貿易、金屬貿易、供應鏈服務等業務，近年來鐵礦石年貿易量約為5000萬噸五礦發展長期深度參與期貨市場，目前已成為鐵礦石期貨廠庫、大商所產融培育基地，其產品五礦標準粉成為鐵礦石交割品牌 “大商所應時而動，于2013年推出鐵礦石期貨這幾年，期貨市場的影響力不斷增強，國際產業企業也逐漸參與，期貨價格已經成為鐵礦石定價的重要參考，對企業持續穩定經營、不斷做優做強起到了支撐作用，同時也對企業走出去、服務人民幣國際化等產生了積極而深遠的影響。

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大商所多舉措助力“基石計劃”

其次，增加國產礦可交割品牌2019—2021年，大商所先后將河鋼精粉、鞍鋼精粉、海外權益礦卡拉拉精粉和本鋼精粉納入鐵礦石交割品牌范圍2022年，大商所進一步新增太鋼精粉、馬鋼精粉和五礦標準粉（國產混礦）作為鐵礦石交割品牌目前，已納入可交割品牌的國產礦約占國產精粉年產量的22%，其具備較強的交割經濟性，在保障交割資源充足、促進期貨交割平穩運行方面發揮了“壓艙石”作用。

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鐵礦石期貨上市十周年，踐行初心使命，與鋼鐵產業同頻共振

“鐵礦石品類眾多，標準化程度低，不同礦種價差直接影響鋼廠利潤，設計實物交割面臨不小困難”親歷鐵礦石合約研發的大商所相關部門負責人回憶道：“最突出的問題是如何設計出貼近產業實際、滿足市場需求的實物交割機制” 據介紹，實物交割的核心是標準化合約和指標體系的構建當年設計實物交割制度時，最大的挑戰是資料數據的缺失一方面，在之前“長協”模式下，行業對鐵礦石關注和研究不足，價格體系、元素含量等關鍵信息掌握不夠；另一方面，實物交割的鐵礦石合約無成熟經驗可借鑒。

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持續提升鐵礦石期貨運行質效

隨后幾年，混礦業務蓬勃興起，現貨市場上出現了更多礦種，相關企業呼吁設置“品牌”交割門檻，確保主流礦進入交割為此，大商所于2019年9月實施鐵礦石品牌交割，限定可交割品牌并在質量升貼水的基礎上引入品牌升貼水，將期貨標的錨定在市場接受度高的主流礦種上，穩定買方接貨意愿，增強期貨價格代表性 2020年后，受國內外市場綜合因素影響，鐵礦石持續上漲大商所立足國家保供穩價大局，于2021年5月調整交割質量標準，結合近年來礦山整體發貨品質下降的背景，將標準品鐵品位從62%調至61%，并以質量升貼水為主，對質量升貼水和品牌升貼水進行針對性調整。

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南華期貨：關于如何更好發揮鐵礦石期貨對礦山企業套期保值的作用

為充分發揮鐵礦石期貨在價格發現和套期保值方面的作用，幫助實體企業有效應對價格不利波動帶來的風險，大商所根據鐵礦石的品種特點和市場變化，積極推出了包括調整鐵礦石期貨合約規則、擴大可交割資源、提升交割便利性在內的一系列政策和措施主要措施包括：第一，根據現貨主流礦品位變化，將標準品鐵品位由62%下調至61%，在此基礎上優化調整質量升貼水、品牌升貼水；第二，新增滾動交割方式，延長鐵礦石交割窗口期，加快倉單流轉，保障交割業務平穩有序開展；第三，在原有11個交割品牌的基礎上增加楊迪粉、卡拉拉精粉和本鋼精粉等6個交割品牌；第四，新增寶鋼資源、天津建龍、華菱資源等7家鋼企為鐵礦石交割廠庫，增加青島港為鐵礦石保稅交割庫。

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鐵礦石期貨完成首筆國產混礦交割

雖然2022年12月大商所已將五礦標準粉納入鐵礦石交割品牌體系中，但該調整措施適用于I2312及以后的合約，因而五礦標準粉不能立即作為標準倉單進入I2309合約交割為此，雙方協商決定，采用期轉現的方式同時處理期現兩端頭寸，分別通過五礦期貨、永安期貨向交易所提交申請，在五礦曹妃甸精混生產中心順利完成了2萬噸五礦標準粉的交收 “這次是國產混礦首次參與鐵礦石期貨交割，也是通過期轉現方式將非交割品牌納入鐵礦石交割體系的有益探索，在支持國產礦發展、發揮國產礦在期現貨市場積極作用等方面意義深遠。

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Mysteel解讀：鐵礦石2309合約交割預判

截止到8月31日，大商所鐵礦石注冊倉單為2200手（折22萬噸），為主要集中在唐山港中大物產倉庫和日照港杭州熱聯庫存，兩者倉單分別為1500手和700手 需要注意的是，注冊倉單與交割量兩者在趨勢上一致，但倉單量未必會全部成為最終交割量，因為在2020年7月大商所發布了《關于優化標準倉單作為保證金業務的通知》，根據大商所相關制度安排，倉單可用于沖抵保證金或者融資，且鐵礦石標準倉單作為保證金的最長期限為標準倉單到期日前一個交易日；顯然，該規則利好市場參與者，可以大幅節約相關市場參與者的資金成本。

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8月31日鐵礦石早評：鐵礦石供需同處高位 價格震蕩運行

市場消息方面，日前“五礦曹妃甸”和“滄州中鐵”通過期轉現的方式順利完成了2萬噸五礦標準粉的交割，為國產混礦首次參與鐵礦石期貨交割；昨日廣州、深圳兩地官宣“認房不認貸”，或刺激未來購房需求短期鐵礦石價格波動核心因素仍在需求，目前鐵礦石供需同處高位，預計價格震蕩運行（62%指數選用Mysteel62%澳粉遠期現貨價格指數；PB粉現貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格） 。

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Mysteel解讀：鐵礦石，大基差就一定要看多？

（2）反之，期貨深度升水現貨，現貨市場出現了極為有利的交割利潤，往往會吸引套利機構參與交割，將期貨價格打壓下來，以期貨下跌的方式實現價差收斂那么，實際情況真的是這樣的嗎？ 基差走勢：過去15個主力交割合約 只有8次實現了回歸 圖：鐵礦石基差走勢（01、05、09合約） 備注：1. 橫軸為鐵礦石期貨合約距離最后交易日天數；2. 交易所至今有4個版本的交割品質量升貼水標準和三個版本的品牌升貼水標準，文中基差已按照不同時期的質量升貼水和品牌升貼水做了調整；3.質量升貼水，是以典型值為計算依據，與實際值會有一定的偏差。

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鐵礦石期貨首單協議交收順利完成

這種“協議交收”的方式在鐵礦石期貨交割歷史上尚屬首次，為日后更多企業參與鐵礦石期貨交割探索了新路 據了解，在標準化交割業務中，交割品數量、質量以及交付時間、地點、貨款等均須符合交易所的明確規定交割配對后，雙方須按照交易所制度規定，在指定的時間、地點完成指定交割品和貨款的交收為滿足企業個性化需求，2022年12月，大商所發布了鐵礦石期貨協議交收有關事項，在鐵礦石品種大力推廣協議交收業務。

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大商所舉行煤焦礦指定交割倉庫會議

二是推廣倉庫免檢交割，2205合約起，倉庫交割全部以免檢交割的形式完成，有效降低交割成本三是支持開展協議交收，近期已順利完成100手鐵礦石協議交收，滿足了企業差異化交割需求煤焦品種上，一是及時跟進焦煤貿易從進口為主轉向國內供應為主的變化，將焦煤合約標準品定位由進口煤調整為國產煤，服務煤焦產業鏈國內大循環發展二是在山西增設4家焦煤廠庫，支持和引導山西主產區企業“在家門口交割”。

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