Mysteel:“DCE產業行”——信相聚·黑金匯，鐵礦石產融交流會

貶值空間亦受央行調控和后續國內政策發力預期的影響 然而，需警惕特朗普政策超預期，去美元化進程加劇，可能導致美元指數繼續下跌；若中美對抗升級，人民幣貶值壓力或進一步加劇 二是鐵礦石基本面分析與期現結合 中信期貨黑色商品事業部產業專家唐運先生在《鐵礦石基本面分析與期現結合實踐》的演講中提到，從產業長期來看，粗鋼產量進入負增長時代，鐵礦供應逐步寬松；短期內，螺紋庫存拐點已現，需求有限下供應壓力增加，熱卷供增需減導致庫存承壓，鋼材庫存矛盾累積，主要關注鐵水拐點與五大材供應端壓力。

會議報道

基本面走弱，黑色板塊普跌

近日，黑色板塊持續走低5月27日，黑色板塊普跌成材端，螺紋鋼期貨主力合約2510盤中跌至2964元／噸，創下近8個月以來低點熱卷主力合約2510白盤收盤時下跌1.33%，報3111元／噸，創下近9個月以來低點爐料端，鐵礦石、焦煤和焦炭均不同程度下跌 “近日海外關稅消息反復，市場避險情緒升溫，同時國內政策處于‘真空期’，宏觀氛圍整體偏弱”中原期貨研究所黑色研究員林娜如是說 除了宏觀因素外，徽商期貨黑色系分析師劉朦朦認為，黑色板塊普跌的主要原因是受基本面影響：傳統的需求旺季已過，下游需求下滑對黑色板塊行情形成拖累，疊加上游供給處于高位，供需矛盾明顯。

鋼材

黑色期貨早報：全部上漲，多機構料螺紋鋼震蕩運行

截至4月2日9點25分，黑色期貨市場各品種全部上漲，鐵礦石和錳硅漲超1% 熱點：上海鋼聯鋼材首席分析師汪建華預計，4月鋼鐵市場，在近期一系列國內外利空政策的影響下，市場仍有進一步探底的表現，但隨著市場利空的階段性兌現，疊加春季需求的全面釋放，部分品種的基本面或迎來進一步的階段性向好。

期評

大有期貨：鐵礦石短期遇支撐，中期仍承壓

自2月下旬以來，國內黑色系期貨品種整體出現回調，前期表現最為堅挺的鐵礦石期貨價格迎來一輪較大幅度的下跌自2月21日高點算起，鐵礦石主力合約的最大跌幅達到81.5元/噸然而，隨著上周成材需求持續回暖以及眾多利好傳聞的發酵，鋼價得到了一定的托底支撐，鐵礦石期貨價格也隨之止跌并小幅反彈展望后市，筆者認為鐵礦石期貨價格短期內有一定支撐，但中長期可能面臨下行壓力以下從宏觀層面、基本面及技術面多角度展開分析。

原料

黑色期貨早報：各品種多數上漲，多機構料鐵礦石震蕩運行

截至2月18日9點40分，黑色期貨市場各品種多數上漲，錳硅漲超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、焦煤上漲，硅鐵、不銹鋼下跌 熱點：Mysteel分析師預計，全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發運壓力由于一季度的天氣擾動會更大，鐵礦石供強需弱的基本面使得后續鐵礦石價格呈M型走勢，而M型的右尾或被拉長，全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現。

期評

分析人士：2025年鐵礦石供需偏寬松

12月份以來，鐵礦石期現價格整體呈窄幅震蕩走勢，價格波動區間在102~107美元／噸分析人士表示，供需基本面托底，宏觀樂觀預期為鐵礦石提供了向上的驅動 中輝期貨鐵礦石研究員李海蓉告訴記者，近期鐵礦石價格震蕩偏強運行，一方面是由于247家樣本鋼廠日均鐵水產量仍處于高位，并且長流程鋼廠仍保持一定利潤水平，鐵水日均產量下降較往年推遲了兩個月，對鐵礦石需求形成較強支撐另一方面是受鋼廠陸續開啟冬儲補庫的支撐。

原料

黑色商品大幅高開，后市有哪些投資機會？

12月10日，內盤商品普漲，黑色商品大幅高開后有所回落，截至下午收盤，螺紋鋼漲2.5%，熱卷漲1.89%，鐵礦石漲1.87%，焦煤漲0.74%，焦炭漲3.1% “從當下的基本面來看，鋼材現貨價格略有上漲，但市場供需并未發生明顯變化”一德期貨黑色分析師馬琳說，螺紋鋼方面，華東和華南的需求依然偏好，華北受到供應增加和需求下降影響，現貨價格壓力比較大，成交不暢，對期貨盤面價格有較大貼水，考慮到12月后需求季節性下滑難以避免，螺紋鋼后期將延續供需雙弱格局。

原料

大有期貨：鐵礦石回歸基本面邏輯

隨著階段性政策空窗期到來，基于宏觀強預期的市場情緒明顯降溫，鐵礦石交易的重心或轉向自身基本面鋼廠補庫行為支撐短期鐵礦石市場表現，但隨著鐵水見頂回落，港口庫存將再次高位累積，偏弱的基本面持續施壓 隨著上周國內外重要宏觀事件塵埃落定，包括鐵礦石在內的黑色系品種市場情緒有所降溫鐵礦石期貨價格沖高回落并結束了寬幅震蕩行情，主力合約破位下跌至半年線以下本文將結合宏觀面、基本面因素對鐵礦石后期走勢進行分析。

原料

“2024年全國煤焦采購大會·烏海站”圓滿落幕

受制造業和房地產投資增速放緩邊際影響，固定資產投資累計同比增速較1-6月下行，8月社零總額表現平淡8月社零總額同比增長2.1%，增速較7月收窄0.6個百分點，貨幣政策傳導不暢，經濟數據整體偏弱2024年原料端總體寬松，鐵礦石和焦煤進口明顯增長，而需求疲軟，庫存壓力不斷增強，價格整體下挫需求超預期下降，供過于求的矛盾加劇，疊加原料端供應寬松，對鋼價支撐減弱，鋼材價格或繼續走低 財達期貨有限公司項目部經理梁勇先生發表了主題為“期貨套期保值及煤焦基本面分析”的精彩演講。

2024全國煤焦鋼采購大會暨第七屆西北地區煤焦鋼市場研討會

黑色期貨早報：各品種下跌，多機構料鐵礦石震蕩運行

截至9月3日9點30分，黑色期貨市場各品種下跌，鐵礦石跌超3%，螺紋鋼、熱卷、焦煤、焦炭、硅鐵跌超1%，錳硅下跌 熱點：上海鋼聯鋼材首席分析師汪建華預計，9月鋼鐵市場，在基本面進一步環比向好改善的背景下，具備進一步反彈的動能，但要謹防超預期的供給釋放給市場帶來的壓力，以及由此產生的悲觀心態對市場構成的打壓。

期評

山東省鋼鐵行業協會成功舉辦2024年第3期“空中大講堂”

國泰君安期貨黑色高級分析師張廣碩，從“歷史價格復盤、鐵礦石分析框架、數據信息”三個方面，為我們講述了鐵礦石價格波動的歷史因素，同時對鐵礦石的供需基本面進行了詳細分析，而且還從基本面研究的角度，分享了數據基本面所需的信息以及信息的來源。

協會動態

Mysteel解讀：鐵礦石“王者歸來”？

短短四個工作日鐵礦石期貨主力漲幅高達8.61%，截止4月10日，鐵礦石62%澳粉指數為106.15美元/干噸，較節前最后一個工作日上漲6.8美元/干噸，漲幅為6.84%；青島港PB粉價格為826元/噸，較節前最后一個工作日上漲55元/噸，漲幅為7.13%究其原因，本輪鐵礦石價格表現如此“獨樹一幟”主要與鐵礦石自身基本面、下游產業、宏觀等方面相關，本文將對此進行研究分析。

主編視角

黑色期貨早報：各品種上漲，多機構料螺紋鋼震蕩偏強

截至4月2日9點30分，黑色期貨市場各品種上漲，鐵礦石漲超3%，熱卷漲超2%，螺紋鋼漲超1%，焦煤、焦炭、硅鐵、錳硅上漲 熱點：上海鋼聯鋼材首席分析師汪建華表示，4月鋼鐵市場，隨著季節性的需求釋放，疊加前期后置的需求釋放，增量彈性或有所放大，不排除會好于去年同期水平，基本面有望保持改善的態勢，價格在進一步探底后或迎來反彈，反彈的持續性和力度，取決于基本面向好的表現。

期評

黑色系商品價格重回弱勢

近期，黑色系商品價格持續下行，且原料端跌幅更大27日鐵礦石期貨主力合約跌幅超3%，螺紋鋼主力合約價格跌破3500元/噸分析人士表示，雖然全球降息周期拐點臨近，國內穩增長政策不斷加碼，我國1—2月出口、制造業數據好轉對黑色系商品價格有支撐，但當前壓力仍未完全釋放，短期鐵礦石基本面仍承壓，螺紋鋼價格將呈現上有頂、下有底的寬幅振蕩格局，關注螺礦比走強的操作機會

鋼材

黑色期貨早報：各品種多數上漲，多機構料螺紋鋼震蕩運行

截至3月1日9點30分，黑色期貨市場各品種多數上漲，焦煤漲超1%，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷、焦炭上漲，硅鐵、錳硅下跌 熱點： Mysteel首席分析師汪建華：3月鋼鐵市場，在需求增量逐步釋放、鋼材庫存迎來拐點的影響下基本面逐步改善，而隨著各項利好經濟穩中求進的政策效力的逐步釋放，情緒面也將得到一定程度的修復，短期不悲觀，未來謹慎樂觀。

期評

Mysteel：2024上海鋼聯新春團拜會-鐵礦石唐山站

首先，會議第一部分由上海鋼聯鐵礦石事業部北方二部價格負責人董迎興主持開場,由唐山市雙贏實業集團有限公司大宗公司總經理王二勇和上海鋼聯鐵礦石事業部副總經理唐曉攬為本次會議致辭！ 唐山市雙贏實業集團有限公司 大宗公司總經理 王二勇 上海鋼聯電子商務股份有限公司 鐵礦石事業部副總經理 唐曉攬 大會第二部分由演講嘉賓上海鋼聯鐵礦石分析師陳效楠進行鐵礦石基本面數據的匯報，并對鐵礦市場運行特點進行了回顧和展望，由唐山市雙贏實業集團有限公司國貿公司期貨貿易部部長何國富帶來《節后鋼材市場淺析》的主題分享！由上海鋼聯唐山價格指數研究員徐建鑫就我司價格體系、唐山價格采集和計算方法以及價格應用做了具體介紹。

鐵礦石

黑色期貨早報：各品種多數下跌，多機構料螺紋鋼震蕩運行

截至11月29日9點30分，黑色期貨市場各品種多數下跌，螺紋鋼、熱卷、焦煤、硅鐵、錳硅下跌，鐵礦石、焦炭上漲 熱點：我的鋼鐵網首席分析師汪建華：展望12月鋼鐵市場，盡管鋼價會有階段性的調整要求，但在供需基本面壓力不大的背景下，原燃料價格的反彈帶動鋼價成本的上升，仍有推動鋼價階段性反彈的空間，品種和區域分化。

期評

Mysteel：強預期或蓋過弱現實 短期遼寧鋼價將繼續趨強

截止到11月29日，沈陽新撫鋼HRB400EΦ22mm螺紋鋼價格3930元/噸，大連新撫鋼HRB400EΦ22mm螺紋鋼價格3960元/噸，分別較月初上漲160和150元/噸，上漲勁頭強勢雖然下游終端需求表現一般，但是由于政策面利好信息繼續發酵，鐵礦石及雙焦等原材料期貨主力錯峰強勢拉漲，現貨價格則繼續跟漲不過市場逐漸有偏離基本面的跡象，強預期再次碰撞弱現實，后期市場是否繼續此局面？下面筆者作簡要分析，僅供參考。

主編視角

Mysteel 月報：12月云貴型鋼市場價格或小幅上漲為主

概述：11月云貴型鋼市場價格震蕩偏強運行，由于鐵礦石及雙焦價格的推高疊加期貨盤面震蕩走強的帶動，市場預期較強，商家情緒面好轉，加之市場長期處于低庫存運行狀態，經銷商惜售情緒明顯，現貨價格上漲為主12月開始，強預期仍然存在，市場低庫存狀態或將繼續維持，且年底趕工期開始，市場需求面或將有一定好轉對于12月行情走勢情況，筆者根據云貴型鋼基本面情況進行分析 一、價格震蕩上漲 角槽漲幅強于工字鋼 根據鋼聯數據統計，截至11月30日，昆明16#槽鋼4570元/噸，較月初漲130元/噸，昆明25#工字鋼4230元/噸，較月初漲10元/噸，昆明5#角鋼4540元/噸，較月初漲130元/噸；貴陽16#槽鋼4380元/噸，較月初漲160元/噸，貴陽25#工字鋼4450元/噸，較月初漲40元/噸，貴陽5#角鋼4380元/噸，較月初漲160元/噸。

市場月報

Mysteel周報：上海建筑鋼材偏強，預計下周趨勢不改

”國家發改委人士表示 在這些分析會上，機構和專家認為，近期鐵礦石市場供需基本面沒有發生大的變化，價格上漲主要受市場預期等多重因素影響；隨著全球鐵礦石供應逐步增加，加之國內廢鋼供應穩步提升，后期鐵礦石市場供需趨于寬松，價格可能總體趨于回落來自中鋼協的數據顯示，3月份鐵礦石價格上漲，達到117.7美元/噸，比去年年末上漲27.8% 針對鐵礦石價格明顯上漲的情況，今年以來，國家發改委會同有關部門持續加大對鐵礦石現貨期貨聯動監管力度，多次開展約談提醒，引導企業全面客觀看待市場供需形勢，嚴厲打擊捏造散布漲價信息、囤積居奇、哄抬價格、過度投機炒作等違法違規行為，堅決維護市場正常秩序。

市場分析