中州期貨：滬鋁上方壓力關注20700-20800區間

LME鋁跌0.93%收于2568美元/噸中東地緣局勢顯著緩和，美股三大股指繼續走高，油價接近回落至6月上旬水平鮑威爾重申觀望觀點，但對提前降息有一定松口，美債利率走低而美元指數接近前期低點 基本面看，昨日氧化鋁現貨價格繼續走低，各地區小幅下調10元/噸，氧化鋁周度運行產能8860萬噸，供應維持寬松現貨方面，鋁價重心回落后下游剛需采購，不過淡季氛圍下整體回暖有限LME庫存降1075噸至不足34萬噸，低庫存下市場擔憂潛在擠倉風險。

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Mysteel：5月ADC12價格震蕩偏弱運行 鑄造鋁合金期貨上市行業迎來巨大關注度

5月ADC12價格呈倒“N字走勢”，五一節后當周原鋁持續下跌，鋁合金錠在需求及成本雙支撐都走弱的情況下，價格震蕩走跌，以華東ADC12價格為例，從節前19800元/噸下跌至19600元/噸，下游壓鑄企業新增訂單無明顯起色，鋁合金錠市場剛需成交為主因原鋁持續走跌后，廢鋁供應緊張，生鋁價格堅挺，鋁合金錠成本支撐價格，而且五一假期部分企業暫停生產，市場合金錠供應有所縮量，使得ADC12價格維穩在19600元/噸運行。

熱點分析

一德期貨：氧化鋁關注再次逢高沽空機會

1.宏觀上，美國經濟保持韌性，軟硬數據都沒啥問題，最近的法案基本確定未來仍是財政擴張的，未來更需關注分母端能否降息，但預期仍不樂觀；國內經濟數據尚可，私人部門疲軟政府發債積極，兜底有余但上行不足，領先指標PMI仍在收縮區間關稅不確定性再起波瀾，等待數據進一步指引，關注即將公布的非農數據 2.原鋁周度產量基本穩定，增加0.01萬噸；即期冶煉利潤小幅回落，即期行業平均成本、邊際高成本約為17200、19000元/噸。

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一德期貨：關注氧化鋁風險及實際需求轉弱情況

1.宏觀上，美國經濟保持韌性，通脹也還未體現出關稅的提高，美聯儲降息預期1-2次，但投資者對于其景氣的改善程度還是抱有非常大的疑慮；國內經濟數據尚可，私人部門疲軟政府發債積極，最大的利好來源于中美達成協議關稅不確定性暫時消除，等待數據進一步指引 2.原鋁周度產量基本穩定，增加0.14萬噸；冶煉利潤再次回升，即期行業平均成本、邊際高成本約為16600、18400元/噸 3.消費方面，現貨轉為升水，且是在價格上漲期；下游龍頭企業開工率61.6%，環比-0.34%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態；鋁錠去庫略超預期，5月份庫存仍去化，繼續觀察實際消費轉弱情況。

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中信證券：重點關注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機遇

中信證券研報指出，2024年及2025年一季度，金屬行業盈利整體穩增，黃金、鎳鈷錫銻、稀土磁材和銅板塊領漲行業，電池金屬等品種底部承壓當前金屬行業估值維持偏低水平，鋁、銅、鎳鈷錫銻估值處于相對低位，行業估值修復值得期待此外，行業分紅回報延續提升態勢，部分個股股息率達到5%以上，股東回報能力持續提升展望2025年下半年，我們認為貿易爭端背景下，隨著流動性和財政政策漸進落地，應重點關注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機遇。

國內資訊

廣州期貨：氧化鋁低多關注，電解鋁區間偏強運行

中美日內瓦經貿會談聯合聲明發布，雙方將4月2日起加征的關稅調降至34%，其中24%的關稅在初始的90天內暫停實施，保留加征剩余10%的關稅，市場交投情緒有所回暖 氧化鋁現貨報價表現堅挺，主因部分地區氧化鋁企業生產成本倒掛嚴重導致廠家主動減停產，周度氧化鋁生產開工率明顯下行，氧化鋁現實供應走緊，遠期有原料供應趨松疊加大量新投產能等待投放，氧化鋁期貨報價持續走弱，期現基差拉大，期貨倉單庫存絕對位置偏高但提貨預期積極。

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廣州期貨：氧化鋁短期關注低多，電解鋁寬幅震蕩

英美就部分產業達成一致關稅協議，本周中美將在瑞士就雙方關稅問題舉行會談，向市場釋放關稅戰緩和的積極信號，國內中國人民銀行宣布降息降準，釋放市場流動性，提振市場交投情緒 氧化鋁現貨報價表現堅挺，主因部分地區氧化鋁企業生產成本倒掛嚴重導致廠家主動減停產，周度氧化鋁生產開工率明顯下行，氧化鋁現實供應走緊，遠期有原料供應趨松疊加大量新投產能等待投放，氧化鋁期貨報價持續走弱，期現基差拉大，期貨倉單庫存絕對位置偏高但提貨預期積極。

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一德期貨：滬鋁關注預期差

1.宏觀上，海外，關稅擾動有所緩解，隨之市場情緒修復，但預期仍較為悲觀（景氣下行、通脹上行），需持續關注美國關稅政策最新動向國內政治局會議釋放積極信號，金融數據和經濟數據不錯，但市場預期還比較謹慎，關注PMI等領先指標 2.原鋁周度產量基本穩定，增加0.19萬噸；冶煉利潤保持高位水平，即期行業平均成本、邊際高成本約為16500、18500元/噸 3.消費方面，價格回升，現貨轉為平水；下游龍頭企業開工率62.52%，環比+0.15%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態；鋁錠棒去庫良好，或與仍處旺季及節前補庫有關，但節后庫存去化或減緩。

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一德期貨：氧化鋁關注減產規模是否進一步擴大

1.宏觀上，海外，美國關稅沖擊邊際緩解，后續需關注到實際沖擊，經濟仍有通脹預期，限制美聯儲決策；國內經濟數據不錯，此外或因關稅問題而提前釋放對沖政策 2.原鋁周度產量基本穩定，增加0.03萬噸；冶煉利潤高位水平回落，即期行業加權總成本、邊際高成本約為16500、18500元/噸 3.消費方面，現貨轉為升水，但升水力度有限；下游龍頭企業開工率62.2%，環比-0.38%，開工連續兩周回落；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態；鋁錠棒去庫良好，庫存表現整好于實際消費，或與價格回落后補庫有關，繼續關注庫存去化力度。

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廣州期貨：氧化鋁短期難跌，電解鋁關注低多機會

美國關稅政策反復，市場避險情緒濃厚，宏觀風險仍未解除氧化鋁供應有過剩預期，但在利潤壓力下部分廠家主動減停產，下游需求穩定且有增長預期，氧化鋁價格短期難跌保持低位震蕩整理電解鋁供應高位但有剛性開產限制，未來下游需求消費偏樂觀，庫存穩步去庫，近期鋁價下跌明顯主因宏觀定價影響，中長建議低多對待

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國信期貨：關注宏觀情緒對鋁價影響

周五夜間，滬鋁報收20545元/噸，上漲0.51%，倫鋁報收2680.5美元/噸，上漲1.78%據國家統計局初步核算，2024年四季度GDP（國內生產總值）同比增長5.4%，比三季度加快0.8個百分點，國內各項最新經濟數據表現較為強勁，給予市場一定信心，推動鋁價上漲特朗普將于1月20日正式上任，關注市場情緒變化基本面而言，鋁價成本端的底部支撐持續下移，供應處于同期較高水平，下游鋁加工企業開工率已持續下滑至相對低位，供強需弱對鋁價格形成利空，鋁錠庫存反季節性去庫給鋁價帶來一定向上的動力，關注庫存的動態變化。

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Mysteel日報：加工費低位震蕩 鋁桿成交一般

一、市場總結 今日現貨鋁價小幅回升，主流地區鋁桿加工費報價持穩運行為主，下游依舊保持逢低剛需采買，現貨市場整體成交表現一般。

行情簡評

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/1）

日報

Mysteel日報：終端逢低剛需采買 再生鋁棒市場成交表現平平

【今日價格】 【我的鋼鐵】 7月1日A00鋁錠現貨價華東20780，漲10；華南20680，持平；中原20570，跌10（單位：元/噸）。

行情簡評

Mysteel半年報：2025下半年國內鋁板帶箔市場預計先抑后揚

一、鋁板帶箔2025上半年市場回顧 1 鋁板帶箔2025上半年價格行情及加工費回顧 1.1國內鋁板帶卷價格走勢分析 2025年上半年鋁價走出“N”字型，一季度在去庫及消費旺季背景下，鋁價一度中破21000元/噸但由于國際貿易摩擦持續升級，鋁價在4月快速下跌，在19000元/噸附近企穩反彈。

年報

Mysteel日報：鋁價持穩，廢鋁市場交投一般

日報

7月1日Mysteel廢鋁遠期現貨價格行情

進口廢鋁價格

Mysteel日報：高鋁價弱需求 鋁棒交易推進受阻

【今日價格】 鋁價企穩，加工費延續弱行節奏，今日現貨成交依舊不暢，市場需求平淡，采買積極性缺乏，途中調價出貨但仍難有刺激效果。

日報

7月1日（17:00）廢鋁價格行情匯總

全國廢鋁行情匯總

[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價格下調（7月1日）

石油焦,中鋁

國內市場價格行情