中州期貨：螺紋多單輕持或空鐵礦對沖

①建材產量和消費均低于去年同期，上周產量和消費環比均增加，螺紋庫存重新下降安徽、甘肅、江西和福建要求今年粗鋼產量不得超過去年，江蘇鋼廠表示已收到今年產量不超過去年的通知，其它省份也采取平控的政策預期較強河北調查上半年鋼材出口，后期可能有進一步限制出口的措施今關注鋼聯中午即將公布的產量庫存數據 ②地產和基建對鋼材消費帶動較差，制造業對鋼材消費帶動相對偏強6月地產銷售同比增加7.5%、投資同比增加5.9%，地產韌性較強，但6月新開工同比下降3.8%，持續3個月負增長，施工同比增加10.6%，地產對鋼材的消費存在隱憂。

機構

Mysteel:“DCE產業行”——信相聚·黑金匯，鐵礦石產融交流會

羅麗思提到，在業務模式上，面向境內合格機構投資者，以人民幣結算，涵蓋收益互換、價差互換、場外期權等業務，為企業提供多元風險管理與投資選擇交易策略強調因場景而異，現貨、期貨、期權靈活搭配，如套保盤面利潤倒掛時賣出看漲期權，希望降低采購成本時可賣出看跌期權實際應用中，T企業借助收益互換協議掛鉤境外合約，成功對沖鐵礦石現貨價格上漲風險；Q企業運用累沽策略增厚利潤此外，還介紹了國際貿易點價新模式，嵌入期權結構優化貿易環節，增強企業產業鏈話語權。

會議報道

每日鋼市：7家鋼廠降價，鋼坯跌20元，鋼價弱勢運行

基建項目因資金到位延遲導致用鋼需求推遲，機械行業訂單雖有支撐但無法對沖整體需求下滑，市場投機需求減弱五一節后資源小幅增庫，社庫整體壓力不大綜合來看，當下期貨及需求偏弱擾動，市場情緒看跌情緒加重，預計短期中板價格弱勢運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：5月9日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日價格小幅波動。

觀點

Mysteel：鐵礦石產融結合交流會

王敏女士指出目前期貨市場現狀表現為交易量創新高，金融化特征凸顯2024年新交所鐵礦石合約交易量達58億噸，為海運市場的3.7倍，62%澳粉合約占比超70%；參與者結構多樣化，管理基金占比58%，歐美機構交易量占32%，中國實體企業套保占比22%王敏女士隨后還介紹了SGX目前的創新工具：TAS合約與AER風險預警其中TAS（交易結算價格合約）支持以每日結算價（DSP）執行交易，降低價格跟蹤誤差，日均成交2500手；適用于極端天氣（如澳洲颶風）導致的短期波動對沖。

會議報道

27日鐵礦石港口現貨成交一覽

今日盤面偏弱下行，貿易商報價積極性不高，出貨意愿低下需求端，鋼鐵行業作為主要需求端，產能過剩且終端需求下滑，近期鋼廠檢修增多致鐵水產量下降，但因鋼廠仍有利潤，減產邊際減小，鐵水產量下降幅度有限基礎設施建設難以對沖房地產行業下滑對鋼鐵需求的影響，不過部分鋼廠原料庫存低位，存在春節前補庫需求，對鐵礦石有一定支撐今日鐵礦石期貨2505合約收盤759環比上一工作日跌2.19%，預計為節前補庫需求上漲留出一定的空間。

成交報告

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現貨市場成交較少，價格偏弱下行

今日盤面偏弱下行，貿易商報價積極性不高，出貨意愿低下需求端，鋼鐵行業作為主要需求端，產能過剩且終端需求下滑，近期鋼廠檢修增多致鐵水產量下降，但因鋼廠仍有利潤，減產邊際減小，鐵水產量下降幅度有限基礎設施建設難以對沖房地產行業下滑對鋼鐵需求的影響，不過部分鋼廠原料庫存低位，存在春節前補庫需求，對鐵礦石有一定支撐今日鐵礦石期貨2505合約收盤759環比上一工作日跌2.19%，預計為節前補庫需求上漲留出一定的空間。

進口礦區域日評

“權”力以赴，打造鋼鐵產業精細化風險管理工具

廈門建發礦業資源有限公司（下稱建發礦業）相關業務負責人表示，鐵礦石期權上市以來，與標的期貨相互配合，形成了風險管理“雙保險”，更好契合了鋼鐵產業鏈企業個性化避險需求，為企業風險管理提供了更多選擇 變“被動”為“主動”，滿足精細化避險需求 近年來，面對礦價大幅波動帶來的經營風險和壓力，一些產業企業主動求新求變，積極探索期貨、期權工具對沖風險的新路徑，為生產經營保駕護航。

原料

打造鋼鐵產業精細化風險管理新支點

廈門建發礦業資源有限公司（下稱建發礦業）相關業務負責人表示，鐵礦石期權上市以來，與標的期貨相互配合，形成了風險管理“雙保險”，更好契合了鋼鐵產業鏈企業個性化避險需求，為企業風險管理提供了更多選擇 變被動為主動，滿足精細化避險需求 近年來，面對礦價大幅波動帶來的經營風險和壓力，一些產業企業主動求新求變，積極探索期貨、期權工具對沖風險的新路徑，為生產經營保駕護航。

鋼材

邏輯變了，鐵礦石還要跌？

但國內房地產尚未企穩，基建、制造業需求對沖效果不佳，黑色系價格整體呈現螺旋式下跌趨勢，鐵礦石期現價格重心在外礦供給持續高位、國內需求下滑和庫存增長格局下整體跟隨鋼材價格不斷下移 期貨日報記者注意到，鐵礦石期現價格連續5個月下跌，9月份跌幅繼續擴大截至9月18日，大商所鐵礦石期貨主力合約2501收盤價格為675.0元/噸，相比8月底下跌79.0元/噸，跌幅達10.5%；日照港Pb粉現貨（濕噸）成交價為681元/噸，相比8月底下跌65.0元/噸，跌幅達8.7%。

原料

強化期現融合，護航黑色產業高質量發展

其間雖然現貨價格下跌130元/噸，但期貨端實現風險管理對沖獲益126元/噸，基本彌補了現貨端的損失 記者在會上了解到，近年來我國鐵礦石期貨保持平穩運行，交易所持續強化風險防控、優化合約規則、豐富交割資源、擴大交割布局，不斷提升市場功能，推動期貨市場服務實體經濟的能力逐步增強目前，相關重點鋼鐵企業均已參與鐵礦石期貨交易、交割等核心業務 近幾年期現結合的手段也更為多樣化，運用期貨工具從基礎套保逐漸拓展至虛擬鋼廠套保、戰略套保、期權管理應用、基差點價、含權貿易等多種方式。

原料

寶鋼資源首次作為交割廠庫參與鐵礦石期貨交割

”寶武資源相關業務負責人說，此次交割業務是該公司參與期貨市場的新突破，為日后進一步參與期貨市場、更好發揮龍頭企業在鐵礦石期現市場的“壓艙石”作用積累了經驗 沙鋼集團這幾年主動利用期貨工具對沖價格風險，有效降低了原燃料采購成本沙鋼礦產品相關負責人表示，此次從協商廠庫注冊倉單到完成交割配對、倉單注銷，再到貨物順利出庫，整個交割流程平穩順暢，為實體企業參與期貨市場提供了便利。

爐料

【青島鑫澳礦業】鐵礦市場保持波動，節后注意關鍵因素的發展互動

預計鐵礦石價格將保持波動，但整體走勢將取決于以上提到的關鍵因素如何發展和互動 在此背景下，我們建議投資者關注基差交易的策略性價值由于當前鐵礦石價格處于相對高位，基差交易能夠為投資者提供一種風險對沖的有效手段通過利用現貨與期貨之間的價格差異，投資者可以在預期鐵礦石價格上漲時買入現貨并賣出期貨合約，反之亦然這種策略不僅有助于降低投資風險，還能為投資者提供更多的盈利機會 公司簡介： 青島鑫澳礦業有限公司，自2011年成立以來，一直致力于鐵礦石現貨貿易業務。

鐵礦石大家說市場

【英大期貨】春節前后鐵礦石價格預計將持續保持堅挺

受訪人信息：英大期貨 業務總監 粟坤全 客戶觀點：近期鐵礦石供給端變化不明顯，需求端預期變化是影響行情的主要因素，一是宏觀上我國與美國將進入主動補庫存周期，提高全球鐵礦石總需求的增速；二是我國2024年財政政策將更加積極，在基建上發力，一定程度上對沖掉地產領域弱勢導致的鐵元素需求弱勢，形成邊際增量；三是春節前后鋼廠將有剛性的補充庫存需求，對鐵礦石市場形成季節性支撐。

鐵礦石大家說市場

2023（第十四屆）黑色產業鏈峰會同期論壇活動：護航實體——鐵礦石衍生品服務產業鏈企業于廈門香格里拉成功召開

他表示當下對套期保值的需求主要來自于企業采購價格上漲沖擊以及銷售價格下降沖擊兩方面合理運用衍生品工具能夠一定程度上維護自身的利益目前期權期貨主要運用的場景有對沖風險敞口鎖定合理利潤、降低套保成本優化套保利潤、獲取額外收益以及應對節假日和事件風險另外楊光先生表示申萬宏源FICC可向客戶提供總收益互換等場外衍生品，掛鉤境內外以大宗商品為主的商品期貨表現，幫助客戶實現價格風險管理或投資套利目的 天津三江水國際貿易有限公司總經理靳海強 靳海強先生表示當前在產業端低庫存、強現實（發運無增量、需求高位）疊加強預期（宏觀+冬儲補庫）綜合作用下，鐵礦石價格處于近幾年同期高位，鐵礦石現貨經營企業（鋼廠、貿易商）和投資者需要對風險有足夠的重視和應對手段，結合大連鐵礦石期貨合約進行點價交易是值得重視的方式。

同期論壇四

鐵礦石期貨上市十周年，踐行初心使命，與鋼鐵產業同頻共振

而期貨市場發現真實價格、反映供求關系和改善定價機制的作用，在鐵礦石品種上日益顯現 首先，鐵礦石期貨價格較好反映出鐵礦石供求關系，開始形成以自身市場供求為基礎的價格體系“鐵礦石期貨上市前，由于國內缺少反映鐵礦石供求關系的期貨工具和價格信號，鐵礦石現貨主要受鋼材價格等因素影響，很多企業只能利用鋼材類期貨為鐵礦定價和對沖風險鐵礦石期貨上市后，價格發現功能有效發揮，圍繞礦石自身價格影響因素尤其是中國銷區的價格因素被充分挖掘并反映到價格中，礦價開始更多反映品種自身供需關系變化，逐漸形成了以鐵礦石自身供求為基礎的價格分析和影響體系。

爐料

南華期貨：關于如何更好發揮鐵礦石期貨對礦山企業套期保值的作用

礦業公司成為國內礦山企業使用鐵礦石期貨套保的先驅 目前礦業公司已經建立了期貨套期保值相關業務制度，并根據國資委監管等要求進行調整目前礦業公司已經成功進行了鐵礦石期貨套保操作在鐵礦石價格下跌時，有效地對沖了價格下行的風險 三、礦山企業參與鐵礦石期貨套保的障礙 1.政策障礙 礦山企業參與鐵礦石期貨套保在政策制度上存在一系列的障礙，這些障礙限制了礦山企業有效管理價格風險的能力和參與套保的積極性。

爐料

持續提升鐵礦石期貨運行質效

“鐵礦石滾動交割貼近現貨消費和貿易習慣，豐富了買賣雙方參與期貨交割的途徑，有效延長交割窗口期，加快倉單的流轉，減緩大量集中交割對庫容和運輸的影響，有利于交割業務平穩開展”河鋼國際相關業務負責人認為 其次，有力改善活躍合約連續性，為企業定價和對沖風險提供更多選擇2017年起，大商所在鐵礦石品種實施做市商業務，2022年進一步引入產業服務商試點臨近交割合約做市，推動合約連續活躍效果持續提升、近月合約價格連續性改善。

爐料

南鋼股份：配置全球化資源，加快印尼焦炭項目建設

9月13日，南鋼股份在互動平臺表示，隨著國家經濟穩增長的政策陸續出臺，宏觀預期好轉，鋼材、鐵礦石、焦煤焦炭的價格均有不同程度的增長面對鐵礦石、焦煤、焦炭等原燃料價格上漲風險，公司通過采銷聯動，建立供應鏈戰略伙伴關系，拓展采購渠道，建立優質渠道；優化采購節奏，發揮智慧采購一體化平臺數字生態作用；持續推進降本增效，優化生產工藝，挖掘潛在效益；采用低庫存運營策略，擇機進行原料補庫；重視期貨套保對沖能力建設，弱化市場波動影響；圍繞上游產業鏈布局，配置全球化資源，加快印尼焦炭項目建設。

鋼材

“DCE·鋼鐵原燃料季”活動在太原舉辦

”李海蓉說 企業的期貨、期權套保周期從2021年年初到8月中旬從結果看，期現合并計算后，該企業實現風險管理對沖并額外獲益94.7萬元，有效規避了鐵礦石原料庫存貶值的風險 實際上，在華遠陸港跨境電子商務有限公司黑色負責人馬俊華看來，在當時市場背景下，企業采取以期權為主、期貨為輔的套保策略，買入偏虛值的鐵礦石看跌期權并配合少量鐵礦石期貨賣出套保，在風險可控的前提下可以有效避免價格突然下跌造成庫存貶值。

鋼材

南鋼股份：把握市場變化，拓展鐵礦石采購渠道

南鋼股份7月5日在互動平臺表示，鐵礦石供應集中度顯著高于鋼鐵，鋼鐵企業的議價權和產業鏈上的利潤權分配有待提升黨中央、國務院為用好國內國際兩個市場、兩種資源，增強我國重要礦產資源供應保障能力，組建了中國礦產資源集團有限公司，這對于保障產業鏈供應鏈安全，促進行業高質量發展具有重要意義公司將積極響應國家相關產業政策，為中國鋼鐵行業健康發展貢獻力量為應對鐵礦石等原料價格波動，公司動態把握市場變化，拓展采購渠道，通過擇機采購、戰略采購等方式降本；重視期貨套保對沖能力建設，弱化市場波動影響。

上市公司