[PVC]：隆眾早訊-周五版

山東信發液氯價格穩定，執行+100元出廠；山東月底省內檢修企業開始陸續恢復，市場供應陸續增加另下周需求端暫無明顯增量，但企業庫存整體不高，市場短期預計持穩，供應回歸后依然有降價可能 中國臺灣臺塑7月船期預售報價最新調整，市場價格下調20美元/噸 　國內期貨主力合約漲多跌少焦煤漲超3%，純堿漲超2%，焦炭、鐵礦石漲近2%，20號膠、燒堿、聚氯乙烯（PVC）漲超1%；跌幅方面，豆粕跌0.37%。

早間提示

鐵礦石繼續震蕩尋底

現階段，鐵礦石與螺紋鋼期貨、鐵礦石與焦炭期貨的比值持續攀升，主力合約的最新比值分別達到0.236和0.522，均處于年內以及往年同期的高位水平，顯示鐵礦石在產業鏈中的估值處于偏高狀態 然而，需要注意的是，黑色金屬市場的悲觀預期依舊濃厚，并且隨著淡季的來臨，鋼材需求呈現季節性走弱的趨勢鋼市基本面的矛盾不斷積累，弱勢的鋼價或使減產負反饋邏輯再次出現在此背景下，產業鏈估值偏高的鐵礦石存在價格向下修正的動力，進而推動礦價走弱。

原料

寶城期貨：鐵礦石中期承壓

隨著市場情緒逐漸趨穩，近期黑色金屬呈現出震蕩企穩的態勢，其中尤以鐵礦石價格的表現最為強勁鐵礦石期貨主力合約價格從最低的670.5元/噸上漲至715.5元/噸，累計漲幅達6.71%與之相對應的現貨價格也在低位開始回升，鐵礦石價格指數（CFR，62%FE）的最新值為98.95美元/噸，重回100美元/噸附近；同期，青島港的主流鐵礦石現貨品種價格也自低位回升了15~27元/噸 需求表現強勁 隨著關稅方面的擾動逐漸趨弱，黑色金屬的交易邏輯在短期內切換至業端。

原料

Mysteel早報：無縫管廠產量增加 今日無縫管價格盤整運行

原料端暫穩主流管廠出廠價格跟漲50元/噸，市場交投氛圍小幅回升市場方面，黑色系期貨主力合約延續漲勢，鐵礦石、焦炭價格攀升進一步推高成本壓力節后終端項目集中復工，南方市場成交放量明顯管廠庫存周環比小幅下降，部分規格有小幅漲價，貿易商補庫積極性增強考慮到原料漲幅尚未完全傳導至成材，冬儲庫存仍在逐步消化，春節后鋼材需求預期較低，但最新調研顯示建筑活動的領先指標低于去年同期 無縫管貿易商仍觀望位置，預計全國無縫管價格或偏穩運行。

每日分析

分析人士：黑色系商品有望維持偏強走勢

“分析產業鏈各品種的供需情況發現，未來黑色產業鏈存在兩個交易邏輯：需求邏輯與成本邏輯”中輝期貨黑色負責人陳為昌認為，建材需求繼續收縮的可能性并不大，且交易者更加關注邊際變化螺紋鋼處于低產量、低庫存狀態，最新的房地產優化調整政策出臺后，市場情緒得到提振，不排除后期相關政策接力提振市場信心的可能，螺紋鋼價格的向上空間被打開 至于成本邏輯，部分業內人士認為會在鐵礦石上體現。

爐料

市場人士：黑色和建材板塊整體承壓

3月18日，國家統計局公布了最新的1—2月份房地產數據其中，全國房地產開發投資同比下降9.0%，新建商品房銷售面積同比下降20.5%，商品房待售面積同比增長15.9% 五礦期貨研究院副院長、首席分析師石頭表示，目前的房地產依舊處于調整期，對于建材類的螺紋鋼、玻璃等品種產生利空影響但是，春節后黑色系商品已經經歷了一波較大幅度的回落，風險得到了大部分釋放，短期內價格流暢下跌的局面可能有所緩和，后期隨著下游需求的季節性改善，疊加鋼廠停產檢修增多，螺紋鋼庫存有望逐步下降，原料端鐵礦石和雙焦也跌到了重要支撐位，空頭資金已經獲利豐厚，有望逐步止盈了結，建議近期高度重視現貨和期貨盤面變化，技術上關注V形反轉或雙底形態是否出現，從而及時處理頭寸。

鋼材

寶城期貨：鐵礦石價格將振蕩下行

相關數據顯示，高品澳粉、中品澳粉和高品巴粉最新即期每噸利潤分別為107.2、102.2、87.8美元，明顯高于其他黑色品種整體看，鐵礦石價格仍處于高位，估值偏高，若產業鏈轉弱則高估值礦價存下修預期 綜上，近期鐵礦石價格高位回落，目前鐵礦石需求低位回升但增量有限，且供應季節性減量不及預期，供需格局仍偏弱，預計高估值下鐵礦石價格將振蕩下行（作者單位：寶城期貨）

爐料

Mysteel調研：冬儲到貨節奏慢 遼寧建筑鋼材社庫低位運行

本周在經歷了鐵礦石和雙焦期貨的大幅震蕩后，成材期貨也跌破前期低點，現貨雖然跟跌不多，但部分貿易商心態略有影響，謹慎觀望為主，因此部分貨權仍歸屬鋼廠，未有積極拿貨的表現，整體到貨進度一般 2、冬儲已到現貨暫未開售 據最新調研數據顯示，目前已到的冬儲現貨資源暫未有開售的情況，生產企業則是因為整體沒到貨，貿易商一方面考慮到貨不多，另一方面考慮市場價格較低，利潤暫無，且庫里也有常備的現貨庫存，不影響正常出貨，因此不急于出售冬儲的資源。

主編視角

中州期貨：鋼材單邊暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲20，上海螺紋漲10，上海熱卷維穩上周五大鋼材產量和消費均下降，庫存累積，熱卷表需回升螺紋表需回落最新247家鋼廠日均鐵水226.64萬噸，降0.22萬噸國家發改委、市場監督管理總局和中國證監會召開會議表示加強鐵礦石期現貨聯動監管國家發改委等部門表示加強港口鐵礦監管國家發改委調研鋼材、鐵礦石等價格指數編制大商所表示持續強化鐵礦期貨監管發改委價格監測中心主任表示基本面不能支撐如此高的鐵礦價格。

策略研究

中州期貨：單邊暫且觀望，套利關注卷螺價差擴大的機會

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩，上海螺紋降10，上海熱卷漲10上周五大鋼材產量和消費均下降，庫存累積，熱卷表需回升螺紋表需回落最新247家鋼廠日均鐵水226.64萬噸，降0.22萬噸國家發改委、市場監督管理總局和中國證監會召開會議表示加強鐵礦石期現貨聯動監管國家發改委等部門表示加強港口鐵礦監管國家發改委調研鋼材、鐵礦石等價格指數編制大商所表示持續強化鐵礦期貨監管發改委價格監測中心主任表示基本面不能支撐如此高的鐵礦價格。

機構

中州期貨：周末唐山鋼坯下跌20，窄幅震蕩

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯下跌20上周五大鋼材產量和消費均下降，庫存累積，熱卷表需回升螺紋表需回落最新247家鋼廠日均鐵水226.64萬噸，降0.22萬噸國家發改委、市場監督管理總局和中國證監會召開會議表示加強鐵礦石期現貨聯動監管國家發改委等部門表示加強港口鐵礦監管國家發改委調研鋼材、鐵礦石等價格指數編制大商所表示持續強化鐵礦期貨監管發改委價格監測中心主任表示基本面不能支撐如此高的鐵礦價格。

機構

中州期貨：鐵水略降，熱卷表需回升

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲40，上海熱卷漲30，上海螺紋維穩本周五大鋼材產量和消費均下降，庫存累積，熱卷表需回升螺紋表需回落最新247家鋼廠日均鐵水226.64萬噸，降0.22萬噸國家發改委、市場監督管理總局和中國證監會召開會議表示加強鐵礦石期現貨聯動監管國家發改委等部門表示加強港口鐵礦監管國家發改委調研鋼材、鐵礦石等價格指數編制大商所表示持續強化鐵礦期貨監管發改委價格監測中心主任表示基本面不能支撐如此高的鐵礦價格。

機構

中州期貨：鋼材暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲10，上海熱卷漲20，上海螺紋維穩上周五大材產量增加消費下降，庫存累積，今關注鋼聯樣本數據最新247家鋼廠日均鐵水226.9萬噸，降2.4萬噸國家發改委、市場監督管理總局和中國證監會召開會議表示加強鐵礦石期現貨聯動監管國家發改委等部門表示加強港口鐵礦監管國家發改委調研鋼材、鐵礦石等價格指數編制大商所表示持續強化鐵礦期貨監管發改委價格監測中心主任表示基本面不能支撐如此高的鐵礦價格。

策略研究

中州期貨：鋼材期現貨窄幅波動

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩，上海熱卷降10，上海螺紋下跌10上周五大材產量增加消費下降，庫存累積最新247家鋼廠日均鐵水226.9萬噸，降2.4萬噸國家發改委、市場監督管理總局和中國證監會召開會議表示加強鐵礦石期現貨聯動監管國家發改委等部門表示加強港口鐵礦監管國家發改委調研鋼材、鐵礦石等價格指數編制大商所表示持續強化鐵礦期貨監管發改委價格監測中心主任表示基本面不能支撐如此高的鐵礦價格。

機構

中州期貨：螺紋鋼暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下調20，上海熱卷維穩，上海螺紋下調20本周五大材產量增加消費下降，庫存累積最新247家鋼廠日均鐵水226.9萬噸，降2.4萬噸國家發改委、市場監督管理總局和中國證監會召開會議表示加強鐵礦石期現貨聯動監管國家發改委等部門表示加強港口鐵礦監管國家發改委調研鋼材、鐵礦石等價格指數編制大商所表示持續強化鐵礦期貨監管北京下調購房首付比例，上海調整普通住宅標準今關注地產等宏觀數據。

機構

中州期貨：鋼材暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下調60，上海熱卷下調60，上海螺紋下調30上周螺紋產量略增消費小增，庫存繼續累積，今關注鋼聯數據最新247家鋼廠日均鐵水229.3萬噸，降5.15萬噸國家發改委、市場監督管理總局和中國證監會召開會議表示加強鐵礦石期現貨聯動監管國家發改委等部門表示加強港口鐵礦監管國家發改委調研鋼材、鐵礦石等價格指數編制大商所表示持續強化鐵礦期貨監管11-12日召開的中央經濟工作會議表示將加大宏觀調控力度。

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中州期貨：鋼材建議暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲10，上海熱卷漲20，上海螺紋漲10上周螺紋產量略增消費小增，庫存繼續累積最新247家鋼廠日均鐵水229.3萬噸，降5.15萬噸國家發改委、市場監督管理總局和中國證監會召開會議表示加強鐵礦石期現貨聯動監管國家發改委等部門表示加強港口鐵礦監管國家發改委調研鋼材、鐵礦石等價格指數編制大商所表示持續強化鐵礦期貨監管11-12日召開的中央經濟工作會議表示將加大宏觀調控力度。

機構

中州期貨：建材成交下滑，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌10，上海熱卷下跌20，上海螺紋下跌20上周螺紋產量略增消費小增，庫存繼續累積最新247家鋼廠日均鐵水229.3萬噸，降5.15萬噸國家發改委、市場監督管理總局和中國證監會召開會議表示加強鐵礦石期現貨聯動監管國家發改委等部門表示加強港口鐵礦監管國家發改委調研鋼材、鐵礦石等價格指數編制大商所表示持續強化鐵礦期貨監管11月汽車產銷同比分別增29.4%和27.4%。

機構

中州期貨：11月鋼材出口環比略增，鐵水大幅回落

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯上漲50，上海熱卷漲70，上海螺紋漲40本周螺紋產量略增消費小增，庫存繼續累積最新247家鋼廠日均鐵水229.3萬噸，降5.15萬噸國家發改委、市場監督管理總局和中國證監會召開會議表示加強鐵礦石期現貨聯動監管國家發改委等部門表示加強港口鐵礦監管國家發改委調研鋼材、鐵礦石等價格指數編制大商所表示持續強化鐵礦期貨監管據財新報道，金融監管部門討論了多項房地產金融放松政策。

策略研究

中州期貨：螺紋鋼建議暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩，上海熱卷漲20，上海螺紋漲10上周螺紋產量增加但消費減少，庫存開始累積，今關注鋼聯樣本數據最新247家鋼廠日均鐵水234.4萬噸，降0.9萬噸國家發改委、市場監督管理總局和中國證監會召開會議表示加強鐵礦石期現貨聯動監管國家發改委等部門表示加強港口鐵礦監管國家發改委調研鋼材、鐵礦石等價格指數編制大商所表示持續強化鐵礦期貨監管據財新報道，金融監管部門討論了多項房地產金融放松政策。

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