瑞達期貨：焦煤偏弱運行對待

節前，焦煤2509合約收盤930.5，下跌0.16%，現貨端，蒙5#原煤報835，價格持穩，蒙煤節日閉關，5月5日恢復通關，節中唐山遷安部分鋼廠普方坯資源出廠報2960元/噸，較節前上調20元/噸宏觀面，煤炭運銷協會召開會議要求，加強行業自律，規范煤炭進口秩序，維護國內煤炭市場價格平穩運行基本面，供應寬松，關稅影響，板塊需求承壓技術方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，偏弱運行對待，請投資者注意風險控制。

機構

Mysteel周報：本周蘭炭市場跌后持穩運行 企業報價堅挺（3.24-3.28）

本周國內電石市場供應出現明顯的提升，錯峰用電影響減弱，前期檢修裝置產量逐漸恢復，供應提升明顯四川地區PVC檢修落地，區域性需求減弱目前下游待卸車低位，但是隨著供應的恢復，各地區積極補庫下周四川地區需求有所恢復，但供應方面依舊存在錯峰用電的不穩定性預計下周電石市場持穩盤整運行，區域性表現加強 本周原料端市場價格漲跌互現，個別煤礦探漲，但是短期內煤炭供應過剩格局難改，煤價持續上行動力不足，陜煤某大礦洗中塊競拍價格維持在601-602元/噸，變動幅度較小，成本端給蘭炭的底部支撐比較穩定。

周評

Mysteel：3月17日陽泉市場無煙煤價格行情

17日陽泉市場無煙煤價格弱穩運行，區域內主流大礦價格穩定供應方面，各礦生產正常，以長協運輸為主，整體煤炭供應正常需求方面，今日國內尿素市場價格漲跌互現，成交價格小幅波動，下游心態謹慎，企業拿貨意愿不高，以按需采購為主總體來看，供大于求基本面沒有發生根本變化，供應充裕，庫存仍處高位，預計短期內陽泉無煙煤市場供需基本面無明顯變化，仍存下跌風險，須謹慎追高目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報930元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1、40-80mm報850元/噸，無煙小塊A15、V12、S1、20-50mm報870元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：3月14日陽泉市場無煙煤價格行情

14日陽泉市場無煙煤價格弱穩運行，區域內主流大礦價格穩定線上競拍噴吹價格穩定，塊煤流拍偏多，降幅偏大供應方面，各礦生產正常，以長協運輸為主，整體煤炭供應正常需求方面，今日國內尿素市場價格穩中下行，成交適當增加，下游心態謹慎，企業拿貨意愿不高，以按需采購為主總體來看，供大于求基本面沒有發生根本變化，供應充裕，庫存仍處高位，預計短期內陽泉無煙煤市場供需基本面無明顯變化，仍存下跌風險，須謹慎追高目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報930元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1、40-80mm報850元/噸，無煙小塊A15、V12、S1、20-50mm報870元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：3月13日陽泉市場無煙煤價格行情

13日陽泉市場無煙煤價格弱穩運行，區域內主流大礦價格穩定供應方面，各礦生產正常，以長協運輸為主，整體煤炭供應正常需求方面，今日國內尿素市場價格繼續下跌，成交較弱，下游業者存抵觸心理，企業拿貨意愿不高，以按需采購為主總體來看，供大于求基本面沒有發生根本變化，供應充裕，庫存仍處高位，預計短期內陽泉無煙煤市場供需基本面無明顯變化，仍存下跌風險，須謹慎追高目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報930元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1、40-80mm報850元/噸，無煙小塊A15、V12、S1、20-50mm報870元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：2月18日陽泉市場無煙煤價格行情

18日陽泉市場無煙煤價格偏穩運行，主流大礦價格暫無波動供應方面，區域內各礦生產正常，以長協運輸為主，整體煤炭供應恢復正常水平需求方面，國內尿素市場價格大幅上漲，主流地區上漲超100元/噸，部分地區一周累計漲幅達300元/噸，伴隨尿素情緒轉向，交投氛圍偏好，無煙塊煤需求明顯改善預計短期內在需求尚可的前提下，陽泉無煙煤市場煤價將偏穩運行目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報1010元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1、40-80mm報880元/噸，無煙小塊A15、V12、S1、20-50mm報900元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

中信證券：建議逢低配置煤炭龍頭公司

中信證券研報觀點認為，2024年煤價中樞繼續下移，預計主要跟蹤的樣本煤炭公司凈利潤同比降幅在20%，其中動力煤公司業績降幅最小短期板塊調整較多，主要集中在機構持倉較為集中的龍頭公司，但從業績預期角度，龍頭公司業績波動幅度有限，股息率有望保持吸引力，建議逢低配置 另外，展望2025年煤價，該機構進一步表示，預計2025年行業供給或更為寬松，煤價中樞有下移壓力預計秦港5500大卡動力煤市場價格中樞或在820元／噸，同比降幅約4%，全年低點或出現在Q2；預計焦煤全年均價或在1650元／噸，同比下降約12%，或弱于動力煤。

原料

【財聯社】高股息煤炭股成2024“穩穩的幸福”，明年動力煤走勢或窄幅震蕩

市值管理方案方面，中國神華接待機構調研時表示，公司密切關注公司市值，已初步建立“11257”中國神華特色市值管理工作體系，切實抓好價值創造、價值經營和價值傳遞三個環節工作，努力促進公司內在價值與市場價值相統一 此外，近期央行股票回購增持再貸款政策正式落地金寧表示，煤炭板塊股息普遍較高，部分企業目前仍有 6%-8%股息率，對于企業而言，2.25%的貸款利率普遍低于股息率，大股東及上市公司有動力推動回購增持，從而推高股價，實現煤炭板塊價值重估。

媒體報道

2024年11月下旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況

每日分析

Mysteel：節前補庫需求釋放 無煙煤市場成交尚可

本周民用市場需求開始釋放，民用貿易商囤貨意愿加強，無煙中塊價格形成階段性支撐但在下游化工方面，當前尿素市場供需面的利好支撐不足，市場僵持整理運行，預計短時間內尿素市場價格仍有下調預期現部分煤化工企業已出現小幅虧損，且現企業煤炭庫存多呈中位，維持剛需采購為主，補庫需求釋放有限，后期部分企業裝置存檢修預期，耗煤需求或將小幅下降，無煙小塊價格支撐有限預計整體來看短期內無煙煤價格或將僵持維穩運行 據Mysteel調研數據統計，尿素樣本企業無煙塊煤到廠均價為1113元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業成本水平，固定床完全成本大約1850-1950元/噸不等，利潤-50-70元/噸不等。

煤焦熱點

Mysteel：化工煤價偏強運行 尿素企業剛需采購

據Mysteel調研數據統計，尿素樣本企業無煙塊煤到廠均價為1170元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業成本水平，固定床完全成本大約2000-2180元/噸不等，利潤120-180元/噸不等 需求方面，當前復合肥企業開工率不斷下降，對原材料尿素消耗隨之減少，其它工業按需采購為主，農業需求方面個別地區農業追肥或持續到7月中下旬，農需雖有推進但并不集中，市場心態偏謹慎，目前工廠待發訂單尚可，雖然下游跟進情緒謹慎，但預計短期內市場價格或將高位僵持運行。

煤焦熱點

商務部：上周鋼材價格小幅下降

據商務部市場運行監測系統顯示，上周（6月10日至16日）全國食用農產品市場價格比前一周下降0.2%，生產資料市場價格下降0.7% 鋼材價格小幅下降，其中螺紋鋼、高速線材、槽鋼每噸3814元、4018元和4112元，分別下降1.0%、0.9%和0.8%基礎化學原料價格總體下降，其中甲醇、硫酸、純堿、聚丙烯分別下降1.3%、0.4%、0.2%和0.1%煤炭價格略有下降，其中動力煤、二號無煙塊煤、煉焦煤每噸833元、1290元和1225元，分別下降0.6%、0.6%和0.2%。

鋼材

商務部：上周鋼材價格小幅下降

據商務部市場運行監測系統顯示，上周（6月3日至9日）全國食用農產品市場價格比前一周（環比，下同）下降0.1%，生產資料市場價格下降0.7% 鋼材價格小幅下降，其中螺紋鋼、高速線材、熱軋帶鋼每噸3851元、4053元和4044元，分別下降1.5%、1.3%和0.7%煤炭價格穩中略漲，其中動力煤每噸838元，與前一周持平，二號無煙塊煤、煉焦煤每噸1298元和1227元，分別上漲0.9%和0.2%。

鋼材

Mysteel年報：2023年東北熱軋板卷市場回顧與2024年展望

概述：時至年末，從時間節點上來看，現在已經步入了冬儲時節但目前來看，市場對于冬儲的熱情并不高漲；價格面，自10月底以來價格呈現震蕩上行趨勢，價格高位，疊加近期原料端依舊強勢，貿易商對后期價格并沒有信心，今年暫無冬儲的打算成交面，東北地區進入季節性淡季，下游終端處于半停滯狀態，成交難以放量近期鋼材自11月以來呈現淡季反彈的趨勢，但全年鋼價重心仍震蕩下移，那2024年價格將如何運行？下邊筆者從這幾個方面進行分析： 一、2023年市場回顧 （一）2023年市場價格重心下移 第一季度：1月份受到市場強預期的影響，價格整體趨強調整，價格最高點為4150元/噸，較低點相差190元/噸；2月初鋼材價格的走弱，主要圍繞著宏觀預期打壓，以及動力煤價格持續下跌帶動煤炭板塊走弱，造成的成本端的松動，引發的一波調整，但隨著宏觀情緒階段釋放之后，原料價格企穩回升，悲觀情緒有所緩解；3月初，東北天氣逐步回暖，下游開工逐步增加，需求持續放量，對市場形成強勢帶動，價格不斷上漲；但隨著進入三月中下旬，工地多數已經處于開工狀態，后續新增開工項目較少，需求增量有限，對市場支撐力度不足。

主編視角

商務部：上周鋼材價格略有上漲

據商務部市場運行監測系統顯示，上周（12月11日至17日）全國食用農產品市場價格比前一周環比上漲1.0%，生產資料市場價格環比上漲0.1% 鋼材價格略有上漲，其中普通中板、熱軋帶鋼、槽鋼每噸4323元、4234元和4307元，分別上漲0.8%、0.5%和0.4%煤炭價格小幅波動，其中二號無煙塊煤每噸1305元，下降1.4%，動力煤每噸853元，上漲0.1%，煉焦煤每噸1381元，與前一周持平。

鋼材

商務部：上周鋼材價格略有上漲

據商務部市場運行監測系統顯示，上周（12月4日至10日）全國食用農產品市場價格比前一周下降0.1%，生產資料市場價格與前一周持平 鋼材價格略有上漲，其中螺紋鋼、高速線材、焊接鋼管每噸4116元、4320元和4453元，分別上漲0.3%、0.1%和0.1%煤炭價格小幅上漲，其中二號無煙塊煤、煉焦煤、動力煤每噸1323元、1381元和852元，分別上漲0.4%、0.4%和0.2%。

鋼材

商務部：上周鋼材價格略有回落

據商務部市場運行監測系統顯示，上周（11月27日至12月3日）全國食用農產品市場價格比前一周上漲0.6%，生產資料市場價格與前一周持平 鋼材價格略有回落，其中螺紋鋼、普通中板、熱軋帶鋼每噸4102元、4290元和4213元，均下降0.3%煤炭價格穩中有漲，其中動力煤每噸850元，與前一周持平，二號無煙塊煤、煉焦煤每噸1318元和1376元，分別上漲0.3%和0.2%

鋼材

商務部：上周鋼材價格略有上漲

據商務部市場運行監測系統顯示，上周（11月20日至26日）全國食用農產品市場價格比前一周上漲0.9%，生產資料市場價格下降0.3% 鋼材價格略有上漲，其中普通中板、螺紋鋼、高速線材每噸4303元、4114元和4324元，分別上漲0.9%、0.7%和0.7%煤炭價格略有波動，其中動力煤、二號無煙塊煤每噸850元和1314元，分別下降0.6%和0.5%，煉焦煤每噸1373元，上漲0.6%。

鋼材

商務部：上周鋼材價格小幅上漲

據商務部市場運行監測系統顯示，上周（11月13日至19日）全國食用農產品市場價格比前一周上漲0.8%，生產資料市場價格上漲0.3% 生產資料市場：鋼材價格小幅上漲，其中普通中板、熱軋帶鋼、螺紋鋼每噸4265元、4207元和4086元，分別上漲1.4%、1.4%和1.3%煤炭價格穩中略漲，其中二號無煙塊煤每噸1320元，與前一周持平，煉焦煤、動力煤每噸1365元和855元，均上漲0.4%。

鋼材

商務部：上周鋼材價格小幅上漲

據商務部市場運行監測系統顯示，上周（11月6日至12日）全國食用農產品市場價格與前一周基本持平，生產資料市場價格下降0.2% 鋼材價格小幅上漲，其中螺紋鋼、高速線材、槽鋼每噸4034元、4251元和4242元，分別上漲1.4%、1.4%和0.9%煤炭價格以降為主，其中二號無煙塊煤、動力煤每噸1320元和852元，分別下降1.1%和0.7%，煉焦煤每噸1359元，上漲0.1% 。

鋼材