Mysteel調研：銅價重心上移 銅棒下游銷量仍有支撐

具體來看，一季度價格表現較為疲軟；二季度受銅價上漲推動，價格逐步回升；三季度盡管迎來傳統消費旺季，但由于市場預期變化，價格反而有所回調；四季度由于原料供應受限，黃銅棒供應端承壓，價格再度小幅攀升從全年角度來看，低庫存水平導致市場惜售情緒濃厚，尤其是廢黃銅貨源日益緊張，進一步加劇了供需矛盾，成為推動價格下半年持續走高的重要因素 銅棒下游市場發展較為曲折，消費對市場的拉動作用相對溫和，作為銅棒消費領域中至關重要的下游產品之一，水暖閥門在銅棒出貨方面發揮著舉足輕重的作用。

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Mysteel：廢黃銅市場供需矛盾突出 廢紫銅與廢黃銅價差持續收窄

廢黃銅供應方面，原料庫存持續緊張，加之終端房地產行業不景氣等多重因素制約，新料產量顯著下滑與此同時，市場現貨競價異常激烈，使得持貨商面臨嚴重的貨源短缺問題，猶如“巧婦難為無米之炊”，陷入了極為被動的局面；需求方面，盡管多數黃銅企業訂單有所增加，但原料緊缺和生產成本上升限制了企業的生產進程總體而言，廢紫銅市場供應和需求均有所減弱；而近期廢黃銅市場則呈現供應減少、需求增加的局面，導致廢黃銅價格表現堅挺。

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Mysteel周報：反向開票消息擾動 廢銅貨商多以交付訂單為主（12.13-12.20）

需求：催促到貨為主 原料采購需求有限 廢紫銅方面，下游銅廠近期保持謹慎態度，以按需采購為主政策層面的干擾使得廠家更加關注在途原料的入庫進度除了部分廠家為完成年底產量計劃而加價采購廢銅外，整體市場成交較為零散銅價的持續下滑導致精廢價差急劇縮小，使廠家再次陷入采購與銷售雙重困境 廢黃銅方面，由于下游黃銅廠成品訂單價格表現較為堅挺，終端企業接單量出現小幅下滑，使得部分銅廠原料采購需求有所削弱。

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Mysteel周報：市場參與者交易較為謹慎 本周銅板帶市場成交壓力較大（12.13-12.20）

需求：廢紫銅方面，下游銅廠近期保持謹慎態度，以按需采購為主政策層面的干擾使得廠家更加關注在途原料的入庫進度除了部分廠家為完成年底產量計劃而加價采購廢銅外，整體市場成交較為零散銅價的持續下滑導致精廢價差急劇縮小，使廠家再次陷入采購與銷售雙重困境廢黃銅方面，由于下游黃銅廠成品訂單價格表現較為堅挺，終端企業接單量出現小幅下滑，使得部分銅廠原料采購需求有所削弱然而，仍有不少銅廠有尚未完成交付的訂單，加上目前市場現貨依舊緊缺，采購端競價表現仍較為激烈。

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Mysteel調研：銅棒價格呈現上漲態勢 企業訂單小幅增長

本周再生銅供應緊張，原料價格略有漲幅，銅棒價格小幅上漲企業反饋由于廢黃銅緊缺，采購價格抬升，銅棒生產成本制約成品售價，加之銅棒銷售端表現一般，企業雖有漲價意愿，但企業成交價受到限制，所以銅棒價格表現為窄幅波動

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Mysteel周報：廢銅供應緊張 現貨價格表現堅挺（8.16-8.23）

需求：廢銅需求表現分化 成交多為溢價 廢紫銅方面，下游銅廠需求策略出現分化，處于生產狀態的廠家維持按需采購策略，因廢銅現貨價格表現堅挺，議價空間有限，實際交易量不多而觀望狀態的廠家則是處于停產狀態或是采購帶票廢銅和電解銅作為替代，整體上處于產銷兩弱的局面 廢黃銅方面，下游銅棒廠訂單略有好轉，提振廢黃銅原料的采購需求。

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Mysteel周報：終端企業按需采購為主 本周銅板帶市場成交相對平穩（8.16-8.23）

廢黃銅方面，本周廢黃銅價格相對穩定，與上周基本持平盡管上游貨商出貨意愿增強，但貨源緊張問題依舊突出，即便是加價收購也成效有限雖然進口黃銅在一定程度上緩解了市場壓力，但優質貨源的快速消耗再次凸顯了缺貨問題 需求：廢紫銅方面，下游銅廠需求策略出現分化，處于生產狀態的廠家維持按需采購策略，因廢銅現貨價格表現堅挺，議價空間有限，實際交易量不多而觀望狀態的廠家則是處于停產狀態或是采購帶票廢銅和電解銅作為替代，整體上處于產銷兩弱的局面。

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Mysteel周報：政策不明朗 廢銅市場盼積極信號破局（7.12-7.19）

廢黃銅方面，盡管黃銅棒價格表現相對穩健，跌幅相對有限，但終端需求依舊疲軟，市場成交主要集中在低價區域下游黃銅廠受成品訂單量低迷和原料成本偏高的雙重擠壓，采購壓力倍增，難有大規模的補庫動作整體來看，廢黃銅市場需求仍處于偏差狀態 成交：環比降幅34.94% Mysteel廢銅團隊對二十家廢銅利廢加工企業周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產能257萬噸，本周20家企業廢銅成交量為6645噸，環比上周減少3569噸，降幅34.94%，廢銅庫存為6610噸，減少2320噸（不含在途）。

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Mysteel周報：銅價下行刺激終端需求 本周銅板帶市場交易量明顯增加（7.12-7.19）

此外，新政策的不確定性也進一步削弱了貨商的囤貨意愿，導致市場上可交易的現貨資源更加緊張 需求：廢紫銅方面，下游銅廠在政策不確定性的籠罩下，觀望情緒日益濃厚一方面，廢銅原料居高不下，而精廢價差的大幅縮小甚至逆轉，使得成品競爭優勢不在另一方面，正值行業淡季，疊加政策影響，銅廠面臨采銷兩難困境為應對不利局面，部分廠家已著手制定減產或停產計劃，也有部分廠家選擇采買含稅廢銅廢黃銅方面，盡管黃銅棒價格表現相對穩健，跌幅相對有限，但終端需求依舊疲軟，市場成交主要集中在低價區域。

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Mysteel周報：政策影響顯現 廢銅市場供需表現疲弱（7.5-7.12）

隨著氣溫逐漸升高，廢銅拆解速度變慢，導致市場廢銅流通現貨較為緊張貿易商在前期訂單壓力下，面對廢銅價格高企且供應不足的局面，交單進度緩慢加之銅廠的催貨壓力，貿易商不得不以高價采購補充庫存，進而推高了市場價格，使得貿易利潤空間受到擠壓 廢黃銅方面，廢黃銅價格表現較為堅挺，主要是因為市場現貨稀缺，上游貨商為完成手中訂單，不得不加價從散戶處收購；而對沒有訂單的貨商而言，高價采購存在虧損風險，故收貨意愿較低，進一步加劇了現貨流通的難度。

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Mysteel周報：終端需求難言樂觀 銅板帶市場成交量難以出現大幅增長（7.5-7.12）

供應：廢紫銅方面，本周銅價震蕩下行，廢銅價格隨之回調，市場交易活躍度有所下降隨著氣溫逐漸升高，廢銅拆解速度變慢，導致市場廢銅流通現貨較為緊張貿易商在前期訂單壓力下，面對廢銅價格高企且供應不足的局面，交單進度緩慢加之銅廠的催貨壓力，貿易商不得不以高價采購補充庫存，進而推高了市場價格，使得貿易利潤空間受到擠壓廢黃銅方面，廢黃銅價格表現較為堅挺，主要是因為市場現貨稀缺，上游貨商為完成手中訂單，不得不加價從散戶處收購；而對沒有訂單的貨商而言，高價采購存在虧損風險，故收貨意愿較低，進一步加劇了現貨流通的難度。

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Mysteel周報：廢銅現貨較為堅挺 利廢企業采購策略偏謹慎（2.23-3.1）

廢黃銅方面，本周銅市表現為震蕩走勢，廢黃銅價格表現較為堅挺上游貨商積極尋求出貨，市場現貨成交量明顯提升然而，由于散戶要價較高，銅廠報價相對較低，使得貨商面臨抉擇：要么采取薄利多銷策略，要么選擇厚利少賣這種情況在一定程度上影響了貨商的貿易積極性 需求：終端消費尚未復蘇 廠家采買偏謹慎 廢紫銅方面，下游廠商的原材料庫存水平保持在安全范圍內，采購價格相對平穩。

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Mysteel周報：市場供需逐步恢復 銅板帶成交量延續增長（2.23-3.1）

廢黃銅方面，本周銅市表現為震蕩走勢，廢黃銅價格表現較為堅挺上游貨商積極尋求出貨，市場現貨成交量明顯提升然而，由于散戶要價較高，銅廠報價相對較低，使得貨商面臨抉擇：要么采取薄利多銷策略，要么選擇厚利少賣這種情況在一定程度上影響了貨商的貿易積極性 需求：廢紫銅方面，下游廠商的原材料庫存水平保持在安全范圍內，采購價格相對平穩然而，受終端消費未完全復蘇的影響，成品訂單表現不佳，疊加精廢價差有所收窄，導致廠家利潤空間受到壓縮。

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Mysteel調研：銅棒價格上漲 月度產量增加8.06%

銅價的走強帶動銅棒價格上漲，廢黃銅價格表現相對堅挺，對黃銅棒價格構成支撐 數據來源：mysteel 供給方面，據Mysteel調研的64家銅棒樣本企業，2023年1-11月的產量為112.94萬噸，2022年的產量為116.96萬噸。

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Mysteel周報：銅價震蕩運行 本周銅板帶需求表現后勁不足（10.16-10.20）

供應：廢紫銅方面，銅價承壓，上行乏力，廢銅價格表現堅挺上游貨商虧損庫存難以得到釋放，市場仍維持現貨緊缺局面；而貿易商因市場上流通貨源不多，且現貨價格居高不下，導致貿易利差無法拉開，故心態較為謹慎，以觀望為主，周貿易量十分有限廢黃銅方面，本周銅價大幅震蕩，但市場廢黃銅價格十分堅挺，居高不下然而市場可交易貨源十分稀缺，究其根本，還是持貨商庫存現貨不足，波動不停的行情讓持貨商不敢輕舉妄動，保持捂貨觀望的態度，可交易現貨無法流通到市場中去。

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Mysteel節后預測：銅棒價格先揚后抑窄幅波動

LME庫存累積倫銅下跌，進而帶動滬銅下行國內消費旺季成色不足，現貨價格偏弱震蕩，銅棒價格小幅下跌，但廢黃銅價格表現相對堅挺，對黃銅棒價格構成支撐情緒方面下游企業受影響較多，市場交易較去年明顯下滑，一方面受下游需求不振傳導采購訂單量較少，另一方面下游擔憂心態滋生，對節后價格抱有下跌期待，企業今年利潤縮窄，降本增效是主旋律，對采購價格把控更加嚴格 數據來源：鋼聯數據 據Mysteel統計，近5年國慶節前后銅棒（HPb59-1）價格對比來看，除2019年節后兩周表現均為下跌外，2020-2022年多數保持節后上漲態勢，2022年節后第二周出現小幅下跌。

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Mysteel周報：廢銅貨商陷入虧損 利廢企業備庫計劃受阻（9.18-9.22）

需求：銅價大幅下跌 利廢企業備庫計劃受阻 廢紫銅方面，臨近國慶，下游利廢企業的備庫計劃陸續提上行程，故對于原料有一定的采買意愿，但因銅價下跌較多加之廢銅現貨偏少，廢銅價格表現堅挺，使得精廢價差進一步收窄，廠家原料采購難度加大，適價貨源難尋，部分廠家目光轉向采購進口廢銅 廢黃銅方面，受訂單偏弱影響，各黃銅棒廠產能有所下降，加之終端消費回升力度較弱，銅企基本保持剛需采購。

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Mysteel周報：下游企業備庫需求凸顯 本周銅板帶市場供需向好（9.18-9.22）

需求：廢紫銅方面，臨近國慶，下游利廢企業的備庫計劃陸續提上行程，故對于原料有一定的采買意愿，但因銅價下跌較多加之廢銅現貨偏少，廢銅價格表現堅挺，使得精廢價差進一步收窄，廠家原料采購難度加大，適價貨源難尋，部分廠家目光轉向采購進口廢銅廢黃銅方面，受訂單偏弱影響，各黃銅棒廠產能有所下降，加之終端消費回升力度較弱，銅企基本保持剛需采購且據部分銅企表示，多數終端消費企業的成品庫存現居高位，因此銅棒廠的生產訂單不多，訂單交付時間較長，有較充裕的采購準備時間，所以廠家對原料的需求依舊存在但并不急迫。

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Mysteel周報：銅板帶現貨價格震蕩向下 市場成交有所分化(7.17-7.21）

繼上周大量廢銅流出后，本周貨商現貨供應疲軟，疊加銅價維持小幅震蕩的行情，抑制貨商出貨意愿；而部分貿易商補單乏力，為按時交付空單，不得不加價采購收攏貨源，使得廢銅現貨價格表現堅挺，精廢差呈現收窄的走勢廢黃銅方面，本周銅價震蕩，持貨商并沒有高昂的出貨意愿，部分人看漲后市銅價，捂貨待漲而國產廢黃銅的產出數量和增速，受到終端消費疲軟的影響，相較于往年同期，也有明顯下降，加之人民幣匯率波動使得進口廢銅價格優勢不顯，利潤倒掛的問題久未解決，因為進口廢銅到港量有限，整個市場的廢黃銅供應偏緊。

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Mysteel周報：供需雙弱 廢銅市場多以前期交付訂單為主（7.17-7.21）

繼上周大量廢銅流出后，本周貨商現貨供應疲軟，疊加銅價維持小幅震蕩的行情，抑制貨商出貨意愿；而部分貿易商補單乏力，為按時交付空單，不得不加價采購收攏貨源，使得廢銅現貨價格表現堅挺，精廢差呈現收窄的走勢 廢黃銅方面，本周銅價震蕩，持貨商并沒有高昂的出貨意愿，部分人看漲后市銅價，捂貨待漲而國產廢黃銅的產出數量和增速，受到終端消費疲軟的影響，相較于往年同期，也有明顯下降，加之人民幣匯率波動使得進口廢銅價格優勢不顯，利潤倒掛的問題久未解決，因為進口廢銅到港量有限，整個市場的廢黃銅供應偏緊。

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