Mysteel半年報：2025下半年國內棉花市場擾動加劇下價格先揚后抑

春節期間紡企庫存達到高位，節后下游需求清淡，庫存消化緩慢，到4月份，內地部分紡企采用調休、錯峰開機來減少庫存壓力，截至6月底，紡企淡季明顯，紗廠基本控制庫存的理性化，目前內地紡企庫存在15-20天左右，新疆地區庫存在20-40天左右，同比庫存一直高于去年同期；市場對于下半年信心不足，紡企將謹慎把控棉紗庫存 六、利潤情況分析 圖15 2022/23-2024/25年度新疆棉花加工利潤走勢 2025年上半年軋花廠加工利潤整體要較前兩年虧損明顯，尤其是北疆地區，由于籽棉收購成本要較南疆高0.2-0.3元/斤，成本壓力遇上持續下行的鄭棉，軋花廠平均利潤整體在-500元/噸上下，進入5月中旬，貿易關系緩和，支撐盤面上漲，且隨著國內棉花去庫較快，提振市場信心，疊加6月中旬市場炒作高溫天氣，棉花一路上漲，利潤在5月中旬即扭虧為盈。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩調整（20250205）

現貨情況：春節期間，市場交投稀少數據顯示，新疆棉花加工量達到639萬噸，同比增加19%全國棉花商業庫存達到530萬噸，紡織企業多提前歇業，建立庫存積極性一般，保持謹慎態度，按需采購目前來看供應端表現寬松，多空博弈明顯，預計短期棉價區間調整，關注需求端變化以及宏觀經濟動態對盤面影響 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或區間震蕩（20250127）

現貨情況：節日臨近，市場避險情緒明顯，鄭棉寬幅震蕩數據顯示，新疆棉花加工量達到639萬噸，同比增加19%全國棉花商業庫存達到530萬噸，紡織企業多提前歇業，建立庫存積極性一般，保持謹慎態度，按需采購目前來看供應端表現寬松，多空博弈明顯，預計短期棉價區間調整，關注需求端變化以及宏觀經濟動態對盤面影響 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或區間震蕩（20250126）

現貨情況：節日臨近，市場避險情緒明顯，鄭棉寬幅震蕩數據顯示，新疆棉花加工量達到639萬噸，同比增加19%全國棉花商業庫存達到530萬噸，紡織企業多提前歇業，建立庫存積極性一般，保持謹慎態度，按需采購目前來看供應端表現寬松，多空博弈明顯，預計短期棉價區間調整，關注需求端變化以及宏觀經濟動態對盤面影響 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩走弱（20250117）

現貨情況：國內新疆棉3128B現貨價格為14680元/噸，較昨日穩定數據顯示，新疆棉花加工量達到628萬噸，同比增加19%全國棉花商業庫存達到本季峰值528.08萬噸，紡織企業保持謹慎態度，按需采購為主目前來看供應端表現寬松，節日臨近市場成交放緩，盤面缺乏持續上行驅動 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格延續區間震蕩（20250116）

市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預測 在美元及谷物等市場等漲勢助力下ICE美棉反彈，鄭棉再次突破13600壓力位震蕩運行；現貨市場，目前棉花單日加工量降至2萬噸附近，供應增幅放緩，但寬松格局已定，下游紡企陸續停機放假，市場消化庫存能力減弱，預計近期棉花市場延續震蕩局勢。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱（20250106）

市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預測 ICE美棉受出口銷售報告及市場情緒拖累繼續走跌，鄭棉則延續震蕩偏弱走勢；現貨市場，目前棉花加工量已超600萬噸，供應繼續擴大寬松局勢，而下游紡企隨著春節臨近，陸續停機放假，供需壓力較大，考慮近期市場處于政策空窗期，預計棉花市場圍繞基本面維持震蕩偏弱行情。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱（20250103）

現貨情況：全國新疆棉3128B均價為14565元/噸，市場交投清淡，價格小幅上漲；鄭棉期價收盤13495元/噸據Mysteel數據跟蹤，上周國內棉花商業庫存增長至506.58萬噸，環比增長4.48%新疆累計加工量達到594萬噸紡企原料維持剛需采購，走貨尚可；中小型紡企訂單量有限，市場觀望氛圍較濃，下游需求不及預期 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或維持震蕩（20250102）

現貨情況：全國新疆棉3128B均價為14565元/噸，市場交投清淡，價格小幅上漲；鄭棉期價收盤13495元/噸據Mysteel數據跟蹤，上周國內棉花商業庫存增長至506.58萬噸，環比增長4.48%新疆累計加工量達到584萬噸紡企原料維持剛需采購，走貨尚可；中小型紡企訂單量有限，市場觀望氛圍較濃，下游需求不及預期 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或隨盤波動（20241230）

現貨情況：全國新疆棉3128B均價為14603元/噸，鄭棉期價收盤13500元/噸據Mysteel數據跟蹤，國內棉花商業庫存增長至484萬噸，新疆累計加工量達到562萬噸紡企原料維持剛需采購，走貨尚可；中小型紡企訂單量有限，市場觀望氛圍較濃，下游需求不及預期 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或區間震蕩（20241231）

現貨情況：全國新疆棉3128B均價為14521元/噸，市場交投清淡，價格弱勢調整；鄭棉期價收盤13430元/噸據Mysteel數據跟蹤，上周國內棉花商業庫存增長至506.58萬噸，環比增長4.48%新疆累計加工量達到584萬噸紡企原料維持剛需采購，走貨尚可；中小型紡企訂單量有限，市場觀望氛圍較濃，下游需求不及預期 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱（20241226）

現貨情況：全國新疆棉3128B均價為14579元/噸，市場價格平穩偏弱；鄭棉期價收盤13465元/噸據Mysteel數據跟蹤，國內棉花商業庫存增長至484萬噸，新疆累計加工量達到562萬噸紡企原料維持剛需采購，走貨尚可；中小型紡企訂單量有限，市場觀望氛圍較濃，下游需求不及預期 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或區間震蕩（20241225）

現貨情況：全國新疆棉3128B均價為14585元/噸，市場價格平穩偏強鄭棉期價盤整在13450元/噸據Mysteel數據跟蹤，國內棉花商業庫存增至484萬噸，新疆累計加工量達到560萬噸紡企原料維持剛需采購，中小型紡企訂單量有限，市場觀望氛圍較濃，下游需求不及預期 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏強（20241224）

現貨情況：全國新疆棉3128B均價為14585元/噸，市場價格平穩偏強鄭棉期價微幅上揚至13455元/噸據Mysteel數據跟蹤，國內棉花商業庫存增至484萬噸，新疆累計加工量達到540萬噸紡企原料維持剛需采購，中小型紡企訂單量有限，市場觀望氛圍較濃，下游需求不及預期 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱（20241219）

現貨情況：全國新疆棉3128B均價為14631元/噸，跌幅0.95%鄭棉期價受情緒面打壓以及基本面拖累跌至13390元/噸，截至12月18日，疆內皮棉加工量已超過534.83萬噸，棉花商業庫存持續增加，下游中小紡企訂單稀少，棉花基本面缺乏有利支撐預計短期棉價弱勢調整，關注下游訂單以及宏觀經濟動態對盤面影響 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月9日-12月13日）

新疆棉：截至12月12日，國內3128皮棉均價14971元/噸，周環比下跌0.83%其中新疆市場機采棉價格14500-14700元/噸，內地地產棉價格14900-15000元/噸國內棉價弱勢下調，與往年相比今年加工速度較快，全疆籽棉交售工作已接近尾聲，僅南疆個別地區少量籽棉進行收購供應端仍保持寬松局面，紡企采購謹慎，性價比較高貨源走貨良好。

產業分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩下行（20241218）

現貨情況：全國新疆棉3128B均價為14771元/噸，市場價格偏弱運行全疆皮棉加工量已超過500萬噸，商業庫存呈現增長態勢，棉企壓力不減下游紡企新簽訂單有限，原料也維持剛需采購，市場觀望氛圍較濃，下游需求不及預期預計短期棉價弱勢調整，關注下游訂單以及宏觀經濟動態對盤面影響 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或維持震蕩（20241217）

現貨情況：全國新疆棉3128B均價為14821元/噸，市場價格偏弱運行鄭棉期價下探至13570元/噸，全疆皮棉加工量已超過500萬噸，商業庫存呈現增長態勢，棉企壓力不減下游紡企新簽訂單有限，原料也維持剛需采購，市場觀望氛圍較濃，下游需求不急預期預計短期棉價弱勢調整，關注下游訂單以及宏觀經濟動態對盤面影響 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱（20241211）

現貨情況：全國棉花采摘進度99.7%，棉花加工進度75.7%，交售進度98.1%，入庫量呈現穩步增長，供應端保持寬松局面隨著紡企訂單減少，紡企對皮棉剛需逢低適量采購，成品銷售壓力增加，部分中小紡企有累庫現象預計短期棉價弱勢震蕩，關注下游需求以及宏觀經濟動態對盤面影響 市場熱點：采摘進入最后收尾，僵瓣棉等品質稍差的籽棉增多，收購價較前期弱勢，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

[隆眾聚焦]：下游開工持續下跌 純棉紗艱難維穩

其中新疆市場機采棉價格14500-14700元/噸，內地地產棉價格14900-15000元/噸國內棉價弱勢下調，與往年相比今年加工速度較快，全疆籽棉交售工作已接近尾聲，僅南疆個別地區少量籽棉進行收購供應端仍保持寬松局面，紡企采購謹慎，性價比較高貨源走貨良好下游進入傳統淡季，新增訂單數量有限，紡企開機走低 二、成品庫存持續累積，壓制紗價 數據來源：隆眾資訊 截至2024年12月12日 ，中國純棉紗行業成品庫存量：28.20天，環比+4.81。

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