Mysteel日報：泰國糖制品進口管控的消息推動白糖價格上漲

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 美盤11月11日，隔日ICE原糖主力合約結算價21.82美分/磅，較昨日結算價下跌0.38或1.71%。

日評

Mysteel早報：外盤休市，國內白糖表現弱勢（20250527）

三、白糖市場熱點： 美國農業部發布的糖報告顯示，全球2025/26榨季的糖產量預計增加860萬噸，因巴西和印度的增產增加蓋過歐盟的產量下降巴西、泰國現貨升貼水降低反映現貨價格壓力增加，印度本年度消費降級，從而有更安全的食糖庫存，受供應前景拖累，原糖下跌至17.3美分。

市場提示

Mysteel早報：白糖期貨跌破整數關口，現貨報價或將松動（20250430）

SR2509夜盤結算價格5894元/噸，成交量131725手，持倉量增1342至323362手 三、白糖市場熱點： 巴西新榨季陸續開啟，美國農業部預計新榨季產量將會增加2%至4470萬噸，天氣支撐，市場上調泰國25/26榨季產量，對原糖形成壓力，原糖期貨重回18美分以下，市場關注原糖5月合約交割量，目前持倉仍然很大，現貨市場需求乏力可能會引發大量交割，從而對價格產生利空。

市場提示

Mysteel早報：白糖期貨快速下跌，現貨報價或將穩中偏弱（20250429）

SR2509夜盤結算價格5915元/噸，成交量144814手，持倉量減111509至326958手 三、白糖市場熱點： 巴西新榨季陸續開啟，美國農業部預計新榨季產量將會增加2%至4470萬噸，天氣支撐，市場上調泰國25/26榨季產量，對原糖形成壓力，原糖期貨重回18美分以下，市場關注原糖5月合約交割量，對價格的影響。

市場提示

Mysteel日報：結晶葡萄糖價格震蕩偏弱運行

期現貨價格聯動上漲，市場短期看漲熱情較高，今日早間深加工企業門前到貨車輛依然維持低位，企業玉米收購價格繼續上漲，華北大部分企業玉米收購價格上調10-20元/噸 白糖：巴西新榨季陸續開啟，美國農業部預計新榨季產量將會增加2%至4470萬噸，天氣支撐，市場上調泰國25/26榨季產量，對原糖形成壓力，原糖期貨重回18美分以下，市場關注原糖5月合約交割量，對價格的影響。

日評

Mysteel日報：白糖期貨回落，現貨跟跌意向不強

日內交易中，SR2505合約的最高價為5943元/噸，最低價為5895元/噸，最大波動幅度48元/噸當日持倉量減倉16447手至322020手 三、白糖市場綜述： 巴西新榨季陸續開啟，美國農業部預計新榨季產量將會增加2%至4470萬噸，天氣支撐，市場上調泰國25/26榨季產量，對原糖形成壓力，原糖期貨重回18美分以下，市場關注原糖5月合約交割量，對價格的影響。

日評

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （3月31日-4月3日）

國產大豆：本周國產大豆市場呈現“產區偏強、銷區趨淡”特征目前東北基層余糧不足1成，貿易商補庫情緒升溫，支撐價格穩中偏強；地儲拍賣方面黑龍江地儲拍賣成交率上升且出現溢價，本周來看市場逐步消化拍賣利空消息；而下游終端需求疲軟導致購銷清淡，期貨上漲與現貨滯銷形成矛盾，短期市場情緒謹慎，價格或維持區間震蕩 白糖：國外市場，巴西產糖來到3998.3萬噸，且已經有新榨季的糖廠開始壓榨，巴西幾乎是全年無停歇的壓榨；新榨季已經開始，印度官方回應出口100萬噸會順理完成，消除了市場對印度低庫存的擔憂；泰國方面目前已經壓榨進入尾聲，目前產量1004萬噸，榨季結束可能低于市場原來預期。

產業分析

Mysteel解讀：近日白糖為何大幅上漲？

伴隨越南的糖漿也被禁入以后，市場對放開泰國的糖漿進口，持有更謹慎的態度，感覺放開遙遙無期，打擊了空頭的信心進口糖1月2月一共進口了8萬噸，同比減少了111萬噸沒有糖漿沒有進口量，國產糖有足夠的資本挺價 以上是對于當前白糖市場基本面的分享，不能作為投資依據，價格波動有很多因素，供需、資金、情緒都會對價格造成巨大影響，當前白糖價格持續上漲，投資量力而行 。

熱點分析

Mysteel解讀：白糖2025年能否復刻2023年的大牛

印度由21/22榨季產量3590萬噸，出口了1100萬噸的天量泰國產量1015萬噸，出口730萬噸，巴西22/23年度的中南部供應量3370萬噸，出口2875萬噸，三大出口國對外輸出4705萬噸原糖價格維持在17美分到21美分之間，國內產量956萬噸，進口量533萬噸，結轉庫存105萬噸，國內期貨5440到6130之間 23年國內白糖肯定在載入史冊的，歷史第二高位的出現，從春節過后，一路高歌。

熱點分析

Mysteel解讀：白糖反彈能到哪兒

1月22日，原糖最低價格的時候，我國以進口巴西原糖為原料生產的白糖其銷售利潤約為2075元/噸（關稅配額內，15%關稅）或761元/噸（關稅配額外，50%關稅）；我國以進口泰國原糖為原料生產的白糖其銷售利潤約2034元/噸（關稅配額內，15%關稅）或708元/噸（關稅配額外，50%關稅） 。

熱點分析

Mysteel周報：原糖下挫帶動國內白糖市場走弱（12.12-12.19）

糖漿管控利多的消息已經落地，泰國很多再生產的白糖閑置，這部分糖終究需要備過節市場消化，巴西11月下半月壓榨數據遠超預期，原白價差跌破80美元/噸，巴西港口等待運輸食糖船只減少，市場對原糖的需求度減弱，原糖價格本周大幅下挫市場聚焦在巴西和印度的未來產量，對國際市場施壓，原糖走弱，國內進口利潤窗口打開，糖漿的禁止后加工糖廠迎來進口機會補充市場，當前國內壓榨漸入高峰，國內價格在外盤帶動下走弱，現貨市場采購商觀望情緒增加，春節備貨節奏放緩，預計下周現貨價格穩中偏弱。

周評

Mysteel解讀：糖漿管控實錘

國內食糖產量維持在1000萬噸左右，糖漿已經占比超過10%，突然按下暫停鍵對市場影響巨大，是可以改變國內供需格局的政策缺少一個有效糖源，國內加工糖廠就必須承當更多的任務，然原糖價格持續維持高位，國內進口加工利潤為負數12月11日，我國以進口巴西原糖為原料生產的白糖其銷售利潤約為1255元/噸（關稅配額內，15%關稅）或-282元/噸（關稅配額外，50%關稅）；我國以進口泰國原糖為原料生產的白糖其銷售利潤約791元/噸（關稅配額內，15%關稅）或-887元/噸（關稅配額外，50%關稅）。

熱點分析

Mysteel周報：白糖期貨弱勢持續，現貨報價大幅下調（8.15-8.22）

白糖基本面平靜，海關數據、巴西壓榨進度、國內產銷進度、泰國增產預期、等影響到糖價格走勢的因素都沒有異常的變動，只是市場情緒太弱，期現價格回歸，新陳糖價修復，還是市場的主旋律，新糖報價偏低、新榨季增產、進口量增加、導致在中秋備貨結束后，現貨市場價格出現踩踏，為來一周價格還是修復為主，市場情緒悲觀，預計下周現貨價格震蕩偏弱

周評

Mysteel半年報：2024上半年國內白糖價格震蕩偏弱

概述：2024上半年白糖總體呈現震蕩偏弱的行情走勢2023年末巴西創歷史產量可以覆蓋因厄爾尼諾現象引起的北半球減產數量，引導價格下行進入2024年 伴隨北半球的定產，印度、泰國減產不及預期以及國內增產超預期，對價格進一步的施壓，價格震蕩走弱巴西中南部降雨低于平均水平，可能導致新榨季甘蔗產量，市場估計減產幅度在10%左右，印度還是維持不出口的政策，以及原油價格上漲帶動大宗商品，白糖價格出現反彈。

熱點分析

國投安信期貨：鄭糖弱勢不改

近期，原糖價格持續下跌，究其原因在于供應壓力增加，市場看空情緒升溫北半球方面，印度、泰國減產幅度不及預期2023/2024榨季截至4月3日，泰國累計產糖875萬噸，同比下降20%雖然泰國白糖減產幅度較大，但是仍低于此前市場預估印度方面，2023/2024榨季截至4月15日，印度共產糖3109萬噸，同比下降0.46%由于印度、泰國產量超預期，短期來看，國際市場供應相對充足另外，厄爾尼諾現象峰值已過，此次厄爾尼諾將在二季度結束。

市場播報

Mysteel日報：淀粉糖今日出貨價格穩中偏弱

昨日開始，華北部分地區出現陰雨天氣，但從深加工早間剩余車輛來看，依然維持高位，但今日深加工企業玉米收購價格已經止跌企穩運行 白糖：北半球印度、泰國減產幅度不及預期，印度迎來正常雨季預報加劇了市場對出口限制政策松動預期，巴西新榨季已經開壓榨，原糖缺乏有利支撐，最近價格持續下墜。

日評

Mysteel日報：白糖期貨走弱帶動現貨市場承壓下跌

日內交易中，SR2409合約的最高價為6416元/噸，最低價為6315元/噸，最大波動幅度101元/噸當日持倉量增倉6652手至381516手 三、國內白糖現貨市場行情： 北半球印度、泰國減產幅度不及預期，印度迎來正常雨季預報加劇了市場對出口限制政策松動預期，巴西新榨季已經開壓榨，原糖缺乏有利支撐，最近價格持續下墜。

日評

Mysteel日報：淀粉糖出貨價格暫穩

糧商前期持糧成本相對較高，隨著價格不斷下行，部分陸續出貨止損深加工企業門前到貨車輛維持尚可，企業庫存呈現增加狀態 白糖：北半球印度、泰國減產幅度不及預期，印度迎來正常雨季預報加劇了市場對出口限制政策松動預期，巴西新榨季已經開始利空原糖，原油價格高位回落助推原糖價格大幅下挫。

日評

Mysteel日報：淀粉糖出貨價格穩中偏弱運行

糧商隨收隨走為主，部分心態不佳，虧損出前期庫存，市場供應氛圍相對寬松下游企業門前到貨車輛尚可，報價持續下行 白糖：北半球印度、泰國減產幅度不及預期，印度糖產量已達3020.2萬噸，較去年同期的3007.7萬噸同比增加12.5萬噸，漲幅0.42% ，印度食糖出口限制政策或將松動，泰國產糖量已經達到875萬噸；巴西新榨季已經開始利空原糖，原糖價格小幅收跌。

日評

Mysteel日報：白糖內外期貨雙跌，現貨市場報價下調

日內交易中，SR2409合約的最高價為6445元/噸，最低價為6368元/噸，最大波動幅度77元/噸當日持倉量增倉10296手至374864手 三、國內白糖現貨市場行情： 北半球印度、泰國減產幅度不及預期，印度迎來正常雨季預報加劇了市場對出口限制政策松動預期，巴西新榨季已經開始利空原糖，原油價格高位回落助推原糖價格大幅下挫。

日評