Mysteel早報：原糖期貨維持弱勢，國內白糖價格承壓（20250521）

一、昨日市場回顧： 白糖期現貨基準價6083元/噸，較昨日下跌6元/噸白糖期貨震蕩微跌，產區制糖集團報價小幅下調，銷區港口報價穩中下調，期現基準價小幅下跌 二、期貨市場夜盤： 美盤5月21日，隔日ICE原糖主力合約結算價17.34美分/磅，較昨日結算價下跌0.11美分或0.63%。

市場提示

Mysteel日報：白糖國內期現貨價格強勢

日內交易中，SR2505合約的最高價為5965元/噸，最低價為5936元/噸，最大波動幅度29元/噸當日持倉量增倉11885手至315288手 三、國內白糖現貨市場行情： 印度繼續下調本榨季的生產預期，100萬噸的出口或將難以完成，且市場擔心印度會因國內的庫存降低而變成進口國，疊加巴西的降雨擔憂，倫白價差回到120美元以上，證明市場對原糖也有一定的恢復需求，美元回落，巴西貨幣走強，支撐原糖價格，原糖大幅上漲至20美分附近。

日評

Mysteel周報：白糖進口放緩支撐國內現貨價格（3.27-4.3）

巴西產糖來到3998.3萬噸，且已經有新榨季的糖廠開始壓榨，巴西幾乎是全年無停歇的壓榨，新榨季已經開始，印度官方回應出口100萬噸會順理完成，消除了市場對印度低庫存的擔憂泰國方面目前已經壓榨進入尾聲，目前產量1004萬噸，榨季結束可能低于市場原來預期國內市場僅剩云南還未收榨，產量基本符合預期的1100萬噸接下來的焦點會轉移到新榨季的預期產量。

周評

Mysteel早報：原糖價格走高，國內白糖或將穩中偏強（20250205）

2月5日，隔夜ICE美國原糖主力合約上漲，結算價上漲0.64美分/磅至19.66美分/磅假期中原糖一直表現平淡，昨晚發力上行，基本面目前沒有看到明顯變化，供應前景改觀的壓力仍在，倫糖價格上漲帶動原糖價差升高，緩解原糖需求低迷，巴西貨幣走強，原糖期貨減倉上行國內今日期貨市場開盤會有一定的帶動作用，廣西干旱或對甘蔗單產形成一定影響，糖漿禁入以及加工糖當前缺乏，國產糖市場影響力增加，貿易段庫存薄弱，支撐現貨白糖價格。

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Mysteel：春節后國內白糖價格穩中下調

春節過后，國內白糖進入銷售淡季，國內仍處榨季的壓榨中，白糖市場進入累庫階段原糖價格走低，國內進口利潤窗口打開，春節過后國內進口有增量預期供強需弱價格穩中下調的概率較大

熱點分析

Mysteel周報：糖源減少支撐國內白糖價格（12.19-12.26）

巴西12月上半月壓榨數據即將公布，目前市場預測中南部產量4000萬噸，數據公布后市場會圍繞4000萬增減進行交易由于廣西近期干旱，市場之前的增產預期有下修風險國內加工糖廠部分停機以及糖漿市場禁入，市場更多依賴國產糖，春節備貨啟動，給國產糖帶來挺價資本原糖價格走弱，利潤窗口打開，給未來進口量增加提供可能，市場表現近強遠弱，預計下周現貨價格震蕩偏強

周評

Mysteel早報：原糖價格回落或將抑制國內白糖看漲情緒（20241202）

12月2日，隔夜ICE美國原糖主力合約下跌，結算價下跌0.61/磅，至21.08美分/磅，鄭糖主力SR2501合約在11月29日夜盤結算價6104元/噸，較上一日結算價上漲22元/噸，收盤于6106元/噸 11月上半月巴西中南部地區的糖產量達到89.8萬噸，與去年同期相比下降了59.2%短期支撐原糖價格。

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Mysteel早報：白糖期貨價格上漲，國內現貨或得提振（20240912）

9月12日，隔夜ICE美國原糖主力合約上漲，結算價上漲0.26美分/磅，至18.73美分/磅，在不計入港口升貼水變化和匯率波動的情況下，對應國內加工糖廠的原糖采購成本較上一日上漲57元/噸左右對國內現貨市場價格支撐作用增強 鄭糖主力SR2501合約在9月11日夜盤結算價5688元/噸，較上一日結算價上漲62元/噸，收盤于5672元/噸。

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Mysteel半年報：2024上半年國內白糖價格震蕩偏弱

概述：2024上半年白糖總體呈現震蕩偏弱的行情走勢2023年末巴西創歷史產量可以覆蓋因厄爾尼諾現象引起的北半球減產數量，引導價格下行進入2024年 伴隨北半球的定產，印度、泰國減產不及預期以及國內增產超預期，對價格進一步的施壓，價格震蕩走弱巴西中南部降雨低于平均水平，可能導致新榨季甘蔗產量，市場估計減產幅度在10%左右，印度還是維持不出口的政策，以及原油價格上漲帶動大宗商品，白糖價格出現反彈。

熱點分析

Mysteel日報：白糖期貨繼續下跌，國內現貨價格下調

原糖期貨休市，國內期貨今日大幅走弱，國內糖企昨日報價下調，現貨市場購銷平淡預計明日國內白糖市場價格穩中偏弱

日評

Mysteel日報：白糖國內期現價格下跌，現貨成交清淡

日內交易中，SR2405合約的最高價為6385元/噸，最低價為6334元/噸，最大波動幅度51元/噸當日持倉量減倉14425手至398185手 三、國內白糖現貨市場行情： 巴西中南部降雨給下榨季強勁生產力帶來利好，原糖價格走弱帶動大宗商品價格下跌，新榨季巴西部分糖廠對未來出口量進行套保施壓盤面，北半球印度減產不及市場預計，市場擔憂其出口政策松動，幾方面壓力助力原糖價格下行。

日評

Mysteel日報：原糖大幅反彈，國內白糖供應增加價格弱勢

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 美盤12月4日，ICE原糖主力合約結算價25.81美分/磅，較前一日結算價上漲0.72或2.87%。

日評

Mysteel日報：原糖大幅下跌，國內白糖價格走弱

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 美盤12月1日，ICE原糖主力合約結算價25.09美分/磅，較前一日結算價下跌0.95或3.65%。

日評

Mysteel早報：國內榨季延后，支撐白糖價格（20231115）

11月15日，隔日ICE美國原糖主力合約下跌，結算價下跌0.53美分/磅，至27.18美分/磅，在不計入港口升貼水變化和匯率波動的情況下，對應國內加工糖廠的原糖采購成本較上一日下跌117元/噸左右對國內現貨市場價格支撐作用減弱，鄭糖主力SR2401合約在11月14日夜盤上漲，夜盤結算價6916元/噸，較上一日結算價格上漲5元/噸，收盤于6926元/噸。

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Mysteel早報：原糖價格大幅上沖帶動國內白糖反彈(20231016）

市場擔憂厄爾尼諾天氣事件帶來的干旱天氣將抑制印度和泰國的糖產量，這仍然是一個未來關鍵的支撐因素印度新榨季由原來限制出口改為禁止出口的言論推動原糖價格上漲國內白糖期貨在原糖帶動下小幅上漲，但國內當前扔缺乏利多動力動能，昨日制糖集團報價穩中下調，現貨市場成交偏差，新榨季北方糖廠已經開榨，將緩解市場供應， 預計今日現貨價格震蕩偏弱。

市場提示

Mysteel解讀：2022/23榨季國內現貨白糖價格展望

國內現貨價格價的波動一方面是供需關系的影響以及階段性的供需影響；另一方面收到國內期貨價格的走勢影響，白糖期工具在白糖產業的應用分廠廣泛，套期保值 、白糖期權、期限套利、等模式的應用非常成熟還有其他的貿易情緒問題也會對現貨價格產生一定影響 期貨引導：在國家進口政策的調控影響下，國內市場供需面沒有特別大的矛盾，來自國內自身基本面的驅動力有限，市場趨勢主要受外盤主導不過，國內資源成本較高，下榨季國產糖成本依然難降；而進口糖方面，由于人民幣的貶值、海運費較高，配額外進口成本也較高，目前若按 17 美分/磅的外盤價折配額外進口成本已達 5950-6000 元/噸了，這將限制鄭糖向下的空間。

熱點分析

Mysteel周報：白糖國內期貨抗跌現貨價格穩定（4.28-5.5）

2021/22年制糖期制糖已經開始，截至5月5日，內蒙古13糖廠數量已全部停機累計產糖49萬噸，同比減少40.1萬噸；新疆14家糖廠全部停機，累計產糖33.75萬噸，同比減少23.86萬噸； 海南地區榨季結束共產糖8.44萬噸，比上榨季減少0.29萬噸；廣東已有19家糖廠全部開榨，目前已有18家收榨，累計產糖54.19萬噸，同比增加0.21萬噸；云南累計有50 家糖廠開榨，目前收窄10家；廣西開榨糖廠74家已全部收榨。

周評

Mysteel快訊：農視聚焦—因國內驅動不足，預計明日白糖現貨市場價格多持穩運行（20211208）

聚焦

Mysteel解讀：5610會是白糖09的底嗎？

白糖最近外弱內強，國內白糖反彈，情緒好轉巴西高產以及北半球的增產預期推導全球糖市場供應趨向寬松，原糖持續承壓2025年天氣正常，沒有厄爾尼諾也沒有拉尼娜，增產落地的概率很大，原糖價格也是在很大程度兌現了當前的利空，若沒有新的利空因素，原糖出現繼續大幅下挫的概率較低國內市場相對強勢，國內低庫存和進口節奏放緩還將繼續支撐國內價格，廣西前期的干旱影響了甘蔗生長，市場共識是廣西本榨季延緩開榨的概率較大。

熱點分析

Mysteel日報：淀粉糖近期出貨價格穩定運行

陳糧拍賣價格較高對行情也有一定的支撐，雖然目前報價偏高，但實際成交稍顯一般 白糖：全球糖市供應趨向寬松，還會對原糖持續施壓，雨季提前對亞洲主要產糖國前景改善，巴西5月份出口步伐緩慢，市場需求度降低，原糖價維持弱勢 2025年4月份我國進口食糖13萬噸，同比增加7.57萬噸，2025年1-4月份我國進口食糖27.84萬噸，同比減少97.91萬噸，進口放緩和低庫存給國內糖價一定支撐。

日評