Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （6月9日-6月13日）

周中青山放開限價后不銹鋼期現大跌，疊加期貨貼水幅度較大倉單資源流至現貨市場，社會庫存兩連增下游短期較明顯利空且缺乏宏觀面刺激，預計鉻市維持偏弱態(tài)勢 三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格漲跌不一截至6月13日Mysteel全國有色價格指數為41695元/噸，與6月6日相比上漲139元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數變化分別為0.19%、2.22%、1.77%和-1.77%。

產業(yè)分析

格力電器副總裁胡余生：公司暫時沒有鋁代銅的計劃

6月9日，格力電器副總裁胡余生在公司業(yè)績說明會上表示，銅是空調的核心原材料，占空調成本的20%左右，盡管同等情況下，鋁材成本約為銅材的1/10（價格為1/3，密度為1/3），但是鋁在熔點、熱傳導系數、電阻率、耐腐蝕等參數，以及長期可靠性等方面存在較大差距“在性能、質量和可靠性不能完全保證的情況下，公司暫時沒有鋁代銅的計劃”小財注：市場分析認為，若銅價上漲，將導致空調生產成本進一步攀升，“鋁代銅”被視為降本增效重要舉措，家電行業(yè)已有多家企業(yè)在推動空調的“鋁代銅”應用。

家電

[PVC]：隆眾早訊-周五版

電石市場烏海寧夏地區(qū)貿易主流出廠價格報價穩(wěn)定在2550元/噸 山東液氯價格降100元，執(zhí)行-100元出廠；氯堿利潤488元/噸；山東區(qū)域在主要氧化鋁采購價格上調后，部分氯堿企業(yè)低價或將補漲，高價穩(wěn)中觀望為主 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數下跌焦煤跌超2%，豆油、棕櫚油等跌逾1%，PX、白糖等小幅下跌；乙二醇、苯乙烯等少數品種上漲 城市更新“路線圖”出爐！中辦國辦：打造宜居、韌性、智慧城市 建立健全多層級、全覆蓋的公共服務網絡 中辦、國辦持續(xù)推進城市更新行動 這些領域有望直接受益 中信證券：重點關注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機遇 多地舉辦演唱會等吸引游客刺激消費 經濟日報：引導粉絲經濟理性健康發(fā)展 美聯(lián)儲主席：供應沖擊或更頻繁 將重新評估貨幣政策方法中的通脹和就業(yè)因素 聯(lián)合國報告：全球經濟前景惡化 面臨高度不確定性 中金：推遲美聯(lián)儲降息預測至第四季度 市場監(jiān)管總局局長羅文：綜合整治“內卷式”競爭 維護公平競爭市場秩序 最高法、證監(jiān)會聯(lián)合出擊 嚴打“小作文”等行為！資本市場投資者保護網越織越密 在岸人民幣兌美元（CNY）北京時間03:00收報7.2067元，較周三夜盤收盤漲23點。

早間提示

Mysteel早讀：美國消費者信心連續(xù)第五個月下滑 有色金屬漲跌不一

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會黨委常委、副會長兼新聞發(fā)言人陳學森表示，綜合各方面因素，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會對上半年有色金屬行業(yè)運行情況作出如下初步判斷：有色金屬工業(yè)增加值增幅在6%左右生產方面，隨著市場需求的進一步釋放，預計十種有色金屬產量將保持增長態(tài)勢，產量增幅在3%左右；市場價格方面，銅、鋁等常用有色金屬價格有望在需求支撐下保持高位震蕩，新能源金屬價格短期內難以明顯回升，仍將在底部區(qū)間波動，行業(yè)去庫存壓力較大；外貿方面，進出口貿易額較上年有所回落，出口貿易增速放緩；效益方面，盡管存在一些不利因素，但受益于主要金屬價格上漲和市場需求增長，預計規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)收入和利潤仍將保持一定增長，但產業(yè)鏈間、產業(yè)間效益分化或進一步加劇。

有色聚焦

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月21日-4月25日）

本周有色金屬價格上漲截至4月25日Mysteel全國有色價格指數為41608元/噸，與4月18日相比上升704元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數變化分別為2.38%、1.09%、0.33%和3.30% 中共中央政治局會議表示，用好更積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，適時降準降息；提高中低收入群體收入；加強融資支持，多措并舉幫扶困難企業(yè)；加快構建房地產發(fā)展新模式；及時推出增量儲備政策，加強超常規(guī)逆周期調節(jié)。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （3月31日-4月3日）

三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格下跌截至4月3日Mysteel全國有色價格指數為42159元/噸，與3月28日相比下降765元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數變化分別為-1.99%、-0.35%、-1.71%和-2.92% 本周銅價重心下移明顯，周內整體表現弱勢下跌隨著銅價連續(xù)走跌，疊加臨近清明小長假，下游企業(yè)采購補庫需求顯現，市場成交氛圍改善，現貨升水表現上漲；同時由于倉庫到貨量仍稍顯較少，且周內出庫量較為可觀，因此社會庫存再度大幅下降。

產業(yè)分析

Mysteel解讀：特朗普四月二日關稅秀 ——關稅“強回歸”與“軟著陸”情境下的風險資產定價走勢

相反，若特朗普延續(xù)第一任期時采取的豁免策略，提供較多關稅豁免或區(qū)別安排，則市場的信心有望得到改善 上述兩種情境將導致全球風險資產的價格走勢明顯分化，且價格波動將進一步加劇在激進情境下，黃金價格可能延續(xù)近期上漲勢頭；銅、鋁和鋼材的美國市場進口溢價將進一步擴大，新興市場資產尤其是貨幣面臨的沖擊將更加明顯而在溫和情境下，黃金價格可能出現回調，有色金屬的進口溢價有望回歸基本面，新興市場將獲得喘息的機會。

觀點

Mysteel周報：汽車原材料價格監(jiān)測（3.8-3.14）

基本面方面，上周下游訂單表現不佳，由于銅價的持續(xù)走高，銅加工企業(yè)的新增訂單量有所減少，下游企業(yè)多觀望為主；但仍有少個別企業(yè)擔憂銅價會進一步走高，因此日間尋求機會主動采買，以減少后續(xù)銅價上漲帶來的風險，不過整體來看，下游的需求表現呈現下降趨勢鋁市方面：上周鋁價震蕩偏強運行，日內突破21000元，目前電解鋁價格偏強運行，一方面，電解鋁供應增長受到國內產能“天花板”的限制，另一方面，上半年消費旺季漸近，電解鋁下游加工企業(yè)開工率正逐步回升，支撐鋁價維持偏強態(tài)勢。

汽車

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（3.8-3.14）

基本面方面，上周下游訂單表現不佳，由于銅價的持續(xù)走高，銅加工企業(yè)的新增訂單量有所減少，下游企業(yè)多觀望為主；但仍有少個別企業(yè)擔憂銅價會進一步走高，因此日間尋求機會主動采買，以減少后續(xù)銅價上漲帶來的風險，不過整體來看，下游的需求表現呈現下降趨勢鋁市方面：上周鋁價震蕩偏強運行，日內突破21000元，目前電解鋁價格偏強運行，一方面，電解鋁供應增長受到國內產能“天花板”的限制，另一方面，上半年消費旺季漸近，電解鋁下游加工企業(yè)開工率正逐步回升，支撐鋁價維持偏強態(tài)勢。

機械

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（3.8-3.14）

基本面方面，上周下游訂單表現不佳，由于銅價的持續(xù)走高，銅加工企業(yè)的新增訂單量有所減少，下游企業(yè)多觀望為主；但仍有少個別企業(yè)擔憂銅價會進一步走高，因此日間尋求機會主動采買，以減少后續(xù)銅價上漲帶來的風險，不過整體來看，下游的需求表現呈現下降趨勢鋁市方面：上周鋁價震蕩偏強運行，日內突破21000元，目前電解鋁價格偏強運行，一方面，電解鋁供應增長受到國內產能“天花板”的限制，另一方面，上半年消費旺季漸近，電解鋁下游加工企業(yè)開工率正逐步回升，支撐鋁價維持偏強態(tài)勢。

家電

Mysteel周報：船舶原材料價格（3.8-3.14）

基本面方面，上周下游訂單表現不佳，由于銅價的持續(xù)走高，銅加工企業(yè)的新增訂單量有所減少，下游企業(yè)多觀望為主；但仍有少個別企業(yè)擔憂銅價會進一步走高，因此日間尋求機會主動采買，以減少后續(xù)銅價上漲帶來的風險，不過整體來看，下游的需求表現呈現下降趨勢鋁市方面：上周鋁價震蕩偏強運行，日內突破21000元，目前電解鋁價格偏強運行，一方面，電解鋁供應增長受到國內產能“天花板”的限制，另一方面，上半年消費旺季漸近，電解鋁下游加工企業(yè)開工率正逐步回升，支撐鋁價維持偏強態(tài)勢。

船舶

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月10日-3月14日）

本周有色金屬價格上漲截至3月14日Mysteel全國有色價格指數為43016元/噸，與3月7日相比上漲568元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數變化分別為1.34%、0.47%、0.64%和0.55% 3月13日，中國人民銀行黨委召開擴大會議會議指出，實施好適度寬松的貨幣政策根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。

產業(yè)分析

本周（3月8日-3月14日）有色金屬價格上漲

本周有色金屬價格上漲本周銅價重心繼續(xù)上移，周內表現先抑后揚，且周尾一度突破80000元/噸關口，隨著銅價再度上漲，下游加工企業(yè)畏高情緒顯現，采購意愿表現謹慎，日內基本觀望或者剛需接貨生產為主，消費有所受抑；同時由于臨近交割換月，近月合約Contango結構維持，持貨商挺價惜售情緒同樣較強，現貨升水企穩(wěn)拉鋸于平水附近本周現貨鋁價創(chuàng)近四月新高。

有色指數評述

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月3日-3月7日）

本周有色金屬價格上漲截至3月7日，Mysteel全國有色價格指數為42449元/噸，與2月28日相比上漲932元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數變化分別為2.54%、1.09%、1.76%和2.71% 政府工作報告提出2025年經濟社會發(fā)展政策取向：實施更加積極的財政政策，赤字率擬按4%左右安排，赤字規(guī)模5.66萬億元，擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，擬發(fā)行特別國債5000億元，擬安排地方政府專項債券4.4萬億元；實施適度寬松的貨幣政策，適時降準降息，更大力度促進樓市股市健康發(fā)展。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （3月3日-3月7日）

本周全國鋁錠社會節(jié)后迎來首次超萬噸級去庫 本周周內期鉛偏強運行，需求端下游電池接貨好轉，煉企出貨尚可湖南冶煉廠廠提貨源上半周對現貨均價普遍報平水出廠，但近期下游長單提貨積極，且下游拿貨意愿改善，后半周湖南煉企貨源報至現貨均價升水，且成交表現較好廣東市場冶煉廠出貨亦反饋尚可，周五價格較周初上調明顯云南市場部分企業(yè)周內反響散單成交一般，維持長單交貨 本周鋅價震蕩偏強，美國經濟數據表現不佳，美元指數出現了的下行，同時市場擔憂關稅的情緒有所增加，銅價的拉漲帶動了整體有色盤面，因此下半周鋅價有所上漲。

產業(yè)分析

特朗普關稅威脅下，大宗商品交易商競相向美國出口銅

她解釋道，將銅運送到美國需要時間，而這可能意味著交易商可能會在銅發(fā)貨之前被關稅困住“人們認為這是一項高風險的交易，因為可能發(fā)生變化的因素太多了” 盡管如此，特朗普發(fā)起的調查可能需要數月才能完成這為交易商提供了一個窗口期，在此期間，它們可以在不支付關稅的情況下將銅出口到美國，并獲得每噸幾百美元的利潤 銅價的走勢反映了其他金屬市場的類似情況黃金、白銀和鋁的美國價格相對于國際基準也都出現了上漲，為交易商創(chuàng)造了套利機會。

國際資訊

市場預計銅將被征收關稅，大西洋兩岸銅價出現分歧

特朗普尚未對銅征收進口關稅，但市場已經在定價銅可能會成為繼鋁和鋼鐵之后的下一個征稅對象芝商所（CME）與倫敦金屬交易所（LME）銅合約之間的套利近幾日擴大，本周稍早，CME合約溢價超過1,000美元/噸鑒于LME三個月期銅目前的交易價格約為9,400美元/噸，大西洋兩岸的價差意味著市場預計至少會征收10%的關稅如果特朗普也像對進口鋼鋁那樣征收25%的關稅，CME合約的溢價顯然還有進一步上漲的潛力。

國際資訊

Mysteel早讀：美PPI緩和通脹擔憂 有色金屬漲跌不一

芝商所（CME）與倫敦金屬交易所（LME）銅合約之間的套利近幾日擴大，本周稍早，CME合約溢價超過1,000美元/噸鑒于LME三個月期銅目前的交易價格約為9,400美元/噸，大西洋兩岸的價差意味著市場預計至少會征收10%的關稅如果特朗普也像對進口鋼鋁那樣征收25%的關稅，CME合約的溢價顯然還有進一步上漲的潛力 ◎2月9日，中國鋁業(yè)集團有限公司黨組書記、董事長段向東與中國船舶集團有限公司黨組書記、董事長徐鵬在上海舉行會談。

有色聚焦

Mysteel周報：多數企業(yè)恢復正常交易 本周銅板帶市場供需明顯上升（2.7-2.14）

芝商所（CME）與倫敦金屬交易所（LME）銅合約之間的套利近幾日擴大，本周稍早，CME合約溢價超過1,000美元/噸鑒于LME三個月期銅目前的交易價格約為9,400美元/噸，大西洋兩岸的價差意味著市場預計至少會征收10%的關稅如果特朗普也像對進口鋼鋁那樣征收25%的關稅，CME合約的溢價顯然還有進一步上漲的潛力 2、工業(yè)和信息化部等11部門近日聯(lián)合發(fā)布《銅產業(yè)高質量發(fā)展實施方案（2025—2027年）》。

周報

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （2月10日-2月14日）

本周有色金屬價格上漲截至2月14日Mysteel全國有色價格指數為41719元/噸，與2月8日相比上升231元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數變化分別為1.38%、0.59%、0.09%和0.36% 2025年1月中國社會融資規(guī)模增量為7.06萬億元，比上年同期多5833億元其中，對實體經濟發(fā)放的人民幣貸款增加5.22萬億元，同比多增3793億元。

產業(yè)分析