需求上漲 鐵礦石價格再創新高

新華財經北京4月22日電 近期鐵礦石價格持續上漲，4月20日大商所鐵礦石主力合約2109最高上漲至1110元/噸，創下新高，相比年初的922元/噸，上漲20.39%記者注意到，2020年鐵礦石價格曾出現大幅上漲，隨后價格高位震蕩，而近期又開始走強 分析師認為，隨著全球經濟逐步復蘇，對鋼材的需求也將保持增長態勢，將帶動鐵礦石需求增長中國作為全球最大的鐵礦石需求方，帶動效應明顯。

爐料

Mysteel指數評述：本周廢鋼價格震蕩運行，焦炭價格偏穩運行，鐵礦石價格偏強運行（6.30-7.4）

截止7月4日，鋼廠庫存環比增加9.7萬噸，焦化廠庫存環比下降10.9萬噸2）再者，隨著焦鋼企業對焦煤進行補庫，部分煤種供應緊張，價格出現反彈，對焦炭形成支撐 鐵礦石：本周鐵礦價格偏強運行1）中央財經委員會第六次會議要求“依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出”“反內卷”政策引發低估值商品反彈，進而形成樂觀的市場氛圍，帶動鐵礦價格上漲；2）鐵礦季度發運沖量結束，到港下降預期較強，加之鐵水穩定在240萬噸高位，鐵礦供需維持良性狀態，進而支撐鐵礦價格。

原料指數評述

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月30日-7月4日）

2）鐵礦，本周45港口仍然保持去庫，根據鐵礦石發運情況，鐵礦到港峰值在7月中旬，7月中上旬或小累庫但7月發貨量下降，鐵水保持高位，持續累庫壓力不大，價格或高位運行2、鋼材方面，未來鐵水產量下降，鋼材產量也將跟隨下降而鋼材消費在7-8月淡季也將繼續下降供需雙降預期下，基本面變化不大 中央提出“反內卷”治理，市場對于部分行業供給側改革推進的預期再次增強，對市場情緒形成一定提振產業端目前鋼材供需雙弱預期，庫存處于低位，鋼坯出口依然較強，部分鋼廠出口接單至8月，原料價格預計易漲難跌，預計短期鋼材價格或將偏強整理。

產業分析

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （6月30日-7月4日）

2）鐵礦，本周45港口仍然保持去庫，根據鐵礦石發運情況，鐵礦到港峰值在7月中旬，7月中上旬或小累庫但7月發貨量下降，鐵水保持高位，持續累庫壓力不大，價格或高位運行2、鋼材方面，未來鐵水產量下降，鋼材產量也將跟隨下降而鋼材消費在7-8月淡季也將繼續下降供需雙降預期下，基本面變化不大 中央提出“反內卷”治理，市場對于部分行業供給側改革推進的預期再次增強，對市場情緒形成一定提振產業端目前鋼材供需雙弱預期，庫存處于低位，鋼坯出口依然較強，部分鋼廠出口接單至8月，原料價格預計易漲難跌，預計短期鋼材價格或將偏強整理。

產業分析

Mysteel月報：7月生鐵市場將維持底部震蕩

疊加原料端焦煤價格觸底，部分煤種小幅探漲，焦炭現貨成本支撐再現，預計7月主流焦企有進一步提漲預期，但后續焦炭漲幅空間依舊需持續關注盤面走勢以及下游鋼廠高爐開工及利潤情況，預計有1-2輪反彈預期 鐵礦方面：月份鐵礦石庫存由隱性庫存向顯性庫存轉化（海漂累庫轉向港口累庫）同時，貿易商和鋼廠自二級市場的采購需求均有回落，市場流動性維持偏低水平，對價格形成抑制，鐵礦石價格延續下行趨勢，Mysteel62 指數價格均值預計降至 90~91 美金附近。

研究報告

Mysteel ：均價重心繼續下移-全國無縫管價格反彈仍需時日

尤其上半年經歷外部情緒擾動， 以致市場貿易商對下半年信心仍顯不足”，7-8月為鋼市傳統淡季，在宏觀刺激不出或效果傳導“打折”的情況下，短期內，仍是處于震蕩磨底階段，價格上漲壓力過大 從無縫管原料角度來看，今年上半年無縫管主要原材料管坯價格震蕩偏弱運行，以山東管坯價格為例，一季度管坯價格偏弱，價格穩中有降，隨著鋼廠生產積極性增加和多地環保限產解除，管坯價格上漲，近期受鐵礦石等上游價格變化、供需面因素影響，管坯價格再次震蕩下行。

每日分析

廣發期貨黑色觀點7月1日

鋼材：焦煤供應干擾結束，黑色金屬價格或再次回落產量高位回落，需求高位見頂回落，庫存臨近累庫拐點操作建議是熱卷和螺紋3150和3050壓力依然存在，當前位置可試空操作，也可賣虛值看漲期權操作 鐵礦石：鐵水維持高位，終端需求韌性維持全球發運量環比回升，需求端鐵水產量維持偏高水平，庫存方面港口庫存累庫操作建議是單邊建議逢低做多操作，區間參考690-740 焦煤：市場競拍流拍率下降，煤礦開工高位回落，現貨弱穩運行，成交有所回暖。

機構

強現實、弱預期博弈，鋼價重心下移

另外，在焦煤價格處于低位的情況下，近期關于煤礦減產的消息也逐漸增多其二，運費上漲可能會間接影響鐵礦石價格上周最后兩個交易日，巴西和澳大利亞的鐵礦石運費分別上漲了12.56%和14.87%在這種情況下，產業鏈出現負反饋的概率不大 6月下旬到7月中旬 市場或再度關注政策預期 繼5月初出臺一系列增量政策之后，國內進入階段性政策真空期。

鋼材

Mysteel：鋼市供需困局下的拐點預判

焦炭市場中，焦企產能利用率高，但鋼廠采購謹慎，按需采購為主，煤焦價格反彈難以持續鐵礦石市場，巴西、澳大利亞等主流礦山發運穩定，國內港口庫存攀升、疏港量不足，供需矛盾尖銳，且廢鋼價格隨成材下跌，進一步壓制鐵礦石漲價空間原燃料價格難改鋼材市場供大于求格局，若持續下跌，將倒逼邊際虧損鋼廠收縮產能，推動供需再平衡 總結：三重信號鎖定拐點時間窗 整體來看，筆者認為，當前鋼價磨底行情本質是 “高供給剛性 + 弱需求持續性 + 成本支撐弱化” 的三重壓力疊加。

主編視角

Mysteel：一文了解出口風波對廣東熱軋影響情況

目光轉回成本推動型上漲，也即爐料現狀：Mysteel247家鋼鐵企業日均鐵水產量連續5周下降，而45港鐵礦石到港量連續2周超過平衡值，鐵礦或將有轉弱預期鐵水預期下降，疊加鋼廠庫存高位，雙焦供需矛盾再度凸顯，目前焦炭提降幅度較前期增加20元/噸廢鋼則處于供需兩弱的狀態，鐵水成本遠低于廢鋼價格，鋼廠用廢積極性不高綜上，廣東短期熱軋價格或承壓運行

市場分析

廣發期貨黑色觀點6月6日

鋼材：表需見頂回落，成本下移，鋼材偏弱震蕩現實需求下滑開始兌現，操作上建議關注反彈布局空單機會 鐵礦石：鐵水高位回落，關注終端需求邊際變化短期鐵礦上方存在壓制，但基于終端需求韌性維持鐵礦累庫風險有限，預期價格震蕩運行 焦炭：主流鋼廠第三輪提降開啟，期貨提前走反彈預期但煤焦基本面仍然偏空，追漲空間不足，建議暫時觀望，待盤面反彈行情結束后再擇機做空 焦煤：市場競拍流拍率下降，煤礦開工高位回落，現貨仍有下跌可能，但預期有改善。

機構

Mysteel：2025年5月份河北省鋼鐵行業PMI為51.7% 保持在榮枯線以上

需求端：終端有效需求和市場投機需求均有所減弱，各品種市場成交明顯下降成本端：由于鐵礦石價格由漲轉跌，焦炭價格偏弱運行，廢鋼價格小幅波動，使得生產成本支撐力度再度走弱綜合研判：國外不確定性減弱、經濟持續回升向好、供給釋放力度減弱、需求淡季效應漸顯、成本支撐再度走弱的影響下，國內鋼市或將呈現弱勢下滑的態勢，但總體上向新向好發展的總趨勢不變

鋼鐵PMI調查

Mysteel指數評述：本周廢鋼價格震蕩偏強運行，焦炭價格穩中偏弱，鐵礦石價格偏強運行（5.12-5.16）

煤礦庫存積壓明顯，供應較為寬松再者，鐵水已經出現下滑跡象（環比下降0.9萬噸），焦炭高庫存壓力逐漸顯現，鋼廠對焦炭開啟第一輪提降 鐵礦石：本周鐵礦價格偏強運行1）本周鐵礦價格上漲主要受中美關稅會談影響，會談超預期，關稅稅率由145%降至30%（含20%芬太尼關稅），鐵礦價格得到明顯提振；2）除此之外，高鐵水也是重要推漲因素截止5月16日，247家鋼廠日均鐵水產量244.8萬噸，同比增加7.9萬噸。

原料指數評述

Mysteel周報：淡季效應逐步顯現 下周華中鋼管價格或弱勢運行（5.16-5.23）

當前市場宏觀面影響減弱，行情再次聚焦于產業基本面，隨著淡季效應逐步顯現，焊管市場出貨不暢疊加臨近月底在協議量壓力下貿易商多低價成交為主不過黑色系整體供需矛盾并不大，壓力尚未傳導至原料端，短期看成本支撐仍有一定韌性，綜上下周焊管市場將繼續呈現弱勢運行 無縫管：原料方面，本周管坯價格小幅下跌，疊加焦炭、鐵礦石等原料端未現企穩信號，鋼廠生產成本重心下移，無縫管出廠價缺乏提漲動力主流管廠庫存累積且出貨不暢，為緩解資金壓力，可能繼續通過暗降、返利等方式促銷，成本傳導鏈“自上而下”施壓現貨價格。

一周回顧

Mysteel日報：全國市場優特鋼價格大體持穩 成交放量

相關信息： 1、5月12日收盤：螺紋鋼2510收3082元/噸，漲1.52%；熱卷2510收3220元/噸，漲1.51%；鐵礦石2509收718.5元/噸，漲3.16% 2、5月12日：午后唐山遷安普方坯資源出廠含稅再次上調20，累計上調60，報2970（元/噸） 【今日價格】 今日45#價格3712元/噸 ，較上一交易日價格下跌2元/噸，其他品種價格下跌3-7元/噸不等。

每日分析

Mysteel周報：鐵水產量增至高位，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（4.30-5.9）

引言 本周鐵礦石價格漲跌互現，Mysteel62%澳粉遠期價格指數98.05美元/噸，周環比上漲0.2美元/噸,漲幅0.2%青島港PB粉價格754元/噸，周環比下跌4元/噸,跌幅0.53% 從宏觀來看，美國4月非農就業增17.7萬，大幅好于預期，失業率穩定，薪資增幅放緩“新美聯儲通訊社”：非農數據降低6月份降息可能性美聯儲再次暫停降息，示警滯脹風險，重申“不確定性”增加。

進口礦周評

Mysteel：山東型材市場五月節后市場價格或先抑后揚

需求方面：下游調坯廠成品材成交較好，產能利用率維持高位，對坯需求維持較高水平 成本方面：焦煤方面：整體供應面相對需求側相對充足，依舊存在價格承壓預期預計短期煤價弱穩運行 焦炭方面：焦炭供應始終保持相對充足，鋼廠采購偏穩定，鐵水高位運行，繼續提產空間有限，支撐價格繼續上漲的動力不足第二輪漲價證偽可能性走強，節后或有承壓下行風險 鐵礦石方面：全球鐵礦石發運量、中國鐵礦石到港量環比均有所走高，同時國產礦部分礦山檢修結束后產量有所恢復，鐵礦石供給再次進入擴張周期;而鋼廠高爐復產告一段落，本周主要是上周復產的高爐帶來的延續影響，鐵水產量或將見頂:供給擴張、需求見頂，鐵礦石基本面由緊平衡逐步走向寬松，對鐵礦石價格形成抑制;但考慮到臨近放假，鋼廠會有一定的補庫需求，短期對價格存在一定支撐;因此，整體來看，鐵礦石價格雖然會走弱，但其跌幅有限:五一節后，無補庫預期的情況下，疊加成材季節性走弱，鐵礦石價格或將再次開啟下行周期。

主編視角

Mysteel解讀：短期進口鐵礦石價格震蕩運行（4.18-4.25）

總的來看，本周鐵礦石價格先漲后跌走勢，整體呈現小幅上漲經過上周連續下跌后，本周前半周由于中美關系緩和，市場情緒改善，特朗普表示對華關稅有望大幅下降，疊加重要會議預期，部分參與者抄底意愿漸起，另外鐵礦石需求方面，臨近五一黃金周，仍有補庫需求支撐，鐵礦石價格回升下半周由于宏觀再次走弱，市場情緒回落，另外本周五大材數據表現平平，去庫速度放緩，價格承壓市場心態來看，整體節前補庫進度和力度不及預期，并未出現集中補庫現象，貿易商整體心態偏謹慎，出貨為主。

進口礦周評

Mysteel參考丨一季度建筑鋼材市場回顧及二季度展望

一季度受南半球天氣影響，鐵礦石發運量有所下降，但近期明顯回升至正常水平，從到港量上也可以看出，二季度其庫存可能由降轉增鐵水產量上目前已處于相對高位，再增產的上方空間有限，因此供應過剩的局面有概率出現，可能拖累成材價格 焦炭在經歷了11輪提降后，再下降的空間有限，4月初，焦企已開啟第一輪提漲，其對鋼價可形成一定支撐從現有焦化廠產量來看，其產量處于偏中等水平，在提漲帶動下其繼續小幅增產的可能性較大，與鐵水產量的走勢有一定的相似性。

Mysteel參考

Mysteel日報：全國市場優特鋼價格小幅上漲 成交尚可

目前45#碳結圓鋼Ф29-85全國均價3720元/噸，較上一交易日價格上漲6元/噸主導市場杭州庫提3570元/噸，無錫庫提3570元/噸，山東直發3480元/噸粗鋼壓減消息再起，但期鋼盤面沖高回落，市場情緒降溫，現貨報價穩中探漲，節前終端客戶或有少量補庫行為今日調研顯示山東、江蘇地區廠庫庫存小幅下降鋼廠調價：今日暫無鋼廠發布調價信息鋼廠檢修：今日暫無鋼廠發布檢修計劃 相關信息： 1、4月28日收盤：螺紋鋼2510收3129元/噸，漲0.61%；熱卷2510收3237元/噸，漲0.84%；鐵礦石2509收710.5元/噸，跌0.49%。

每日分析