黑色系把握結構性機會

鐵礦石目前的發展狀況和全球產業格局如何？2025年鐵礦石供需面和價格方面可能會有怎樣的變化？對此，五礦期貨研究中心首席分析師石頭認為，目前非洲幾內亞的西芒杜礦山進展順利，幾內亞的礦業部長認為，2025年年底將開始向全球供應鐵礦石這個礦山的鐵礦石品位特別高，達到66%~67%，而且年產能特別大，前期是6000萬噸，后期將達到1.2億噸，與“四大礦山”并駕齊驅，是非洲最大的礦山項目中國寶武鋼鐵集團等企業在里面擁有重要股權，這對改變鐵礦石的全球發展格局將發揮重要作用。

原料

22個月來首次！鐵礦石期貨價格跌破90美元

昔日被業內譽為“瘋狂的石頭”的鐵礦石，如今正在以罕見的速度向下墜落 行情數據顯示，新加坡鐵礦石期貨價格周一亞洲時段早盤跌幅一度高達2.3%，至每噸89.60美元，自2022年11月以來首次跌破了90美元大關，原因是主要鐵礦石消費國的需求持續下滑，以及業內對全球經濟下行風險的擔憂加劇 今年以來，新加坡鐵礦石期貨價格已經累計下跌了三分之一以上，僅上周就下跌了近10%。

原料

行業人士：鋼企要充分利用期貨工具應對市場波動

此外，鋼廠虧損局面下復產積極性不高，春節后鐵水產量持續處于低位，原料端供需壓力加大，鐵礦石、焦炭等原料價格持續下跌，螺紋鋼成本支撐減弱“目前的螺紋鋼價格是宏觀預期及行業上下游供需共同影響的結果，估值處于合理水平”他說 在五礦期貨研究中心首席分析師石頭看來，目前鋼廠已經采取相應的減產檢修措施，螺紋鋼的周度產量已經處于歷史最低位，隨著后期需求的季節性好轉，庫存有望持續去化，預計價格也將企穩反彈。

鋼材

市場人士：黑色和建材板塊整體承壓

3月18日，國家統計局公布了最新的1—2月份房地產數據其中，全國房地產開發投資同比下降9.0%，新建商品房銷售面積同比下降20.5%，商品房待售面積同比增長15.9% 五礦期貨研究院副院長、首席分析師石頭表示，目前的房地產依舊處于調整期，對于建材類的螺紋鋼、玻璃等品種產生利空影響但是，春節后黑色系商品已經經歷了一波較大幅度的回落，風險得到了大部分釋放，短期內價格流暢下跌的局面可能有所緩和，后期隨著下游需求的季節性改善，疊加鋼廠停產檢修增多，螺紋鋼庫存有望逐步下降，原料端鐵礦石和雙焦也跌到了重要支撐位，空頭資金已經獲利豐厚，有望逐步止盈了結，建議近期高度重視現貨和期貨盤面變化，技術上關注V形反轉或雙底形態是否出現，從而及時處理頭寸。

鋼材

韓躍新：應對大變局，培育新動能——科技創新助力綠色低碳發展

應對大變局，培育新動能，必須服務國家重大戰略需求；必須把科技創新作為推動鋼鐵行業高質量發展的核心驅動力，以顛覆性技術和前沿技術催生新動能，走綠色低碳發展之路；必須產學研高效協同，加速科技成果落地轉化為新質生產力；必須為礦冶行業綠色高質量發展培養興業英才。

2024中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會

鋼鐵板塊上市公司近半數凈利潤“腰斬”

從各上市公司套期保值公告來看，企業運用衍生品工具的能力在逐步提升，尤其是對套保數量、保證金額度都有較為精確的測算，同時都有較為嚴格的風控制度，可以有效地規避操作風險，起到保值效果 海證期貨研究所所長石頭表示，鋼鐵原材料成本是鋼鐵企業的重要成本環節，一直都是鋼鐵企業最重視的部分上半年原料價格下跌幅度低于成材，導致鋼鐵生產企業的利潤率不斷下滑，部分企業虧損加重下半年從供需角度看，鐵礦石和焦炭的下跌空間可能要比鋼材更大一些，鋼企可能迎來階段性的利潤好轉。

鋼材

黑色系集體跳水，“金九銀十”還值得期待嗎

”東證期貨產業部分析師李軒怡表示 在海證期貨研究所副所長石頭看來，各項數據均非常不樂觀，因此，市場對于下游需求疲弱的擔心最終轉化為現實的下跌 對于鐵礦石來說，盛文宇認為，歐洲高爐生產利潤預計仍受到擠壓，壓制了鐵礦的需求他進一步解釋說，歐洲今年同樣面臨高溫干旱天氣沖擊，帶動能源價格大幅上行，電價以及天然氣價格均創出新高，其中，荷蘭天然氣合約近3個月上漲132%，德國電力期貨近3個月上漲114%。

鋼材

Mysteel日報：進口鐵礦石現貨市場價格持漲運行 成交一般

塊礦資源在價格依舊堅挺，目前沿江PB粉塊價差為250元/噸左右，較月初擴大50元/噸需求上來看，月初沿江區域鋼廠補庫較多，近期采購情緒偏弱，多持觀望情緒，針對性補庫為主心態上，部分貿易商或有焦慮情緒出現，議價空間有所放寬，以出貨為主；鋼廠端近期或有節前補庫需求出現，與貿易商仍有價格博弈預計短期內沿進口鐵礦石頭現貨市場將偏強運行

區域日評

我國鐵礦石進口量“十四五”預計年減約億噸

自去年第四季度以來，鐵礦石價格一路飆漲，在今年5月12日更是創下230.59美元/噸（62%品位直接進口鐵礦石）的歷史新高，被業界稱為“瘋狂的石頭”近期的鐵礦石價格走勢，讓鋼鐵行業持續緊繃的神經有所舒緩鐵礦石現貨價格近一個月跌幅超30%，鐵礦石期貨主力合約自7月16日以來也持續下跌，從高點1241元/噸一度跌落至762.5元/噸，8月25日報收802.5元/噸。

聚焦

我國鐵礦石進口量“十四五”預計年減約億噸

自去年第四季度以來，鐵礦石價格一路飆漲，在今年5月12日更是創下230.59美元/噸（62%品位直接進口鐵礦石）的歷史新高，被業界稱為“瘋狂的石頭”近期的鐵礦石價格走勢，讓鋼鐵行業持續緊繃的神經有所舒緩鐵礦石現貨價格近一個月跌幅超30%，鐵礦石期貨主力合約自7月16日以來也持續下跌，從高點1241元/噸一度跌落至762.5元/噸，8月25日報收802.5元/噸。

行業熱點

百家之言丨鐵礦石期價跌到底了嗎？

“任逍遙” 美國7月非農就業數據好于預期，美聯儲貨幣緊縮或加快，影響大宗商品石油、鐵礦石價格另外下半年國內要壓縮6000萬噸粗鋼產量，意味著要減少鐵礦石一億噸故石頭盤面受限產預期壓制，盤面表現弱于現貨，未來粗鋼壓減逐步落實，預期逐漸走向現實，現貨端將面臨較大壓力，預計以現貨價格補跌修復。

觀點

“最熱板塊”扎猛子，鐵礦石跌超5%

分析人士認為，從基本面看，雖然壓產政策逐步落地，且最新數據顯示國內7月粗鋼日產錄得年內首次的同比下跌，但建材需求端在傳統淡季中持續表現低迷，國內外制造業相較上半年也顯露出走弱跡象，鋼市整體陷入供需兩弱的局面 海證期貨研究所副所長石頭對期貨日報記者表示，鋼材價格走弱的主要驅動因素在于需求的走弱和成本的塌陷“昨日鋼材期貨的大幅走低一方面與成本端鐵礦石相關，最近這段時間鐵礦石價格大幅回落，使螺紋鋼出現了成本的坍塌，受其影響螺紋鋼價格也出現了下跌；另一方面，最近處于鋼材需求淡季，杭州、青島等地的土地流拍情況相繼出現，市場對房地產市場需求的悲觀預期再起。

爐料

糾正運動式“減碳”對大宗商品影響幾何

”邱怡宏說，雖然海外經濟的復蘇使得今年海外高爐出現了比較明顯的復產現象，但考慮到全球確診病例居高不下，且美國貨幣最寬松的時候已過，因此恐怕也難以抵消國內需求縮量以及供應端增量，下半年鐵礦石在供需格局轉弱的助推下重心下移的概率更大 石頭認為，糾正運動式“減碳”行動對于鋼鐵行業影響并不大鋼鐵行業壓減粗鋼產量行動，符合高質量發展的總體要求，對于打壓鐵礦石價格、捍衛國家利益都有重要意義。

鋼材

鋼價“燙手”，還會漲嗎？

“五一”小長假剛過，新版《鋼鐵行業產能置換實施辦法》出臺，鋼鐵產能置換比例明顯從嚴加嚴 成本是支撐鋼價的又一重要因素為刺激經濟復蘇，全球實行貨幣寬松政策，拉動大宗商品價格普遍上漲，目前鋼鐵生產用鐵礦石、廢鋼、焦炭、煤等原燃材料價格仍處于高位，且有進一步上漲態勢 “燙手”的鋼價背后是更加瘋狂的石頭5月7日中國鐵礦石價格指數顯示，進口鐵礦石突破200美元/噸，再創歷史新高。

聚焦

唐山限產對黑色系影響幾何？

唐山限產對原材料影響如何？ 石頭認為，唐山的限產直接利空原料端，因此，近期的鐵礦石和焦炭價格比鋼材更弱疊加工信部反復提及的粗鋼去產量政策，后期鐵礦石和焦炭的需求依舊不容樂觀高利潤的鐵礦石和焦炭，大概率會維持高供應，因此價格再創新高的難度也更大從政策意圖角度出發，操作上建議繼續做多鋼廠利潤，做多遠月的螺礦比等 “本來唐山環保是確定性降低鐵礦石和焦炭等原材料需求量，對原料價格形成壓制，也對鋼材價格形成情緒支撐。

聚焦

鐵礦石上升空間難以預測

鐵礦石的基本面短期并不會改變，易漲難跌的格局將持續，價格的波動性將會進一步放大，警惕高位風險，建議投資者加大對于鐵礦石場內期權的關注與應用 21日國內期市大面積收漲，黑色系集體飆升，鐵礦石一度逼近漲停，漲幅高達9%，自11月份黑色板塊開啟共振上漲模式以來，鐵礦石一直都是話題的中心，其上漲的速度令產業和金融人士咂舌，他們稱其為“瘋狂的石頭”筆者認為，鐵礦石受到資金熱捧的原因主要有三個方面： 第一，通脹的一致性預期在一定程度上消化了市場前期的恐高情緒。

爐料

“燒紅的石頭”亟待降溫

進入12月份，在海內外鋼企加速生產、港口發貨回落導致港口庫存連續下降、市場預期供給偏緊等因素的推動下，全球鐵礦石價格迅速飆升，屢創近年來新高根據中國鐵礦石價格指數，12月11日，62%鐵礦粉現貨到岸價格為155.15美元/噸，創近8年新高當天，鐵礦石期貨I2105合約結算價為998元/噸，較今年初以來低點569.5元/噸上漲了75%“燒紅的石頭”引發市場關注和不安 多數業內人士表示，此輪鐵礦石價格短期快速上漲行情出乎意料。

爐料

“我的鋼鐵”年會采訪之中新鋼鐵篇——明年原料價格料高位運行

明年原料價格料高位運行。焦炭產能置換新增的產量有望在明年集中釋放，但預估其增量有限；鐵礦石強需求根基則不會動搖，在海外需求恢復的背景下，供需依然是偏緊格局。

黑色金屬大會

高礦價暴露行業痛點 市場化手段管理風險

某鋼企負責人坦言，現在鋼廠的鐵礦石庫存已經從原來的15天降到了不足一周的時間，但是為了保持生產，只能每天按照生產計劃采購相對應的鐵礦石用量，采取隨采隨用的模式，不再自行囤貨保庫存 海證期貨研究所副所長、黑色首席分析師石頭表示，鐵礦石價格高企，鋼廠成本壓力增大，貿易商恐高情緒高漲，未來鐵礦石或有高位回調風險，交易者不可盲目追高 定價機制之殤 近日中鋼協及有關鋼鐵企業表態，認為鐵礦石市場定價機制已經失靈，呼吁國家市場監管部門盡快調查鐵礦石炒作。

爐料

“我的鋼鐵”年會采訪之寧鋼篇——2021年鋼價易漲難跌

與其他行業不同，鋼鐵行業是一種十分依賴能源的工業。在經過一輪落后產能的淘汰，鋼材價格上漲，疊加周期等因素，使得鋼材利潤大增。鋼鐵企業也利用這一機會，加大了投資力度。經過三年的建設，新增產能擴張基本到位，但原燃料產能在這三年中未能實現同步擴大，上下游的產能形成不匹配的局面，導致了原燃料價格持續上漲。

黑色金屬大會