Mysteel晚餐：中國對美進口商品加征125%關稅，鐵礦石港庫下降

◎4月11日，外交部發言人宣布，中共中央總書記、國家主席習近平將于4月14日至15日對越南進行國事訪問；于4月15日至18日對馬來西亞、柬埔寨進行國事訪問。

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Mysteel晚餐：中國對美部分商品加征關稅，鐵礦石港庫下降

◎全國政協十四屆三次會議4日下午在北京人民大會堂開幕，習近平等黨和國家領導人出席開幕會。

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【國際商報】印度加征鐵礦石出口關稅對中國影響有限

不少印度礦山表示，加征高額出口關稅無異于為印度的鐵礦石出口按下“暫停鍵”但業內人士認為，印度此次調整鐵礦石出口關稅對中國的影響總體有限 此次關稅調整措施主要是降低進口稅率、提高出口稅率以控制印度國內工業品價格其中，印度將球團的出口關稅由0提高至45%，對所有粉礦和塊礦征收50%的出口關稅（此前僅對品位在58以上的鐵礦石征收30%的出口關稅），并對生鐵、熱軋卷板、冷軋卷板、棒材、不銹鋼和合金棒材等鋼鐵成品及半成品加征的出口關稅由0提高至15%，取消原有對冶金焦、焦煤和鐵合金征收的2.5%~5%進口關稅。

媒體報道

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環比下跌

第二階段2月20日至6月27日，鐵礦石價格震蕩下行，62%澳粉指數由109.1美元/干噸跌至93.6美元/干噸，跌幅為14.2%該階段鐵礦石自身基本面表現為供需雙增，庫存累庫期間47港到港出現持續增量，需求端鐵水表現出持續復產趨勢，5月中沖高至年內最高點，目前維持在240萬噸/天以上的同期高位，庫存端來看鐵礦石47港庫存及鋼廠廠內進口礦庫存均出現去庫趨勢，但期間內海漂庫存持續增長，鐵礦石總庫存整體累庫，疊加宏觀層面中美關稅博弈、產業層面弱預期以及雙焦兌現供給過剩預期影響，鐵礦石價格出現下跌。

年報

Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應寬松格局，進口鐵礦石價格偏弱震蕩

供應端方面，日均到港量環比增加需求端方面，6月鋼鐵出口在90天關稅暫停期內繼續維持較高水平，下游需求走弱程度有限，產業及鐵礦石自身基本面矛盾累積速度偏慢，鋼廠減產壓力較小，在淡季以及行政減產到來前抓緊生產兌現利潤動力較足，6月日均鐵水產量整體在241-242萬噸之間窄幅波動，多數為年中短期高爐檢修，未出現規模性持續減產從鐵礦石庫存結構變化來看，月內疏港維持高位，港口庫存同樣表現為先去庫后累庫。

月報

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （6月23日-6月27日）

焦煤供應過剩壓力有所緩解，疊加鐵水仍較高，預計下周仍延續反彈態勢2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發運量環比增加5.6%，同比增加5.8%，鐵礦發運回升的同時，鐵水產量也在回升，鐵礦矛盾暫未激化2、宏觀方面，5月份美國新屋購買量降至七個月以來的最低點，上周續請失業金人數躍升至2021年11月以來最高，低迷的經濟數據加深了市場對美聯儲的降息預期此外，特朗普宣布中美貿易協議已正式達成并簽署，關稅有望繼續緩和。

產業分析

Mysteel周報：鐵水產量小幅上漲，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（6.20-6.27）

引言 本周鐵礦石價格窄幅震蕩，Mysteel62%澳粉遠期價格指數93.6美元/噸，周環比上漲0.6美元/噸，漲幅0.65%青島港PB粉價格708元/噸，周環比下跌2元/噸,跌幅0.28% 價格走勢方面，周初鐵礦石價格連續下跌，宏觀層面，鮑威爾近期表示關稅對通脹的影響是否比預期更小，通脹是否降溫仍有待觀察，總體對商品價格影響略偏空，疊加周一發布的鐵礦石發運、到港雙雙沖高，對鐵礦價格形成壓制。

進口礦周評

Mysteel指數評述：本周鋼價小幅下跌，預計下周鋼價小幅反彈（6.23-6.27）

2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發運量環比增加5.6%，同比增加5.8%，鐵礦發運回升的同時，鐵水產量也在回升，鐵礦矛盾暫未激化2、宏觀方面，5月份美國新屋購買量降至七個月以來的最低點，上周續請失業金人數躍升至2021年11月以來最高，低迷的經濟數據加深了市場對美聯儲的降息預期此外，特朗普宣布中美貿易協議已正式達成并簽署，關稅有望繼續緩和3、鋼材方面，鋼材供需矛盾尚不突出鋼材需求邊際降幅較小，累庫幅度也較小，基本面矛盾尚未激化。

鋼材指數評述

年中盤點：2025年上半年鋼鐵行業大事記

Mysteel收集整理2025年上半年鋼鐵行業大事記，其中涉及工信部發布《鋼鐵行業規范條件（2025年版）》；寶武（江西）金屬新材料有限公司揭牌成立；生態環境部發布廢鋼進口新標準等。

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Mysteel半年報：2025下半年國內建筑鋼材價格或出現階段性反彈

雙焦方面，國家統計局數據顯示，2025年1-5月份，全國規模以上累計原煤產量198537萬噸，同比增長6.0%，增幅較1-4月收窄0.6個百分點山西、陜西、內蒙、新疆產量繼續增加，近期蒙煤進口雖受關稅影響，但供給寬松格局不改；鐵礦方面，國家統計局發布的2025年5月份鐵礦石原礦產量為8578.7萬噸，同比下降3.6%1-5月累計產量為41432萬噸，累計下降10.1%但四大礦山均有下半年投產計劃，預計鐵礦供應量將有所增加。

主編視角

Mysteel半年報：2025下半年江西建筑鋼材價格有望迎來溫和回升行情

鐵礦石方面，5月份鐵礦石原礦產量同比下降，后期粗鋼壓減執行后，鐵水易降難增，原料端整體承壓，但考慮到粗鋼限產政策等因素，供給將長期處于相對低位，對價格有一定支撐 雙焦方面，1-5月份全國規模以上累計原煤產量同比增長，山西、陜西等地產量繼續增加，蒙煤進口雖受關稅影響，但供給寬松格局不改，價格可能受到一定壓制 5、價格走勢規律 從近幾年的價格走勢來看，幾乎每年下半年都有像樣的反彈行情，哪怕是市場情緒非常低迷的2024年，在2024年9月底市場價格也出現較大幅上漲行情。

主編視角

瑞達期貨：螺紋鋼日內短線交易，注意節奏和風險控制

夜盤I2509合約減倉整理宏觀方面，美聯儲主席鮑威爾在第二天的國會證詞中重申，由于關稅爭論尚未解決所帶來的不確定性，聯儲不必急于降息供需情況，本期澳巴鐵礦石發運和到港量增加，國內港口庫存下滑；鋼廠高爐開工率和鐵水產量由降轉增，鐵礦需求暫獲支撐整體上，多空交織，礦價或陷區間整理技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸附近操作上，日內短線交易，注意風險控制 夜盤RB2510合約弱勢運行。

機構

瑞達期貨：鐵礦石反彈擇機短空

夜盤I2509合約弱勢整理宏觀方面，美聯儲主席鮑威爾表示，由于關稅的影響，預計美國通貨膨脹將會上升，利率的變化將取決于經濟的走向供需情況，本期澳巴鐵礦石發運和到港量增加，國內港口庫存下滑；鋼廠高爐開工率和鐵水產量由降轉增，鐵礦需求暫獲支撐整體上，多空交織，礦價或陷區間整理技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下調整操作上，反彈擇機短空，注意風險控制 夜盤RB2510合約增倉下行。

機構

Mysteel早讀：伊朗總統稱重建工作開啟，5月全球粗鋼產量出爐

但他不排除關稅對通脹的影響可能沒有預期大，不排除提前降息的可能 ◎ 6月23日，歐洲央行行長拉加德表示，預計歐元區經濟今年將增長0.9%，2026年增長1.1%，2027年增長1.3% ◎ 6月24日，全國主港鐵礦石成交81.30萬噸，環比減31.2%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.32萬噸，環比減9.5%。

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Mysteel半年報：2025下半年國內廢鋼價格繼續探底

分月度來看，1月份電弧爐陸續停產放假，且鋼廠冬儲量較往年減少，廢鋼價格震蕩下跌；2月因部分鋼廠存在節后補庫需求，加上期螺上行，帶動廢鋼價格小幅拉漲，但隨著加征關稅等利空消息的釋放，拖累廢鋼價格在月底出現回落；隨后國內宏觀市場延續悲觀情緒，鋼材需求低迷，鐵水成本下移，廢鋼市場價格整體下行，不過，3月下旬隨著電弧爐的大面積復產，廢鋼需求提升，導致廢鋼價格強于螺紋等相關產品表現4月廢鋼價格雖保持下跌趨勢，但因上旬價格跌幅過大，多數市場出現惜售情緒，導致中下旬出現超跌反彈走勢，廢鋼價格小幅回漲；5月、6月在終端用鋼需求持續低迷，鐵礦石、焦炭等相關產品連續下行的影響下，廢鋼市場延續弱勢震蕩態勢，但由于廢鋼資源供應緊張，同時，鐵水成本持續位于高位，電弧爐開工率、產能利用率均高于去年同期，廢鋼需求韌性較強等因素的綜合作用下，廢鋼價格下跌幅度十分有限。

年報

2025第五屆長江經濟帶鐵礦石行業發展大會圓滿成功！

劉老師對上半年鐵礦市場總結，今年以來鐵礦石價格先揚后抑，當前處于年內熊市行情的中部位置，鐵礦石基本面是黑色品種里最好，螺礦比和煤礦比都還不具備持續反彈條件對下半年鐵礦市場進行展望，淡季因素疊加美國鋼鐵關稅沖擊，海外需求已于二季度見頂，下半年回落幅度或大于去年，國內刺激政策預期下降，疊加搶出口透支未來需求，下半年需求回落程度也將大于去年。

會議報道

瑞達期貨：熱卷短線震蕩偏強，注意節奏和風險控制

夜盤I2509合約窄幅整理宏觀方面，歐洲三央行24小時內接連降息，政策轉向凸顯關稅沖擊供需情況，本期澳巴鐵礦石發運和到港量下滑，國內港口庫存增加；鋼廠高爐開工率和鐵水產量由降轉增，鐵礦需求暫獲支撐技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸下方，紅柱放大操作上，日內短線交易，注意節奏和風險控制 夜盤RB2510合約橫盤整理宏觀方面，水利部19日對江蘇、浙江、安徽、河南、湖北、湖南、廣西、重慶、貴州等9省份啟動洪水防御Ⅳ級應急響應。

機構

Mysteel：需求疲軟疊加關稅擾動 鋼價下行壓力猶存

進入傳統鋼材消費淡季，需求在南方強降雨、高考停工、臺風預期等多重因素壓制下呈現加速萎縮態勢然而，供應端收縮步伐相對滯后，尤其是占據主導地位的高爐生產仍保持一定韌性疊加宏觀層面美國關稅政策反復帶來的情緒擾動，以及焦炭、鐵礦石等原料價格持續下行導致的成本支撐弱化，鋼價下行壓力持續加大進入下半月，短期鋼價會如何表現？當前對鋼價影響的因素又有哪些？ 首先，關稅反復與地緣沖突加劇市場波動。

主編視角

廣發期貨：板材減產累庫，表需下滑

環比看，表需見頂回落一方面受關稅影響，4月份的訂單開始走弱；其次也面臨季節性淡季從分品種看，冷系鋼材開始累庫 【庫存】鋼材庫存臨近累庫拐點五大材環比-9萬噸至1354萬噸；其中螺紋-12.4萬噸至558萬噸；熱卷+5萬噸至345萬噸當前板材（熱卷、冷軋和中厚板）持續累庫明顯 【成本和利潤】成本端，雙焦持續累庫，價格持續下跌，考慮焦煤供應難有收縮，預計碳元素成本支撐弱；鐵礦石維持去庫，當前發運恢復，疊加鐵水下降，需求下降預期，抑制鐵礦石價格。

機構

黑色期貨早報：全部下跌，多機構料鐵礦石震蕩運行

截至6月13日9點30分，黑色期貨市場各品種全部下跌，螺紋鋼、熱卷跌超1%，鐵礦石、焦炭、焦煤、硅鐵、錳硅下跌 熱點：美國商務部宣布將自6月23日起對多種鋼制家用電器加征關稅，包括洗碗機、洗衣機和冰箱等“鋼鐵衍生產品”。

期評