Mysteel半年報：2025下半年國內鋼坯價格繼續下行

目前需求壓力存在但市場對于金九銀十需求向好有一定預期進入四季度后，隨著傳統淡季來臨，疊加北方部分城市重污染天氣預警環保限產，影響部分調坯成品材生產周期，同時天然氣價格和調坯軋鋼廠軋制成本增加，調坯成品材利潤或小于上半年，整體上鋼坯需求量或略有下降 3、原料方面影響 原料市場前期表現弱勢，焦炭價格連降四輪，鐵礦石偏弱運行后期隨著環保及安全檢查的趨嚴，以及原料價格偏低，鐵水產量高位震蕩，焦炭以及鐵礦石價格降勢趨緩。

研究報告

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環比下跌

國內供應：上半年國內精粉產量受前期事故影響減弱，環比有所好轉，春節后礦山復產速度較快，但整體來看仍未達到去年同期的高位水平1-5月國產精粉產量同比已下降607萬噸左右下半年按照當前礦山生產進度來看，與五六月份的產量基本相似，同時個別礦山投產，預計下半年332家礦山國產精粉同比將有700萬噸的增量，全年處于持穩微增的狀態 全球需求：全球鐵礦石需求全年同比微增500萬-1000萬噸 國內需求：對于下半年的鐵礦石需求推算，需要重點考慮兩個方面內容，其一是國內地產需求乏力，傳統基建項目空間受限，較難提供更多鋼需增量，汽車、家電需求等制造業鋼需下半年增速或放緩；其二是國內上半年高出口已透支部分需求，下半年鋼材直接出口和間接出口量在關稅、反傾銷壓力下難以維持增量，鐵水產量將出現下行壓力。

年報

Mysteel半年報：2025年下半年杭州優特鋼價格或震蕩偏弱運行

一方面，鋼廠生產積極性較高，新資源到貨相對穩定；另一方面，隨著梅雨季的正式到來，市場宣告進入傳統需求淡季持續的陰雨天氣對下游施工、制造業生產活動造成顯著干擾，導致市場成交活躍度逐周下滑，出貨節奏放緩，庫存因此開始累積 成本支撐弱化：當前螺棒價差基本保持在450元/噸左右，處于較高水平這使得鋼廠生產優特鋼的利潤空間較為可觀，生產積極性較高而回顧去年，同期由于鐵礦石、雙焦價格居高不下，導致鋼廠利潤空間被擠壓，導致去年4、5月份螺棒價格幾乎持平。

結構鋼

Mysteel半年報：2025下半年甘肅建筑鋼材價格有望低位反彈

據氣象部門預測2025年冬季可能較往年延后，下半年有效施工時間或有增加，傳統旺季疊加項目開工窗口期，需求環比改善概率較大，特別是交通基礎設施領域用鋼需求值得期待此外，若有政策刺激落地，需求有望階段性放量 4、價格展望 原料鐵礦石、焦煤和焦炭均呈現供應過剩的態勢，原材料價格下跌或在一定程度上拖累鋼價但，絕對價格估值偏低，底部抵抗的同時，階段觸發低位投機情緒。

主編視角

每日鋼市：期鋼尾盤翻紅，成交不佳，鋼價漲跌或有限

供應方面，中厚板開工率窄幅震蕩，鋼廠接單情況一般；需求方面，傳統消費淡季下，終端采購以剛需為主，市場投機活躍度較低，商戶只能低價競爭出貨貿易商普遍以出貨為主，大多數商戶對后市看空情緒濃厚綜合來看，預計27日全國中厚板價格震蕩下跌為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：6月26日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日小幅上漲，累計上漲2-3。

觀點

Mysteel日報：西南鋼管價格明日或穩中偏弱運行

黑色期貨方面，各品類多數上漲，多機構鐵礦石震蕩運行市場方面，多雨天氣持續，終端需求表現一般，市場價格競爭較為激烈，焊管成材價格上攻動能不足目前焊管市場交易邏輯仍在供需基本面上，呈現弱平衡局面預計明日西南地區焊管、鍍鋅管價格明日或窄幅震蕩偏弱運行 無縫管：今日國內28個主流城市無縫管價格持穩運行，全國無縫管均價較上個工作日上漲1元/噸原料管坯價格部分上升，管廠出廠價格多數上漲市場方面，近期政策真空期，市場回歸基本面交易，市場在經歷六月的需求下降，原料成本價格支撐，市場價格緩慢下跌之后，臨近七月，鐵水產量有見頂的跡象，市場原料需求減弱，成本支撐不在，疊加傳統淡季需求不佳，市場價格或有繼續下跌的可能，貿易商議價空間增大讓利出貨，預計明日西南地區無縫管價格或弱穩運行。

每日分析

Mysteel：承壓而行-從基本面剖析天津焊管價格走勢

然而，隨著傳統淡季持續深入，鋼材市場需求端弱勢格局難改，終端需求萎靡不振，導致成品材庫存持續累積，供需矛盾加劇在此情況下，鋼材價格易跌難漲，一旦鋼廠利潤受擠壓，生產端或開啟減產，屆時將對鐵礦石等原料需求形成負反饋效應長遠來看，盡管當前鐵礦價格表現堅挺，但在成品材供需矛盾激化引發的負反饋循環作用下，原料價格下跌的大趨勢難以改變 帶鋼方面： 近期，天津熱軋帶鋼市場價格持續呈區間窄幅調整態勢，市場活躍度下降，整體成交轉弱。

主編視角

每日鋼市：焦炭第四輪降價落地，鋼價或弱勢運行

上午現貨報價基本以穩為主觀望出貨，全天市場交投氛圍謹慎，實際成交一般供應方面，目前鋼廠接單較前期有所下滑，長協發貨量7月有所增加，供應量將逐漸增加需求方面，淡季需求承壓明顯，6月進入傳統淡季，終端采購以剛需為主，市場投機活躍度低，抑制資源跨區域流動預計24日中厚板價格仍然會窄幅下降 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：6月23日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日價格小幅上漲，累計上漲1-2。

觀點

每日鋼市：3家鋼廠降價，成交下滑，鋼價或弱勢運行

鋼廠鎖單價格部分下跌，市場交投氛圍謹慎，成交一般，貿易商以出貨為主，對后市持觀望態度進入傳統需求淡季，整體呈現縮量狀態綜合來看，預計20日全國中厚板價格震蕩下跌為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：6月19日，山東港口 進口鐵礦價格較上一工作日價格小幅上漲，累計上漲2-3。

觀點

每日鋼市：期鋼沖高回落，2家鋼廠降價，鋼價上漲乏力

淡季需求承壓明顯，6月進入傳統淡季，終端采購以剛需為主，市場投機活躍度低，抑制資源跨區域流動綜合來看，預計下周中厚板價格窄幅震蕩運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：6月20日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日價格小幅上漲，累計上漲2-3。

觀點

Mysteel周報：華東冷軋板卷價格弱勢調整 成交清淡（6.20-6.27）

短期來看，需求進入傳統淡季，整體呈現減量狀態，原材料端鐵礦石及雙焦價格趨弱，成本難以支撐綜合來看，預計下周上海冷軋板卷市場價格或將窄幅震蕩運行 寧波市場：本周寧波冷軋板卷價格弱勢下行截至發稿，1.0*1250*C本鋼冷軋報盤3500元/噸，1.0*1250*C鞍鋼冷軋報盤3540元/噸，1.0*1250*C新天鋼冷軋報盤3460元/噸市場方面，周初熱卷期貨盤面偏弱運行，下游需求持續疲軟，市場觀望情緒濃厚，貿易商普遍以加快出貨為主，挺價意愿逐步減弱，部分貿易商采取以價換量策略；周后期盤面震蕩偏強運行，市場交易活躍度有所提升，但終端采購仍以剛需為主。

每周評述

Mysteel日報：全國冷軋價格偏弱運行 庫存環比微增

分區域來看，合肥、長沙、武漢、太原、蘭州等市場價格下跌10-20元/噸，其余市場價格持穩運行具體來看，早盤熱卷期貨震蕩運行，上午國內現貨市場價格主流持穩，早盤市場成交一般；午后熱卷期貨震蕩回升，部分商家為保證每日出貨量開始暗降銷售，但成交仍未見起色，交投氛圍冷清6月26日本網監測29個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存225.41萬噸，周環比增加0.02萬噸，月環比減少5.11萬噸，庫存小幅累積短期來看，需求進入傳統淡季，整體呈現減量狀態，原材料端鐵礦石及雙焦價格趨弱，成本難以支撐。

日報

Mysteel日報：全國中厚板穩中趨弱 預計明日全國中厚板價格震蕩下跌為主

一、市場總結 今日黑色系期貨震蕩運行，現貨報價穩中趨弱，鋼廠鎖單價格部分下跌，市場交投氛圍謹慎，成交一般，貿易商以出貨為主，對后市持觀望態度需求端表現較差，內需進入傳統需求淡季，整體呈現縮量狀態原材料端鐵礦石及焦炭價格趨弱，成本驅動呈現利空 二、今日價格 19日國內中厚板市場價格少數下跌，全國20mm普板均價3450元/噸，較上一交易日下跌4元/噸，低合金均價3633元/噸，較上一交易日下跌4元/噸。

日報

Mysteel日報：西南鋼管價格明日或窄幅震蕩偏弱運行

黑色期貨方面，各品類多數上漲，多機構鐵礦石震蕩運行市場方面，受持續高溫陰雨天氣影響，西南各市場出貨量大多維持低位，市場氛圍持續冷淡，貿易商對后續市場大多持悲觀態度今日西南鋼管整體價格整體弱穩運行預計明日西南地區焊管、鍍鋅管價格明日或窄幅震蕩偏弱運行 無縫管：今日國內28個主流城市無縫管價格持穩運行，全國無縫管均價較上個工作日下跌1元/噸原料管坯價格部分上升，管廠出廠價格部分下降市場方面，近期政策真空期，市場回歸基本面交易，市場在經歷六月的需求下降，原料成本價格支撐，市場價格緩慢下跌之后，臨近七月，鐵水產量有見頂的跡象，市場原料需求減弱，成本支撐不在，疊加傳統淡季需求不佳，市場價格或有繼續下跌的可能，貿易商議價空間增大讓利出貨，預計明日西南地區無縫管價格或弱穩運行。

每日分析

每日鋼市：鋼坯跌10元，成交下滑，鋼價弱勢調整

現貨市場報價漲跌互現，市場交投氛圍謹慎，成交一般供應方面，當前中厚板利潤尚可，全國中厚板開工率震蕩偏強需求方面，隨著消費淡季深入，戶外工地施工進度放緩，直接抑制建筑用中厚板需求，傳統機械等領域需求持續收縮，高端制造業韌性支撐目前市場情緒謹慎，貿易商普遍以出貨為導向，預計18日中厚板價格延續窄幅震蕩 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：6月17日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日價格偏弱運行，累計下跌5-7。

觀點

9日鐵礦石港口現貨成交一覽

綜合來看，進入鋼材需求傳統淡季，鋼廠檢修預期有所增加，鐵礦石需求或將小幅降低，預計短期唐山進口鐵礦石市場或將震蕩偏弱運行

成交報告

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現貨市場成交較少 價格小幅下跌

綜合來看，進入鋼材需求傳統淡季，鋼廠檢修預期有所增加，鐵礦石需求或將小幅降低，預計短期唐山進口鐵礦石市場或將震蕩偏弱運行

進口礦區域日評

每日鋼市：期鋼上漲，鋼坯漲20元，鋼價小幅反彈

中板市場庫存處于小幅累庫狀態，本周一成交好于上周五，貿易商對后市仍然謹慎目前鋼廠接單不如一季度，預計下月鎖價訂單持續較少，長協戶發貨多于本月，壓力增加，市場暗降資源層出不窮傳統淡季需求難以有明顯起色，預計17日中厚板價格以穩為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：6月16日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日價格基本持穩。

觀點

Mysteel：需求疲軟疊加關稅擾動 鋼價下行壓力猶存

進入傳統鋼材消費淡季，需求在南方強降雨、高考停工、臺風預期等多重因素壓制下呈現加速萎縮態勢然而，供應端收縮步伐相對滯后，尤其是占據主導地位的高爐生產仍保持一定韌性疊加宏觀層面美國關稅政策反復帶來的情緒擾動，以及焦炭、鐵礦石等原料價格持續下行導致的成本支撐弱化，鋼價下行壓力持續加大進入下半月，短期鋼價會如何表現？當前對鋼價影響的因素又有哪些？ 首先，關稅反復與地緣沖突加劇市場波動。

主編視角

每日鋼市：期螺尾盤翻綠，成交不佳，鋼價延續弱勢運行

現貨市場報價穩中趨弱，市場交投氛圍謹慎，低價資源部分成交中厚板產能利用率維持高位震蕩，鋼廠排產策略持續向高附加值品種材傾斜，導致市場協議資源到貨偏緊，現貨庫存持續低位需求方面，受傳統消費淡季疊加不利天氣因素影響，下游需求下滑明顯綜合來看，當前市場呈現供應高位但流通資源偏緊、需求季節性走弱的特征，預計11日內中厚板市場價格多持穩觀望為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：6月10日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日價格偏弱運行，累計下跌3-5。

觀點