Mysteel：第四屆全國中厚板產業鏈大會圓滿落幕

原料端鐵礦石、焦煤面臨過剩壓力，成本支撐減弱結構性機會在于：制造業用鋼受"兩新"政策支撐保持韌性與間接出口形成緩沖；風險點在于關稅政策反復、地產企穩不及預期及原料價格坍塌，建議鋼企通過品種結構調整、區域協同自律應對周期挑戰 上海鋼聯電子商務股份有限公司 板帶首席分析師 曹劍勇 接著大會進入到《第四屆全國中厚板產業鏈大會》頒獎典禮。

市場分析

安米第1季度營業利潤環比增長55.95%

該集團資產優化和多元化資產組合的效益支撐利潤率較歷史周期更高且更穩定二是運營能力提升安米利比里亞鐵礦石業務創紀錄的產量和發貨量推動該集團礦石業務板塊表現強勁，同時歐洲鋼廠持續穩定運營、成本控制表現良好，北美業務恢復至正常運營水平此外，該季度內，安米因典型季節性運營資本投入17億美元，導致自由現金流流出14億美元，凈債務增至67億美元三是投資增長與股東回報并行，資產負債表保持穩健過去12個月，該集團經營活動凈現金流為46億美元，維護性資本支出27億美元，可投資現金流達19億美元。

鋼材

行業“深度調整”14家鋼企預虧

鞍鋼股份表示，受鋼鐵行業下游需求持續不振、弱周期、低景氣度影響，供銷兩端市場價差快速收窄，公司盈利空間受到進一步壓縮安陽鋼鐵認為，公司業績虧損的主要原因是，2024年鋼鐵行業供需矛盾依舊突出，鋼材價格震蕩下行、持續低位，疊加鐵礦石等原料價格易漲難跌的影響，行業利潤同比明顯下降 鋼鐵行業進入下行周期已有三年，在行業整體發展大勢變化的情況下，已難以通過個別企業自身管理能力的提升來改善現狀。

鋼材

Mysteel早報：宏觀政策落地 預計今日國內焊管價格或穩中趨強運行

【市場熱點】 1.宏觀資訊 會議強調，做好明年經濟工作，要穩住樓市股市，防范化解重點領域風險和外部沖擊明年要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，加強超常規逆周期調節 2.產業熱點 12月2日-8日，中國47港鐵礦石到港總量2632.9萬噸，環比增加164.4萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2517.2萬噸，環比增加226.2萬噸；北方六港到港總量為1320.9萬噸，環比增加221.4萬噸。

每日分析

Mysteel：宏觀利好慣性發力預期強 黑色系市場上漲趨勢不變

9月24日央行宣布將寬松貨幣政策，央行同時降準降息，這也是比較罕見的情況，為加大刺激力度以對抗內需不足，同時也為吸引投資的增加另外，央行也通過下調存量房貸利率旨在提升市場信心，減輕居民還貸壓力，刺激居民消費受此影響，股市大漲，商品市場亦受到鼓舞，黑色系商品普漲9月26日，政治局會議罕見地在9月的會議上討論經濟主題，且表述積極，尤其強調“要加大財政貨幣政策逆周期調節力度，保證必要的財政支出”，“要發行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發揮政府投資帶動作用”，奠定了錨定今年經濟增長目標的基調，隨后股市繼續上揚，收復3000點重要關口，后繼續走高；黑色系品種也繼續拉升，尤其以螺紋鋼為代表的鋼材現貨價格出現了超預期的大幅上漲，使得除鐵礦石之外的黑色系期貨的幾個品種的主力合約在國慶節前最后一個交易日均出現了封漲停板的罕見情況。

熱點資訊

大中礦業H1營收、扣非凈利潤同比雙增

資產負債率58.60%，利息保障倍數5.81 在投資者回報上，半年報顯示，2024年半年度，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利1元（含稅），送紅股0股（含稅），不以公積金轉增股本 兩大鋰礦在開發大中礦業的未來增長點明確 鐵礦石屬于周期性行業，自身的發展受下游鋼鐵景氣度影響較大目前大中礦業營業收入主要來源于鐵礦采選業，為了與鐵礦的周期產生對沖，公司自2022年開始進軍具有“白色石油”稱號的鋰礦行業，作為公司新的利潤增長點，2023年一舉取得湖南雞腳山鋰礦(控制權)和四川加達鋰礦兩個鋰礦探礦權。

原料

[PVC]：隆眾早訊--周四版

電石市場烏海地區貿易主流出廠價格報2450元/噸，市場暫穩運行 山東 液氯價格不動，執行出廠-100元/噸；主力下游采購32 堿價格上調15元/噸至765元/噸，山東多數32堿價格跟漲，高度堿各家庫存較低，走貨尚可，現20元/噸的漲幅 國內期貨主力合約多數下跌，純堿、燃料油、低硫燃料油跌超1%漲幅方面，燒堿漲超1% 波羅的海干散貨運價指數周三上漲 中鋼協：鐵礦石價格此輪跟漲毫無基本面支撐 中信證券：市內免稅店政策落地 核心仍是消費回流 中信證券：美聯儲首次降息后 美債利率仍有下行空間 多數私募預期美聯儲降息對A股影響不大 全球利率下行周期看好科技成長板塊 。

早間提示

受到鐵礦石價格的沖擊，澳洲三大礦山股價下跌

8月15日，新加坡交易所鐵礦石9月基準合約連續四個交易日走低，下跌2.75%，至93.55美元/噸，跌至2022年11月以來的最低水平 受此影響，澳洲三大礦石巨頭在澳大利亞證券交易所（ASX）股價均下跌截至北京時間8月15日下午三點，必和必拓（BHP）股價下跌2.63%，福德士河（Fortescue）股價下跌3.75%，力拓（Rio Tinto）股價下跌2.05% 目前中國房地產市場仍處于下行周期，基建需求明顯下移；鋼廠方面虧損嚴重，利潤率收窄，產量下降，鐵礦石需求下降；而鐵礦石供應端則表現強勁，疊加宏觀方面中國最新公布的市場及生產數據不及預期等因素的影響，對于鐵礦石價格產生下行壓力，進而對鐵礦石生產商利潤空間帶來一定的壓力。

礦山動態

重慶鋼鐵：積極響應國家政策法規，不斷提升競爭力

不同的背景的企業及其派出的董監高能夠豐富管理意見、提供不同的管理思路，幫助公司科學決策感謝您的關注！ 13、公司有沒有考慮對回購的股份進行注銷？ 您好！本次回購股份的用途是股權激勵，不會損害公司的債務履行能力或持續經營能力若發生公司注銷所回購股份的情形，公司將依照《公司法》等有關規定，及時履行通知債權人等法定程序，及時披露相關信息 14、應對鐵礦石的供應和上漲影響，公司做了什么措施？ 您好！為有效保障公司鐵礦石的穩定供應，公司樹立“降本是抵御風險的首要保證”理念，著力“資源拓展、結構優化、渠道優化、物流優化、模式創新”，全員、全體系、全過程降本；采取諸如礦石采購高性價比資源替代高價資源、非主流品種替代主流品種、合理確定采購時機及周期等方式提升礦石采購體系能力。

上市公司

[PVC]：隆眾早訊--周二版

山東氧化鋁及非鋁下游庫存量增加致使山東氧化鋁采購價格再度下調，市場成交重心逐步下移，今日山東、華東低濃度 液堿價格延續下行趨勢高濃度執行前期訂單但后續簽單力度有所放緩 國內期貨主力合約漲多跌少，鐵礦石漲超3%，純堿、丁二烯橡膠（BR）、玻璃、熱卷、螺紋鋼、燃料油漲超1%跌幅方面，燒堿、棕櫚油跌超1% 十余城“批量”取消下限 首套房貸利率3.45%已不罕見 下游需求向好產能擴張有序 4月份光伏玻璃價格有望持續上漲 AI“小作文”頻頻襲擾市場 斬斷利益鏈亟須強監管 多地調整公積金政策 北京廣州貸款額度漲了 華泰證券：景氣線索關注外需拉動、供給變化和產業周期 中金：下調美聯儲降息預測至一次 降息時點或推后至第四季度 英國經濟陷入技術性衰退 CBOT農產品期貨主力合約收盤漲跌不一 大豆期貨跌0.3% 美股三大指數收盤漲跌不一 道指跌0.03% 納指漲0.03% 美國消費者對信貸獲取前景感到悲觀 對經濟而言并非好兆頭 。

早間提示

鐵礦石龍頭大中礦業接連購入鋰礦資源，平衡鐵礦周期波動布局新增長極

今年大中礦業除在鐵礦石領域繼續深耕外，公司管理層為降低鐵礦石周期性波動的影響，接連購入鋰礦資源 今年4月公司通過湖南大中赫鋰礦有限責任公司拍賣取得郴州市城泰礦業投資有限責任公司80%的股權，進而控制臨武縣雞腳山礦，計劃建設4萬噸/年碳酸鋰生產規模的碳酸鋰采選冶及管道輸送、新型建材生產基地 對于公司由開采鐵礦切換為鋰礦，有投資機構問到公司是否具備相關技術對此公司管理層表示，公司雖是首次布局鋰礦行業，但是公司具備成熟的選云母技術和回轉窯焙燒工藝，均可應用于碳酸鋰的采、選、冶。

爐料

2024中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會 黑色金屬市場展望及策略峰會圓滿落幕

格林大華吳奇峰：對于2024年投資機會，吳奇峰表示，美聯儲大概率加息結束，人民幣仍處降息周期，中國出口增速仍然處于低位，內需拉動和一帶一路貿易成為未來增速主因， 2024年或是是積極財政政策的發力大年，疊加貨幣效應，美元下行，或有較大趨勢性機會，2024年投資具體品種為股票、基金、貴金屬、銅鋁、鐵礦石、原油。

2024中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會

首鋼股份新建多條產線，明年陸續投產

公司未來將持續對標優秀鋼鐵企業，不斷強化產品、質量、成本、服務、技術優勢，提升自身生產效率，力爭實現更好的盈利，為股東創造更多價值，與股東分享公司經營業績增長的成果，提高股東投資回報率 問：原料鐵礦石和焦煤的庫存情況、長協比例以及定價周期，未來在產業鏈上布局規劃？ 答：面對當前原燃料市場價格波動，生產基地大宗原燃料采取極低庫存運行策略。

鋼材

Mysteel：“穩企安農 護航實體——2023年唐山鐵合金期貨及期權助力現貨市場研討會”圓滿落幕

流動性方面：貨幣是商品定價的錨，美聯儲加息往往伴隨著國際貨幣政策的收緊匯率方面：美聯儲加息往往伴隨著美元指數的上行，鐵礦石作為以美元為主要結算貨幣的大宗商品，將在匯率上受到抑制最后是經濟周期策略分享，先從宏觀周期理論的角度出發，用美林投資時鐘將經濟劃分為了四種狀態：衰退期、復蘇期、過熱期、滯漲期然后從增長維度、通脹維度、信用維度、貨幣維度四個維度進行了周期信號分析并得出結論最新的經濟周期狀態是：經濟增長、通脹、貨幣處于上行區間，利多商品、股指、黃金。

日評

[PVC日評]：基本面維持疲軟 內需仍無改善（20231108）

塑料，PVC操盤必讀，市場分析

日評

上海建發物資有限公司聯合主辦2023年全國廢鋼鐵大會

隨著不斷深入的合作往來，公司已成為內蒙古包鋼鋼聯股份有限公司、鞍鋼股份有限公司、本鋼集團有限公司、河北鋼鐵集團、山東鋼鐵集團有限公司、遷安市九江線材有限責任公司、招商局集團、中鐵寶橋集團有限公司、中國交通建設集團有限公司、中國建筑集團有限公司、天合光能股份有限公司等多家大型鋼廠和終端企業的戰略合作伙伴，在行業中享有一定的知名度2022年銷售量近1600萬噸，營業額近650億元 我們希冀為客戶提供優質的服務、為社會創造更大的價值！ 聯系方式： 總部：上海建發物資有限公司 地址：上海市楊浦區楊樹浦路288號建發國際大廈17樓 Tel：021-61636913 2023大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 。

廢鋼會展

穩增長方案提振鋼鐵行業信心，鋼市能否“否極泰來”？

在16家半年報凈利潤下降的上市鋼企中，包括中南股份、杭鋼股份、新鋼股份、首鋼股份和沙鋼股份在內5家鋼企利潤同比下滑幅度在70%以上，其中杭鋼股份和中南股份凈利潤下滑幅度接近甚至超過九成 雖然有關部門針對鐵礦石價格上漲等多次及時出手調控并也取得了一些成效，但實現產業鏈協同發展，仍需要“組合拳” 穩增長《方案》聚力小周期發展目標 針對鋼鐵行業的現狀，工業和信息化部、國家發展改革委、財政部等七部門日前聯合印發《鋼鐵行業穩增長工作方案》提出“12345”穩增長路徑，即一個核心任務、兩年發展目標、三項基本原則、四大行動舉措和五項保障措施。

鋼材

2023第十二屆中國煤焦鋼產業大會·新經濟格局下煤焦鋼企業風險管理探討同期活動圓滿落幕

最后，供需兩端對后市走勢進行判斷，短期雙焦再需求和低庫存支撐下，存在一定的價格韌性，平控減產預期開始后，煤焦需求先減后增，鋼廠減產會帶來一輪需求下降、價格下跌，限產完以后還會有一波復產和冬儲補庫周期同時潛在風險點在于煤礦安全檢查，鋼廠主動減產，雙重壓力下被動去庫，降低價格重心 上海鋼聯電子商務股份有限公司 煤焦分析師 楊昊 銀河期貨大宗商品研究所黑色金屬部負責人尉俊毅先生作題為《2023下半年黑色板塊走勢分析》的主題演講，他認為旺季臨近，隨著廢鋼鐵礦石價格下跌，電爐高爐陸續復產，短期原料品種強于成材。

同期活動

【財聯社】上市鋼企半年預虧近百億，行業下行周期，誰是“好學生”？

同為沙鋼集團旗下的撫順特鋼，由于以軍用及民用特種鋼材生產為主，業績抗壓性較兄弟公司沙鋼股份更強據撫順特鋼相關人士介紹：“公司原料并不包括鐵礦石，主要為廢鋼和鋼坯，另外包括鉬、鎳等合金原料相對來說，公司周期性并不明顯，生產加工的利潤較為穩定” 特鋼企業由于產品的特殊性，實行小訂單、一單一定價的生產、銷售方式，普遍具有較強的抗周期能力中信特鋼作為我國特鋼行業龍頭企業，在鋼鐵行業業績大幅虧損的情況下，也依然保持相對穩定的盈利能力。

媒體報道

上市鋼企半年預虧近百億，行業下行周期，誰是“好學生”？

有業內人士告訴財聯社記者，在行業下行階段，民營鋼企在生產成本和人員管理成本上的控制更加靈活但上述兩家鋼企由于建筑長材占比較大，因此業績下滑幅度較明顯 同為沙鋼集團旗下的撫順特鋼，由于以軍用及民用特種鋼材生產為主，業績抗壓性較兄弟公司沙鋼股份更強據撫順特鋼相關人士介紹：“公司原料并不包括鐵礦石，主要為廢鋼和鋼坯，另外包括鉬、鎳等合金原料相對來說，公司周期性并不明顯，生產加工的利潤較為穩定。

鋼材