Mysteel早讀：國際大宗商品價格普跌，鐵礦石發運量進入淡季

◎ 本期45港鐵礦石到港量繼續沖高，目前已達至年內單周次高位水平，本期45港鐵礦石到港量2472.5萬噸，增幅2.6%，連續四期穩定攀升本期增量主要來自于澳礦和非主流礦，其中澳洲增加121.4萬噸，非主流增加60.7萬噸而巴西礦出現了一定的減量，環比下降118.96萬噸詳情>> ◎ 7月上旬全球鐵礦石自季末沖量結束后進入了傳統發運季節性淡季階段，本期全球發運量2821萬噸，小幅增加18萬噸，環比波動較小，增幅僅0.6%，澳洲巴西19港鐵礦發運總量2449.3萬噸，環比增加16.9萬噸。

資訊

Mysteel解讀：全球鐵礦石發運量進入季節性淡季

短期來看，由于7月進入全球發運的季節性淡季，加之外礦沖財報結束后主動檢修增多，預計下期全球鐵礦石發運量或將出現回落趨勢

主編視角

中州期貨：鐵礦石發運量進入淡季，盤面震蕩運行

主要邏輯： ①現貨價格：青島港PB粉871（-12），金步巴粉816（-9），超特粉740（-15）賣盤方面，貿易商報價積極性一般，多以隨行就市為主買盤方面，鋼廠以按需采購為主，維持觀望態度，詢盤一般 ②鐵水產量下降，主要港口庫存下降，鋼廠進口礦庫存減少，疏港量增加進口礦周消耗2078.86萬噸（-12.39），以疏港量推算的鐵礦石需求為2210.6萬噸（+16.66），以鐵水產量推算的鐵礦石需求為1710.66萬噸（-17.08），鋼廠鐵礦石庫存8522.33萬噸（-108.04）。

機構

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內繼續維持震蕩運行（6.23-6.27）

本周國產礦價格變化原因：本周國產礦價格下降的主要原因是供應增量逐步兌現與淡季需求壓力共同作用的結果一方面，盡管全球鐵礦石發運量環比有所減少，但巴西礦發運回升帶動了供應端增量，且預計后續到港量將進一步增加，這加劇了市場供應壓力；另一方面，雖然鋼廠盈利率尚可、鐵水產量韌性較強，但淡季背景下終端需求增長受限，下游成材庫存雖有改善卻未能形成強勁支撐，導致基本面呈現供增需降格局，礦價承壓下行。

國產礦周評

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格上漲 成交較少

供給端，本周全球發運環比小幅下降，澳洲巴西鐵礦發運總量環比小幅減少，山東區域內鐵礦石到港量較上周小幅上漲需求端，6月終端市場需求進入季節性淡季，部分鋼廠維持檢修，鐵水產量小幅波動，整體鐵水仍處同期高位，預計近期鋼廠對鐵礦仍將維持按需補庫短期宏觀情緒較為謹慎，預計下周鐵礦石現貨價格震蕩運行

進口礦區域日評

廣發期貨：鐵礦石單邊建議逢低做多

鋼廠進口礦庫存環比-88.77至8847.47萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發貨較多 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩偏強運行基本面來看，本周鐵礦石全球發運量環比回升，澳洲及巴西發運量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續穩步抬升結合發運數據推算，后續到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周鋼廠檢修影響量繼續下滑，鐵水產量維持偏高水平目前鋼坯出口維持強勢，短期鐵水韌性維持但后市終端需求面臨淡季轉弱風險，搶出口及海外地緣風險給予一定支撐，關注鐵水邊際變動。

機構

20日鐵礦石港口現貨成交一覽

供給端，本周全球發運環比小幅下降，澳洲巴西鐵礦發運總量環比小幅減少，山東區域內鐵礦石到港量較上周小幅上漲需求端，6月終端市場需求進入季節性淡季，部分鋼廠維持檢修，鐵水產量小幅波動，整體鐵水仍處同期高位，預計近期鋼廠對鐵礦仍將維持按需補庫短期宏觀情緒較為謹慎，預計下周鐵礦石現貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現貨市場成交較少 價格小幅上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現貨市場價格小幅上漲，成交較少。

成交報告

Mysteel周報：鐵水產量小幅上漲，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（6.20-6.27）

本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙增供應端方面，近期全球鐵礦石發運量環比增加154萬噸，處于近三年同期最高水平；47港鐵礦石到港量環比增加255萬噸，處于近三年同期最高水平需求端，本期新增3座高爐復產，3座高爐檢修，高爐檢修主要分布在河北、江蘇地區，主要為季節性淡季常規檢修庫存端，中國47港鐵礦石庫存環比累庫46.7萬噸，低于去年同期 其他層面，宏觀消息偏暖，國家發展改革委新聞發言人6月26日表示，將于今年7月份下達今年第三批消費品以舊換新資金;今年超長期特別國債資金對設備更新的支持力度為2000億元，第一批約1730億元資金已安排到16個領域約7500個項目，第二批資金正在同步開展項目審核和篩選。

進口礦周評

廣發期貨：鐵水維持高位，終端需求韌性維持

鋼廠進口礦庫存環+137.56至8936.24萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發貨較多 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行基本面來看，本周鐵礦石全球發運量環比回升，澳洲及巴西發運量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續穩步抬升結合發運數據推算，后續到港均值仍將維持偏高水平需求端，上周鐵水環比小幅增長，鋼廠盈利率持穩鋼坯出口維持強勢，短期鐵水仍有望維持高位但后市終端需求面臨淡季轉弱風險，搶出口及海外經濟變動不確定性強，關注鐵水邊際變動。

機構

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格暫穩 成交較少

供給端，本周全球發運環比小幅回升，澳洲巴西鐵礦發運總量環比小幅增加，山東區域內鐵礦石到港量較上周有所下降需求端，6月終端市場需求進入季節性淡季，部分鋼廠維持檢修，鐵水產量小幅波動短期宏觀情緒較為謹慎，預計下周鐵礦石現貨價格震蕩運行

進口礦區域日評

Mysteel調研：6月江蘇廢鋼市場訪談報告——資源緊俏回收難，廢鋼價格能否一挺再挺？

接下來進入7月，炎熱高溫天氣將制約終端需求，市場基本面將呈現持續走弱的淡季特征，加之政策托底效力邊際走弱，鋼材價格難言好轉，一定程度拖累廢鋼價格表現而鐵礦石全球發運量處于歷史高位、焦炭價格存在新一輪下跌預期，致使廢鋼較鐵水冶煉成本優勢不斷喪失，疊加獨立電弧爐陷入長期虧損窘境，所以廢鋼或難以憑借資源緊張而獨立上行考慮到淡季行情受消息擾動加重，且市場信心難以得到有效提振，廢鋼最終偏向于基本面運行，因此預計短期江蘇廢鋼在供需緊平衡狀態下或維持窄幅震蕩運行，7月均價整體或下移。

熱點聚焦

13日鐵礦石港口現貨成交一覽

供給端，本周全球發運環比小幅回升，澳洲巴西鐵礦發運總量環比小幅增加，山東區域內鐵礦石到港量較上周有所下降需求端，6月終端市場需求進入季節性淡季，部分鋼廠維持檢修，鐵水產量小幅波動短期宏觀情緒較為謹慎，預計下周鐵礦石現貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現貨市場成交一般 價格基本持穩 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現貨市場價格基本持穩，臨近周末，市場整體交投氛圍一般。

成交報告

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內繼續維持震蕩運行（6.16-6.20）

全球鐵礦石發運量上升，尤其澳洲和非主流礦源發運增長顯著，推動到港量維持高位，導致原料供應充裕同時，終端鋼材需求進入淡季，鐵水產量小幅下滑，疏港量減少，鋼廠采購策略趨于保守，更多依賴現有庫存而非積極補庫，降低了原料消耗強度鋼廠盈利率下降進一步抑制了補庫意愿，采購活動以按需為主，疊加海漂庫存階段性累積，共同推高了庫存水平此外，進口礦配比微降但整體供應壓力未減，國產礦局部擾動后結構性恢復有限，加劇了庫存累積趨勢。

國產礦周評

Mysteel周報：鐵水產量延續下滑趨勢，短期鐵礦石價格震蕩運行（6.6-6.13）

產業層面來看，目前鋼廠盈利率尚可，鋼廠主動減產積極性偏弱，鐵水仍維持240萬噸以上的相對高位水平本周五大材數據顯示，螺紋鋼供需雙弱，去庫速度放緩，尤其是廠內庫存，去庫明顯平緩，淡季特征凸顯本周鐵礦石累庫百萬噸，如若供給繼續發力，鐵礦石仍會進一步累庫 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供增需降供應端方面，近期全球鐵礦石發運量環比回升，處于近三年同期最高水平；47港鐵礦石到港量環比回升，處于近三年同期最高水平。

進口礦周評

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月3日-6月6日）

2、鋼材方面，1）建筑鋼材需求季節性下降本周螺紋鋼表需降至229萬噸（5月均值242萬噸），淡季特征明顯未來中高考、高溫、降雨天氣擾動，需求將繼續下降2）制造業需求轉差本周熱卷消費明顯下降，國內制造業生產淡季來臨疊加“搶出口”透支部分海外需求，預計制造業消費將趨于下降3、原料方面，焦煤期貨價格跌至多數礦山成本線后，煤礦減產開啟，預計焦煤價格小幅反彈5月底，鐵礦石發運開始明顯增加，隨著財年末來臨，礦山將于6月開啟發運沖量節奏，預計未來鐵礦石供應趨于寬松。

產業分析

Mysteel鐵礦石月報—六月鐵礦石供強需弱，進口鐵礦石價格震蕩下行

進入5月中下旬，終端需求略顯乏力，市場對季節性淡季需求較為悲觀，鋼廠盈利狀況隨之轉弱，鐵水產量有下降預期，鐵礦石價格快速回落 展望6月份，中國鐵礦石供需面或將表現為供強需弱供應端，6月鐵礦石日均發運量預計環比增加，同比小幅減少；綜合前期發運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計表現為同環比增加需求端，6月鋼材需求面臨內需淡季下滑及出口增速放緩的格局，預計鐵水產量下滑。

月報

廣發期貨：板材減產累庫，表需下滑

環比看，表需見頂回落一方面受關稅影響，4月份的訂單開始走弱；其次也面臨季節性淡季從分品種看，冷系鋼材開始累庫 【庫存】鋼材庫存臨近累庫拐點五大材環比-9萬噸至1354萬噸；其中螺紋-12.4萬噸至558萬噸；熱卷+5萬噸至345萬噸當前板材（熱卷、冷軋和中厚板）持續累庫明顯 【成本和利潤】成本端，雙焦持續累庫，價格持續下跌，考慮焦煤供應難有收縮，預計碳元素成本支撐弱；鐵礦石維持去庫，當前發運恢復，疊加鐵水下降，需求下降預期，抑制鐵礦石價格。

機構

Mysteel指數評述：本周鋼價先跌后漲，預計近期內鋼價暫穩運行（6.3-6.6）

2）制造業需求轉差本周熱卷消費明顯下降，國內制造業生產淡季來臨疊加“搶出口”透支部分海外需求，預計制造業消費將趨于下降3、原料方面，焦煤期貨價格跌至多數礦山成本線后，煤礦減產開啟，預計焦煤價格小幅反彈5月底，鐵礦石發運開始明顯增加，隨著財年末來臨，礦山將于6月開啟發運沖量節奏，預計未來鐵礦石供應趨于寬松 國內貨幣政策繼續加碼，中美關稅談判前景有望轉好，宏觀對黑色商品市場利多焦煤期貨價格因快速下跌后，空頭平倉離場。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （6月3日-6月6日）

2）制造業需求轉差本周熱卷消費明顯下降，國內制造業生產淡季來臨疊加“搶出口”透支部分海外需求，預計制造業消費將趨于下降3、原料方面，焦煤期貨價格跌至多數礦山成本線后，煤礦減產開啟，預計焦煤價格小幅反彈5月底，鐵礦石發運開始明顯增加，隨著財年末來臨，礦山將于6月開啟發運沖量節奏，預計未來鐵礦石供應趨于寬松 國內貨幣政策繼續加碼，中美關稅談判前景有望轉好，宏觀對黑色商品市場利多焦煤期貨價格因快速下跌后，空頭平倉離場。

產業分析

廣發期貨：鋼材期貨反彈，基差走弱

環比看，表需見頂回落一方面受關稅影響，4月份的訂單開始走弱；其次也面臨季節性淡季從分品種看，冷系鋼材開始累庫 【庫存】鋼材庫存臨近累庫拐點五大材環比-2萬噸至1363萬噸；其中螺紋-11萬噸至570萬噸；熱卷+7.8萬噸至340萬噸繼冷軋持續累庫后，本周熱卷開始累庫 【成本和利潤】成本端，雙焦持續累庫，價格持續下跌，考慮焦煤供應難有收縮，預計碳元素成本支撐弱；鐵礦石維持去庫，當前發運恢復，疊加鐵水下降，需求下降預期，抑制鐵礦石價格。

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