提升鋼鐵原燃料期貨運行質效，護航鋼鐵、煤焦產業高質量發展

但與往年“易漲難跌”所不同的是，2024年煤焦礦價格整體呈現下行趨勢 以鐵礦石為例，2024年鋼材需求走弱，生鐵產量下滑，而境外四大礦山發運量穩增，帶動礦價下行據公開數據，2024年62%品位鐵礦石價格指數從年初的143.2美元/噸跌至年底的100美元/噸，跌幅達30%大地期貨認為，2024年鋼廠產能和開工率低于2023年同期，螺紋鋼產量下降，導致原料價格出現不同程度的走低鋼鐵、煤炭企業經營壓力增大，對于利用期貨工具管理原料和產品價格風險的需求也“水漲船高”。

原料

劉中民委員建議：多角度破局，提升鐵礦石保障能力

今年全國兩會，全國政協常委，中國工程院院士、中國科學院大連化學物理研究所所長劉中民在提案中建議，從供需、定價方式等多方面破局，多措并舉系統性提升我國鐵礦石保障能力及定價影響力 劉中民指出，鐵礦石資源的可靠供給和價格穩定對國家經濟安全發展至關重要當前，鐵礦石資源主要集中于境外礦山手中，供給偏緊導致國際鐵礦石價格持續攀升，嚴重擠壓國內鋼廠利潤另外，鐵礦石國際貿易主要以海外市場的指數定價，我國作為鐵礦石主要消費國，在價格形成過程中的影響力十分有限。

爐料

Mysteel早報：上海中板價格預計小幅下跌

因當日有1370億元7天期逆回購到期，實現凈投放1920億元 2、2月19日-25日，中國47港鐵礦石到港總量2118.8萬噸，環比減少458.5萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2030.6萬噸，環比減少497.9萬噸 3、 上海國際能源交易中心：自2月27日交易起，集運指數（歐線）期貨EC2502合約交易保證金比例為17%，漲跌停板幅度為15%；非期貨公司會員、境外特殊非經紀參與者、客戶日內開倉交易最高為50手；交易手續費調整為成交金額的萬分之六，日內平今倉交易手續費調整為成交金額的萬分之十二。

日報

鐵礦石期貨上市十周年，踐行初心使命，與鋼鐵產業同頻共振

這一階段，鐵礦石國際貿易競爭加劇，逐步實現了市場化定價新加坡等境外衍生品市場也紛紛推出了現金交割的鐵礦石衍生產品2010年后，以年度長協為主導的協商定價機制瓦解，鐵礦石貿易走上了以境外的指數為主導的市場化定價道路 在業內人士看來，境外指數定價方式采價樣本小、估價過程不透明，其“易漲難跌”的走勢特點不利于產業鏈下游企業為了更好建立健全鐵礦石交易的定價機制，增強企業競爭力，助力鋼鐵產業有序發展，中國版鐵礦石期貨應運而生。

爐料

行業人士：鐵礦石后市上漲空間有限

3月3日，普指報價127.45美元/噸，環比上漲約1%，較年初上漲9% 從境內外的期貨和現貨價格看，2023年以來，鐵礦石境內外現貨、期貨價格均呈現振蕩上漲走勢，但大商所鐵礦石期貨價格及漲幅均低于港口現貨、普式指數和境外衍生品2023年1月4日到3月3日，國內鐵礦石期貨主力合約結算價從850.5元/噸上漲至916.5元/噸，漲幅8%同期，指數從117.00美元/噸漲至127.45美元/噸，漲幅9%（折算價從941.58元/噸漲至1023.01元/噸）；新交所（SGX）鐵礦石掉期次月合約從115.06美元/噸漲至125.39美元/噸，漲幅9%（折算價從926.43元/噸漲至1006.92元/噸）；青島港PB粉從842.0元/濕噸漲至925.0元/濕噸，漲幅10%（折算價從895.27元/噸漲至986.48元/噸）。

爐料

鋼鐵企業積極“應考”

遠月貼水近月、期貨貼水指數、現貨的期限結構既較好反映出遠期供需矛盾進一步緩和的預期，同時也在抑制礦價過快上漲方面起到了積極作用 “國內鐵礦石期貨采取實物交割制度，監管風控措施較為嚴格，市場運行更平穩有序，多數情況下期貨價格和漲幅低于指數、境外衍生品”永安期貨北京研究院常務副院長朱世偉表示，雖然鐵礦石貿易仍以指數為主導，但這幾年國內鐵礦石期貨在定價影響力、引導力上的作用已經逐步顯現。

鋼材

百年建筑早報：12月CPI同比上漲1.8%，全國混凝土發運量降至三年來同期最低位

一、聚焦 【政策】 ◎商務部：2022年中國進出口總額規模將再創新高 ◎標普：中國房地產行業2023年將迎來復蘇 ◎兩部門支持外貿企業人民幣跨境使用鼓勵開展境外人民幣貸款 ◎中國12月CPI同比上漲1.8%，PPI同比下降0.7% ◎國家發改委：預計2023年生豬價格波動幅度會比2022年小一些 【金融】 ◎A股：A股三大指數均小幅上漲，多只高位人氣股尾盤跳水 ◎港股：恒生指數收盤漲0.36%，恒生科技指數跌1.32% ◎大宗：國內商品期貨多數收漲，LU燃油漲超5%，苯乙烯、燃料油、滬錫、短纖、純堿漲超3%，豆粕、豆二漲超2%，鐵礦石、乙二醇、焦炭、紅棗、原油漲超1%。

日評

百年建筑早報：年末回款為主，基建、房建、民用需求持續下降

◎黎巴嫩鎊對美元黑市匯率跌破45000，創歷史新低 ◎中國恒大：積極推進境外債務重組，各方分歧正在不斷收窄 【金融】 ◎A股：三大指數小幅下跌，兩市成交僅5700億元，消費股掀漲停潮 ◎港股：恒指漲0.34％恒生科指漲0.71％，餐飲、教育板塊持續走強 ◎大宗：國內商品期貨多數收漲，燃油漲逾4%，鐵礦石、焦煤、滬銀漲逾3% 二、價格 三、產業 【鋼材】 ◎經報國務院批準，中國寶武鋼鐵集團有限公司與中國中鋼集團有限公司實施重組，中國中鋼集團有限公司整體劃入中國寶武鋼鐵集團有限公司，不再作為國資委直接監管企業。

日評

[PVC]：隆眾早訊快報-周五版

當前氯乙烯與PVC價差在210美元/噸 李克強：隨著疫情防控優化調整措施落實 中國經濟增速將會持續回升 國內商品期貨夜盤收盤多數上漲鐵礦石漲超4%，苯乙烯、純堿漲超3%，焦煤漲超2%；玉米、塑料小幅下跌 盡快激活居民消費 應對外需萎縮壓力；蘇浙多地組團“出海搶單”刷屏 奪回失去的時間！各地經貿團爭相出海搶訂單 常州商務局：集中企業赴境外拓展市場 波羅的海干散貨運價指數連續三個交易日上漲 美聯儲12月加息50個基點的概率為79.4% 。

早間提示

方星海：持續擴大期貨期權特定品種開放范圍

證監會副主席方星海在第五屆虹橋國際經濟論壇“中國資本市場高質量對外開放”分論壇上的致辭表示，推動A股納入明晟（MSCI）、富時羅素、標普道瓊斯等國際指數，納入比例不斷提升中日、深港、滬港ETF互通相繼開通，已推出11只中日ETF互通產品、6只內地與香港ETF互通產品，即將推出中國與新加坡之間的ETF互通產品持續擴大期貨期權特定品種開放范圍，境外投資者踴躍參與已經向境外投資者開放的原油、PTA、鐵礦石等7個期貨品種，其境外投資者占各品種全部交易和持倉的比例都在10-20%之間，有效提高了這些品種的市場運行質量。

聚焦

大宗商品上漲，“輸入型”風險求解 專家建言提升定價影響力

以鐵礦石為例，外盤的掉期和期貨以指數為標的，以美元計價，業內人士表示，2月9日以來，在國內鐵礦石價格迅速反映國家調控而大幅回落的同時，指數和外盤掉期居高不下，更多體現了境外賣方利益由于我國在國際市場進行鐵礦石貿易仍以指數為主導，其“易漲難跌”的特點推高了我國采購成本這表明目前鐵礦石市場定價機制不夠完善，境內市場定價話語權還需提升 實際上，我國期貨市場已為鋼鐵行業構建了相對齊全的風險管理“工具箱”，在提升行業價格透明度、改善現貨定價機制方面起到了積極作用。

鋼材

[今日財經]：財經要聞（20220228）

原油,今日財經

財經要聞

鐵礦石價格“踩剎車”，專家表態下游需求或見頂應警惕交易風險

財聯社2月14日電，今年以來，基于全球經濟復蘇、產業供需格局以及市場對宏觀經濟向好的強烈預期，境外鐵礦石現貨指數大幅上行，帶動國內鐵礦石港口現貨和期貨價格走高不過，在近日多部委、相關行業協會嚴查炒作和哄抬價格下，火熱的鐵礦石明顯降溫對于后市，多位專家表示，國家在鋼鐵限產、加強鐵資源供給保障方面的決心和力度空前，未來鐵礦石供需結構將趨于寬松，價格中樞大概率將下移

爐料

[PVC]：隆眾早訊快報--周一版

此外，為緩解養老金的收支壓力，加快多層次、多支柱養老保險體系建設勢在必行，盡快落地個人養老金制度迫在眉睫 【多舉措推進能源電力轉型升級】日前，中央明確提出“雙碳”工作要處理好四對關系，對重點工作進行部署安排，并要求加強對地方政府“雙碳”考核約束 【鐵礦石價格“踩剎車” 專家表態下游需求或見頂應警惕交易風險】今年以來，基于全球經濟復蘇、產業供需格局以及市場對宏觀經濟向好的強烈預期，境外鐵礦石現貨指數大幅上行，帶動國內鐵礦石港口現貨和期貨價格走高。

早間提示

2021年國內期貨市場十大印象

自2020年下半年開始，國際大宗商品價格持續走高在短暫回穩后，2021年4月，再次出現強勁上漲與此同時，中國大宗商品價格指數（CCPI）持續高位振蕩，最高漲幅達48.68%大宗商品價格過快上漲不利于實體經濟的平穩運行，加劇了金融市場的潛在風險此輪上漲主要表現為：品種覆蓋范圍廣，農產品、黑色金屬、有色金屬和能源化工產品價格均出現較大幅度上漲，并出現現貨與期貨倒掛、境外和境內倒掛，特別是對外依存度比較高、進口量較大的品種，如鐵礦石、原油等。

市場播報

大商所將著力推進大豆和鐵礦石定價中心建設

大商所總經理席志勇在5日召開的2021年第17屆中國（深圳）國際期貨大會上表示，圍繞產品創新，集裝箱運力等戰略品種與干辣椒等特色中小宗品種加速推進在前期鐵礦石、棕櫚油等品種對外開放基礎上，大商所將著力推進大豆和鐵礦石定價中心建設，引導和推動全球生產商和貿易商參與期貨價格的形成與應用，積極服務農產品、鋼鐵等相關行業企業增強國際定價能力、保障供應鏈安全 相關資訊： 上期所總經理王鳳海：積極研究鈷、氫能、氨能和電力等期貨品種 上海期貨交易所總經理王鳳海5日表示，境內外聯動方面，上期所將推動航運指數、液化天然氣、石腦油等更多對外開放品種上市，研究探索黃金期貨國際化；同時，繼續拓展與境外交易所結算價授權等多種模式的合作，持續推進期貨市場引入QFII和RQFII，探索國際化品種境外設立交割庫。

聚焦

市場人士：盡快開發廢鋼期貨 完善大宗商品避險體系

但相比于四大礦山的集中格局，我國鋼鐵產業高度分散，處于議價權的弱勢方，因而被動跟隨境外礦山、采用境外62%指數來定價 市場人士提示，鐵礦石是全球性品種，2020年全球鐵礦石產量估計約21.9億噸；根據海關總署數據，2020年我國鐵礦石進口量為11.7億噸據此初步估算，境外鐵礦石消費量超過10億噸因此鐵礦石價格上漲帶來的是全球影響，而非僅僅中國，只是中國需求占全球產量一半，需求集中使得中國對漲價影響感受更深。

爐料

鋼價直逼6000元/噸，后市會如何？

但需要注意高鋼價下下游接受的負反饋 今年以來，受全球鋼鐵市場大幅回暖、原料供應不確定、貨幣政策等因素影響，鐵礦石、廢鋼等鋼鐵原料商品出現短期供需錯配，價格持續上漲眾多業界人士表示，目前國內鐵礦石期貨價格無論是漲幅還是絕對價位，均低于境外62%指數、衍生品及境內港口現貨，較好地發揮了價格“壓艙石”的作用同時，廢鋼價格大幅波動也表明，積極開發廢鋼期貨品種迫在眉睫。

鋼材

鐵礦石：基差點價模式優化定價機制（一）

二戰后，礦山和進口國開始簽訂10年~20年的長期合同；1975年后，鐵礦石定價周期縮短至1年，即年度談判定價機制；2010年后，全球金融危機加速了鋼鐵、金融等市場重新洗牌，鐵礦石長協定價機制被打破，改由境外指數定價，目前全球每年超過80%的鐵礦石指數定價該指數是由能源資訊發布，以62%品位鐵礦石為基準、以美元計價，其制定依據為參與現貨交易的部分礦山、鋼廠、貿易商等對當日鐵礦石的估值自誕生以來，指數能否反映真實供需雙方關系一直飽受業內質疑。

爐料

鐵礦石“漲聲連連” 鋼鐵業突圍在路上

“仔細觀察全球各地區的價格走勢可以發現，近期鐵礦石期現貨價格整體大漲，但期貨和現貨、指數走勢還是有些分化，突出表現就是指數漲幅明顯大于期現貨價格漲幅”光大期貨黑色研究總監邱躍成告訴記者 值得注意的是，近期上述價格均有大幅上漲，但無論是絕對值還是漲幅，境外指數、衍生品價格均領漲于國內期現價格 國投安信研究員張賀佳認為，指數領漲大連鐵礦石期貨和國內現貨。

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