Mysteel：2025年春節期間鐵礦石市場平穩 后市預期有所分化

礦山方面，多數企業停產放假，市場可流通資源減弱，故價格小幅上漲，均節后恢復生產選廠因無原料資源，多數也停產休市，個別貿易商有少量資源，看漲后市，欲等節后出貨春節前夕，鋼廠已補庫完畢，當前多消耗廠內庫存運輸方面，春運車輛多放假，節后恢復運輸 三、春節假期期間海外鐵礦石市場動態回顧 1. 春節假期期間海外四大礦山股市波動 2. 春節期間海外新聞回顧 (1) 1月28日據悉，澳洲礦業巨頭福德士河（Fortescue）計劃收購紅鷹礦業有限公司（Red Hawk Mining）,以獲得其位于西澳所羅門礦區（Solomon）以西30公里處的Blacksmith鐵礦項目采礦權。

主編視角

【北方中型貿易商B】對鐵礦節后市場情緒持看漲的態度

客戶觀點： 盡管近期鋼廠利潤欠佳，但沒有聽說太多的廠子停產檢修動作，通常情況下過年前后廠子也會進行正常的檢修以便規劃來年的生產計劃以去年山西地區的鋼廠為例，前幾季度鋼材需求下降，螺紋去庫也比較緩慢，鋼廠多以保本為主，利潤偏差，今年來說鋼廠補庫采購沒有去年那么多，多為隨用隨買，而受最近上漲情緒的影響，品種上可能會有一些關注點在低品資源，目前PB粉與超特粉價差回到120-130的正常水平，據了解部分鋼廠也表示年后利潤有改善會去看超特粉，或者用混合等低品替代。

鐵礦石市場大家說

Mysteel周報：節后市場復蘇不及預期，國產鐵礦石價格承壓下行（2.18-2.23）

截至目前，武安65%酸粉參考價1220（干基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，節后本地礦企均恢復正常生產，但武安某礦企以執行前期鋼廠訂單為主，暫無報價，受周內鐵礦石期貨整體下行影響，伴隨周中本地降雪，車輛運輸暫停，選廠跨區域采購趨于謹慎，恐憂后市；雖鐵礦石期貨持續下行，但個別貿易商成本較高，挺價惜售，觀望心態漸起；需求端看，受鐵礦石期貨整體下行影響疊加本地環保預警，鋼廠維持自主限產，疊加利潤收窄，采購意愿減弱，多觀后市。

國產礦周評

后市鐵礦石期貨價格或維持震蕩走勢

相較之下，當前國內高爐長流程鋼企的利潤普遍在200元/噸以下，利潤率僅在5%左右也就是說，當前產業鏈利潤分配嚴重失衡，鐵礦石價格處于高估值區域 　　綜上所述，筆者認為，鐵礦石價格下跌缺乏驅動力，而從估值的維度來看，鐵礦石價格不具備上漲空間故而，后市鐵礦石期貨價格呈現震蕩走勢的可能性最大 來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

產業動態

【浙江貿易商A】鐵礦石節前強勢，謹慎期待春節后市場變化

【浙江貿易商A】鐵礦石節前強勢，謹慎期待春節后市場變化 受訪人信息：浙江貿易商A 客戶觀點：鐵礦石在節前展現出一定的價格強勢，但我們需要關注春節后以及第一季度的市場行情走勢通常情況下，節后往往是市場價格調整的一個關鍵時間點，而隨之而來的第二季度可能會迎來上漲的趨勢。

鐵礦石大家說市場

Mysteel周報：國產鐵礦石價格漲跌互現 后市或將穩中趨弱（5.8-5.12）

本周遼寧地區成交較少，供需僵持依舊較為明顯，且當前市場價格又有回落現象，故因此預計下周遼寧市場鐵精粉價格或將穩中偏弱運行 【華東地區】 本周安徽國產礦市場偏弱運行，價格較上周五跌20左右截至目前，廬江65%造球精粉980，繁昌65%燒結精粉940-960，繁昌65%造球精粉980，62%回轉窯球團1030，繁昌62%豎爐球團1000（干基含稅出廠價；單位：元/噸)供應端來看，周內鐵礦石期貨價格波動較大，礦山多執行訂單正常走貨，報價無明顯調整，選廠普遍訂單較少，且目前精粉價格已跌至選廠成本線以下，多數企業捂貨惜售以觀后市，部分選擇停產止損，但仍有個別企業為回籠資金下調報價尋求出貨，周內整體成交欠佳；需求端來看，鋼廠方面檢修情況并無明顯增多，但多數已執行減產，原料需求維持偏弱狀態，整體采購積極性偏低，大多僅維持剛需補庫，周內市場交投氛圍冷清。

國產礦周評

Mysteel周報：國產鐵礦石價格再度下行 后市多看弱

周后期因鐵礦石期貨價格少有反彈，遼東和遼西礦選心態稍有恢復，報價暫穩，已觀后市本周鋼廠受成才端價格下降導致利潤有所減少，造成需求減弱，疊加鐵礦石期貨價格震蕩下行，導致礦選企業心態較差，供需雙方矛盾嚴重，幾無成交故因此預計下周遼寧市場鐵精粉價格或將穩中偏弱運行 【華東地區】 本周安徽國產礦市場價格跌30-40。

國產礦周評

鐵礦石持續強勢，后市空間存分歧

回顧鐵礦石價格的上漲，中原期貨分析師彭博涵認為，主要受以下三方面因素影響：首先，房地產支持政策利好不斷釋放，國內宏觀政策重點轉向擴內需，經濟預期向好使得鋼材需求同步轉好，帶動鐵礦石價格走高；其次，鋼廠鐵礦石庫存偏低疊加春節前補庫，增加了鐵礦石價格的彈性；再次，外盤鐵礦石持續上漲對國內價格產生正面影響 后市分歧加大 對于后市，機構人士認為，短期來看，鐵礦石仍然有一定上漲基礎，但進一步上行的空間有多大，各方爭議較大。

爐料

行業人士：鐵礦石后市上漲空間有限

3月3日，國家發改委發布信息稱，近日國家發改委價格監測中心組織部分市場機構和業內專家召開會議，指出“個別國際機構無視世界經濟復蘇乏力、鐵礦石供應總體趨于寬松的大背景，肆意鼓吹鐵礦石供應面臨短缺、價格將明顯上漲，推升漲價預期，嚴重背離市場運行總體平穩的現實” 記者注意到，這已是今年國家發改委第三次就鐵礦石現貨價格波動發布信息此前國家發改委先后組織召開相關會議、分析研判鐵礦石市場和價格形勢；約談有關資訊企業，提醒告誡企業不得編造發布虛假信息，不得捏造散布漲價信息。

爐料

瑞達期貨：鐵礦石后市期價或陷入區間弱勢整理

隔夜I2209合約先抑后揚，進口鐵礦石現貨報價上調，6月中國進口鐵礦砂及其精礦同環比均出現下滑，對市場情緒有所提振，但美國6月CPI創逾40年來最大漲幅，表名通脹正迅速向錯誤的方向發展，也基本確定美聯儲將在7月底至少再加息75個基點另外鐵礦石現貨需求減少預期增強，疊加港口庫存逐步回升，后市期價或陷入區間弱勢整理 技術上，I2209合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA低位整理。

機構

Mysteel價格：鐵礦石后市預期轉弱 早盤價格下跌

10日進口鐵礦石港口主流市場早盤價格下跌20-25元/噸多重因素影響下，鐵礦參與者整體情緒不佳，對后市預期轉弱早間鐵礦石貿易商報盤積極性不高，報價多為一單一議，主流報盤較昨日晚間下跌20元/噸左右，市場暫無成交據了解，山東和河北地區大部分鋼廠因節前備庫充足，觀望心態較濃，多數未有明確的采購計劃，個別鋼廠雖有補庫需求，但主動出價詢貨意愿不高市場預計今天進口礦市場整體價格下調30-35元/噸 。

聚焦

鐵礦石跌停，后市有哪些投資機會？

黑色后市有哪些投資機會？ 夏學釗認為，短期來看，當前市場整體悲觀情緒尚未釋放完畢，黑色系商品期貨價格在短期內或將延續弱勢不過，中期來看，我國宏觀經濟向好的態勢并未改變并且宏觀政策的后備箱儲備交足，宏觀經濟穩中求進的基調還將延續；而具體到產業層面來看，一旦疫情形勢得到有效控制，被壓制的鋼材需求終將釋放，鋼材價格將出現回升 “不過，鐵礦石的基本面要弱于成材，因為鐵礦石供應端基本保持平穩而需求端將面臨收縮；此外，當前鐵礦石價格遠高于其主流成本區間，估值偏高；鐵礦石中期走勢將弱于鋼材。

爐料

市場人士：鐵礦石后市發運量或將增加

5月22日印度財政部消息，印度將上調鐵礦石出口關稅，不同品味及不同礦種出口關稅調整至45%—50%市場人士認為，由于我國從印度進口鐵礦石比例偏低，此次關稅上調更多是對市場心理層面的影響 記者發現，印度為了發展國內自身鋼鐵工業，2007年開始擬限制鐵礦石出口，直到2009年首次調整鐵礦石出口關稅，2009年12月印度將粉礦出口關稅由0上調為5%，塊礦出口關稅由5%上調至10%，隨后在2010年4月，2011年3月，2011年12月，又經歷3次鐵礦石關稅調整，至此印度鐵礦石粉礦和塊礦出口關稅已經上調至30%。

爐料

Mysteel解讀：鐵礦石塊礦溢價表現堅挺邏輯及后市預測

每年一度的取暖季節早已在3月底結束，直接入爐原料的傳統需求旺季也隨之結束，但是遠期現貨市場上的塊礦溢價卻持續在高位持續震蕩，下跌幅度遠遠不及同為直接入爐原料的球團溢價本文則將從塊礦基本面、塊礦的落地利潤以及塊礦相關市場的一些動態等角度對目前塊礦溢價表現堅挺的情況進行分析，并對后期塊礦溢價可能出現的變化進行簡短預測 塊礦溢價變化趨勢： 截止到2022年5月13日，Mysteel 遠期現貨 62.5%塊礦溢價為0.2960美元/干噸度，較3月底0.3060美元/干噸度的跌幅僅約為1%；同一時間段，Mysteel 63% 印度球團溢價則從28.4美元/干噸跌至15.8美元/干噸，跌幅約為44.37%。

研究報告

Mysteel周報：節后市場強預期心態轉變 鐵礦石價格波動加劇（4.29-5.6）

引 言 從五一節中宏觀刺激利好情緒醞釀，疊加鋼廠在小長假后進行適度補庫，市場交投氛圍較好，對節后首日鐵礦價格形成較強支撐。

進口礦周評

全球鐵礦石三巨頭業績慘敗，鐵礦石后市需要注意哪些因素？

2022年以來，鐵礦石價格一路飆升，而世界三大礦業巨頭的鐵礦石出貨量卻出現下降，這對鐵礦市場的供需兩端造成影響 4月21日，全球最大礦業公司必和必拓公布了2022年1月—3月的報告數據顯示，因疫情影響導致人力不足和設備維護，這幾個月鐵礦出貨量比前三個月下降了8% 此前，其他兩大巨頭力拓和淡水河谷都表示一季度鐵礦石產量、銷量均出現同比下降的情況。

爐料

Mysteel：鐵礦石品種研究——外礦和內礦價差收窄的主導因素和后市展望

六月中下旬以來，中國進口鐵礦石與國產鐵礦石價差持續走低，唐山曹妃甸港65%烏克蘭精粉與本地66%國產鐵精粉單噸價差由127元降至-317元，累計下降444元；9月下旬觸底之后開始迅速反彈至49元，累計上升366元后穩定在30元附近。

研究報告

鐵礦石后市走向何方？

2021年，鐵礦石市場價格波動異常劇烈，雖整體處于振蕩格局，但上下近500元/噸的寬幅振蕩格局在歷史長河中也是極為罕見的，此輪振幅高達70%以上的寬幅振蕩行情中包含著急漲急跌的加速性反復行情今年3月末至5月上旬，鐵礦石期貨2201合約從790元/噸漲至1240元/噸，青島港PB粉從1100元/濕噸漲至1650元/濕噸，PB粉和超特粉的價差隨之從185元/濕噸一路擴大至445元/濕噸5月中旬至5月末，鐵礦石期貨2201合約又用10個交易日迎來了約340元/噸的快速回調，現貨PB粉也出現了377元/濕噸的調整幅度。

爐料

百家之言丨鐵礦后市將如何運行？

五月鐵礦價格大幅波動，主力合約屢創新高，一度觸及1358元/噸，隨后快速下挫，最低降至985元/噸，高低價差達373元/噸 如今時間步入6月，對于后期走勢有人認為，港口庫存持續減少，鐵礦還有漲的理由也有人表示，隨著鋼廠陸續檢修，缺少需求支撐，鐵礦將弱勢下行 聚百家之言，解大家之惑。

觀點

瑞達期貨：鐵礦后市期價或陷區間震蕩偏強運行

上周鐵礦石期現貨價格大幅走高周初受澳巴鐵礦石發運總量繼續大幅回落影響，I2109合約增倉上行幵有效突破1000元/噸關口，隨后鋼價走高及鐵礦石貿易商挺價，鐵礦石期價進一步擴大漲幅上周鐵礦石港口庫存止跌回升，現貨供應仍相對寬松，但當前隨著節前鋼廠存在補庫需求及I2109合約貼水現貨較深，后市期價或陷區間震蕩偏強運行 操作上建議，考慮于1080-1010區間高拋低買，止損15元/噸。

機構