中州期貨：房地產利好政策再出，鐵礦震蕩運行

本周唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本3178元/噸，周環比下調9元/噸，與11月13日當前普方坯出廠價格3100元/噸相比，鋼廠平均虧損78元/噸 ③綜合來看，鐵礦石供強需弱，全球發運量下降，到港量回升鐵水產量下降，港口庫存下降，鋼廠庫存增加鋼企利潤率下降，鋼廠復產意愿較強房地產利好政策再出，市場情緒偏暖 操作建議：觀望

機構

MCS鐵礦石衍生品：房地產利好再出，掉期反彈開啟？

場外衍生品分析

Mysteel晚餐：鐵礦石到港量減少，房地產市場仍在調整過程

◎國家統計局： （1）1-5月份，全國規模以上工業增加值同比增長6.2%，增速較1-4月份小幅回落0.1個百分點。

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Mysteel早讀：國常會對房地產作出最新部署，淡水河谷預估鐵礦石產量

◎ 國務院總理李強出席中國發展高層論壇2024年年會開幕式并發表主旨演講，李強指出，中國將加大宏觀政策調節力度，加強政策協同配合，確保同向發力、形成合力，著力擴大國內需求，推動大規模設備更新和大宗耐用消費品以舊換新。

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Mysteel早讀：鐵礦石期貨夜盤跌破900，房地產融資再迎利好

◎住建部召開視頻調度會議，推動城市房地產融資協調機制加快落地見效會議要求，各商業銀行要按照規程對“白名單”項目審查后放貸，對不予放貸的項目向金融監管部門報送“無法貸款的原因”，由城市政府及時協調解決。

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Mysteel晚餐：鐵礦石港庫增加，房地產投資降幅擴大

◎國家統計局： （1）中國4月規模以上工業增加值同比實際增長5.6%。

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Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預計穩中偏弱運行

一、宏觀＆行業熱點回顧 7月4日，全國主港鐵礦石成交93.40萬噸，環比減0.8%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.61萬噸，環比減10.7% 住建部：持續鞏固房地產市場穩定態勢 詳情>> 報告：下半年“好城市+好房子”仍具結構性機會 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3081元/噸，期現價差99元/噸。

早評

Mysteel：利好消息浮現 工業線材能否弱勢反彈

盡管房地產政策近期轉向“更大力度推動止跌回穩”，但房地產銷售、投資仍大幅下滑，對經濟增長的拖累顯著，且4-5月份房地產市場再次轉軟跡象顯現無疑加大了經濟回升的阻力海外方面，美國主導的去全球化趨勢加劇貿易沖突美國對華關稅政策導致全球供應鏈成本上升，聯合國報告預計2025年全球貿易增速將減半至1.6% 其次，原料端鐵礦石、焦煤、焦炭等品種持續處于累庫周期，供給壓力持續較大，導致價格也經歷了不同程度的下跌（跌幅分別高達50%、81%、71%），持續降低了鋼材生產成本。

工業線材

新世紀期貨：鐵礦石下跌拐點仍需等待

另外，今年以來，隨著各項穩定房地產的政策加快落實，房地產市場繼續朝著止跌回穩的方向邁進但要看到，房地產市場仍在調整過程當中，市場信心還待持續修復地產端暫時看不到強驅動，預計整體仍偏弱修復看待 港口庫存或逐步累積 今年，鐵礦石港口庫存整體呈現去化態勢，高庫存壓力階段性緩解，鋼廠進口礦庫存仍處于偏低水平截至6月20日，由于疏港量大幅回升，全國45個港口進口鐵礦石庫存總量再度回落38.98萬噸，至13894.16萬噸。

原料

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格預計穩中偏強運行

一、宏觀＆行業熱點回顧 7月3日，全國主港鐵礦石成交94.20萬噸，環比減11.1%；237家主流貿易商建筑鋼材成交10.76萬噸，環比減13.6% 保利發展：新獲取5個房地產項目 詳情>> 龍湖年內兌付近90億公開債，管理層稱公司進入“債務穿越”收官年 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、價格回顧：上個工作日市場現貨價格上漲，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3140元/噸，較前一日價格上漲30元/噸、西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3530元/噸，較前一日價格上漲10元/噸。

早評

Mysteel半年報：2025下半年云南建筑鋼材價格或前低后高

2、需求難言樂觀 2025年上半年省內鋼材需求下滑明顯，房地產投資同比下滑14.99%，基建僅靠專項債支撐也難有起色，終端采購量6月環比降14.7%庫存呈現"廠庫增、社庫穩"分化，反映出貿易商避險情緒濃厚，中間流通環節需求減弱對于下半年，7-8月雨季需求繼續下降，9月后需求由弱轉強，整體難言樂觀 3、鋼廠成本利潤下移 鋼廠成本方面，下半年鐵礦石、焦煤供應增量預期繼續壓制價格，鐵水成本或繼續承壓。

主編視角

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格或將小幅探漲

一、宏觀＆行業熱點回顧 6月27日，全國主港鐵礦石成交94.60萬噸，環比增8.5%；237家主流貿易商建筑鋼材成交10.45萬噸，環比增5.3% 中指院：預計下半年房地產市場銷售降幅較上半年將略有擴大 詳情>> 上半年300城宅地出讓金同比增幅超兩成，平均溢價率10.3% 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3021元/噸，期現價差109元/噸。

早評

寶城期貨：鐵礦石低位震蕩為主

不過，鋼材需求季節性下滑，尤以建材板塊最為明顯，產業矛盾加劇使市場難以承接鋼廠持續提產一方面，當前房地產基本面仍處于修復階段，暫難貢獻用鋼需求增量；另一方面，國內政策穩步推進，基建用鋼需求表現平穩，但建筑鋼材需求持續低迷，且海外風險因素仍存，需求端仍存隱憂 供強需穩局面下，鐵礦石全產業鏈庫存已連續三周累積其中鋼廠庫存近期增幅較為顯著，247家鋼廠廠內庫存量最新值為8936.24萬噸，環比增加137.56萬噸，庫消比為29.69天。

原料

Mysteel半年報：2025年下半年全國焊管價格或將先抑后揚運行

煤焦價格雖已跌至歷史低位，但在焦煤供給過剩、庫存高企影響下，煤焦價格或仍將有所承壓，7-8月鐵水產量仍有下行預期，鐵礦石供給過剩，長周期面臨一定的下行風險；帶鋼價格或長期受產能過剩制約，價格彈性較弱 3、供給展望：供給過剩，行業競爭壓力加大，小管廠生存空間繼續壓縮 2025年下半年焊管生存環節將持續洗牌，產量降幅或小幅收窄受房地產投資持續下行影響，直縫焊管產能利用率或繼續下滑，燃氣管、方矩管、螺旋管產量或有回升；管廠按需排產、低庫存運轉背景下，市場面臨的供給端壓力總體可控。

主編視角

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預計穩中偏弱

一、宏觀＆行業熱點回顧 6月25日，全國主港鐵礦石成交107.70萬噸，環比增32.5%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.35萬噸，環比增0.3% 何立峰在河北調研時指出，加快構建房地產發展新模式 詳情>> 上海第六批集中供地起始總價236.7億元 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價2966元/噸，期現價差164元/噸。

早評

宏觀經濟與產業周期雙弱背景下 黑色系價格突圍邏輯在哪？

2021年年中以來，黑色系期貨市場整體呈現震蕩下行趨勢，價格重心逐步下移以螺紋鋼為例，主力合約價格從高點6000元/噸附近回落至當前的3000元/噸左右，鐵礦石、焦煤、焦炭等品種也經歷了不同程度的下跌（跌幅分別高達50%、81%、71%）這一趨勢背后，既受到全球貨幣政策收緊、國內經濟增速放緩等宏觀因素的壓制，也源于鋼鐵行業供需格局的轉變——房地產投資持續低迷、基建托底力度有限，而鐵礦石和焦煤供應端則維持寬松。

主編視角

Mysteel：強支撐對沖弱需求 建筑鋼材價格或繼續橫盤

隨著淡季的深入，當前市場需求或許已經進一步季節性最弱階段，需求下降幅度不會很大了不過，考慮到房地產施工難以盡快恢復，基建等總體繼續相對平穩運行，中短期需求變化不大，只有時間放更長點，天氣轉涼后，季節性需求或有一定回升的可能性因此，6-7月份需求或維持小幅盤整狀態 其次，成本支撐的持續性仍將是后期的關注點短期來看，無論是焦煤焦炭還是鐵礦石，都有階段性支撐，這在一定程度上減緩了前期負反饋進程。

主編視角

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預計繼續弱穩運行

一、宏觀＆行業熱點回顧 6月13日，全國主港鐵礦石成交80.10萬噸，環比減6.2%；237家主流貿易商建筑鋼材成交10.18萬噸，環比增14.1% 國常會部署更大力度推動房地產市場止跌回穩 詳情>> 國常會：要扎實有力推進“好房子”建設 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價2980元/噸，期現價差160元/噸。

早評

Mysteel半年報：2025下半年山東廢鋼仍有刷新低位可能

預計2025年鋼價或呈現前高后低的趨勢，下半年價格中樞可能繼續下移 廢鋼方面，因鐵礦石、焦炭仍延續“供應寬松”預期，鐵水成本優勢或依舊突出，廢鋼性價比不高的情況下，整體需求很難出現大幅提升；尤其鋼廠利潤空間無法放大的狀態，或抑制廢鋼需求的增長供應端來看，下半年房地產行業繼續筑底，工地廢鋼產出量將延續低位，汽車、家電等制造業廢鋼也很難出現明顯增長，與此同時，山東廢鋼的社會庫存也已降至近年低位，因此山東廢鋼大概率延續供需兩弱局勢。

年報

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預計弱穩運行

一、宏觀＆行業熱點回顧 6月3日，全國主港鐵礦石成交82.80萬噸，環比增12.3%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.45萬噸，環比增0.4% 5月上海新建商品住宅成交面積同比增長23.7% 詳情>> Mysteel：5月房地產大事記 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價2946元/噸，期現價差154元/噸。

早評