Mysteel朱克東：6月份鐵礦石基本面供強需弱 價格震蕩下行

五月份，鐵礦石是基本面供需雙強，鐵礦石再次成為黑色中最亮的崽；整體來看，5月份鐵礦石供給端呈內外礦齊增的方式，而鐵礦石需求端在月初見頂之后也開始持續下滑，整體庫存處于略微寬松的狀態；月初，隨著鐵礦石港口庫存的持續累計，疊加五一節后五大材表需數據超預期的下滑，整個黑色市場迅速下跌；之后隨著中美貿易關稅的緩和，整個商品價格迅速反彈，其中鐵礦石價格反彈幅度最為明顯。

主編視角

Mysteel調研：四月份廢鋼加工非準入企業數據統計調研報告

對于五月份，當前鋼廠廢鋼庫存偏低，而五一假期鋼廠備庫和節后補庫將支持廢鋼價格上漲但由于“反向開票”政策的實施，稅票成本上升，上升的成本到底是由廢鋼基地承擔還是由終端的鋼廠承擔，從目前的反饋來看，鋼廠將增加的成本轉向廢鋼基地，以至于廢鋼不含稅價格不同程度下跌但隨著鋼材需求的提升，鋼廠生產積極性提高，廢鋼仍存在一定需求，后期增加的成本或將由鋼廠買單，綜合成材和鐵礦石等原材料的表現，Mysteel預計2024年5月份廢鋼價格或將先抑后揚。

月報

Mysteel月報：六月鐵礦石需求壓力仍存 鐵礦石價格或先漲后跌

短期來看，鐵礦石供應端預計會保持正常水平，而需求端方面伴隨生產的恢復，成材供需差預計將會擴大，鋼廠生產壓力或將慢慢堆積，疊加6月底可能會有壓減政策的出臺，綜合導致鐵水產量出現下滑，港口庫存的去庫能力預計會有所削弱 2.2供給：鐵礦石遠期供應及近端供應表現相對 數據來源：Mysteel鐵礦石核心數據 鐵礦石發運量：5月份鐵礦石供應端整體表現較為穩定，從日均角度來看五月份鐵礦石供應依舊保持增勢，近端供應弱于遠端供應。

月報

Mysteel周報：黑色產業鏈負反饋持續 鐵礦石價格維持震蕩運行（5.22-5.26）

月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團隊4月28日預計，五月份鐵礦石基本面將呈現出邊際供強需弱的格局，供應增速加快，需求連續下行，但整體需求水平或繼續高于供給，由于缺口的縮小，最終港口庫存去庫速度將進一步放緩，預計五月份庫存最低值將降至1.24億噸。

進口礦周評

Mysteel周報：基本面格局供需雙強下 鐵礦石價格預計維持震蕩（5.15-5.19）

月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團隊4月28日預計，五月份鐵礦石基本面將呈現出邊際供強需弱的格局，供應增速加快，需求連續下行，但整體需求水平或繼續高于供給，由于缺口的縮小，最終港口庫存去庫速度將進一步放緩，預計五月份庫存最低值將降至1.24億噸。

進口礦周評

Mysteel周報：供強需弱局面下 鐵礦石價格預計維持低位震蕩（5.8-5.12）

月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團隊4月28日預計，五月份鐵礦石基本面將呈現出邊際供強需弱的格局，供應增速加快，需求連續下行，但整體需求水平或繼續高于供給，由于缺口的縮小，最終港口庫存去庫速度將進一步放緩，預計五月份庫存最低值將降至1.24億噸。

進口礦周評

Mysteel周報：供需差邊際走擴趨勢下 鐵礦石價格或延續弱勢運行（5.1-5.5）

月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團隊4月28日預計，五月份鐵礦石基本面將呈現出邊際供強需弱的格局，供應增速加快，需求連續下行，但整體需求水平或繼續高于供給，由于缺口的縮小，最終港口庫存去庫速度將進一步放緩，預計五月份庫存最低值將降至1.24億噸。

進口礦周評

大咖說鋼市：鋼材供強需弱矛盾顯現，5月鋼價整體承壓運行

螺紋10合約3660應該是底，低位己見；電爐鋼及長流程鋼廠都檢修減產、自律限產五月份中下旬明顯見效；鐵礦石由于05合約的交割后，09合約會有修復驅動，焦炭在第五輪提降后也終會止步；貿易商一直在去庫存中社庫明顯在降；下半年宏觀政策面偏利好；五月上旬鋼材開啟弱反彈，在振蕩中底部慢慢提高，下旬會加速到3900左右，淡季不淡不是夢！ 代理商近期還是降庫存操作策略，在降庫存的過程中鋼廠接單量低，鋼價如果有反彈，反彈的空間有限。

生產企業

Mysteel：五一過后甘肅市場廢鋼依舊難以上行

由上圖可見，歷年以來五一前期廢鋼價格一般處于整體震蕩偏強走勢，今年由于鋼材市場的活躍度不高，導致鋼廠壓縮原料端的成本，廢鋼和鐵礦石價格下調幅度較大 二、近兩年五一前后廢鋼價格變化 上圖可見，2021和2022年五一過后廢鋼價格都有小幅度上調，但節后一周至一個月卻漲跌互現，五月份鋼材市場較為活躍，鋼廠對廢鋼用廢意愿整體偏強，但由于2022年的蘭州地區疫情影響，場內庫存偏多，且鋼廠流通不暢，整體廢鋼市場偏弱走勢。

市場研究

Mysteel月報：7月無縫管價格或企穩小漲

4月無縫管價格大幅上漲使得國內無縫管出口優勢減弱，海外需求表現平平，4月無縫管出口量大幅下滑，由于4月海外多數訂單延遲到五月份，疊加海外無縫管需求逐步回暖，東歐、中東東南亞等地區無縫管需求增幅較大，5月份我國無縫管出口量大幅回升 四、原料價格情況： 由于6月鐵礦石、焦炭等上游原料價格整體呈現大幅下行態勢，管坯成本端持續下陷，6月管坯價格繼續回落，調坯無縫管廠采購積極性不高，基本以按訂單采購為主，管坯資源緊俏情況較5月明顯緩解，多數管廠前期原料訂單持續到貨，原料庫存持續回升。

無縫管

Mysteel月報：6月鋼坯價格或筑底反彈

在全球市場形勢不容樂觀的大背景下，疊加疫情持續擾動，導致五月份海漂貨物價格將為今年較低水平，主要是四五月份鐵礦石港口庫存加速去庫，截止至2022年5月20日，45港庫存較4月初下降1830.68萬噸下降，支撐了鐵礦石港口現貨價格；而遠期現貨海漂庫存增加，導致美金現貨價格大幅走低，最新數據顯示，發往中國的海飄庫存較4月初增加300萬噸，國內資源緊張、海漂資源充足，是美元貨物跌幅較大的主要原因。

研究報告

Mysteel月報：六月鐵礦石供應進一步回升 供需缺口縮小明顯

回顧五月份鐵礦石基本面，隨著影響礦山發運因素的減少，鐵礦石發運量不斷增加，中國港口到港量也隨之回升，進口鐵礦供應以放量為主；同時隨著國內疫情的緩解，制約礦山生產因素不斷削弱，國內鐵精礦產量與庫存也有一定增加，鐵礦石整體供應較四月持續好轉需求端，雖因下游需求偏弱加鋼廠利潤低位影響高爐生產節奏，但隨著前期停產高爐在五月份陸續復產達產，本月度日均鐵水產量仍有3%的增幅，需求增量超過供應增量，供需差收窄明顯，港口庫存持續高速降庫。

月報

Mysteel解讀：近期鐵礦石進口利潤擴張原因分析及六月份走勢預判

鐵礦石落地利潤體現的是海漂市場和港口現貨兩個市場博弈的結果，因此本文主要從國內外市場的鐵礦石庫存、需求兩個角度對該現象進行研究分析 基本面上的供給減少導致其現貨價格相對美金貨物價格堅挺 當前來看，在全球市場形勢不容樂觀的大背景下，疊加疫情持續擾動，導致五月份海漂貨物價格將為今年較低水平，主要是四五月份鐵礦石港口庫存加速去庫，截止至2022年5月20日，45港庫存較4月初下降1830.68萬噸下降，支撐了鐵礦石港口現貨價格；而遠期現貨海漂庫存增加，導致美金現貨價格大幅走低，最新數據顯示，發往中國的海飄庫存較4月初增加300萬噸，國內資源緊張、海漂資源充足，是美元貨物跌幅較大的主要原因。

研究報告

Mysteel月報：五月鐵礦石供需雙旺 鋼廠需求繼續向高性價比品種轉移

展望五月份，海外鐵礦石發運將進入上升狀態，且根據船期推算，五月份鐵礦石到港量也將逐漸增加，國內礦山生產開工也隨著疫情形勢好轉而持續回升，供應以放量為主；需求端，按照生產節奏計劃推算，五月高爐鐵水仍有增量空間，但部分地區鋼廠高爐復產節奏易受到利潤、疫情和限產等方面的壓力，限制其復產速度，鐵水產量增幅相對也偏小體現到庫存端，五月份供需差維持收窄趨勢不變，然而由于需求端放量有限，供需差收窄幅度要小于四月份，港口庫存降幅環比預計也有收窄。

月報

Mysteel：河南廢鋼2021年回顧及2022年展望

而2020年，我國廢鋼利用量約2.6億噸而隨著后期“缺芯”問題緩解，汽車產量恢復及疫情進一步控制甚至撲滅后工業的恢復，預計廢鋼產量也會出現相應的增加因此長期來看，廢鋼供給、需求都將處于上升態勢 （三）、相關產品（偏利空）：鐵礦石方面，自五月份以來鐵礦石港口庫存總量持續攀升，截至12月17日，鐵礦石港口庫存總量15696.3萬噸，已經接近2018年的最高值16281.8萬噸。

研究報告

Mysteel：七月鐵礦石供應進一步寬松 價格或將震蕩下行

截至6月25日，Mysteel統計全國45港港口庫存12175萬噸，環比上月底降庫446萬噸六月份鐵礦石到港量低于五月份1383萬噸，且由于本月度內天氣狀況較差，港口卸貨效率遲遲不得提升，疊加疫情因素導致的壓港量增加，在港口日均疏港量小幅提升的情況下，港口庫存延續降庫趨勢分品種來看，本月度內澳礦庫存環比下降278萬噸至6252萬噸，巴西礦庫存環比下降337萬噸至3448萬噸 鋼廠庫存：六月份全國247家鋼廠庫存整體呈現下降趨勢，截至6月30日，Mysteel統計247家鋼廠進口礦庫存11655.2萬噸，環比五月底降庫124.93萬噸，低于上半年均值7萬噸，仍高于去年同期680.36萬噸，主要是由于本月初河北地區限產政策導致燒結機以及高爐開工率降低，鋼廠整體采購情緒較為謹慎，均消耗現有庫存為主，從庫存消費比來看，本月末庫存消費比39.07，環比上月底下降0.18。

月報

Mysteel：鐵礦石六月延續供需兩旺格局 需重點關注政策的變化

目前從Mysteel統計的庫存數據顯示，截至5月25日，15港港口庫存中PB粉庫存月環比降庫154萬噸，卡粉庫存月環比降45萬噸，主流中高品粉礦庫存降幅逐漸收窄，低品礦中楊迪粉庫存月環比降41萬噸，印粉庫存月環比降35萬噸 供給：全球鐵礦石發運量進一步沖高到港量同步保持高位 鐵礦石發運量：五月份全球鐵礦石發運量進一步沖高，預計發運總量13731萬噸，環比增加671萬噸。

月報

Mysteel：六月鋼坯價格前高后低

55家樣本調坯軋鋼企業平均日消耗鋼坯量約5.34萬噸，較上周增加0.35萬噸唐山地區調坯軋材廠自6月1日解除限產后陸續復產，但由于成品材出貨情況較差，且利潤偏低，軋鋼廠復產積極性一般，對坯采購偏謹慎，多以接收直發、現貨按需為主 圖5：唐山地區主要倉庫及港口鋼坯庫存走勢圖 數據來源：Mysteel我的鋼鐵網 四、原料市場 鐵礦石方面：五月份鐵礦石庫存整體去化，礦價重心上移。

研究報告