鋼市大家談：粗鋼產量平控政策預期下，鐵礦石價格或將高位回落

《鋼市大家談》直播簡介： （1）Mysteel分析師視頻直播，為客戶講解鋼鐵行業主要現貨品種的當日市場行情和熱點信息，同時對短期走勢作專業解讀分析 （2）此直播欄目聚焦鋼坯、鐵礦石、廢鋼、煤焦、建筑鋼材、熱卷等6個主要品種 （3）每個工作日的周一、三、五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播間”播出。

資訊

廣發期貨：粗鋼減壓影響鐵礦石需求預期，價格下跌

鐵礦石：粗鋼減壓影響鐵礦石需求預期，價格下跌 【現貨】青島港口PB粉-24至918元/噸，超特粉-21至686元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為1008.8元和914.5元每噸 【需求】日均鐵水-0.33至232.97萬噸受全國疫情反復影響，本期日均鐵水產量小幅下降唐山多區解除封控，預計鐵礦石需求進一步恢復。

機構

廣發期貨：鐵礦石需求預期受粗鋼減壓影響，價格下跌

鐵礦石：粗鋼減壓影響鐵礦石需求預期，價格下跌 【現貨】青島港口PB粉-43至942元/噸，超特粉-29至707元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為1081.7元和969.3元每噸 【需求】日均鐵水-0.33至232.97萬噸受全國疫情反復影響，本期日均鐵水產量小幅下降唐山奪取解除封控，預計鐵礦石需求進一步恢復。

機構

從全球粗鋼產量與消費量看鐵礦石價格演變

2019年，世界粗鋼表觀消費量為18.9億噸，其中中國的粗鋼表觀消費量為9.5億噸，占世界總量的50%2019年，中國粗鋼消費水平創歷史新高，人均粗鋼表觀消費量達到659千克從歐美發達國家的發展經驗來看，當人均粗鋼表觀消費量達到500千克以后，消費水平將出現下降，因此可預計中國的鋼材消費水平已達到頂峰，并將進入平穩期，最終出現需求下降2020年，全球粗鋼表觀消費量和粗鋼產量分別為18.9億噸、18.8億噸，以鐵礦石為主要原料生產的粗鋼約有13.1億噸，大約消耗鐵礦石23.3億噸，比同年24億噸的鐵礦石產量略低一些。

爐料

華菱鋼鐵：壓縮粗鋼產量和非主流礦擴產將對下半年鐵礦石價格上漲形成一定壓制

新華財經北京7月15日電 7月15日，華菱鋼鐵在披露的調研紀要中稱，本輪鐵礦石價格上漲源自全球鋼鐵行業對鐵礦石需求的增長，以及全球貨幣寬松的大背景短期看，鐵礦石海外需求仍將比較旺盛，但中國壓減粗鋼產量的政策執行和非主流礦的擴產可能導致下半年鐵礦石國內需求下滑，從而對價格形成一定壓制 就下半年國內鋼鐵行業格局方面，華菱鋼鐵認為，從供需情況看，在“雙碳”背景下，鋼鐵行業二十年的產能擴大大周期基本結束，隨著“2021年鋼鐵去產能回頭看，粗鋼產量壓減”以及環保督查等工作的開展，供給端有望收縮。

鋼材

廣發期貨：粗鋼產量平控抑制鐵礦需求，鐵礦石價格趨弱

【現貨】鐵礦現貨明顯走弱鋼廠和貿易商在限產預期下，拋售長協礦，港口成交持續走弱，價格下跌23日港口現貨下跌5-30元每噸PB粉1378元，楊迪粉1141元，超特粉958元 【基差】隨著盤面下跌，貼水有所擴大 【需求】日均鐵水產量-1.35至234.4萬噸限產落地，鐵礦需求環比趨弱 【供給】發運下降，到港回升19日Mysteel全球發運總量2935.8萬噸，環比減少66.9萬噸。

機構

廣發期貨：粗鋼產量平控抑制鐵礦需求，鐵礦石價格趨弱

【現貨】鐵礦現貨明顯走弱鋼廠和貿易商在限產預期下，拋售長協礦，港口成交持續走弱，價格下跌昨日港口現貨下跌40元每噸PB粉1400元，楊迪粉1145元，超特粉964元 【基差】隨著盤面下跌，貼水有所擴大廣發期貨早評 【需求】日均鐵水產量-1.35至234.4萬噸限產落地，鐵礦需求環比趨弱 【供給】發運下降，到港回升19日Mysteel全球發運總量2935.8萬噸，環比減少66.9萬噸。

機構

廣發期貨：粗鋼產量平控抑制鐵礦需求，鐵礦價格趨弱

【現貨】鐵礦現貨明顯走弱鋼廠在限產預期下，拋售長協礦，港口成交持續走弱，價格下跌昨日港口現貨下跌30-42元每噸PB粉1440元，楊迪粉1181元，超特粉988元 【基差】中低品基差收斂至正常水平，環比窄幅波動 【需求】日均鐵水產量上升，環比+6.7至235.7萬噸考慮到下半年粗鋼產量平控，上方空間不大 【供給】發運下降，到港回升19日Mysteel全球發運總量2935.8萬噸，環比減少66.9萬噸。

機構

粗鋼壓產背景下鐵礦價格是否會崩塌？

鐵水產量同比增速也為近年來的絕對低位，2016年全年鐵水產量為7.02億噸，同比2015年僅增長1.6%可以說鐵礦實際需求在2016年極為低迷，進口礦港口庫存年度累庫近2000萬噸，鐵礦實際供需持續走弱但同期鐵礦價格卻出現了明顯上漲以PB粉價格為例，年初價格在329元/噸左右，至年末已漲至632元/噸，年內價格幾乎實現翻番如果我們再復盤2014年鐵礦石市場的表現，全年粗鋼和鐵水產量同比增幅分別為5.65%和0.32%，對鐵礦需求有一定的增量。

爐料

Mysteel半年報：2025下半年江西建筑鋼材價格有望迎來溫和回升行情

鐵礦石方面，5月份鐵礦石原礦產量同比下降，后期粗鋼壓減執行后，鐵水易降難增，原料端整體承壓，但考慮到粗鋼限產政策等因素，供給將長期處于相對低位，對價格有一定支撐 雙焦方面，1-5月份全國規模以上累計原煤產量同比增長，山西、陜西等地產量繼續增加，蒙煤進口雖受關稅影響，但供給寬松格局不改，價格可能受到一定壓制 5、價格走勢規律 從近幾年的價格走勢來看，幾乎每年下半年都有像樣的反彈行情，哪怕是市場情緒非常低迷的2024年，在2024年9月底市場價格也出現較大幅上漲行情。

主編視角

Mysteel周評：沿江進口鐵礦石現貨市場價格震蕩運行 成交一般

供應端，截止6月27日沿江區域港口鐵礦石庫存小幅累庫，但疏港增多，到港量較多，周內江內現貨成交較少，貿易商報價積極性一般，隨行就市需求端，鋼廠維持低庫存運轉模式，平均庫存可用天數約20天，受原料成本持續下跌影響，鋼廠利潤邊際改善，但采購仍以剛性補庫為主，未進行大規模囤貨未來關注7月粗鋼調控政策及西芒杜礦山投產進度，可能打破當前供需僵局綜合來看，預計下周沿江區域鐵礦石現貨價格將震蕩運行。

進口礦區域日評

Mysteel：西北熱軋板卷市場下半年走勢預測

2、供應端 在“雙碳”背景下，全國性粗鋼產量調控政策大概率延續，抑制供應無序擴張西北區域鋼廠預計繼續根據利潤和訂單情況靈活調節產量，大規模增產可能性低，社庫有望保持在中低位運行，但仍需關注潛在的環保限產政策擾動成本端支撐力度猶存但波動風險大鐵礦石供應整體寬松，但受國內需求預期及宏觀情緒影響，價格或維持高位震蕩；焦煤供應穩定性是關鍵，焦炭價格預計跟隨焦煤波動，整體成本中樞難有明顯下移，成本支撐邏輯在下半年仍將有效，為價格提供底部保障。

北京鋼聯聚焦

從日本制鐵成功收購美國鋼鐵談起——中國鋼鐵應如何積極應對？

三是積極布局上游資源隨著東南亞國家、印度等國進入城市化和工業化發展階段，全球鋼鐵仍有增長空間，上游鐵礦石、焦煤等資源保障問題或會重新顯現應利用目前我國粗鋼產量全球占比超過50%的優勢，完善鐵礦石等商品的全球定價機制，提高資源保障水平，增強在鐵礦石等領域的定價權 四是努力增強中國鋼鐵行業的整體供給彈性目前，國內鋼鐵行業整體呈現“三高三低”（高產量、高成本、高出口、低需求、低價格、低效益）的特征。

鋼材

鐵礦石價格重心或進一步下移

今年1—4月，山西原煤產量同比增加17%，焦煤焦炭供應寬松，廢鋼供應相對偏緊，導致目前電爐平電虧損100~200元/噸，但鋼廠高爐仍有100元/噸左右的利潤，對鐵礦石價格有一定支撐 綜上所述，目前鋼材終端消費量和鋼廠高爐鐵水產量下降，下半年鐵礦石價格重心大概率進一步下移，但考慮到鋼廠高爐還有利潤、壓減粗鋼政策尚未執行以及電爐平電虧損等因素，價格下方空間有限預計全年鐵礦石價格指數波動范圍在85~110美元/噸，考慮到盤面正常貼水等因素，建議在730~750元/噸區間做空鐵礦石期貨2509合約，止損區間為780~800元/噸。

原料

2025 鋼鐵中國·第十六屆安徽黑色金屬產業鏈大會圓滿落幕

盡管庫存絕對低位（安徽社庫同比降65.3%）及電爐虧損減產（利潤-50~0元/噸）形成短期支撐，但需求端基建“以舊換新”為主、地產投資同比降14.1%，疊加鐵礦石港口庫存回升削弱成本支撐，價格反彈動能不足中長期看，粗鋼壓減政策執行力度與專項債資金落地效率將主導市場走向，若需求復蘇不及預期或原料價格進一步下探，鋼價或延續磨底態勢需警惕房企債務風險傳導及政策傳導滯后對市場信心的壓制 上海鋼聯 首席分析師 汪建華 上海鋼聯首席分析師汪建華闡明，2025年中國鋼鐵市場面臨“五難”局面：格局難改、機會難得、周期難調、鋼鐵難好、壓力難減。

會展信息

2024年，國外10家龍頭鋼企日子過得怎么樣？

雖然全球粗鋼產量小幅下降，但國外四大礦山企業合計鐵礦石產銷量保持增長2024年，四大礦山企業合計鐵礦石產量為11.02億噸，同比增長1.9%；合計鐵礦石銷量10.03億噸，同比增長1.2%2024年，國際鐵礦石價格相比2023年小幅下降，但仍處于高位運行2024年62%鐵礦石價格指數均值為109.44美元/噸，同比2023年均價119.75美元/噸下跌10.31美元/噸，降幅為8.6%2024年，中國進口鐵礦石海關平均價為106.9美元/噸，同比下降6.7美元/噸，降幅為5.9%。

鋼材

Mysteel：螺紋鋼基本面邊際走弱 價格波動收窄

原料端：焦炭方面，焦炭價格指數累計下跌幅度350元/噸，目前焦炭日均產量67.03萬噸 ，總體看供應依舊呈現偏寬松的態勢，另外Mysteel調研焦炭總庫存（247鋼廠+全樣本獨立焦企+港口庫存）為1012.3萬噸，年同比增加20.51% ，庫存處于相對高位 ；鐵礦石方面，47港港口庫存加上鋼廠鐵礦庫存相比去年減少約1300萬噸，而日均鐵水產量同比增加6萬噸左右，鐵礦石表現強現實和弱預期，弱預期主要體現在海外礦山供應的增長及國內粗鋼壓減的預期。

主編視角

Mysteel：“自律控產” 遼寧廢鋼價格支撐進一步減弱？

預測內需疊加出口減少的需求量近5000萬噸，占24年粗鋼產量（10.05億噸）的5%，由以上數據進行推演，若從供給端收縮減產，遼寧省1-4月減產進度只完成了六分之一，預計還有96萬噸的進度，均攤到每月則是12萬噸，鋼廠以何種方式達到減產，對原料價格影響相當重要 從鐵廢價差來看，今年以來廢鋼價格多數時間高于鐵水成本，由于供應偏緊，廢鋼降幅低于鐵礦石，具有明顯的抗跌性，廢鋼生產性價比下降，鋼廠用廢意愿降低。

熱點聚焦

2025鋼鐵中國·第二屆蘇北黑色金屬產業鏈大會圓滿落幕

從需求端看，房地產新開工面積低迷與基建投資增速放緩導致建筑用鋼需求持續萎縮，而制造業設備更新及出口訂單回落進一步削弱板材需求支撐供給端雖存在粗鋼壓減政策預期，但當前鋼廠鐵水產量仍維持高位，電弧爐企業平均利潤已處于虧損狀態，行業產能利用率處于博弈臨界點原料價格方面，鐵礦石供需趨向寬松，廢鋼價格重心持續下移，成本端對成材價格的支撐顯著減弱但供給側改革政策工具顯現差異化效果，綠色金融支持技改和差異化電價政策加速低效產能出清，電弧爐谷電利潤仍維持微利，為鋼廠利潤修復提供結構性機會。

主編視角

9日鐵礦石港口現貨成交一覽

需求端，當前鐵水產量處于高位，對鐵礦石的剛需較強，但后期來看，隨著成材終端需求進入淡季，下游出口減量和內需季節性波動，鐵礦石需求有轉弱預期，且粗鋼壓減預期增加，長期需求增長乏力目前供應充足和需求轉弱預期對價格形成壓制，但鐵水產量高位和宏觀政策預期又提供了一定支撐整體來看，預計下周唐山鐵礦石現貨行情將維持震蕩偏弱態勢

成交報告