Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應寬松格局，進口鐵礦石價格偏弱震蕩

2.2供給：6月全球發運環比回升、中國到港環比回升 數據來源：Mysteel鐵礦石核心數據 鐵礦石到港量：6月份47港到港總量環比回升，處于近三年同期中高位水平。

月報

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環比下跌

2.1供給：上半年供應增量低于預期 數據來源：Mysteel鐵礦石核心數據 根據Mysteel調研測算，2025年上半年全球鐵礦石產量同比2024年增長約168.4萬噸，增量不及預期，主要由于一季度季節性天氣影響突出，抑制澳洲整體增量。

年報

2025（第二屆·喀什巴楚）釩鈦資源創新開發暨釩鈦鋼高質量發展大會.圓滿落幕

在雙鏈協同·多維賦能的礦石大會上，中國冶金礦山企業協會大北京龍和投資合伙人、首席經濟學家、自然資源部信息中心等9名專家學者進行分享，共同探討鐵礦石產業的發展趨勢、技術創新以及可持續發展的路徑，對全球釩鈦市場的供需進行解讀，對新疆釩鈦磁鐵礦開發及市場前景等進行預測 （來源：中國冶金報、學習強國、今日頭條） 。

鐵礦會展

鋼鐵業健康有序發展有利于整體制造業

目前仍有眾多企業未完成超低排放改造任務企業增加環保設備投入后，相應會增加經營成本因此，實現持續的環保投入和綠色化發展，企業擁有合理且可持續的利潤是前提 四是更安全我國鋼鐵行業占據了全球鋼鐵供給的半壁江山，卻面臨著鐵礦石資源保障難度大的問題自2022年起，國家有關部委及鋼協積極推動“鐵資源開發計劃”，中國礦產資源集團有限公司也在北京成立“鐵資源開發計劃”提出用2個～3個“五年計劃”時間，切實改變我國鐵資源來源構成，從根本上解決鋼鐵產業鏈資源短板問題。

鋼材

強力布局澳洲鐵礦，堅定建設更加國際化的寶武

澳洲，作為全球最大的鐵礦石出口地和中國進口鐵礦石最具競爭力的來源地，是寶武全球布局海外鐵礦資源的戰略要地當前，西坡項目全面投產，寶武在澳洲鐵礦資源格局進入Ashburton（阿什伯頓）、西坡兩大重點項目并行生產的新階段這兩大鐵礦項目完成產能爬坡后，每年能為寶武提供3500萬噸左右的澳礦資源，為寶武構建更加堅實可靠的海外礦產資源“保障盤” 回首Ashburton、西坡兩大項目的建設，寶武布局澳洲鐵礦資源的征途，可謂櫛風沐雨、玉汝于成。

資訊

Mysteel周報：鐵水產量小幅下行，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（5.30-6.6）

美國5月ADP“爆冷”，就業人數僅增3.7萬人，為自2023年3月以來的最低中國5月官方制造業PMI回升至49.5，非制造業PMI為50.3、延續擴張 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供增需降供應端方面，近期全球鐵礦石發運量環比回升，處于近三年同期最高水平；47港鐵礦石到港量環比回升，處于近三年同期最高水平反觀需求端，本期新增2座高爐復產，4座高爐檢修，高爐檢修主要來自西北、東北、西南地區，西北、東北檢修的高爐主要由于當地成材銷售困難疊加虧損；復產的高爐主要以河北、貴州地區為主，前期檢修的高爐結束后按計劃復產，除此之外，上周不滿產的高爐恢復正常，是本周鐵水增量的主要來源。

進口礦周評

Mysteel鐵礦石月報—六月鐵礦石供強需弱，進口鐵礦石價格震蕩下行

供應端方面，日均到港量環比增加需求端方面，5月中美貿易戰的緩和，鋼鐵搶出口在90天關稅暫停期內繼續維持較高水平，下游需求走弱程度有限，產業及鐵礦石自身基本面矛盾累積速度偏慢，鋼廠減產壓力較小，在淡季以及行政減產到來前抓緊生產兌現利潤動力較足，月內鐵水產量攀升至245.6萬噸后回落至241.9萬噸從鐵礦石庫存結構變化來看，鋼廠進口鐵礦石總庫存整體去庫為主，月內疏港維持高位，港口庫存同樣表現為去庫 2.2供給：5月全球發運環比回升、中國到港環比回落 數據來源：Mysteel鐵礦石核心數據 鐵礦石到港量：5月份47港到港總量環比回落，處于近三年同期中等水平。

月報

中州期貨：四大礦山為何僅微調指導產量？

該項目蘊藏著極為豐富的高品位礦石資源，儲量龐大，這對拓展非洲地區的鐵礦石供應來源、降低地緣政治風險與氣候風險以及提升全球鐵礦石供應鏈的韌性具有重要意義 項目的基礎設施建設由Simfer與贏聯盟（WCS）攜手合作推進，旨在通過聯合建設形成規模經濟效應2025年1月1日，項目正式啟動生產，目前運輸系統部分已完工該項目預計將新增產能6000萬噸/年（基于100%權益），并且計劃在投產后30個月內實現全面達產。

原料

Mysteel參考丨供需結構分化，6月鋼市基本面矛盾加大

隨后在4月中下旬，美國推出“對等關稅”政策，導致全球貿易壁壘升級預期增強為避免政策生效后出口受阻，中國鋼材企業加速完成訂單交付，推動4月出口量增長例如，3月至4月上旬的出口訂單集中履約，部分提前至4月發運，中國部分鋼材出口轉向非受限市場（如非洲、中東），但此類市場容量有限2025年5月12日發布的《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》中，雙方圍繞關稅問題達成關鍵共識，國內鋼材出口壓力暫時小幅緩解 圖4：2023-2025年中國鋼材出口量變化（單位：萬噸） 數據來源：鋼聯數據 圖5：2023-2025年中國鋼材出口金額變化（單位：億美元） 數據來源：鋼聯數據 五、鐵礦石上半年價格中樞下移 下半年供應壓力增大 5月第二周鐵礦石價格小幅下跌，截止5月16日，鐵礦石62%澳粉指數101.35美元/干噸，月環比增幅3.16%，年同比下降12.93%。

Mysteel參考

Mysteel鐵礦石月報—— 五月鐵礦石由緊平衡過渡至寬松，進口鐵礦石價格先揚后抑

2.2供給：4月全球發運、中國到港總量均環比回落 數據來源：Mysteel鐵礦石核心數據 鐵礦石到港量：4月份47港到港總量環比回落，處于近三年同期高位。

月報

2025年南非鐵礦石生產波動下的挑戰與機遇

其中，Kumba公司首席執行官Mpumi Zikalala在今年2月表示，2025年Kumba將與Transnet共同出資修復Sishen礦區至薩爾達尼亞860公里鐵路線的破損部分此外，Assmang公司旗下Khumani礦區也將在今年緊急啟動Vaal Gamagara管道翻修的第二階段，目前公司正在解決用水緊缺問題，預計后續鐵礦石產量將會有所上升 此外，其他非主流產區產能增長潛力巨大，目前由中國寶武和澳洲力拓等企業共同投資開發的幾內亞西芒杜項目，被認為是未來5到10年全球鐵礦石產能最大的增長來源之一。

礦山動態

Mysteel數據：澳巴鐵礦石發運離港情況統計（20250324）

2025年03月17日-03月23日Mysteel澳洲巴西鐵礦發運總量2515.2萬噸，環比增加161.5萬噸。

運量分析

Mysteel數據：澳巴鐵礦石發運離港情況統計（20250203）

2025年01月27日-02月02日Mysteel澳洲巴西鐵礦發運總量2770.4萬噸，環比增加901.7萬噸。

運量分析

Mysteel解讀：Fortescue半年度鐵礦發運量創新高，鐵橋項目表現仍值得期待

北京時間2025年1月22日，澳大利亞礦業公司Fortescue（中文名稱：福德士河）發布2024年第四季度（FY25Q2）運營報告 季報顯示2024年第四季度福德士河財務狀況總體表現平穩，綠色能源板塊投資有所增加；鐵礦石發運量同比增長，半年度發運量創歷史新高，在25財年（2024年6月30~2025年6月30日）鐵礦石發運目標“1.9~2.0億噸”的指導之下，預計2025年上半年，鐵礦石的發運量將保持在0.93-1.03億噸，較同期相比或有所下降。

主編視角

Mysteel數據：澳巴鐵礦石發運離港情況統計（20250127）

2025年01月20日-01月26日Mysteel澳洲巴西鐵礦發運總量1868.7萬噸，環比增加132.7萬噸。

運量分析

2025年鐵礦石價格重心將下移

今年以來，非主流國家鐵礦石發運量持續上升，成為全球鐵礦石出口量增長的主要來源之一上海鋼聯的調研統計數據顯示，2024年非主流國家周度發運量均值為527萬噸，2023年同期均值為496萬噸，同比增長31萬噸，增幅達到6.3%未來，隨著幾內亞西芒杜項目投產，非主流國家對全球鐵礦石供應增長的貢獻度將會進一步提升 “基石計劃”推動國內產能穩步提升 2022年以來，黑色金屬礦采選行業毛利率一直穩定在20%的較高水平，在“基石計劃”的推動下，國內黑色金屬礦采選行業的投資增速基本保持在10%左右的高位，大幅領先國內固定資產投資整體增速（3.3%）和鋼鐵冶煉加工行業投資增速（2.8%）。

原料

2025年鐵礦市場推演——礦價破百壓礦山 供應過剩拐點至

然而，國內港口和貿易商庫存已處于歷史高位，進一步囤積空間有限 供給過剩將加大礦價下行壓力，迫使高成本礦山減產或停產因此，2025年市場關注的核心在于礦價下跌過程中，礦山減產節奏與供需動態平衡的演變根據礦山成本曲線測算，若鐵礦石價格維持在90美元/噸附近，產量凈增加將收縮至3630萬噸 表三：全球礦山產量變化調研（單位：百萬噸） 數據來源：Mysteel （3）2025年礦價下探，90美元/噸成為關鍵支撐 2024年，鐵礦石價格圍繞100美元/噸波動。

觀點

Mysteel數據：澳巴鐵礦石發運離港情況統計（20250120）

2025年01月13日-01月19日Mysteel澳洲巴西鐵礦發運總量1736.0萬噸，環比減少651.5萬噸。

運量分析

Mysteel年報：2024年中國鋼材出口強勢 新興市場需求成增長引擎

鐵礦石因高估值和需求疲軟而震蕩走弱盡管下半年供需端的博弈對焦炭價格形成一定支撐，但市場整體偏弱短期內，鐵礦石價格可能繼續受到全球經濟放緩及粗鋼產量調控的壓力，而焦炭價格在供應未顯著收緊的情況下，難以重回高位原材料價格的整體下行雖對鋼廠成本形成一定緩解，但鋼鐵市場需求不足依然壓縮利潤空間，行業經營壓力未明顯減輕 數據來源：鋼聯數據 三、進出口數據分析 3.1 熱軋板卷和涂鍍板卷產品出口表現突出 2024年1-11月，中國鋼材出口整體保持增長態勢，各主要產品類別出口量均呈現不同程度的增加，尤其是熱軋板卷和涂鍍板卷產品出口表現亮眼。

研究報告

Mysteel年報：2025年鐵礦石價格重心繼續下移

進口利潤方面，港口現貨價格跌幅小于遠期現貨價格，即期進口利潤小幅走擴以PB粉為例，截止12月31日，PB粉進口利潤為-3元/噸，環比走擴15元/噸 Part 2. 基本面回顧 2.1供給：2024年全球進口礦供應同比出現增量 數據來源：Mysteel鐵礦石核心數據 Mysteel數據顯示2024年全球鐵礦石發運總量15.9億噸，同比增加2410萬噸，增幅1.54%。

年報