Mysteel月報：一月鐵礦石價格重點關注鋼廠生產節奏及補庫執行情況

此外由于本月南北方出現惡劣天氣，影響了部分地區鋼廠的運輸節奏，導致疏港量月內出現階段性大幅的下降鋼廠目前仍是維持剛需補庫，在盈利情況不佳的情況下對于市場采購更為謹慎，另外由于近期美元現貨價格相較人民幣漲幅更大，部分鋼廠減少了美元貨的采購，而美元市場的成交更多是以中低的折扣品種為主大多數鋼廠因礦價高位運行進而對原料的冬儲并未展開實質性進展，近期鋼廠庫存的增加主要是來自于其海漂貨量的發貨 2.4庫存：本月中國45港鐵礦石庫存延續累庫趨勢 數據來源：Mysteel鐵礦石核心數據 12月中國45港鐵礦石庫存整體延續了10月中旬至今的累庫趨勢。

月報

Mysteel周報：鐵礦石價格在鋼廠減產和節前補庫雙重影響下高位波動（12.25-12.29）

上半周鐵礦石價格表現偏強，鋼廠冬儲補庫預期下，貿易商心態較好，本周港口現貨成交量較上周增量明顯周內多地啟動重污染天氣預警響應并且年底例行檢修的鋼廠高爐數量增加，日均鐵水產量降幅較上期擴大燒結限產趨嚴和高爐檢修增加短期會對鐵礦石需求出現一些干擾，但是距離春節還有一個多月的時間，鋼廠冬儲仍有一定空間本周成材供需存數據顯示，螺紋鋼廠內庫存由于成材貿易商冬儲意愿不強小幅累庫，社庫由于表需下降累庫更為明顯 1.價格：本周黑色系價格漲跌互現 本周黑色系價格漲跌互現，截止目前，鐵礦石62%澳粉指數140.55美元/干噸，周環比漲幅0.46%；上海螺紋鋼價格為3980元/噸，周環比跌幅0.75%。

進口礦周評

中州期貨：鐵礦石盤面震蕩反復，鋼廠原料補庫節奏放緩

本周鐵礦石港口庫存小幅累積鋼廠檢修計劃較多，短期內鐵水難以回升發改委對鐵礦石監管密切，但鐵礦基差仍然處于高位，限制盤面跌幅關注鋼廠節前補庫需求情況 操作建議：區間操作

機構

Mysteel解讀：鐵礦石常規補庫 鋼廠廠內庫存小幅回升

本期247樣本鋼廠進口礦總庫存8842.81萬噸分結構看，鋼廠廠內庫存與海漂庫存周環比分別增加85.91和187.29萬噸，鋼廠的港口庫存下降94.99萬噸，節后鋼廠常規補庫，海漂發貨增加貢獻了本期廠內庫存的主要增量分區域看，東北、華南鋼廠庫存增量較大，華北鋼廠庫存超低補庫，而華東與沿江鋼廠因檢修計劃庫存小幅下降 日耗方面，本期247進口礦總日耗301.3萬噸環比減0.7，主要是東北、華北鋼廠高爐檢修帶動需求下降，南方個別高爐復產帶動進口礦需求小幅增加，其他區域日耗基本持穩。

主編視角

Mysteel解讀：節前鐵礦石補庫 鋼廠庫存回升

本期247樣本鋼廠進口礦總庫存8832.48萬噸，長假前鋼廠補庫帶動庫存回升分結構看，鋼廠廠內庫存與港口庫存周環比分別增加93.2和126.14萬噸，鋼廠的海漂庫存增加81.25萬噸 日耗方面，本期247進口礦總日耗環比下降0.6萬噸；本周調研鋼廠高爐開工率下降，共新增4座高爐檢修，1座高爐復產，鐵水日均產量周環比下降0.4萬噸至247.84萬噸，體現在原料消耗上，就是進口礦消耗下降了0.6萬噸。

主編視角

9月7日鐵礦石早評：鋼廠剛需補庫，維持震蕩

9月6日鐵礦石價格上漲，其中62%指數漲0.8至119.15美元/噸，PB粉漲6至916元/噸成交方面，昨日港口現貨成交108.2萬噸，較上周日均增加8.5萬噸，遠期現貨成交26萬噸，較上周日均下降24.4萬噸下游方面，本周開始進入到下游成材金九銀十的驗證期，關注表需數據的變化有關“一線城市取消限購”的消息在市場傳播；但部分區域鋼材現貨價格停止了連續兩天的漲勢，且日度貿易商建材成交僅12.75萬噸，處于低位水平。

主編視角

Mysteel調研：五一鋼廠節前鐵礦石補庫調研情況解析

但從心態上來講，由于4月份之后，下游需求增長較為有限，成材現貨端利潤再度惡化，鋼廠生產積極性有所下降，因此大部分調研鋼廠表示，補庫時機和空間還是會受到鐵礦石價格漲跌的影響，如果礦價出現反彈，鋼廠買貨情緒還是會受到抑制，最終可能會出現有量無價的局面因此今年五一節前補庫預計對鐵礦石現貨價格支撐較弱 節前05合約基差修復或仍將以現貨價格下跌幅度較大來實現 從五一補庫單因素對鐵礦石價差的影響來看，預計05基差仍有收縮空間。

主編視角

廣發期貨：鐵礦石節前鋼廠小幅補庫，庫消比觸底反彈

周度數據來看，到港量小幅上升，發運量環比+644.8萬噸，考慮到前期發運水平偏高，4月到港量或將高于21年同期水平，鐵礦石中長期供應寬松格局未改需求階段性見頂，日均鐵水產量觸頂回落，鋼坯庫存去庫放緩，港口庫存小幅累庫節后第十三周，日耗下滑0.95%，節前鋼廠小幅補庫，進口礦庫存環比+1.86%，庫消比觸底反彈0.87%此外，監管壓力加大，發改委多次喊話，強調抑制鐵礦石價格不合理上漲，盤面承壓；同時，全年粗鋼產量調控政策定調為平控，具體政策尚需等待國家相關部門出臺文件。

機構

Mysteel周報：國產鐵礦石價格小幅偏強 鋼廠補庫陸續收尾

綜合來看，鋼廠需求下降，且區域環保限產，礦山節前復產可能性較小，供需兩弱局面凸顯，預計下周邯邢國產礦市場持穩運行 本周山西國產鐵礦石礦市場價格穩中偏強5-10截至目前，62%球團含稅價1045-1055；山西代縣65%精粉：中高硫精粉755-765，低硫精粉780-790，雙零硫精粉805-815（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸）本地資源依舊偏緊，且代縣區域采礦復產暫未確認，預期資源緊張局面持續，疊加相較于周邊價格，本地精粉性價比稍有顯現，持貨礦選報價堅挺，小幅趨強5-10；本地鋼廠多已完成節前補庫，以執行訂單為主，個別剛需補庫因資源緊張壓價受阻，有隨行就市補庫，整體市場交投活躍度不高。

國產礦周評

Mysteel周報：鋼廠利潤修復補庫預期加強 支撐鐵礦石價格震蕩上行（11.05-11.11）

引 言 近期鐵礦石交易的主要邏輯集中在需求端，隨著焦炭第三輪提降部分落地，鋼廠利潤有所修復，鐵水產量降速可能放緩，疊加鋼廠原料庫存偏低，補庫預期較強，支撐鐵礦石價格反彈。

進口礦周評

廣發期貨：鐵礦石補庫逐步兌現，鋼廠復產預期加強

【現貨】青島港口PB粉815元/噸，超特粉660元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為879元/噸和840元/噸超特粉夜盤基差與基差率為23.9元/噸和2.84% 【需求】需求端日均鐵水產量環比下降1.7萬噸至221.2萬噸鋼廠補庫逐漸兌現，日均疏港量環比上升3.7萬噸至303.3萬噸，114家鋼廠進口燒結礦庫存環比上升84.31萬噸至2608.19萬噸。

機構

中州期貨：鋼廠按需補庫，鐵礦石震蕩略偏弱

①發運增加，到港回落，港口庫存微增澳巴發運2471.9萬噸（+19.8），全球發運2999.5萬噸（+202.1）45港到港量2112.5萬噸（-541.2），在港船舶91條（+10），45港庫存12992.7萬噸（+30.85） ②鐵水產量略增，港口成交一般，鋼廠進口礦庫存小補進口礦周消耗2072.21萬噸（+5.25），以疏港量推算的鐵礦石需求為2198.49萬噸（+64.61），以鐵水產量推算的鐵礦石需求為1681.05萬噸（+1.47），鋼廠鐵礦石庫存9396.87萬噸（+68.44）。

機構

廣發期貨：鐵礦石補庫逐步兌現，鋼廠復產預期加強

【現貨】青島港口PB粉787元/噸，超特粉653元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為848元/噸和833元/噸超特粉夜盤基差與基差率為40.3元/噸和4.84% 【需求】需求觸底反彈，日均鐵水產量環比上升0.25萬噸至222.81萬噸鋼廠補庫逐漸兌現，日均疏港量環比上升15.73萬噸至299.57萬噸，鋼廠進口礦庫存環比上升50.16萬噸至9148.12萬噸。

機構

中州期貨：鋼廠逐步開啟補庫，鐵礦石謹慎樂觀

①發運減少，到港減少，港口去庫澳巴發運2514.8萬噸（-152.5），全球發運2820.1萬噸（-242.8）45港到港量2260.4萬噸（-32.9），在港船舶91條（-10），45港庫存13277.81萬噸（-206.83） ②鐵水產量微增，港口成交尚可，鋼廠進口礦庫存小增進口礦周消耗1937.18萬噸（+8.47），以疏港量推算的鐵礦石需求為2096.99萬噸（+110.11），以鐵水產量推算的鐵礦石需求為1559.67萬噸（+1.75），鋼廠鐵礦石庫存9148.13萬噸（+50.16）。

機構

Mysteel周報：節后鐵礦石市場小幅波動 鋼廠補庫需求支撐力度有限（9.30-10.09）

引 言 節后鐵礦石市場小幅波動，假期間多數市場參與者休假離場，鋼廠消耗庫存，部分鋼廠節后有補庫需求；但因無盤面參考，部分貿易商暫停出貨，貿易商出貨積極性較差，整體成交偏少。

進口礦周評

廣發期貨：鐵礦石需求端環比改善，鋼廠節前補庫預期未改

基本面上，到港量環比修復，但均值仍處在中等偏下水平；發運量環比上升，均值接近2020年同期水平，供應逐步恢復河北、山西礦難對國產礦供應造成不利影響，但考慮到內礦總庫存處在歷史高位，預計影響有限鋼廠復產提振需求，日均鐵水產量持續回升，疏港量上升幅度明顯，港口庫存環比下降在鋼廠復產的背景下，需求環比改善，節前補庫預期支撐盤面偏強運行，但考慮鋼廠利潤偏低對終端需求的拖累，預計鐵礦石反彈空間不大，維持震蕩走勢為主。

機構

Mysteel調研：鋼廠低利潤背景下 國慶節前鐵礦石補庫調研

一．鋼廠維持低庫存策略，原料庫存偏低 五月以來，鋼廠利潤受到鋼材需求恢復緩慢、庫存積壓、產能進入過剩周期的影響，利潤持續低迷鋼廠盈利率由3月份的83%持續下跌至七月份的最低值9.96%在這樣的背景下，鋼廠從二季度開始維持低原料庫存策略Mysteel調研247樣本鋼廠的進口礦庫存量由3月份11188萬噸降至七月份的最低值9684萬噸，減少了1504萬噸；庫消比由43天降低至目前的34天。

研究報告

弘業期貨：鋼廠按需補庫，鐵礦石盤面震蕩承壓

供應方面，本期全球發運有所回落，澳洲和巴西均出現減量，整體的到港量也有回落需求方面，本期鐵水日均產量225.78萬噸，環比增加7.11萬噸目前高爐開工率繼續上行，鋼廠維持剛需補庫，低庫存運行，短期港庫去庫壓力較大，礦山發貨量雖有所下降，但難改港口庫存充裕狀態庫存方面，本周mysteel 統計全國45個港口庫存13888.20萬噸，環比增2.04萬噸，日均疏港量278.22萬噸，環比增5.37萬噸，整體上港口庫存小幅增加，疏港有所提升。

機構

Mysteel周報：唐山鐵礦石市場交投氛圍轉好 鋼廠按剛需補庫

進口礦周評

Mysteel周報：唐山鐵礦石市場交投氛圍冷清 鋼廠按剛需補庫

進口礦周評