Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環比下跌

分析：球精價差于2月初開始連續走擴，該時間段內鐵礦石處于上漲行情，鋼廠春節后補庫，在利潤尚可背景下對高品球團、精粉的采購集中釋放，推動球精的價格上漲，同時間在天氣影響下，澳巴發運出現回落，非主流礦替代性需求進一步增加，兩個品種均出現不同程度上漲，但球團漲幅大于精粉——主要由于烏克蘭精粉面臨卡粉、南非精粉等替代品競爭，且部分鋼廠通過“高低配”替代單一高品精粉，進一步削弱烏精需求彈性，并且從上半年球精的供應端上可以看到中國對印球進口大幅度的降幅，烏精進口量同比增量明顯。

年報

Mysteel周報：東北建筑鋼材價格小幅下探 庫存去化速度放緩（6.20-6.27）

交投方面，本周市場成交情況偏弱，高溫天氣下游工地在外施工時間縮短，終端采購意愿一般，下游需求量縮減綜合來看，周五原料端價格止跌反彈，鐵礦石、雙焦價格拉漲，現貨早盤報價小幅上調，但因需求偏弱，午后市場價格上漲乏力，預計下周市場價格或將弱穩運行 二、市場成交情況 本周東北市場總出貨量5.7萬噸，日均出貨量1.2萬噸。

周報

Mysteel：鋼市供需困局下的拐點預判

焦炭市場中，焦企產能利用率高，但鋼廠采購謹慎，按需采購為主，煤焦價格反彈難以持續鐵礦石市場，巴西、澳大利亞等主流礦山發運穩定，國內港口庫存攀升、疏港量不足，供需矛盾尖銳，且廢鋼價格隨成材下跌，進一步壓制鐵礦石漲價空間原燃料價格難改鋼材市場供大于求格局，若持續下跌，將倒逼邊際虧損鋼廠收縮產能，推動供需再平衡 總結：三重信號鎖定拐點時間窗 整體來看，筆者認為，當前鋼價磨底行情本質是 “高供給剛性 + 弱需求持續性 + 成本支撐弱化” 的三重壓力疊加。

主編視角

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格或將弱穩運行

對于后市，多數商家心態平緩，維持低庫存運行，觀望下半年項目開工時間再采購資源 【重點回顧】 6月16日鐵礦石i2509午盤收于704.5，較前一個交易日結算價漲0.21%，成交54萬手，減倉1萬手。

早評

[PVC]：隆眾早訊-周二版

部分期貨夜盤收盤，燃油跌0.83%，棉花跌0.04%，玻璃漲0.5%，純堿漲0.17%，螺紋鋼漲0.33%，熱卷漲0.26%，焦炭漲0.65%，甲醇跌1.71%，焦煤漲1.38%，鐵礦石漲0.42% 國新辦6月24日上午舉行新聞發布會，介紹抗戰勝利80周年紀念活動總體安排 財政部公布2025年1—5月財政收支情況數據顯示，1-5月，全國一般公共預算收入96623億元，同比下降0.3% 5月重點領域支出支撐經濟增長 專家：后續財政政策主抓落實 世界經濟論壇第十六屆新領軍者年會（又稱“夏季達沃斯論壇”）將于6月24日至26日在天津舉行 6月23日消息，財政部、公安部、市場監管總局日前印發《關于開展2025年政府采購領域“四類”違法違規行為專項整治工作的通知》 反不正當競爭法、民用航空法等法律草案提請審議 綜合整治“內卷式”競爭 促進低空經濟發展 　倡議優化返利兌現政策 汽車行業“反內卷”打響第二槍 在岸人民幣兌美元（CNY）北京時間03:00收報7.1772元 香港金融管理局總裁余偉文：有實在應用場景是前提 香港首批穩定幣僅發數張牌照 伊朗官員稱伊朗已接受美國提出的停火方案 內塔尼亞胡要求暫不對以伊停火發表評論 WTI原油日內大跌4%，現報64.20美元/桶。

早間提示

Mysteel周報：東北建筑鋼材價格先抑后穩 庫存下降速度放緩（6.9-6.13）

庫存方面，本周庫存又現累庫，區域內鋼廠陸續到貨，市場資源緊缺的情況稍有緩解，整體庫存較上周增加5.3%，螺紋環比增加0.6萬噸、同比增加7.9萬噸，線盤環比增加0.1萬噸、同比增加1.1萬噸交投方面，本周市場成交清淡，市場觀望情緒較濃，宏觀方面有利好消息釋放，但隨著利好消息降溫，市場又回歸至謹慎心態，本周受中高考影響，下游終端采購積極性不高綜合來看，原料端鐵礦石的價格有所回升，但雙焦仍處于供應過剩的局面，對成材支撐性不強，而組距加價的調整市場需要一定的時間適應，預計下周市場價格或將弱勢震蕩運行。

周報

Mysteel：淡季效應發酵 東北型鋼價格低位運行

東北貿易商方面： 近段時間，終端采購積極性不足，實際成交一般，低價資源為主貿易商操作模式依舊以出貨為主，少量補庫，隨賣隨補心態方面，對市場需求走弱有心理準備，保持謹慎操作，整體庫存正常水平 原材料方面： 鐵礦石，貿易商報價積極性一般，近日成交差，廠家基本上維持低庫存運行，詢盤較弱焦炭26日河北天津地區主流鋼廠提出第二輪降價，本周三落地執行。

熱點資訊

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——廢鋼缺乏議價權 隨行就市弱勢走低

【熱點聚焦】 1.美國聯邦法院當地時間5月28日阻止了美國總統特朗普在4月2日“解放日”宣布的關稅政策生效，并裁定特朗普對向美國出口多于進口的國家征收全面關稅的行為越權 2. 焦炭第二輪降價落地河北、山東市場主流鋼廠對焦炭采購價下調，濕熄降幅50元/噸，干熄降幅55元/噸，2025年5月28日0時起執行 3.5月28日，全國主港鐵礦石成交118.60萬噸，環比增19.2%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.37萬噸，環比減8.4%。

看數據說廢鋼

9日鐵礦石港口現貨成交一覽

供給端，全球鐵礦發運近期有所減量，主要是澳洲發運前段時間受阻，山東區域內鐵礦石到港量較上周小幅下降需求端，山東區域鐵水產量小幅波動，部分鋼廠小高爐復產，鋼廠采購按需補庫，多維持正常庫存運行綜合來看，預計下周鐵礦石現貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現貨市場成交冷清，價格基本持穩 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現貨市場價格基本持穩，成交較少。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格小幅波動 成交一般

供給端，全球鐵礦發運近期有所減量，主要是澳洲發運前段時間受阻，山東區域內鐵礦石到港量較上周小幅下降需求端，山東區域鐵水產量小幅波動，部分鋼廠小高爐復產，鋼廠采購按需補庫，多維持正常庫存運行綜合來看，預計下周鐵礦石現貨價格震蕩運行

進口礦區域日評

Mysteel：政策擾動猶存 鋼價走勢幾何？

同時鐵水日產量突破240萬噸，再創年內新高，鐵礦石需求的回升對鐵礦石價格構成支撐 最后，五一節前備貨與政策壓力當前，距離五一假期還有不到2周時間，商家對市場仍持謹慎態度，在資金壓力下沒有大規模備貨采購，更多是根據實際訂單情況進行補充不過，利好政策預期仍然存在，市場對未來政策刺激需求回升仍抱有期待然而，不容忽視的是，近期美元指數快速下跌，表明美國經濟基本面預期惡化與政策壓力加劇。

主編視角

提供應對國際大宗商品風險管理工具，海南國際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業務

目前，公司年均進口鐵礦石超500萬噸，海運周期長達30—60天，裝港簽約價與到港現貨價常因運費波動、匯率變化等因素產生5%～10%價差，直接影響利潤穩定性過去企業采用海外交易所鐵礦石掉期進行套保，但面臨雙重摩擦：一是每筆交易需承擔較高的跨境匯兌及手續費成本；二是美元合約與人民幣實際收入的時間錯配，導致套保后仍需額外對沖匯率風險，綜合成本侵蝕預期套保效果現在，企業可鎖定當前指數價格——若到期時指數上漲，鋼廠將獲得現金補償以對沖現貨采購成本上升；若指數下跌，雖需支付補償金，但現貨采購成本同步降低，從而實現整體成本可控，將顯著提高其套期保值效率。

部委協會

Mysteel早讀：中辦、國辦印發重磅文件，6家鋼廠漲價

◎ 3月14日，全國主港鐵礦石成交72.30萬噸，環比增7.6%；237家主流貿易商建筑鋼材成交11.91萬噸，環比減2.2% ◎ 本月工業線材資訊小組調研全國70家下游樣本企業，2025年2月實際采購量15.78萬噸，3月計劃量16.76萬噸，環比上升6.22%詳情>> ◎ 據海關發布，近期，部分網絡平臺傳播“海關將自4月1日起對進口煤炭進行延遲檢查，或將導致通關時間延長，進口量減少的可能性進一步加大”，相關信息引發業界關注與討論。

資訊

Mysteel日報：山東國產鐵礦石市場持穩運行 交投冷清

今日山東國產礦市場整體交投氛圍一般，萊蕪、沂水65%酸粉干基含稅承兌1019，淄博64%堿粉干基含稅現匯出廠1041，棗莊65%酸粉干基含稅現匯出廠1020（單位：元/噸） 供應端，本地在產礦企維持正常生產，因周初市場偏弱走勢，買方拿貨積極性欠佳，礦企稍有庫存；臨沂個別礦企因生產量有所限制，均供應長協鋼企，幾無庫存；棗莊區域礦企及選廠仍處停產中，復產時間待定；今日鐵礦石期貨震蕩上行，但鋼廠高價資源接受度較弱，貿易商報價持穩，執行前期鋼廠訂單；需求端，貿易商恐憂后市，當前拿貨意愿低，多觀周末主導大礦調價；本地鋼廠檢修高爐仍無復產跡象，采購需求一般，多觀市場。

國產礦區域日評

Mysteel日報：山東國產鐵礦石市場持穩運行 交投一般

今日山東國產礦市場整體交投氛圍尚可，萊蕪、沂水65%酸粉干基含稅承兌1001，淄博64%堿粉干基含稅現匯出廠1022，棗莊65%酸粉干基含稅現匯出廠1020（單位：元/噸） 供應端，節后萊蕪、淄博區域多數礦企已恢復生產，走貨于長協鋼廠，個別礦山選廠加緊生產，儲備精粉，預計下周有量可供應鋼廠；濰坊區域礦山受安全檢查影響，復產時間未定，多觀望市場；臨沂區域有礦企恢復生產，因前期原礦資源用盡，目前多儲備中，日產增量3千噸，預計下周能出貨，市場參與者心態有所提振；今日鐵礦石期貨上行，貿易商報價積極性增加，但成交偏弱，有部分廠家節后未復工，多處于觀望；需求端，本地鋼廠利潤一般，按需采購長協大礦，看穩后市。

國產礦區域日評

【一德期貨】節后鐵礦石現貨價格不應過分悲觀

宏觀上會先經歷地緣政治風險，3月份會議即使有提前預告，利多影響也會晚于利空影響出現但從交易的角度看，因為存在避險情緒且市場態度偏謹慎，所以節前價格下跌后，也會透支節后的利空風險影響，而整個一月份又會考驗鐵礦石供給的變化，所以對春節后不應該過分悲觀 當下是拿美金貨置換成本的好時間，如果此時有采購現貨，那么可以稍等一下落地，或者至少再等一周發運數據博弈溢價的變化對于已經形成庫存的主流品種會等等期貨價格反彈，再入場保賣出值，短期基差仍是走擴的，價差結構和價格水平都不太利于當下保值。

鐵礦石市場大家說

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內或將震蕩偏強運行（12.9-12.13）

（單位：元/噸） 供應端，近期本地礦山安全檢查頻繁，當前濟寧、淄博區域部分礦企停產待檢，復產時間待定；臨沂區域礦企井下停產依舊，該區域在產礦企因原料儲備不足，即將面臨停產風險，區域精粉資源緊張，伴隨周初鐵礦石期貨震蕩上行，有貨礦企報價上調，走貨于本地貿易商，多為預訂單；萊蕪區域一大礦礦區恢復生產，日均增產1500噸，維持長協鋼企供應，隨產隨銷；部分貿易商挺價心態明顯，有意捂貨惜售，預后期高價出貨；需求方面，周內貿易商看漲后市，采貨積極性增加，但本地鋼企利潤一般，仍維持大礦采購，臨近港口鋼企多采用外礦，當前內礦原料需求欠佳，觀望氛圍濃郁。

國產礦周評

Mysteel解讀：誰是鐵礦石港口庫存累庫的真正“功臣”？

貿易商只能通過被動輪庫降成本由于價格持續回落，貿易商通過采購二級市場的遠期現貨資源來輪庫，貿易商庫存進一步增加在礦價持續走跌的周期里，貿易商的拿貨成本多數時間高于現貨報價，只能暫時將貨物存放港口，貿易商被動補庫成為港口庫存持續累庫的主要貢獻者截止10月底，2024年港口庫存累庫3000萬噸，而同期貿易商庫存累庫3000萬噸，貿易商基本貢獻了全部增量 1、背景 2024年從年初到10月底，進口鐵礦石價格持續回落。

主編視角

Mysteel日報：全國市場優特鋼價格穩 成交一般

目前45#碳結圓鋼Ф29-85全國均價3881，較上一交易日價格不變主導市場杭州庫提3770，無錫庫提3760，山東直發3520今日黑色期貨盤面震蕩下行，房地產迎財稅大禮包，政策反應到黑色金屬需求尚需時間今日現貨報價持穩，下游剛需采購為主，本周調研顯示全國優特鋼廠庫社庫雙增鋼廠調價方面：今日1家鋼廠發布調價信息：臨沂鋼投下調20檢修方面：今日暫無鋼廠發布檢修計劃（單位：元/噸） 相關信息： 1、11月14日收盤，螺紋鋼2501收3313元/噸，跌0.93%；熱卷2501收3484元/噸，跌0.99%；鐵礦石2501收756.0元/噸，跌1.37%。

每日分析

Mysteel早報：黑色期貨夜盤飄紅 預計今日焊管價格或震蕩運行

雖然周末價格上漲，但現階段市場需求疲軟，且隨著冷空氣的來襲，北方市場臨近停工期，下游施工進度放緩在市場價格動蕩不定的情況下，施工單位按需采購為主，市場投機氛圍較弱，高價總體成交量走弱就基本面而言原料價格下滑，成本支撐走低，短時間內需求回升空間有限，故預計今日焊管價格將弱穩運行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析