西芒杜山脈北部竟有兩個鐵礦項目—一文弄懂區別和最新進展！

引言：西芒杜山脈位于幾內亞東南部，呈南北走向，長度超過100公里，蘊含有世界級的優質鐵礦資源其特點是：儲量大、品位高、埋藏淺且易開采。

礦山動態

Mysteel晚餐：唐山鋼坯虧損215元，力拓將斥資62億美元建西芒杜鐵礦

力拓預計，目前正在共同開發的西芒杜礦山將于2025年首次產出礦石，將需要大約30個月的時間達到計劃中的6000萬噸年產量 ◎淡水河谷：預計今年鐵礦石產量為3.15億噸，2024年鐵礦石產量將達到3.1億至3.2億噸。

資訊

Mysteel早讀：西芒杜鐵礦項目獲重大進展，周末唐山鋼坯跌50

◎ 中國寶武官微宣布，其已與幾內亞政府等共同簽署《西芒杜基礎設施項目條款清單》，圍繞西芒杜項目整體開發所需的鐵路、港口等基礎設施共同投資開發達成了重要合作共識。

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Mysteel月報：7月軸承鋼市場價格或將承壓運行

展望下半年鐵礦石供給繼續發力，一方面新礦山供給產能釋放，比如西芒杜、利比里亞、塞拉利昂等，另一方面現有礦山成本線多在85美元以下，目前的價格波動對這部分供給影響不大最終反映庫存上，下半年的供給過剩程度較去年相比會明顯增加，預計下半年鐵元素過剩約2000萬噸；除此之外，鋼廠采購心態持穩，當下局勢不會進行額外補庫，甚至可能繼續壓縮庫存，過剩庫存積壓在貿易商庫存中，助跌風險加大綜合預計，下半年鐵礦石價格下跌風險較大，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行。

軸承鋼

西芒杜鐵礦項目取得重大階段性成果

" 這一重大進展凝聚了多方合力：幾內亞政府提供政策支持，中國寶武、力拓、中鋁等股東方深度協同，使西芒杜項目成為國際合作典范目前，項目正全力沖刺礦山開采系統、港口裝運設施及配套電力建設按計劃，項目首期工程將于2025年底投產，屆時幾內亞將成為全球鐵礦石供應體系的重要一環

原料

Mysteel周評：沿江進口鐵礦石現貨市場價格震蕩運行 成交一般

供應端，截止6月27日沿江區域港口鐵礦石庫存小幅累庫，但疏港增多，到港量較多，周內江內現貨成交較少，貿易商報價積極性一般，隨行就市需求端，鋼廠維持低庫存運轉模式，平均庫存可用天數約20天，受原料成本持續下跌影響，鋼廠利潤邊際改善，但采購仍以剛性補庫為主，未進行大規模囤貨未來關注7月粗鋼調控政策及西芒杜礦山投產進度，可能打破當前供需僵局綜合來看，預計下周沿江區域鐵礦石現貨價格將震蕩運行。

進口礦區域日評

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環比下跌

需求端成材直接出口或同環比下滑，同時以價換量不變的策略下對成材價格難以支撐；疊加內需季節性走弱，鐵水高點已過，下半年會逐步下降，同比或將減少供給端，下半年鐵礦石供給繼續發力，一方面新礦山供給產能釋放，比如西芒杜、利比里亞、塞拉利昂等，另一方面現有礦山成本線多在85美元以下，目前的價格波動對這部分供給影響不大最終反映庫存上，下半年的供給過剩程度較去年相比會明顯增加，預計下半年鐵元素過剩約2000萬噸；除此之外，鋼廠采購心態持穩，當下局勢不會進行額外補庫，甚至可能繼續壓縮庫存，過剩庫存積壓在貿易商庫存中，助跌風險加大。

年報

中州期貨：四大礦山為何僅微調指導產量？

2025年，力拓鐵礦石產量指導區間維持不變，顯示其對當前產能基礎保持穩定信心 2024年，力拓鐵礦石業務資本支出為30.12億美元，同比增長16.4%，擴產投入顯著加大其中，2025年最主要的擴產項目為西坡項目與西芒杜高品位鐵礦石項目，兩大項目同步推進，旨在實現中長期產能擴張、產品結構優化及供應鏈多元化 西坡項目的核心目標在于彌補皮爾巴拉礦區的產量缺口、延長礦山的運營壽命并提升整體運營效率。

原料

開啟“巨無霸”設備安裝“攻堅戰”！西芒杜項目再迎重大進展

進入4月，幾內亞西芒杜項目“百日會戰”專項攻堅行動再迎重大進展當地時間4月1日，承載著按期完成鐵礦石輸出重任的堆取料機安裝工程在西芒杜礦山啟動在此之前，堆取料機設備安裝工作也已在港口啟動堆取料機是西芒杜鐵礦項目最大的單體工程機械，也是礦山的“巨無霸”堆取料機雙線安裝，推動項目向著按期完成建設目標邁出了堅實一步 清晨的港口建設現場一片繁忙，龐大的堆取料機部件宛如被打散的鋼鐵巨獸，按照組裝要求有序擺放。

資訊

Mysteel解讀：力拓一季度鐵礦產銷低于預期，1.5億澳元修復投入能否挽回年度目標？

幾內亞西芒杜（Simandou）項目（力拓持股45.05%）方面，計劃產能6000萬噸/年（力拓權益：2700萬噸/年），鐵路、港口等基礎設施的投資已全部完成，所有生產調試正在按計劃進行，預計2025年發運第一批鐵礦石，并計劃在后續的30個月內達到滿產能生產狀態 皮爾巴拉棕地（Pilbara brownfields）項目方面，公司計劃在五年內通過對Hope Downs 1、Brockman 4、Greater Nammuldi 和West Angelas的礦山項目開發來替換目前將要衰竭的產能，以此來維持力拓全年3.45-3.6億噸的鐵礦石產能。

主編視角

需求增量有限，鋼價難有起色

總的來說，鋼鐵行業處于需求總量下滑和低利潤的周期中近年來利潤壓力向上傳導，爐料端利潤壓力漸顯海外礦山處于新一輪產能擴張周期中，除前期產能爬坡的項目外，亦有西芒杜、力拓西坡等項目投產，鐵礦石成本下降，供應壓力逐漸凸顯國內廢鋼資源增長有限，行業規范性不高，在產業鏈中議價權較弱，廢鋼對鐵礦石的替代效應仍較弱焦煤方面，國內保供穩價的基調仍在，蒙古鼓勵煤炭資源出口，預計蒙煤新增供給壓力仍較大，二季度蒙煤長協價預計會繼續下調，雙焦供應寬松格局仍將持續。

鋼材

鐵礦石巨頭力拓為何押注鋰資源？

盡管當下鋰價較低，但未來的需求是確定的，“我們相信自己對市場的預測，并積極尋找解決方案” 加大對鋰資源的投資是力拓調整業務結構，重構新能源產業鏈競爭力的重要一步 今年年底，被視為全球儲量最大、品質最高的待開發礦山——幾內亞西芒杜鐵礦計劃投產，加之中國等主要產鋼國步入產量達峰，業內認為全球鐵礦石將進入供應過剩階段，鐵礦石價格將進一步下行 作為西芒杜項目的重要參與方之一，石道成透露，該項目進展非常順利，三家中國合作伙伴，寶武、中鋁、贏聯盟與力拓之間的合作進展非常順利。

產業資訊

預計2025年底投產！西芒杜項目推進順利，全球鐵礦石市場將迎來新一輪變局

中國鋼鐵工業協會市場調研部副主任吳勇在第十九屆鐵礦石國際市場研討會上表示：“從國內和海外的供給端來看，中國企業的權益礦供給都在慢慢好轉，或者說實質上已經好轉” 西芒杜鐵礦年底發運 作為中國企業在海外最大的鐵礦石項目，西芒杜鐵礦受到國內鋼鐵行業的持續關注西芒杜鐵礦分為南北兩區，礦山已探獲標準資源量44.1億噸，平均全鐵品位TFe65%以上，初期具有年產1.2億噸高品質鐵礦石的能力，南北礦區各6000萬噸。

原料

廣發期貨：全球四大礦山產銷平穩增長

2024年四季度，Brockman4項目的啟動資金已經全部到位，早期工程與設計工作正在有序開展此外，環境和遺產審批也會對項目的進展產生影響 另外，位于幾內亞的西芒杜礦山有望在2025年首次投入生產，并且在30個月內將年產能逐步提升至6000萬噸 結合財報內容，力拓的鐵礦石發運目標仍然維持在3.23億～3.38億噸的水平，不過由于今年的置換項目WesternRange以及新投產的西芒杜項目均存在不確定性，預計2025年力拓的鐵礦石發運量仍處于該區間的下沿水平。

原料

2025年南非鐵礦石生產波動下的挑戰與機遇

該項目儲量預計達到24億噸，鐵品位達到65%項目預計于2025年投產，設計年產能為1億噸 雖然中國鋼鐵需求減弱，這導致鐵礦石礦山利潤率下降和生產預期降低同時西芒杜項目的投產，將給鐵礦石價格帶來進一步的下行壓力但是全球粗鋼產量預計在中期內將保持穩定，中國市場減弱的需求將被全球需求的增加所抵消，面對日益復雜的全球環境，南非礦業委員會對2025年行業復蘇寄予希望。

礦山動態

西芒杜鐵礦2025年底投產，2026年產量劍指億噸

值得注意的是，西芒杜鐵礦的開發并非一帆風順由于復雜的所有權結構、法律糾紛導致的拖延、幾內亞的政治變化以及建設方面的困難等種種原因，該項目一直是談判的焦點特別是其地處深山、遠離港口，配套的基礎設施建設投資巨大，成為礦商開發運營的最大阻礙然而，隨著幾內亞政府的積極推動和力拓等跨國公司的巨額投資，這些障礙正在逐步被克服 西芒杜鐵礦的順利投產將對全球鐵礦石市場產生深遠影響。

原料

Mysteel解讀：全球鐵礦石供應保持增長 增量結構持續調整

Mysteel統計樣本中有39個計劃于2024-2025年投產的鐵礦石項目，所有項目涉及產能超過3億噸，考慮到新增產能項目生產初期的不穩定性及后續提產節奏，因此預計2025年此部分項目鐵礦實際產量新增較為有限，更多的增量將在2026年體現，其中鐵礦價格的波動和非主流礦山的投產進程將高度相關 隨著西坡項目、鐵橋項目和西芒杜項目等主流礦山項目的陸續投產，全球鐵礦石供應有望進一步增加。

礦山動態

Mysteel：悲觀者的終章，樂觀者的起點——2025年鋼鐵行業突圍戰

反而筆者認為，2025黑色系若有一跌，鐵礦石首當其沖一是，全球經濟弱復蘇背景下，粗鋼產量呈下降趨勢（2024年全球粗鋼產量下降0.8%，中國下降1.7%）；二是，廢鋼消耗量穩定，廢鋼消耗量占粗鋼產量比重穩步增長（2024年中國廢鋼消耗約2.5億噸，同比降幅1.48%，低于粗鋼產量降幅），加之隨著綠色電力快速發展，低碳政策引領下，電爐煉鋼的發展將提高廢鋼比較優勢；三是，全球礦山處在產能擴張周期，2025年供給彈性大于需求彈性（力拓計劃在2025年投產其西坡項目，設計產能為2500萬噸；西芒杜項目也在加速推進，預計年產能將達到6000萬噸?）。

主編視角

Mysteel解讀：全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現

而全球儲量最大、品質最高的待開發礦山之一西芒杜也將于2025年下半年投產 在全年發運目標不變的情況下，一季度因天氣原因造成的發運減量，對于后續三個季度的發運壓力不降反升且從目前云圖來看，強熱帶氣旋“澤莉婭”也已經消散，黑德蘭港也已經重新開放，確認可以恢復安全作業，若在無新颶風擾動的情況下，整體鐵礦石發運將顯著回升 成材需求恢復緩慢，鐵水短期見頂 春節后，成材價格并未像鐵礦一同上漲，整體需求恢復緩慢。

觀點

幾內亞官員稱西芒杜鐵礦產量2026年或超1億，可能性如何？

該公司由新加坡韋立國際集團、中國山東魏橋鋁業（隸屬中國宏橋集團）共同組成 西芒杜鐵礦項目南部區塊由3號和4號礦區組成，測量、指示及推斷資源量約為28億噸，平均鐵品位為65.5%南部區塊由中鋁鐵礦控股有限公司和力拓集團共同組建的Simfer公司負責開發和運營 其中，力拓在最新發布的2024年四季度產銷報告中指出，預計西芒杜南部區塊將于2025年交付首批鐵礦石，并計劃在30個月內將年產能提升至6000萬噸（力拓持有2700萬噸的股份）。

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