Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月23日-6月27日）

本周獨立焦企和鋼廠焦煤庫存均增加，顯示高鐵水下（242.29萬噸），上游有補庫動作周四開始，焦煤價格期貨價格大幅反彈焦煤供應過剩壓力有所緩解，疊加鐵水仍較高，預計下周仍延續反彈態勢2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發運量環比增加5.6%，同比增加5.8%，鐵礦發運回升的同時，鐵水產量也在回升，鐵礦矛盾暫未激化2、宏觀方面，5月份美國新屋購買量降至七個月以來的最低點，上周續請失業金人數躍升至2021年11月以來最高，低迷的經濟數據加深了市場對美聯儲的降息預期。

產業分析

Mysteel早讀：央行定調最新貨幣政策，鋼廠檢修影響攀升

◎上周末，唐山遷安普方坯資源出廠含稅上調10元/噸，報2920元/噸 ◎上周，全國90家獨立電弧爐鋼廠平均產能利用率54.5%，環比下降0.04個百分點，同比上升3.13個百分點 ◎上周，全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為8847.47萬噸，環比減88.77萬噸。

資訊

Mysteel晚餐：習近平發表重要講話，上半年新建鋼鐵項目匯總

◎6月23日-6月29日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1238.4萬噸，環比下降18.8萬噸，庫存小幅下降，庫存絕對量處于二季度以來的較低水平 ◎7月1日，76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3246元/噸，日環比減少6元/噸，平均利潤為-127元/噸，谷電利潤為-24元/噸，日環比增加3元/噸 ◎截至7月1日12：00，江蘇地區鋼廠鐵水與廢鋼價差相比，鐵水比廢鋼價格低238元/噸。

資訊

Mysteel調研：6月鋼鐵PMI延續收縮，出口回暖難掩需求疲弱

Mysteel統計全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為8847.47萬噸，環比減88.77萬噸Mysteel統計230家中國獨立焦化廠焦炭庫存73.73萬噸，環比減少8.89%，Mysteel統計247家中國鋼廠焦炭庫存527.75萬噸，環比減少1.01% 隨著天氣變熱，成材整體需求明顯下滑，市場信心欠佳，整體供需結構發生明顯變化，短期內供應端增量有限由于生產企業利潤保持較為穩定，廠家生產品種轉變較為靈活，原料方面需求量尚存，短期價格支撐較為明顯。

鋼鐵PMI調查

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預計穩中偏弱

一、宏觀＆行業熱點回顧 6月25日，全國主港鐵礦石成交107.70萬噸，環比增32.5%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.35萬噸，環比增0.3% 何立峰在河北調研時指出，加快構建房地產發展新模式 詳情>> 上海第六批集中供地起始總價236.7億元 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價2966元/噸，期現價差164元/噸。

早評

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預計繼續暫穩運行

一、宏觀＆行業熱點回顧 6月26日，全國主港鐵礦石成交87.20萬噸，環比減19%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.93萬噸，環比增6.2% 美聯儲獨立性受挫，美元再遭拋售引市場動蕩 詳情>> 青島出臺公積金新政：最高貸款限額調至170萬元 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價2989元/噸，期現價差141元/噸。

早評

中國中冶簽約多個海外鋼鐵項目

中冶長天簽約晉南中東礦業有限公司阿曼蘇哈爾選礦項目 中冶長天與晉南鋼鐵聯手打造全球最大綠色爐料基地，該項目位于阿曼蘇哈爾港區，年處理1800萬噸鐵礦該項目同時也是巴西淡水河谷公司“中東巨型樞紐計劃”第一步落子，對于晉南鋼鐵集團實現國際化戰略具有重大意義項目融合先進的鐵礦石選礦技術輔以柔性化模塊化設計，秉承綠色、低碳、高效、環保等多元理念，以中國智造破解全球高品位礦需求瓶頸，更將綠色選礦技術注入阿曼工業轉型，為“一帶一路”倡議建設樹立“環保+效益”雙標桿。

鋼材

Mysteel半年報：2025下半年江蘇廢鋼或跌幅收窄

此外，市場普遍認為鐵礦石存有補跌預期，焦炭高庫存暫未得到有效緩解，廢鋼較鐵水性價比或呈持續喪失趨勢而且，原料端讓利帶來的利潤空間有待檢驗，多數鋼廠盈利較前期呈現明顯收窄，下半年江蘇部分鋼企除了常規檢修外，或有響應市場而主動減控產的計劃，廢鋼需求或有進一步減少的可能，僅用于冶煉中如降溫等剛需環節不過，在下半年廢鋼產出收緊與資源外流加劇的雙重推動下，江蘇廢鋼價格尚存明顯托底支撐 綜合來看，黑色系整體因預期和資金壓制而缺乏向上驅動，江蘇廢鋼恐怕難以憑借資源緊俏而獨立上行，或將跟隨鐵焦等相關品種而共振下跌，但價格跌幅或較上半年收窄，預計在100-150元/噸左右。

熱點聚焦

印度果阿邦三處新增鐵礦區獲批運營

近日，印度果阿邦污染控制委員會（GSPCB）批準在三處新增鐵礦礦區設立采礦項目，分別為Cudnem礦區VI號與VII號以及Tivim–Pirna礦區VIII號該許可依據為當地的《空氣污染防治法》與《水污染防治法》相關條款其中， （1）Cudnem VII號礦區由印度鋼鐵公司Vedanta以93.15%的中標溢價獲得，礦區面積超過75公頃，估算赤鐵礦資源量約830萬噸； （2）Cudnem VI號礦區歸屬印度鋼鐵公司JSW，目前已獲環境許可，設計鐵礦石年產能為5萬噸； （3）Tivim–Pirna VIII號礦區則由印度奧里薩邦的鋼鐵公司KAI International開發，規劃鐵礦石年產能為33萬噸。

礦山動態

Mysteel指數評述：本周廢鋼價格震蕩運行，焦炭價格弱穩運行，鐵礦石價格震蕩偏弱運行（6.9-6.13）

截止6月13日，獨立焦企焦炭日均產量環比降1.5萬噸，為連續2周下降產量下降，意味著焦炭過剩局面向改善的方向轉換只不過，需要持續一定時間，高庫存才能恢復至往年同期水平，加之焦炭日均消耗量環比降0.1萬噸，需求下滑，焦炭價格弱穩運行 鐵礦石：本周鐵礦價格震蕩偏弱運行1）截止6月9日，鐵礦45港到港2609萬噸，連續第二周超過2400萬噸（平衡值），這意味著鐵礦低供給狀態發生了改變。

原料指數評述

Mysteel晚餐：焦炭第4輪提降開啟，高爐鐵水產量回升

◎本周，全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為8936.24萬噸，環比增137.56萬噸；當前樣本鋼廠的進口礦日耗為301萬噸，環比增0.57萬噸；庫存消費比29.69天，環比增0.40天 ◎本周，230家獨立焦企焦炭日均產量51.78萬噸減0.39萬噸，焦炭庫存80.93萬噸減6.38萬噸，煉焦煤總庫存665.65萬噸減3.88萬噸，焦煤可用天數9.7天增0.02天。

資訊

黑色期貨早報：各品種漲跌不一，多機構料鐵礦石震蕩運行

美聯儲點陣圖顯示，2025年預計將降息兩次，預計2026年和2027年各降息25個基點 數據：6月18日，76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3261元/噸，日環比減少1元/噸，平均利潤虧損131元/噸，谷電利潤虧損29元/噸 據Mysteel統計6月19日20家期貨機構操作策略，其中多數機構料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行，焦煤、焦炭震蕩運行。

期評

Mysteel晚餐：澳巴鐵礦石港庫下降，中東石油運費大漲

◎6月9日-6月15日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1226.2萬噸，環比下降25.9萬噸，庫存連續三期下滑，絕對量處于二季度以來的中等偏下水平 ◎6月17日，76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3262元/噸，日環比增加2元/噸，平均利潤為-129元/噸，谷電利潤為-26元/噸，日環比持平。

資訊

Mysteel：需求疲軟疊加關稅擾動 鋼價下行壓力猶存

海南島、廣西東部、廣東中西部等地帶來極端降雨冷空氣南下與臺風外圍環流結合，湖南、江西、浙江、福建帶來強降雨；上周的全國高考，全國多數地區發布了施工作業及工地停工政策，導致需求遲遲未能得到釋放 目前來看，鋼廠受利潤影響，不少電爐開始減產，然近期原料價格回落，也在延緩鋼廠減產的力度，供需雙弱的格局短期或將維持 圖1：2024-2025年螺紋鋼及線盤周度產量走勢 再次，近期焦炭、鐵礦石價格的持續下跌，6月6日焦炭第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計降幅120/135元/噸（估算累計導致噸鋼成本下降約60-65元/噸），獨立焦化開工下滑，后市仍有1-2輪提降預期；而焦煤也因為自身庫存仍然偏高，市場對后期仍有看降預期；礦石方面，隨著近期鐵水產量下滑，鐵礦需求邊際走弱，鋼廠對鐵礦石采購興致走弱，鐵礦價格出現窄幅下跌。

主編視角

Mysteel早報：全國建筑鋼材主要市場價格或窄幅震蕩運行

宏觀&行業熱點： 1、6月17日，76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3262元/噸，日環比增加2元/噸，平均利潤虧損129元/噸，谷電利潤虧損26元/噸 2、在以色列對伊朗發動突然襲擊后，全球最大的航運貿易動脈之一正在出現令人不安的跡象——部分船東開始主動遠離霍爾木茲海峽這一戰略要道，運費飆升24% 3、截至6月16日，中國47港進口鐵礦石庫存總量14402.34萬噸，較上周一下降24.99萬噸；45港庫存總量13880.64萬噸，環比增加33.7萬噸。

日報

強力布局澳洲鐵礦，堅定建設更加國際化的寶武

目前，Ashburton項目生產經營穩定，力爭今年三季度實現年產3000萬噸全系統能力，有效實現資產盤活目標 西坡項目：成功項目的延續，未來保供和利潤的重要支撐 西澳皮爾巴拉帕拉伯杜礦區的哈默斯利山脈上，一座30余米高的巨型破碎機高高矗立，從轟鳴的巨型破碎機向東望去，18公里長的皮帶沿著山脈一路起伏蜿蜒，源源不斷將初步破碎的紅褐色鐵礦石運輸到粗礦堆場等待進一步加工。

資訊

Mysteel晚餐：我國首個再生商品期貨上市，澳巴鐵礦石港庫下降

◎6月2日-6月8日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1252.1萬噸，環比下降55.9萬噸，庫存連續下滑，絕對量小幅略低于二季度以來的平均水平 ◎6月10日，76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3264元/噸，日環比持平，平均利潤為-129元/噸，谷電利潤為-25元/噸，日環比減少4元/噸。

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Mysteel早報：管廠報價下探 今日無縫管價格弱穩運行

文章倡議：鋼鐵、汽車產業應凝聚共識、苦練內功、加強自律、共破“內卷” ◎國新辦舉辦新聞發布會，國家發改委等六部門介紹進一步保障和改善民生有關政策情況：預計今年支持社會事業的中央預算內投資規模將比“十三五”末提高30%以上；抓緊建立實施育兒補貼制度，有關工作正在加快推進 ◎6月10日，全國主港鐵礦石成交94.90萬噸，環比增11.6%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.98萬噸，環比減2.6%。

每日分析

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——廢鋼上行驅動不足 或將弱穩運行

2、需求方面：截止到6月5日，Mysteel調研全國87家獨立電弧爐鋼廠，平均開工率76.69%，周環比下降1.09個百分點，產能利用率58.7%，周環比下降0.33個百分點獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3264元/噸，周環比下降13元/噸；平均利潤為-139元/噸，谷電利潤-35元/噸，周環比下降12元/噸當前長、短流程鋼廠利潤水平出現分歧，由于原材料其他品種包括鐵礦石，焦煤、焦炭價格下跌幅度較大，長流程鋼廠生產成本降低，尚有盈利空間，但針對廢鋼使用積極性明顯下降，廢鋼需求有逐步減少趨勢；短流程則面臨全面虧損，當前生產狀態趨向逐步減產停產，廢鋼消耗有下降預期。

看數據說廢鋼

Mysteel早報：市場觀望情緒濃 今日無縫管價格或弱穩運行

◎6月4日，全國主港鐵礦石成交106.60萬噸，環比增28.7%；237家主流貿易商建筑鋼材成交12.62萬噸，環比增33.5% ◎6月4日，76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3264元/噸，日環比減少1元/噸，平均利潤虧損139元/噸，谷電利潤虧損35元/噸 。

每日分析