廣發期貨：鐵礦石跨期價差9-1正套為主

限產方案傳聞再起，近日市場傳聞工信部發文到省要求嚴格限產，全年粗鋼產量或在去年基礎上再壓減2000萬噸，壓減幅度高于預期，鐵礦石基本面面臨逆轉；全年需求下降幅度有增加預期，上半年鐵水同比+1263.8萬噸，下半年壓減壓力較大，但考慮到限產于9月后落地的可能性較大，目前鐵水產量高位運行，鋼廠庫存處在偏低水平，疊加臨近交割月，近月合約修復基差可能性較大，平控政策預期更多兌現在遠月合約上操作上，跨期價差9-1正套為主，跨品種套利關注01合約多熱卷空鐵礦策略機會。

機構

廣發期貨：鐵礦石跟隨鋼材震蕩

鋼材端數據來看，鋼材維持去庫趨勢，數據偏中性，且整體產量與庫存處在近幾年偏低水平，產業端矛盾不明顯近期政策預期對盤面定價的影響較大，中共中央政治局召開對市場釋放積極信號，提振鋼材需求預期，鐵礦石跟隨震蕩上漲考慮到鋼材庫存偏低，明年鋼廠復產彈性較大，疊加一季度供應有季節性走弱預期，操作上，可短多05合約，關注830附近壓力；跨期價差可關注5-9正套機會

機構

廣發期貨：市場交易需求見頂，鐵礦石估值回落

需求來看，本周鐵水產量小幅下降，場交易鐵水產量見頂下需求端承壓庫存來看，45港1.542億噸，鋼廠庫存8998萬噸，后期鋼廠進一步復產空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發運穩定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預計鐵礦石庫存持穩走勢鋼材數據來看，本周鋼材環比去庫，產量與庫存處在近幾年偏低水平，產業端矛盾不明顯，后續持續關注鋼材庫存拐點短期來看，市場交易需求端鐵水產量見頂，鐵礦石有估值回落預期，近月合約空配為主，跨期價差可關注反套機會；中長期來看，目前鋼材端供需矛盾尚不明顯，市場或在遠月合約博弈宏觀預期，可嘗試賣出虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

機構

廣發期貨：鐵礦石價格彈性承壓

庫存來看，45港1.534億噸，鋼廠庫存8979萬噸鋼銀口徑下，本周五大材環比去庫，其中建材與中厚板重新去庫長期來看，供應端海外礦山穩定運行，疊加全年鋼材需求有減量預期下鋼廠超量補庫意愿較低，四季度高庫存格局有望延續，鐵礦石價格彈性承壓，待鐵水見頂后盤面或給出逢高空機會，后續關注鋼材庫存與鐵水產量拐點操作上，跨期價差關注鐵水產量見頂后逢高做縮1-5價差機會，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

機構

廣發期貨：鐵礦石01合約波動區間參考735-785

長期來看，供應端海外礦山穩定運行，疊加全年鋼材需求有減量預期下鋼廠超量補庫意愿較低，四季度高庫存格局有望延續，鐵礦石價格彈性承壓，待鐵水見頂后盤面或給出逢高空機會，后續關注鋼材去庫存與鋼廠復產拐點操作上，01合約波動區間參考735-785，跨期價差關注鐵水產量見頂后逢高做縮1-5價差機會，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理

機構

廣發期貨：鐵礦石盤面或給出逢高空機會

長期來看，供應端海外礦山穩定運行，疊加全年需求有減量預期下鋼廠超量補庫意愿較低，四季度高庫存格局有望延續，鐵礦石價格彈性承壓，全年鋼材需求負增長預期下，傳統旺季下盤面或給出逢高空機會，后續持續關注鋼材去庫持續性與鋼廠復產實際高度操作上，跨期價差關注鐵水產量見頂后逢高做縮1-5價差機會，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理

晨報速遞

廣發期貨：鐵礦石建議投資者注意頭寸管理

節前鋼材去庫主要受益于前期持續減產，若節后鋼材需求不及預期，鐵礦石仍有估值回落風險，全年鋼材需求負增長預期下，傳統旺季下盤面或給出逢高空機會，后續持續關注鋼材去庫持續性與鋼廠復產實際高度操作上，跨期價差關注鐵水產量見頂后逢高做縮1-5價差機會，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理

機構

廣發期貨：鐵礦石跟隨黑色金屬高位震蕩

節前鋼材去庫主要受益于前期持續減產，若節后鋼材需求不及預期，鐵礦石仍有估值回落風險，全年鋼材需求負增長預期下，傳統旺季下盤面或給出逢高空機會，后續持續關注鋼材去庫持續性與鋼廠復產實際高度操作上，跨期價差關注逢高做縮1-5價差，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理

機構

國泰君安期貨：滬鋅多空博弈，震蕩運行

關注滬鋅指數24300元/噸一線壓力，遠端布局空頭由于鋅錠物流運輸及個別煉廠的生產受到疫情因素掣肘，冶煉利潤驅動的供應邊際增量無法傳導體現在社庫的累積上 預計短期內社庫依然將處于歷史同期低位水平，暫限制下方空間中長期角度來看，煉廠的提產預期終兌現，供應壓力逐步凸顯，鋅價偏弱運行確定性較強 建議單邊以逢高空對待，基于歷史低庫存狀態，跨期正套思路為主 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

期貨公司評論

期貨要聞簡訊：黑色漲跌參半，鐵礦跌超2%

◎鐵礦石跌2.04% 瑞達期貨：I2205合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA高位回調操作上建議，短線于670-640區間高拋低買，止損10元/噸 廣發期貨：鐵水環比下降，鋼廠暫無明顯復產，1-5跨期價差持續下降。

期評

廣發期貨：鐵礦石受需求邊際改善預期影響，5 月價格震蕩走強

全球鐵礦石發運總量3466.6萬噸，環比增加318.4萬噸11月29日-12月5日中國45港到港總量2285萬噸，環比增加327.1萬噸 【庫存】10日Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦庫存為15485，環比增加28萬噸鋼廠鐵礦庫存維持下降，環比-82萬噸至10314.5萬噸 【行情預判】鐵水環比下降，鋼廠暫無明顯復產，1-5跨期價差持續下降。

機構

廣發期貨：受需求邊際改善預期影響，鐵礦石5月價格震蕩走強

全球鐵礦石發運總量3466.6萬噸，環比增加318.4萬噸11月29日-12月5日中國45港到港總量2285萬噸，環比增加327.1萬噸 【庫存】10日Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦庫存為15485，環比增加28萬噸鋼廠鐵礦庫存維持下降，環比-82萬噸至10314.5萬噸 【行情預判】鐵水環比下降，鋼廠暫無明顯復產，1-5跨期價差持續下降。

機構

廣發期貨：鐵礦石受需求邊際改善預期影響，5月價格震蕩走強

全球鐵礦石發運總量3466.6萬噸，環比增加318.4萬噸11月29日-12月5日中國45港到港總量2285萬噸，環比增加327.1萬噸 【庫存】10日Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦庫存為15485，環比增加28萬噸鋼廠鐵礦庫存維持下降，環比-82萬噸至10314.5萬噸 【行情預判】本周鐵水環比下降，鋼廠暫無明顯復產，鐵礦價格重回弱勢，1-5跨期價差持續下降。

機構

廣發期貨：鐵礦石近弱遠強格局延續

全球鐵礦石發運總量3466.6萬噸，環比增加318.4萬噸11月29日-12月5日中國45港到港總量2285萬噸，環比增加327.1萬噸 【庫存】10日Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦庫存為15485，環比增加28萬噸鋼廠鐵礦庫存維持下降，環比-82萬噸至10314.5萬噸 【行情預判】本周鐵水環比下降，鋼廠暫無明顯復產，鐵礦價格重回弱勢，1-5跨期價差持續下降。

機構

鐵礦石關注階段反彈機會

三是，鐵礦石5—9價差11月一度出現罕見的平水現象，也表明遠月合約的預期有一定程度好轉 綜合來看，在雙碳政策背景下，鐵礦石需求無論從總量還是結構上都處于一個走弱的趨勢，價格中期下行趨勢未改但短期在鋼廠利潤恢復、供應邊際增量有限、中高品庫存偏低以及低估值的情況下可能有階段性反彈，不過對反彈高度我們持相對謹慎態度，操作上可以關注一下5—9的跨期正套（作者單位：東海期貨） 。

爐料

廣發期貨：粗鋼產量平控抑制鐵礦需求，鐵礦石價格趨弱

16日港口庫存12551萬噸（+94），本周一（12日）庫存總量12614.68萬噸，上周四（8日）12457.6萬噸本周港口總庫存環比上周一累庫270.08萬噸具體來看，各地區庫存均有不同程度的累庫其中，華東區域港口卸貨效率提升明顯，鐵礦石入庫量增多，庫存增幅較大 【行情預判】本周受貿易商和鋼廠拋貨影響，現貨明顯走弱，期貨高位跌幅明顯周四成材產量數據降幅明顯，鋼廠限產實錘，成材和鐵礦走出了難見的劈叉行情，盤面鋼廠利潤恢復至前高水平，鐵礦跨期價差高位回落。

機構