國投期貨：螺礦比預計走擴，建議進行套利操作

行政性壓產的高利潤具有可持續性，自主減產或者需求帶動的利潤好轉具有短期性特點煉鋼利潤處于-200元/噸以下不具持續性，因為螺紋鋼的生產調節（尤其是短流程鋼廠）比較靈活，持續虧損會帶來鋼價的反彈或者原材料的進一步補跌，從而促使煉鋼利潤自低位抬升 鐵元素和碳元素成本占比 鐵礦石和焦炭分別提供粗鋼中的鐵元素和碳元素，鐵礦石和粗鋼比價以及焦炭和粗鋼比價可以替代為鐵元素和碳元素在鐵水成本中的占比。

鋼材

Mysteel：新國標下，安徽省鋼廠生產情況調研

利潤情況： 鋼材市場價格持續下跌，而主要原燃料如鐵礦石、焦炭等價格卻居高不下，這導致鋼廠的生產成本居高不下，利潤空間被嚴重壓縮目前，安徽省省內鋼廠全面虧損，從虧損幅度看，省內鋼廠噸鋼虧損在0-50元占20%，50-100元占50%，100-200元占30%其中，電爐廠因為廢鋼性價比不高，加上7、8月份存在尖峰電價，煉鋼成本增加，虧損幅度大于高爐鋼廠，67%的電爐鋼廠噸鋼虧損在100-200元。

主編視角

Mysteel解讀：印度鋼鐵行業再擴張指日可待

但為了進一步滿足用逐年增長的用鋼需求，同時考慮到高爐煉鋼相對較低的成本，根據印度《國家政策》，印度未來將提高國內長流程煉鋼占比，計劃到2030年長流程比例提升至45% - 55% 二、鋼材產量增長潛力大，國內鐵礦石或仍維持供需緊平衡 印度國內對中高品位的鐵礦石需求量較大，為保障國內鋼廠的原料穩定供應，印度政府通過關稅政策限制中高品粉礦的出口，雖然印度政府已于2022年11月下調鐵礦石出口關稅，但鐵品位58%以上的鐵礦石關稅仍然高達30%。

主編視角

全球鋼鐵行業脫碳收益與風險并存

不過，隨著運營方面的改進，成本將繼續降低此外，向新設施的轉型將降低維護成本預計綠色鋼材的價格也將高于傳統碳鋼，從而減輕部分成本壓力 鋼鐵行業是二氧化碳排放大戶 鋼鐵行業約占全球二氧化碳排放量的7%由于采用冶金煤還原鐵礦石，而且很大一部分煉鋼設施依賴燃煤發電，因此，整個生產過程是高度碳密集型的 鋼材完全可以回收再利用，但目前廢鋼數量不足以滿足鋼材生產需求，而且廢鋼中含有大量雜質，因此需要不斷進行初級煉鋼。

鋼材

國海良時期貨：中國鋼材搶占國際市場

而區別在于，出口的是鋼材成品還是下游產成品在我國鋼鐵行業中，高爐占比近90%，電爐占比僅為10%左右，雖有各省市紛紛出臺政策鼓勵電爐，但是電爐的投資、廢鋼的供給和成本的對比注定了高爐將在很長一段時間內是我國鋼鐵生產的主力爐型高爐煉鋼上游最主要的兩大原料焦煤和鐵礦石對進口都有依賴，在國內鋼鐵工業產能過剩而轉型的陣痛期內，必然會存在部分鋼材產量的溢出，而這種溢出的承接方式有兩種 第一種是轉型，將地產需求減少的部分螺紋鋼、線材產能轉向制造業所需的中厚板、卷板、型鋼甚至更加精密的特鋼等。

鋼材

Mysteel解讀：北美鐵礦流向有所分化 加拿大“嶄露頭角”

具體來看，過去四年美國鐵礦出口量占產量比例在25%上下波動，而墨西哥這一比例大多在15%左右 對于美國來說，除供高爐煉鋼使用外，日益壯大的DRI產業也是當地鐵礦石需求的重要來源這是因為美國目前主要依靠電爐煉鋼，據美國鋼鐵協會統計（American Iron and Steel Institute），電爐鋼產量占美國鋼鐵總產量的70%以上而“頁巖氣革命”帶來能源成本下降，促使當地鋼企開始選用氣基DRI替代部分高價廢鋼，從而大幅帶動了國內DRI產業的發展。

主編視角

Mysteel參考丨1-4月廢鋼供需變化及2023年供需預期

廢鋼需求從本質上來說來源于成材的需求，同時受鐵礦石的調節，由此也可以看出廢鋼本身并無定價能力，價格主要跟隨成材波動，受鐵廢差調節 三、對比分析廢鋼價格與鐵水成本 廢鋼和鐵礦同為鋼材生產中含有鐵元素的原料，存在較強的替代品關系長流程煉鋼中鐵礦是生鐵的主要原料，2022年我國生鐵產量占粗鋼產量的比重85%，廢鋼占比15%；短流程煉鋼中廢鋼是煉鋼的主要原料，估算1.1噸廢鋼生產1噸粗鋼。

Mysteel參考

創元期貨：復盤2007—2011年鋼材行情

擠出效應疊加政策發力，鋼材產量增速放緩 2007年，我國粗鋼產量為4.9億噸，同比增長16%，增速有所放緩究其原因，一方面，原料價格上漲產生擠出效應，相比大中型鋼廠，小型鋼廠降本能力更弱，市場份額容易被擠占；另一方面，產能淘汰計劃導致煉鐵和煉鋼新增產能增速放緩 面對鐵礦石價格的上漲，鋼廠成本增加，但規模以上黑色金屬冶煉和壓延加工業實現利潤2087億元，同比增長52.7%，為2000年以來增速最快的一年。

鋼材

Mysteel：建筑鋼材價格大跌后 鋼廠生產利潤變化如何

計算一噸生鐵制造成本公式如下 生鐵制造成本=（1.6X鐵礦石+0.45X焦炭）/0.9=2739.78（元/噸） 再來看看煉鋼成本，我國主要的煉鋼工藝為轉爐煉鋼，一般需要配置10%-15%的廢鋼其他費用占煉鋼總成本的18%計算 粗鋼噸制造成本=（0.96X生鐵+0.15X廢鋼）/0.82=3777.95元/噸） 螺紋鋼軋制成本約150元/噸。

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Mysteel：江蘇省碳達峰方案對廢鋼行業影響幾何？

從節能環保因素來看，與使用鐵礦石生產1噸鋼相比，用廢鋼生產1噸鋼可節約鐵礦石1.3噸，減少350千克標煤能耗，減排二氧化碳1.4噸；從產能效益來看，當鐵水與廢鋼價差超過150元時，此時廢鋼性價比已然達到最佳，也就是說，長流程鋼廠在高轉爐中將會增加廢鋼用量以此來控制生產成本，這也是其調整日耗的原因之一 四、碳達峰方案對江蘇廢鋼的影響 長期—或將增加廢鋼價格波動性 隨著碳達峰方案的推行，鋼鐵行業生產結構中電爐的占比或將會持續上升，一方面由于電爐和高爐的排碳比單噸大致在0.5:1.9的水平，鋼廠高爐煉鐵可以通過廢鋼替代鐵礦，而電爐原料98%來自廢鋼，也就是說后期可以極大地降低煉鋼排碳量，實現碳中和主題的催化；另一方面來看，電爐不同于高爐關停成本偏高，其生產工藝較為靈活，低成本下能夠即開即停，一定程度上會增強鋼鐵行業對于廢鋼采購的易變性，類似于以購定銷模式，進而廢鋼價格的波動性也會增加。

市場研究

Mysteel：2023新春團拜會——廢鋼濟南站

首先，他表示，作為唯一可替代鐵礦石的煉鋼原材料，推動廢鋼鐵產業這一戰略性產業的發展，對我國鋼鐵工業實現轉型升級、促進節能減排、高質量發展至關重要山東神州占地215.8畝，已建成6個車間，具有室內存儲5萬噸、露天存儲20萬噸廢鋼的能力；公司目前有穩定的鋼屑、鋼筋供應廠家，日供應量分別可達1500噸、3000噸以上，趙建國總經理還表示山東神州將堅持自產自營、創新采購、陽光生產、精準保供的總體思路，聚焦以上四點，從根本上把握保供重點，解決質量難點，根除廉潔痛點，錨定成本焦點，打破廢鋼保供的制約環節，打造全國領先的鋼廠廢鋼保供新模式，共建綠色低碳高質量金屬再生資源生態圈。

2023年我的鋼鐵網新春團拜會

本鋼集團北營煉鋼廠一區產能置換工程有序推進

其中，在冬季防寒保溫方面，該廠堅持做到早部署、早落實、早檢查、早發現，確保冬季施工安全和工程質量達標 截至目前，北營煉鋼廠一區產能置換工程的一號和二號轉爐爐殼本體、托圈、傾動減速機已安裝完成，占該區域工程總量約50%；二次除塵、精煉除塵、鐵水預處理除塵等設備完成70%，整個工程正按時間節點穩步向前推進 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

經營管理

馬來西亞沙巴花費43.9億美金建立綠色低碳鋼廠

根據該協議，Esteel將在工業園區占地180公頃的土地上建設一座長流程綠色鋼廠 該項目為三期，總計投資將超過196億令吉（合43.9億美元）第一階段是對鐵精礦廠、球團廠、熱壓塊鐵 (HBI) 廠，以及碼頭和配套設施的建設該鋼廠最終將生產250萬噸/年的熱壓塊鐵一階段將于2023年三季度開始，預計在2025年四季度完成，總成本約為57.7億令吉（合12.9億美金） 據悉，“綠色鋼鐵項目”由Esteel發起，涵蓋從鐵礦石選礦、碼垛、直接還原鐵（DRI）到煉鋼、軋鋼和高端鋼材加工的全產業鏈，旨在減少鋼鐵生產的碳排放。

鋼廠動態

劉彪：鋼鐵行業未來仍有結構性機會 板材消費未來可期

劉彪表示對于未來鋼鐵行業發展趨勢，鋼鐵企業集中度加強兼并重組合。推動行業龍頭企業實施兼并重組，組建并打造若干世界一流超大型鋼鐵企業集團；推進區域內鋼鐵企業兼并重組，從根本上改變部分地區鋼鐵產業“小散亂”局面，提升產業集中度。同時由于下游消費的結構性分化，帶動鋼鐵行業結構性變化，建筑行業需求消費見頂下滑，而制造業消費回升并且帶動板材消費增長。鋼企也將在品種生產中做出結構調整。

主題大會

【鈦媒體】鋰資源股中報業績集體暴漲，鋰價天花板在哪兒？

然到目前為止，廢鋼的回收還是沒辦法完全替代鐵礦石高爐煉鋼，畢竟廢鋼冶煉的成本依然高于后者 曲音飛也向鈦媒體APP表示，“目前電池回收處于發展階段，2023年將是電池退役的爆發期隨著回收技術越發成熟以及退役電池的數量增加，回收體系占比也將逐步提升，但不能完全依賴于回收來補充供應缺口” 值得一提的是，隨著鋰價不斷飆升，電池行業逃“鋰”也在上演。

媒體報道

電價改革對鋼鐵行業影響分析及政策建議

從工序上看，因電價上漲，鐵礦石采選和燒結等工序噸礦成本上升均在1.9元/噸左右；煉焦工序噸礦成本上升2.6元/噸；煉鐵、煉鋼環節耗電量相對較高，但約50%的長流程企業還配有自備電廠，估算長流程企業在煉鐵、煉鋼等工序噸鋼成本上升約5元/噸，而短流程企業用電集中在煉鋼環節，噸鋼綜合電耗也遠大于長流程，噸鋼成本上升約15元/噸；軋鋼等加工工序噸鋼成本上升約5元/噸（見圖5） 再考慮自備電廠成本上升的因素，煤價在發電成本中占60%～70%，大部分鋼企自備電廠發電機組單機容量相對較小，效率較低，發電成本比燃煤電廠高。

鋼材

【2021年全國廢鋼鐵大會】金雄林：2022年供需雙增，廢鋼價格重心或下移

29日大會上，上海鋼聯廢鋼首席分析師金雄林作《2022廢鋼品種年報發布及解讀》的精彩演講。他指出2021年廢鋼資源量呈現前高后低水平，廢鋼價格波動十分劇烈，當前價格處于歷史高位。

廢鋼大會

“暴跌”下的黑色系商品未來行情猜想

經計算，2021年1月~10月份，我國進口鐵礦石累計平均單價達到了175.95美元/噸，同比提高79.8%10月份，我國進口鐵礦石9160.6萬噸，月均進口價格為137.11美元/噸，環比下降40美元/噸以上，但仍高于價格指數108美元/噸的長期價格中樞線在嚴格限產的情況下，中國鐵礦石進口數量有所收縮，但受制于中國長流程煉鋼工藝對鐵礦石的依賴，今年累計進口數量或仍將維持11億噸左右的絕對數值 從長流程煉鋼的原料成本上看，鐵礦石和焦炭占據了鐵水成本的絕對比例。

鋼材

雙碳驅動下鋼鐵行業如何應對碳市場帶來的機遇和挑戰

首先，碳市場通過賦予碳排放量一定的價格，為企業帶來了靈活的履約方式，對減排成本高的企業而言，能夠通過市場交易，低成本實現履約，為轉型升級贏得時間其次，除了推動企業減排外，政府分配至企業的碳配額作為企業一項資產，也可以幫助企業獲利企業通過期貨、期權、置換、回購、質押等金融手段，不僅能夠在碳市場實現套期保值、鎖定風險，更能為企業提供額外的融資工具，推動企業長期發展再次，碳交易將推動環保煉鋼技術發展2020年我國粗鋼產量突破10億噸，其中，以鐵礦石和焦炭作為主要原料的高爐鋼約占90%，純電爐鋼僅占10%。

鋼材

左手期貨右手股票，兩棲投資者圍獵鐵礦石

鐵礦石、鋼材分別是煤焦鋼產業鏈上、下游產品，鋼廠高爐煉鋼過程中主要爐料是鐵礦石和焦炭，另外使用少部分廢鋼、鐵合金、噴吹煤等據企業人士介紹，煉1噸鐵水大約使用1.6噸鐵礦石和0.5噸焦炭，其他成本費用大概固定在1200元/噸左右 “目前長流程鋼廠螺紋鋼完全生產成本在4600元/噸左右，以港口現貨鐵礦石、焦炭價格分別為1012元/噸和3470元/噸測算，目前鐵礦石、焦炭的成本分別占鋼廠總成本的36.4%、37.8%。

爐料