Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量增至高位，短期鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（4.25-4.30）

總的來(lái)看，本周鐵礦石價(jià)格小幅下跌關(guān)稅擾動(dòng)暫告一段落，市場(chǎng)限產(chǎn)傳聞?dòng)制穑袌?chǎng)情緒再度受干擾上周?chē)?guó)內(nèi)結(jié)束的重要會(huì)議，延續(xù)了此前的政策，并未有超預(yù)期利好本周五大材數(shù)據(jù)延續(xù)表現(xiàn)平平，但整體仍保持去庫(kù)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)基本完成，市場(chǎng)較為平靜，多數(shù)以觀望為主不僅有部分鋼廠做了節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，也有部分鋼廠趁著下跌行情采購(gòu)了節(jié)后的庫(kù)存 本周從基本面來(lái)看，鐵礦石基本面供需雙強(qiáng)供應(yīng)方面，到港量環(huán)比增加；需求方面，本期無(wú)新增停復(fù)產(chǎn)高爐，主要因當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)尚可，下游持續(xù)去庫(kù)，鋼廠高爐檢修計(jì)劃多放在五月中下旬進(jìn)行，并且除個(gè)別長(zhǎng)期關(guān)停的高爐之外，多數(shù)鋼廠均已達(dá)到滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，可復(fù)產(chǎn)高爐有限，本期鐵水增量主要來(lái)自上期復(fù)產(chǎn)的高爐延續(xù)影響。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel鐵礦石季報(bào)---- 二季度鐵礦石價(jià)格震蕩下行

另外臨近三月份重要會(huì)議，市場(chǎng)對(duì)宏觀刺激政策有所期待，市場(chǎng)情緒顯著改善鐵礦石基本面，受颶風(fēng)天氣影響，鐵礦石供應(yīng)降幅明顯，進(jìn)一步推高礦價(jià) 2月下旬-3月初，由于多方消息擾動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)三月會(huì)議政策謹(jǐn)慎樂(lè)觀，鐵礦石價(jià)格高位回落3月，主交易邏輯為限產(chǎn)傳聞和旺季需求驗(yàn)證，鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行為主 進(jìn)口利潤(rùn)方面，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于港口現(xiàn)貨，進(jìn)口利潤(rùn)收縮明顯，以PB粉為例，截止3月31日，PB粉進(jìn)口利潤(rùn)為-12元/噸，環(huán)比收縮11；基差方面，基于05合約PB粉期現(xiàn)價(jià)差0元/噸，環(huán)比走擴(kuò)2；鋼廠利潤(rùn)方面，一季度鋼廠利潤(rùn)窄幅波動(dòng)為主，截止目前，江蘇螺紋鋼毛利為117元/噸。

月報(bào)

Mysteel：“銀四”多空博弈 華南鋼價(jià)或難打破區(qū)間調(diào)整

鐵礦石方面亦同步呈現(xiàn)良性本月繼澳洲、巴西雨季影響消退后，鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比將小幅回升加之“金三銀四”效應(yīng)的提振，鐵礦石價(jià)格仍能發(fā)揮成本支撐作用但需注意后續(xù)市場(chǎng)限產(chǎn)消息對(duì)礦價(jià)可能產(chǎn)生的利空壓力 需求端，前期重要會(huì)議明確政策導(dǎo)向后，地方專(zhuān)項(xiàng)債資金分配與使用更為合理，存量項(xiàng)目施工節(jié)奏正常，但終端采購(gòu)以剛需補(bǔ)庫(kù)為主。

主編視角

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行（3.3-3.7）

一、價(jià)格回顧 1、國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格回顧 本周?chē)?guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)漲跌互現(xiàn)，唐山66%精粉指數(shù)957元/噸較周一漲1元/噸，環(huán)比漲0.1%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)895元/噸較周一降10元/噸，環(huán)比降1.10%；霍邱65%造球精粉指數(shù)954元/噸較周一降30元/噸，環(huán)比降3.05%。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel解讀：8成以上企業(yè)認(rèn)為12月鐵礦石62%澳粉指數(shù)均價(jià)較11月上漲

其中，看漲主要原因有（1）鐵水高位支撐（2）冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，市場(chǎng)情緒抬升（3）12月份重要會(huì)議或有利好政策出臺(tái)（4）無(wú)利空消息，價(jià)格略顯堅(jiān)挺； 看跌主要原因主要有（1）不看好冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期（2）限產(chǎn)或?qū)②厙?yán)，鐵水下降預(yù)期（3）鋼廠利潤(rùn)走弱，主動(dòng)備庫(kù)積極性偏弱（4）港口鐵礦石庫(kù)存偏高 另外，部分看震蕩的主要是因?yàn)橛卸瑑?chǔ)預(yù)期，但是冬儲(chǔ)力度有待考量。

主編視角

Mysteel：需求轉(zhuǎn)弱市場(chǎng)博弈冬儲(chǔ)，鋼廠唯有減產(chǎn)控產(chǎn)才能支撐鋼價(jià)

但下半年以來(lái)，隨著價(jià)格的緩慢反彈，鋼企復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)的動(dòng)作增多不過(guò)中鋼協(xié)高層領(lǐng)導(dǎo)在多次會(huì)議中便呼吁鋼企在下半年需要加強(qiáng)區(qū)域協(xié)同，積極探索產(chǎn)量自律以及協(xié)同控產(chǎn)機(jī)制，共克時(shí)艱因此在供需基本面尚未出現(xiàn)明顯惡化的背景下，我們呼吁更多的鋼廠在需求淡季下主動(dòng)性控產(chǎn)限產(chǎn)，以達(dá)到消費(fèi)淡季下的供需緊平衡，進(jìn)而抑制鋼價(jià)持續(xù)下行 另外，從原料價(jià)格來(lái)看，近期焦炭現(xiàn)貨價(jià)格向下調(diào)整的壓力還未釋放完畢，焦炭仍有提降空間；與此同時(shí)，近期鐵礦石供應(yīng)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，且港口庫(kù)存仍處于高位且持續(xù)累庫(kù)。

主編視角

Mysteel解讀：6成以上產(chǎn)業(yè)企業(yè)認(rèn)為7月鐵礦石指數(shù)均價(jià)上漲

認(rèn)為先低后高的企業(yè)主要邏輯為，上半年宏觀利好走完回歸基本面，疊加近期限產(chǎn)消息不斷，鐵礦石價(jià)格明顯回落，部分企業(yè)認(rèn)為7月份重要會(huì)議或?qū)⒂欣妙A(yù)期，對(duì)價(jià)格支撐有一定支撐。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2023年山東廢鋼市場(chǎng)回顧與2024年展望

此外，中國(guó)主要企業(yè)仍在積極拓展海外鐵礦石資產(chǎn)權(quán)益，在建項(xiàng)目包含澳大利亞的西坡項(xiàng)目、昂斯洛項(xiàng)目、西芒杜鐵礦項(xiàng)目、GaraDjebilet鐵礦項(xiàng)目等，未來(lái)預(yù)計(jì)中國(guó)本土以及中國(guó)企業(yè)擁有股權(quán)的鐵礦資源量越來(lái)越多，中國(guó)鐵礦供應(yīng)趨向穩(wěn)定，在鐵礦市場(chǎng)也將有更強(qiáng)的議價(jià)權(quán)因此，Mysteel預(yù)計(jì)2024年鐵礦石價(jià)格將逐步恢復(fù)理性，價(jià)格或較2023年下降5%左右 螺紋鋼方面，由于受宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)及外需超預(yù)期等因素的擾動(dòng)，2023年政策性限產(chǎn)力度明顯小于市場(chǎng)預(yù)期，但從當(dāng)前已知的部分經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議等相關(guān)信息來(lái)看，2024年鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)政策或較2023年加嚴(yán)，鋼材整體供應(yīng)量或?qū)⑿》陆怠?/p>

年報(bào)

螺紋鋼價(jià)格春節(jié)前仍有沖高可能，2024年將呈M形走勢(shì)

如果這一趨勢(shì)持續(xù)，大概率會(huì)進(jìn)一步壓低鋼材的產(chǎn)能利用率 從政策角度來(lái)看，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能的減量置換仍在繼續(xù)，按照兩年的投產(chǎn)周期估算，2024年煉鋼產(chǎn)能將有426.43萬(wàn)噸的減量同時(shí)，今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再度提及部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，且在明年經(jīng)濟(jì)工作的9大任務(wù)中單獨(dú)列出了生態(tài)文明建設(shè)和綠色低碳發(fā)展一項(xiàng)因此，筆者認(rèn)為，明年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量限制政策或嚴(yán)于今年事實(shí)上，從抑制鐵礦石價(jià)格上漲的角度來(lái)說(shuō)，限產(chǎn)政策的升級(jí)亦有一定的必要性。

鋼材

Mysteel日?qǐng)?bào)：上海鋼筋網(wǎng)片暫穩(wěn) 市場(chǎng)略有回調(diào)之勢(shì)

12月初到12月中旬還有政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)，地產(chǎn)政策支持力度存在加碼可能，政策依然有利好預(yù)期 【原材端淺談】 成本方面，鐵礦石市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)，價(jià)格上行動(dòng)力很低；高價(jià)的雙焦市場(chǎng)接受度下降，且鋼價(jià)季節(jié)性淡季下滑，成交不及預(yù)期，鋼廠利潤(rùn)一般，焦炭3輪漲價(jià)落地仍有一定博弈空間部分焦企被動(dòng)處于限產(chǎn)的局面，采購(gòu)節(jié)奏有所放緩，另外，當(dāng)前鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)較多，焦煤價(jià)格高位冬儲(chǔ)力度短期可能有所回落。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格維持震蕩運(yùn)行（10.16-10.20）

根據(jù)近期船舶監(jiān)測(cè)情況來(lái)看，下期澳巴發(fā)貨量預(yù)計(jì)有所下降，綜合來(lái)看下期整體發(fā)運(yùn)將小幅下降 2.2鐵礦石需求：鐵水產(chǎn)量維持降勢(shì) 鋼廠庫(kù)存再次反彈 本周鐵水產(chǎn)量延續(xù)下行趨勢(shì)，周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為242.4萬(wàn)噸/天，周環(huán)比降3.5萬(wàn)噸/天，對(duì)比年初高21.7萬(wàn)噸/天，同比增加4.4萬(wàn)噸/天，周內(nèi)雖復(fù)產(chǎn)高爐座數(shù)有所增加，但由于檢修高爐容積量明顯多于復(fù)產(chǎn)高爐容積量，因此日均鐵水產(chǎn)量延續(xù)下行趨勢(shì)，另外本周河北、天津地區(qū)因北京“一帶一路”會(huì)議影響，部分高爐短暫執(zhí)行限產(chǎn)燒結(jié)高爐產(chǎn)量。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel早報(bào)：夜盤(pán)原材延續(xù)強(qiáng)勢(shì) 上海建筑鋼材市場(chǎng)震蕩運(yùn)行為主

從需求來(lái)看，本網(wǎng)公布螺紋表觀需求為273.33萬(wàn)噸，環(huán)比增29.24萬(wàn)噸，在北方洪災(zāi)影響影響退卻后，上周需求明顯回升，另外，各地限產(chǎn)政策逐步推進(jìn)，本地投機(jī)資金積極性或提高，在低庫(kù)存和市場(chǎng)信心回暖共振下，市場(chǎng)價(jià)格有望得到支撐對(duì)于供給端，本網(wǎng)公布螺紋鋼周度產(chǎn)量為263.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.87萬(wàn)噸，供給持續(xù)回落符合市場(chǎng)預(yù)期，短期內(nèi)需留意限產(chǎn)落地時(shí)點(diǎn)和力度金融盤(pán)面上，夜盤(pán)原材依舊領(lǐng)漲黑色系，原材的強(qiáng)勢(shì)超出了市場(chǎng)預(yù)期，我們認(rèn)為原因有二，首先是人民幣近期貶值態(tài)勢(shì)暫緩，二是淡季即將結(jié)束，市場(chǎng)對(duì)旺季仍有一定期待，而原材的需求價(jià)格彈性又高于成材，尤其是鐵礦石，另外，山西召開(kāi)礦山安全生產(chǎn)會(huì)議可能對(duì)今日原材表現(xiàn)構(gòu)成一定支撐，螺紋2310合約雙底形態(tài)確立，市場(chǎng)心態(tài)短期企穩(wěn)。

日?qǐng)?bào)

每日鋼市：唐山高爐復(fù)產(chǎn)，淡季需求疲弱，鋼價(jià)震蕩調(diào)整

供給端來(lái)看，本周，螺紋鋼產(chǎn)量為269.78萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.34萬(wàn)噸，符合預(yù)期，當(dāng)前供需端呈現(xiàn)雙弱 原材端來(lái)看，市場(chǎng)有傳聞北方限產(chǎn)，“雙焦”期貨領(lǐng)跌黑色系，鐵礦石期貨跌幅次之 金融盤(pán)面上，本周期螺2310合約大幅下跌，不利于市場(chǎng)信心恢復(fù)，當(dāng)前盤(pán)面政策交易邏輯已處于末期，后續(xù)行情走強(qiáng)必須由宏觀數(shù)據(jù)改善驅(qū)動(dòng) 宏觀層面，前日重磅會(huì)議表述一定程度上將改善市場(chǎng)整體預(yù)期，有利于資產(chǎn)價(jià)格企穩(wěn)回升，后續(xù)需觀察政策實(shí)施及宏觀數(shù)據(jù)層面印證。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：全國(guó)建筑鋼材小幅上漲 預(yù)計(jì)下周震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主（7.21-7.28）

對(duì)于供給端，本網(wǎng)公布螺紋鋼周度產(chǎn)量為274.12萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.68萬(wàn)噸，當(dāng)前供需端呈現(xiàn)雙弱原材端，隨著限產(chǎn)政策頒布，邏輯上短期利空原材，上周鐵礦石到港量略有減少，在結(jié)束7月上旬鐵礦石季末沖量后，即將進(jìn)入傳統(tǒng)發(fā)運(yùn)淡季，雙焦層面，北方部分地區(qū)第四輪提漲已于昨日落地金融盤(pán)面上， 3880-3900仍是期螺目前較大壓力位宏觀層面，前日重磅會(huì)議表述一定程度上將改善市場(chǎng)整體預(yù)期，有利于資產(chǎn)價(jià)格企穩(wěn)回升，后續(xù)需觀察政策實(shí)施及宏觀數(shù)據(jù)層面印證，F(xiàn)OMC會(huì)議如期加息25個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)可能是年內(nèi)最后一次降息，且明年有降息預(yù)期，有利總需求修復(fù)。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：一周鋼市概覽 主要品種小幅上漲（7.21-7.28）

對(duì)于供給端，本網(wǎng)公布螺紋鋼周度產(chǎn)量為274.12萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.68萬(wàn)噸，當(dāng)前供需端呈現(xiàn)雙弱原材端，隨著限產(chǎn)政策頒布，邏輯上短期利空原材，上周鐵礦石到港量略有減少，在結(jié)束7月上旬鐵礦石季末沖量后，即將進(jìn)入傳統(tǒng)發(fā)運(yùn)淡季，雙焦層面，北方部分地區(qū)第四輪提漲已于昨日落地金融盤(pán)面上， 3880-3900仍是期螺目前較大壓力位宏觀層面，前日重磅會(huì)議表述一定程度上將改善市場(chǎng)整體預(yù)期，有利于資產(chǎn)價(jià)格企穩(wěn)回升，后續(xù)需觀察政策實(shí)施及宏觀數(shù)據(jù)層面印證，F(xiàn)OMC會(huì)議如期加息25個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)可能是年內(nèi)最后一次降息，且明年有降息預(yù)期，有利總需求修復(fù)。

每周評(píng)述

Mysteel：基本面向好 8月華南鋼價(jià)或偏強(qiáng)震蕩

回顧7月份，華南地區(qū)鋼材社會(huì)庫(kù)存降幅收窄，主要原因在于：一方面，7月份市場(chǎng)需求整體疲軟，疊加臺(tái)風(fēng)影響，剛需成交表現(xiàn)低迷；另一方面，多數(shù)主導(dǎo)鋼廠并未減產(chǎn)，供給維持相對(duì)高位，供需維持弱平衡，因此庫(kù)存整體降幅放緩 三、后期行情走勢(shì)預(yù)測(cè) 對(duì)于8月份華南地區(qū)鋼材價(jià)格走勢(shì)來(lái)看：首先，從宏觀面來(lái)看，政治局會(huì)議提出一系列利好政策，從情緒面修復(fù)淡季弱行情；其次，近期產(chǎn)量平控、環(huán)保限產(chǎn)以及有序用電等潛在政策陸續(xù)出臺(tái)，如河北、山東、江蘇以及廣東省部分鋼廠陸續(xù)接到高層指示，平控政策有逐漸落地之勢(shì)；再次，目前華南市場(chǎng)整體庫(kù)存同比大幅下降，且處于絕對(duì)低位，低庫(kù)存對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有一定支撐；另外，近期本地高爐廠陸續(xù)停產(chǎn)檢修，區(qū)內(nèi)供給有所減量；原料方面，近期焦炭連續(xù)5輪提漲，成本端對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有較強(qiáng)支撐，但也得注意產(chǎn)量平控對(duì)原料特別是鐵礦石價(jià)格有一定抑制。

主編視角

7月25日：前一交易日鐵礦市場(chǎng)回顧

7月22日鐵礦石價(jià)格下跌其中62%指數(shù)跌1.1至114.65美金/噸，PB粉跌1至883元/噸成交方面，本周一港口現(xiàn)貨日均成交87.1萬(wàn)噸，周環(huán)比下跌22.1萬(wàn)噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交61萬(wàn)噸，周環(huán)比下跌10.5萬(wàn)噸周一鐵礦價(jià)格小幅回落，上周五央媒報(bào)道將啟動(dòng)超大和特大城市城中村改造帶來(lái)的樂(lè)觀情緒回落，本周一召開(kāi)的高層會(huì)議或繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期產(chǎn)業(yè)層面看，下游終端的五大材累庫(kù)并不明顯，最新一周成材庫(kù)存1168萬(wàn)噸，為近五年來(lái)的低點(diǎn)；部分市場(chǎng)資金認(rèn)為此種基調(diào)下疊加近期多個(gè)地市出現(xiàn)的限產(chǎn)行為，第三季度成材端有望繼續(xù)去庫(kù)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：建材表觀需求環(huán)比回升 上海建筑鋼材市場(chǎng)放量震蕩

原材端，隨著限產(chǎn)政策頒布，短期利空原材，雙焦及鐵礦在短期內(nèi)或走弱，恐拖累成材表現(xiàn)，上周鋼廠鐵礦石庫(kù)存出現(xiàn)小幅回落金融盤(pán)面上，期螺10合約出現(xiàn)反彈，走勢(shì)逐漸收斂，短期內(nèi)方向或?qū)⒋_立宏觀層面，此前公布的金融、消費(fèi)、投資、工業(yè)數(shù)據(jù)皆指向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，但從權(quán)益和商品市場(chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)充分消化，市場(chǎng)對(duì)政策發(fā)力預(yù)期任然存在，需重點(diǎn)留意7月底中央政治局會(huì)議表述 【大戶(hù)觀點(diǎn)】 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：一周鋼市概覽 主要品種多數(shù)下跌（6.30-7.7）

對(duì)于供給端，此前唐山鋼廠限產(chǎn)政策發(fā)布，行業(yè)情緒有所體征，鐵水上周產(chǎn)量為246.88萬(wàn)噸，環(huán)比上周增0.41%，預(yù)計(jì)本周或受影響原材端，隨著限產(chǎn)政策頒布，短期利空原材，雙焦及鐵礦在短期內(nèi)或走弱，恐拖累成材表現(xiàn)，上周鋼廠鐵礦石庫(kù)存出現(xiàn)小幅回落金融盤(pán)面上，期螺10合約突破三角收斂區(qū)域下沿，午后出現(xiàn)跳水，從權(quán)益和債券以及其他本類(lèi)別商品市場(chǎng)來(lái)看，僅僅黑色系出現(xiàn)下跌，或與行業(yè)內(nèi)資本及政策有較大關(guān)聯(lián)宏觀層面，此前公布的金融、消費(fèi)、投資、工業(yè)數(shù)據(jù)皆指向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，但從權(quán)益和商品市場(chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)充分消化，市場(chǎng)對(duì)政策發(fā)力預(yù)期任然存在，需重點(diǎn)留意7月底中央政治局會(huì)議表述。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：全國(guó)建筑鋼材小幅下跌 預(yù)計(jì)下周震蕩偏弱運(yùn)行為主（6.30-7.7）

原材端，隨著限產(chǎn)政策頒布，短期利空原材，雙焦及鐵礦在短期內(nèi)或走弱，恐拖累成材表現(xiàn)，上周鋼廠鐵礦石庫(kù)存出現(xiàn)小幅回落金融盤(pán)面上，期螺10合約突破三角收斂區(qū)域下沿，午后出現(xiàn)跳水，從權(quán)益和債券以及其他本類(lèi)別商品市場(chǎng)來(lái)看，僅僅黑色系出現(xiàn)下跌，或與行業(yè)內(nèi)資本及政策有較大關(guān)聯(lián)宏觀層面，此前公布的金融、消費(fèi)、投資、工業(yè)數(shù)據(jù)皆指向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，但從權(quán)益和商品市場(chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)充分消化，市場(chǎng)對(duì)政策發(fā)力預(yù)期仍然存在，需重點(diǎn)留意7月底中央政治局會(huì)議表述。

每周評(píng)述