Mysteel早讀：鐵礦石價格大跌，今年螺紋鋼庫存峰值預估1500萬噸

◎ “十三五”時期，我國進出口總值為146.37萬億元，增長17.2%，進出口國際市場份額由2015年的11.9%提高到2020年前10個月的12.8%，進口提升至11.5%、出口提升至14.2%，均創歷史新高，我國貨物貿易第一大國地位持續鞏固。

資訊

Mysteel晚餐：習近平在河南考察，央行降息10個基點

（元/噸） ◎5月19日，中國47港進口鐵礦石庫存總量14627.63萬噸，較上周一下降258.25萬噸；45港庫存總量14055.63萬噸，環比下降285.25萬噸 ◎5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環比增加69.6萬噸，呈現小幅累庫態勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值。

資訊

Mysteel早報：遼寧建筑鋼材早盤價格或企穩運行

3、5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環比增加69.6萬噸，呈現小幅累庫態勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值。

早評

黑色期貨早報：各品種多數下跌，多機構料螺紋鋼震蕩偏弱

加力支持科技創新、提振消費、民營小微、穩定外貿等重點領域，用好用足存量和增量政策強化貨幣政策執行和傳導，維護市場競爭公平秩序 數據：5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環比增加69.6萬噸，呈現小幅累庫態勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值 據Mysteel統計5月21日18家期貨機構操作策略，其中多數機構料螺紋鋼震蕩偏弱，鐵礦石震蕩運行。

期評

中州期貨：港口庫存下降，礦價震蕩運行

5月貸款市場報價利率（LPR）報價出爐：5年期和1年期利率均下調10個基點5年期以上LPR為3.5%，上月為3.6%1年期LPR為3%，上月為3.1%5月19日，中國47港進口鐵礦石庫存總量14627.63萬噸，較上周一下降258.25萬噸；45港庫存總量14055.63萬噸，環比下降285.25萬噸5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環比增加69.6萬噸，呈現小幅累庫態勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值。

機構

Mysteel數據：海外七港鐵礦石庫存情況(20250520)

根據Mysteel衛星數據顯示，2025年5月12日-5月18日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環比增加69.6萬噸，呈現小幅累庫態勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值 。

海外港口庫存

螺紋鋼期貨飄綠，鋼價或弱勢震蕩

宏觀面：央行下調5年期以上LPR10個基點，100萬元房貸30年減少2萬元；國家發改委稱大部分穩就業穩經濟政策將在6月底前落地；金融監管總局稱將研究出臺專門的城市更新項目貸款管理辦法 產業面：據Mysteel調研，5月19日237家主流貿易商建筑鋼材成交9.81萬噸，環比增1.2%；5月19日中國47港進口鐵礦石庫存總量14627.63萬噸，較上周一下降258.25萬噸；5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，達二季度以來峰值。

期評

Mysteel早報：福建建筑鋼材早盤價格預計平穩運行

（元/噸） 上周，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環比增加69.6萬噸，呈現小幅累庫態勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值宏觀方面，央行指出要實施好適度寬松的貨幣政策，滿足實體經濟有效融資需求，保持金融總量合理增長強化貨幣政策執行和傳導，維護市場競爭公平秩序 期螺夜盤微跌0.07%，早盤盤整，預計今日福建市場建筑鋼材價格或平穩運行。

日報

Mysteel早讀：6家鋼廠降價，WTI原油期貨大漲2.5%

加力支持科技創新、提振消費、民營小微、穩定外貿等重點領域，用好用足存量和增量政策強化貨幣政策執行和傳導，維護市場競爭公平秩序 ◎5月20日，6家鋼廠下調建筑鋼材出廠價格20-30元/噸 ◎5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環比增加69.6萬噸，呈現小幅累庫態勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值。

資訊

Mysteel早報：成交仍未見明顯起色 預計今日全國焊管價格或將弱穩運行

【市場熱點】 1.宏觀資訊 中國央行將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）分別從3.1%與3.6%下調至3%和3.5%國有六大行及部分股份行啟動年內首次人民幣存款利率下調，對活期、定期、通知存款利率下調幅度在5到25bp之間 2.產業熱點 5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環比增加69.6萬噸，呈現小幅累庫態勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值。

每日分析

Mysteel早報：部分管廠暗降 今日無縫管價格或繼續穩中趨弱運行

綜上，預計今日全國無縫管價格或繼續穩中偏弱運行 【產經消息】 ◎央行行長潘功勝主持召開金融支持實體經濟座談會，要求實施好適度寬松的貨幣政策，滿足實體經濟有效融資需求，保持金融總量合理增長加力支持科技創新、提振消費、民營小微、穩定外貿等重點領域，用好用足存量和增量政策強化貨幣政策執行和傳導，維護市場競爭公平秩序 ◎5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環比增加69.6萬噸，呈現小幅累庫態勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值。

每日分析

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——市場觀望氛圍濃厚 廢鋼或步入窄幅震蕩通道

2、5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環比增加69.6萬噸，呈現小幅累庫態勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值 3、發改委新聞發言人李超表示，在加快落實既定政策基礎上，國家發改委已會同有關部門加快推出穩就業穩經濟推動高質量發展的若干舉措目前有關部門正在抓緊落實，大部分政策舉措計劃將在6月底前落地 【價格方面】鋼廠采廢以跌為主 市場價格主穩個降 1、廢鋼價格指數窄幅下行 截至5月21日，Mysteel廢鋼絕對價格指數在2430.17元/噸，較上一工作日下調2.56元/噸。

看數據說廢鋼

Mysteel：下游自主調控生產節奏對于鋼坯市場的影響

焦企端，多數企業保有微利或盈虧邊緣，且廠內焦炭庫存基本保持低位運行，主動被動減產意愿不大，個別企業更是小幅提產，疊加目前中間環節庫存高位，短期內焦炭供應相對充足需求端，5月份鋼材產量逐步達到峰值，同時鋼材出口壓力有所凸顯，國內需求步入季節性淡季，鋼廠銷售壓力加劇可能導致利潤收縮若鋼廠利潤回落至盈虧線，減產壓力將傳導至原料端考慮到當前焦炭庫存絕對水平偏高，價格下行彈性較大，短期焦炭價格仍舊偏弱運行鐵礦石方面： 供給端，近期海外礦山發運持續減少，供應端壓力有所緩釋，國際貿易環境回暖，宏觀政策影響下貿易商對后市預期較好，報價較為堅挺；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，鐵水產量維持穩中有增，生產積極性尚可，部分鋼廠新增檢修計劃，疊加近期鐵礦價格波動較大，鋼廠故多為小批量多批次采購，分攤成本風險，對鐵礦石現貨市場價格的支撐有限。

主編視角

中原期貨：鐵礦石近強遠弱

值得一提的是，近五年，僅2024年鐵礦石5月與9月合約價差走縮，由年初的80元/噸附近收縮至4月末的0元/噸主要原因在于，2024年上半年鐵礦石海外發運量偏大，超出市場預期，同時終端需求趨弱，粗鋼和鐵水恢復不佳，鐵礦石港口庫存持續累積，在基本面持續趨弱的壓力下，鐵礦石近強遠弱的格局被打破綜合來看，除2024年外，鐵礦石5月與9月合約價差波動區間主要在10～80元/噸，且價差多數在3月中旬至4月末達到峰值。

原料

Mysteel節后預測：江西建筑鋼材價格或將小幅上漲 幅度不宜期待太高

3、從近幾年庫存峰值出現的時點來看，有明顯延后的趨勢，其中2021至2024年庫存峰值出現的時間均在年中時段，進入下半年庫存一般能得到快速消化 三、綜合來看 1、當前江西建筑鋼材庫存為近幾年來最低水平，年后庫存累將很低，對于經歷過2024年春節后庫存壓力的貿易商來講，今年年后市場庫存壓力可能小得多，貿易商操作起來可能更加從容； 2、今年冬儲期間的市場價格較低，去年過年價格3800-3900元/噸，今年在3100-3200元/噸，繼續下跌空間較為有限，對于持貨貿易商來講，相對安全系數較高； 3、年后鋼廠復產增多，鐵礦石需求預期較強，鐵礦價格或表現強勢，整體來看，原料價格對鋼價支撐強度較大； 4、今年冬儲期間，資源多集中于代理商手中，小散貿易商冬儲意愿都很弱，手中資源會十分有限，年后鋼廠與市場大戶對價格的控制力更強，易于實現價格的提升； 5、另外從技術面來看，節后市場價格上漲的可能性更大； 從以上幾點來看，節后江西建筑鋼材市場價格具備一定的上漲的基本條件，而宏觀風向以及外部政策環境的影響，對市場價格的走勢也將較大，預計節后江西建筑鋼材市場價格小幅拉漲，漲幅不宜期待過高。

主編視角

印度果阿邦鐵礦開采幾度停滯后再次復產

印度是全球重要的鐵礦石生產國和出口國之一，擁有豐富的鐵礦資源儲備和快速發展的礦業基礎設施印度的鐵礦資源主要集中在賈坎德邦(Jharkhand)、奧里薩邦(Orissa)、恰蒂斯加爾邦(Chattisgarh)、卡納塔克邦(Karnataka)和果阿邦(Goa)其中，果阿邦鐵礦儲量約占印度的11%，已探明儲量預估為10億噸，以低品鐵礦石為主，盡管儲量有限，但憑借靠海港的地理優勢，鐵礦出口曾于2010-2011財年達到5445萬噸峰值水平，但自2012年起，因環保和法律問題導致果阿采礦行業停滯，后期雖短暫恢復過，但效果不及預期，據印度官方消息，果阿邦鐵礦項目復產已于2022年開始積極推進中，計劃出口4500萬噸鐵礦石，其中預計2000萬噸來自果阿邦新開采的鐵礦石，另外2500萬噸則來自于處理全邦采礦租賃區的7億噸低品位鐵礦石庫存，另外果阿邦還提出目前正在申請提高1000萬噸的鐵礦開采量上限，預計未來當地的鐵礦石出口量可能會超過5000萬噸。

礦山動態

Mysteel指數評述：廢鋼價格小幅下跌，焦炭價格持穩，鐵礦石價格先抑后揚（5.13-5.17）

焦炭：焦炭價格持穩1）近期焦煤價格小幅回調，全國噸焦盈利已回升至100元/噸左右，焦炭不具備持續上漲條件；2）在現階段盈利狀態下，焦企生產積極性較好，開工保持高位，不少已接近滿產；而鋼廠利潤欠佳，噸鋼盈利在盈虧線附近，對焦企第五輪提漲暫不接受 鐵礦石：鐵礦石價格先抑后揚，重心抬升1）本周五大材去庫71萬噸，鋼材庫存仍處于大幅去化中，支撐鋼廠復產，鐵水峰值有望突破240萬噸。

原料指數評述

黑色期貨上漲，鋼價震蕩偏強

本周鋼材庫存延續快速下降態勢，鋼市供需基本面進一步改善，市場情緒偏好同時，預期鋼廠高爐繼續復產，鐵礦石價格趨強運行，焦炭價格有望止跌企穩，成本支撐較強不過，鋼材表觀消費或處于階段性峰值，且隨著鋼廠效益好轉供給擴張，后期庫存去化速度或放緩綜合來看，市場樂觀情緒中仍需保持謹慎，鋼價反彈道路曲折，短期或震蕩偏強運行

期評

【界面】港口持續累庫，鐵礦石價格卻為何大漲超5%？

長流程鋼廠減產規模擴大的同時，港口鐵礦石庫存已達去年同期峰值，且有繼續累庫預期 對于接下來的鐵礦石走勢，陳冠因表示，鐵礦石絕對價格已回到相對低位，但其供給端寬松預期仍在，且需求端能否好轉尚待確認，是否能形成持續的上漲，還需要等待更多的證據 。

媒體報道

Mysteel：“風雨如晦，信心如金”鋼材價格或將揚帆再起

一、成本下移、基本面趨弱、需求弱復蘇、情緒冰點共振下跌 1、原料價格快速下跌帶動鋼價下移，鐵礦石港口庫存累積達到峰值，且仍有進一步累庫的預期，鐵礦石基本面偏弱，焦化企業虧損嚴重，煤價或仍將繼續下跌，成本支撐較弱年初至今鐵礦石期貨價格跌幅約為22.91%，焦炭價格下跌約為18.08%，焦煤價格下跌約為20.93%。

主編視角