Mysteel半年報(bào)：下半年黑色金屬市場(chǎng)供需仍需調(diào)結(jié)構(gòu) 重心承壓難改變

而就成本來(lái)看，鐵水持續(xù)高位下，鐵礦石價(jià)格整體較為堅(jiān)挺，但焦煤價(jià)格的持續(xù)下跌，為鋼材提供了利潤(rùn)空間，從而導(dǎo)致上半年鋼材在價(jià)格下跌的過(guò)程中，仍能保持一定利潤(rùn) 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 3.2 下半年成本或繼續(xù)下降，而利潤(rùn)韌性維持 2025年下半年，鐵礦石供強(qiáng)需弱將更加顯著，價(jià)格震蕩走弱運(yùn)行；同時(shí)預(yù)計(jì)焦煤供給過(guò)剩仍難緩解，整體或偏弱運(yùn)行，而焦炭雖供需相對(duì)平衡，但受到成本端壓制，也將呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（6.30-7.6）

近五日成交量24537萬(wàn)噸，周環(huán)比增加26.4% 2. 成本與利潤(rùn) 成本&利潤(rùn)測(cè)算：上周由于鐵礦石、焦煤價(jià)格反彈較大，因此熱卷、冷軋成本上升；同時(shí)成本下降促使成材利潤(rùn)有所修復(fù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 鋼廠動(dòng)態(tài)： 熱卷：據(jù)Mysteel熱軋板卷全樣本調(diào)研，熱軋板卷上周預(yù)計(jì)合計(jì)影響量為6.72萬(wàn)噸，本周實(shí)際合計(jì)影響量為2萬(wàn)噸，下周預(yù)計(jì)合計(jì)影響量為1.58萬(wàn)噸。

汽車

Mysteel月報(bào)：7月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格重心或有一定上移

環(huán)比來(lái)看，七大區(qū)域成交量三降、四增，華北、華南、西北、西南四個(gè)區(qū)域成交環(huán)比增長(zhǎng)，東北、華東、華中三個(gè)區(qū)域成交量環(huán)比下降Mysteel統(tǒng)計(jì)6月份全國(guó)日均成交量為10.04萬(wàn)噸，月環(huán)比下降1.98%，年同比下降15.93% 五、鋼企利潤(rùn)分化加?。焊郀t鋼廠成本繼續(xù)下移 利潤(rùn)再度擴(kuò)大 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 6月份，鐵礦石月環(huán)比下降27元/噸，焦炭月環(huán)比下降140元/噸，廢鋼月環(huán)比跌10元，螺紋鋼均價(jià)月環(huán)比下降19元/噸，高爐鋼廠盈利大幅上升了146元/噸。

品種月報(bào)

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

2.2需求：出口強(qiáng)勁帶動(dòng)鋼廠利潤(rùn)較好支撐上半年鐵水產(chǎn)量同比增加 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 根據(jù)Mysteel247高爐鐵水?dāng)?shù)據(jù)顯示，1-6月鐵水總產(chǎn)量達(dá)到了4.3億噸，同比增加1236噸，增幅為3%，日均鐵水產(chǎn)量達(dá)到了236萬(wàn)噸/天，同比增加了8萬(wàn)噸/天。

年報(bào)

鋼鐵業(yè)健康有序發(fā)展有利于整體制造業(yè)

目前仍有眾多企業(yè)未完成超低排放改造任務(wù)企業(yè)增加環(huán)保設(shè)備投入后，相應(yīng)會(huì)增加經(jīng)營(yíng)成本因此，實(shí)現(xiàn)持續(xù)的環(huán)保投入和綠色化發(fā)展，企業(yè)擁有合理且可持續(xù)的利潤(rùn)是前提 四是更安全我國(guó)鋼鐵行業(yè)占據(jù)了全球鋼鐵供給的半壁江山，卻面臨著鐵礦石資源保障難度大的問(wèn)題自2022年起，國(guó)家有關(guān)部委及鋼協(xié)積極推動(dòng)“鐵資源開發(fā)計(jì)劃”，中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)有限公司也在北京成立“鐵資源開發(fā)計(jì)劃”提出用2個(gè)～3個(gè)“五年計(jì)劃”時(shí)間，切實(shí)改變我國(guó)鐵資源來(lái)源構(gòu)成，從根本上解決鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈資源短板問(wèn)題。

鋼材

Mysteel鐵礦石月報(bào)—六月鐵礦石供強(qiáng)需弱，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格震蕩下行

供應(yīng)端方面，日均到港量環(huán)比增加需求端方面，5月中美貿(mào)易戰(zhàn)的緩和，鋼鐵搶出口在90天關(guān)稅暫停期內(nèi)繼續(xù)維持較高水平，下游需求走弱程度有限，產(chǎn)業(yè)及鐵礦石自身基本面矛盾累積速度偏慢，鋼廠減產(chǎn)壓力較小，在淡季以及行政減產(chǎn)到來(lái)前抓緊生產(chǎn)兌現(xiàn)利潤(rùn)動(dòng)力較足，月內(nèi)鐵水產(chǎn)量攀升至245.6萬(wàn)噸后回落至241.9萬(wàn)噸從鐵礦石庫(kù)存結(jié)構(gòu)變化來(lái)看，鋼廠進(jìn)口鐵礦石總庫(kù)存整體去庫(kù)為主，月內(nèi)疏港維持高位，港口庫(kù)存同樣表現(xiàn)為去庫(kù) 2.2供給：5月全球發(fā)運(yùn)環(huán)比回升、中國(guó)到港環(huán)比回落 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 鐵礦石到港量：5月份47港到港總量環(huán)比回落，處于近三年同期中等水平。

月報(bào)

Mysteel月報(bào)：6月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格跌幅或有所收窄

七大區(qū)域成交量均呈現(xiàn)不同程度下降，七大區(qū)域中華北、華東、華南、華中四個(gè)區(qū)域降幅超過(guò)10%Mysteel統(tǒng)計(jì)5月份全國(guó)日均成交量為10.24萬(wàn)噸，月環(huán)比下降12.18%，年同比下降22.88% 五、企業(yè)利潤(rùn)有所分化：高爐鋼廠利潤(rùn)小幅下降 電爐鋼廠盈利減弱更明顯 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 5月份，鐵礦石月環(huán)比下降23元/噸，焦炭月環(huán)比下降100元/噸，廢鋼月環(huán)比上升50元，螺紋鋼均價(jià)月環(huán)比下降121元/噸，高爐鋼廠盈利小幅下降18元/噸。

品種月報(bào)

Mysteel月報(bào)：5月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行

七大區(qū)域成交量均呈現(xiàn)不同程度回升，其中東北、西北區(qū)域增幅在50%附近Mysteel統(tǒng)計(jì)4月份全國(guó)日均成交量為11.66萬(wàn)噸，月環(huán)比上升8.25%，年同比下降29.93% 五、企業(yè)利潤(rùn)分化 電爐鋼材利潤(rùn)繼續(xù)收縮 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 4月份，鐵礦石月環(huán)比下降12元/噸，焦炭月環(huán)比上升50元/噸，廢鋼月環(huán)比上升10元，螺紋鋼均價(jià)月環(huán)比上升9元/噸，高爐鋼廠盈利小幅改善。

品種月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng) 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel月報(bào)：5月工業(yè)線材鋼材價(jià)格或先抑后揚(yáng)

2025年5月份計(jì)劃排產(chǎn)量629.6萬(wàn)噸，計(jì)劃出口量17.8萬(wàn)噸產(chǎn)量增長(zhǎng)主要得益于華東、華北地區(qū)鋼廠復(fù)產(chǎn)，而焦炭、鐵礦石等原料成本維持低位震蕩，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)空間修復(fù)尤其是華東市場(chǎng)辦法品牌規(guī)格缺貨，未受成本端顯著擾動(dòng)原料價(jià)格彈性不足，削弱了成材價(jià)格的成本支撐 三、廠庫(kù)社庫(kù)雙雙下降 圖3：2023年－2025年4月底社會(huì)庫(kù)存走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 69家樣本鋼廠工業(yè)線材庫(kù)存為80.46萬(wàn)噸，環(huán)比下降8.31%，同比增幅收窄至17.20%。

工業(yè)線材

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲 成交幾無(wú)

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下行 成交一般

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng) 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel月報(bào)：4月份建筑鋼材供需將繼續(xù)回升 鋼價(jià)或?qū)挿鹗庍\(yùn)行

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，七大區(qū)域成交量除華北、華南、華東增幅相對(duì)較小外，其他區(qū)域均有明顯回升，其中西北增幅在80%以上、東北區(qū)域增福達(dá)到227%以上Mysteel統(tǒng)計(jì)3月份全國(guó)日均成交量為10.77萬(wàn)噸，月環(huán)比上升10.45%，年同比下降11.54% 五、鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)收窄 電爐鋼廠跌幅明顯 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 3月份，鐵礦石月環(huán)比下跌28元/噸，焦炭月環(huán)比下降50元/噸，廢鋼月環(huán)比下跌30元/噸，螺紋鋼價(jià)格月環(huán)比下降99元/噸，高爐鋼廠盈利小幅改善。

品種月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng) 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel月報(bào)：3月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒊氏纫趾髶P(yáng)震蕩走勢(shì)

七大區(qū)域成交量除西南區(qū)域外，其他區(qū)域均呈現(xiàn)不同程度回升，西北區(qū)域增幅在96.19%以上Mysteel統(tǒng)計(jì)1月份全國(guó)日均成交量為9.75萬(wàn)噸，月環(huán)比上升21.6%，年同比上升101.35% 五、企業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)分化 高爐鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)擴(kuò)大 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2月份，鐵礦石月環(huán)比上漲5元/噸，焦炭月環(huán)比下降200元/噸，廢鋼月環(huán)比上升10元，螺紋鋼均價(jià)月環(huán)比回落33元/噸，高爐鋼廠盈利小幅改善。

品種月報(bào)

Mysteel參考丨國(guó)內(nèi)焊管基本面回顧及一季度展望

截至2025年2月14日，1-2月長(zhǎng)流程帶鋼企業(yè)利潤(rùn)為-32元/噸，同比增長(zhǎng)90元/噸；調(diào)坯帶鋼企業(yè)利潤(rùn)為30元/噸，同比下降60元/噸目前長(zhǎng)流程帶鋼利潤(rùn)處于虧損，調(diào)坯帶鋼企業(yè)利潤(rùn)已接近成本線，在鐵礦石、煤焦等原燃料價(jià)格堅(jiān)挺的情況下，繼續(xù)讓利的可能性偏低 圖7：近年來(lái)長(zhǎng)流程帶鋼利潤(rùn)情況（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖8：近年調(diào)坯帶鋼企業(yè)利潤(rùn)情況（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2.帶鋼產(chǎn)能利用率同比明顯下降 庫(kù)存處于高位 截至2月14日，232mm以上調(diào)坯軋企業(yè)產(chǎn)能利用率為77.49%，年同比下降15.46%；唐山帶鋼社會(huì)庫(kù)存維持在95.57萬(wàn)噸，同比增加25.65萬(wàn)噸，唐山帶鋼社會(huì)庫(kù)存處于近3年最高位。

Mysteel參考

淡水河谷2024年第四季度和2024年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)

" width="600" height="255" /> 圖片來(lái)源：淡水河谷 業(yè)績(jī)亮點(diǎn) ? 各業(yè)務(wù)部門運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)穩(wěn)健，所有指導(dǎo)目標(biāo)均已達(dá)成鐵礦石發(fā)貨量環(huán)比持平，同比下降910 萬(wàn)噸，系由為提升高利潤(rùn)率產(chǎn)品比重而進(jìn)行的產(chǎn)品組合優(yōu)化所致 ? 基于上述原因，總溢價(jià)達(dá)到4.6美元/噸，環(huán)比和同比均提高2.9美元/噸其中，鐵礦石粉礦平均溢價(jià)達(dá)到1.0美元/噸（第三季度為-1.9美元/噸）。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——廢鋼供弱需增 或進(jìn)入易漲難跌通道

截止2月13日，Mysteel調(diào)研的211家長(zhǎng)短流程鋼廠綜合廢鋼比15.49%，周環(huán)比增加0.36%鋼廠噸鋼利潤(rùn)尚可，鐵礦石供應(yīng)低于預(yù)期，鐵礦石為首的成本支撐邏輯仍可持續(xù) 基本面：到貨略低于消耗 鋼廠庫(kù)存小幅下降趨勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 1、供給方面：廢鋼產(chǎn)出下降 上貨尚未恢復(fù) 截至2月17日全國(guó)300家長(zhǎng)、短流程代表鋼廠日到貨總量52.74萬(wàn)噸，較上一工作日降2.05%。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

Mysteel：2月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格大概率呈先揚(yáng)后抑的震蕩走勢(shì)

七大區(qū)域成交量均呈現(xiàn)不同程度走弱，其中西北、東北、華南區(qū)域降幅在30%以上Mysteel統(tǒng)計(jì)1月份全國(guó)日均成交量為8.02萬(wàn)噸，月環(huán)比下滑27.52%，年同比下滑20.41% 五、企業(yè)利潤(rùn)環(huán)比有所回升 電爐廠利潤(rùn)擴(kuò)大明顯 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 1月份，鐵礦石月環(huán)比上漲19元/噸，焦炭月環(huán)比下降100元/噸，廢鋼月環(huán)比下降90元，螺紋鋼均價(jià)月環(huán)比回落21元/噸，鋼廠盈利小幅改善10元/噸。

市場(chǎng)月報(bào)