Mysteel數據解讀：全球鐵礦石發運季末沖量后回落，澳洲發往中國比例下降明顯

本期全球鐵礦石發運量經歷上期季末沖量至年內新高后有所下降，本期值為2895.3萬噸，環比下降602.4萬噸，較去年同期高95萬噸，整體發運量仍低于今年均值水平 分國別來看，本期發運下降主要由巴西貢獻，環比下降472萬噸，澳洲發運量1850萬噸，環比下降99萬噸，澳洲往中國發運量減少255.5萬噸，降幅明顯，發往中國比例回落9%至80.6%；非主流發運量環比減少31萬至524萬噸，仍維持高位，較去年同期高175萬噸，其中印度環比減少53.1萬噸，降幅60.2%，秘魯、智利則較前兩期出現明顯增量。

主編視角

澳洲礦業巨頭Fortescue年度利潤下降40%，因鐵礦石價格下跌

澳大利亞礦業巨頭Fortescue Metals Group周一（8月29日）表示，截至6月底的財年基本凈利潤下降40%，從上年創紀錄的103.5億美元降至62億美元，因鐵礦石價格走弱，成本上升和勞動力短缺該公司表示，上財年每干公噸鐵礦石的平均收入為99.80美元，低于前一年的135.32美元，當時這家礦商的利潤達到創紀錄水平

爐料

廣發期貨：短期鐵礦或轉為穩中偏弱運行

45港口到港量2363.0萬噸，環比減少199.6萬噸 【庫存】截至6月30日，45港庫存13869.81萬噸，環比-60.42萬噸；日均疏港量環比回升，本周到港量下降，疏港走高，港口庫存小幅累庫鋼廠進口礦庫存環比-88.77至8847.47萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩偏弱基本面來看，本周鐵礦石全球發運量環比下降，澳洲及巴西發運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑。

策略研究

Mysteel指數評述：本周鋼價暫穩運行，預計鋼價震蕩偏弱運行（6.16-6.20）

運行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經開始復產，據調研下周將繼續復產截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預計下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發運量環比增加5.6%，澳洲礦山財年末，鐵礦石發運量將繼續增加，供應壓力持續壓制價格2、鋼材方面，鋼材供需矛盾不突出1）建筑鋼材基本面壓力不大，6月螺紋鋼表需繼續下降，較5月下降8%。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （6月16日-6月20日）

運行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經開始復產，據調研下周將繼續復產截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預計下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發運量環比增加5.6%，澳洲礦山財年末，鐵礦石發運量將繼續增加，供應壓力持續壓制價格2、鋼材方面，鋼材供需矛盾不突出1）建筑鋼材基本面壓力不大，6月螺紋鋼表需繼續下降，較5月下降8%。

產業分析

20日鐵礦石港口現貨成交一覽

供給端，本周全球發運環比小幅下降，澳洲巴西鐵礦發運總量環比小幅減少，山東區域內鐵礦石到港量較上周小幅上漲需求端，6月終端市場需求進入季節性淡季，部分鋼廠維持檢修，鐵水產量小幅波動，整體鐵水仍處同期高位，預計近期鋼廠對鐵礦仍將維持按需補庫短期宏觀情緒較為謹慎，預計下周鐵礦石現貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現貨市場成交較少 價格小幅上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現貨市場價格小幅上漲，成交較少。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格上漲 成交較少

供給端，本周全球發運環比小幅下降，澳洲巴西鐵礦發運總量環比小幅減少，山東區域內鐵礦石到港量較上周小幅上漲需求端，6月終端市場需求進入季節性淡季，部分鋼廠維持檢修，鐵水產量小幅波動，整體鐵水仍處同期高位，預計近期鋼廠對鐵礦仍將維持按需補庫短期宏觀情緒較為謹慎，預計下周鐵礦石現貨價格震蕩運行

進口礦區域日評

新世紀期貨：鐵礦石下跌拐點仍需等待

國內政策方面，2025陸家嘴論壇并無增量政策指引，后續關注7月底中共中央政治局會議定調 鐵礦石供應逐步回升 外礦方面，受澳洲颶風、巴西降雨等因素影響，鐵礦石一季度發運量大幅下滑，二季度發運量逐漸回補5月中下旬以來，前期發運沖量逐漸體現在到港增量上此外，包括Onslow項目在內的多個新增產能項目順利投產，為發運回補提供了有力支撐國產礦方面，5月，受環保和安全檢查等影響，精粉產量下降較多，186家礦山企業鐵精粉日均產量降至近期最低點，僅為46.36萬噸，隨著檢查的逐步完成，礦山生產開始進入恢復期。

原料

廣發期貨：短期鐵水降幅有限

鋼廠進口礦庫存環+108.5至8798.68萬噸，主要由于本周鋼廠海漂貨發貨較多 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行，目前供需矛盾仍有待積累，伴隨終端需求走弱，鐵水下降預期逐步增強基本面來看，本周鐵礦石全球發運量環比小幅回落，減量主要在澳洲，但澳洲發運整體仍維持高位，巴西發運量亦穩步抬升到港量環比小幅回落，主要由于巴西礦到港的減少結合發運數據推算，后續到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周檢修預計鐵水產量環比持平，短期鐵水仍有望維持240萬噸左右。

機構

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格暫穩 成交較少

供給端，本周全球發運環比小幅回升，澳洲巴西鐵礦發運總量環比小幅增加，山東區域內鐵礦石到港量較上周有所下降需求端，6月終端市場需求進入季節性淡季，部分鋼廠維持檢修，鐵水產量小幅波動短期宏觀情緒較為謹慎，預計下周鐵礦石現貨價格震蕩運行

進口礦區域日評

13日鐵礦石港口現貨成交一覽

供給端，本周全球發運環比小幅回升，澳洲巴西鐵礦發運總量環比小幅增加，山東區域內鐵礦石到港量較上周有所下降需求端，6月終端市場需求進入季節性淡季，部分鋼廠維持檢修，鐵水產量小幅波動短期宏觀情緒較為謹慎，預計下周鐵礦石現貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現貨市場成交一般 價格基本持穩 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現貨市場價格基本持穩，臨近周末，市場整體交投氛圍一般。

成交報告

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內繼續維持震蕩運行（6.16-6.20）

全球鐵礦石發運量上升，尤其澳洲和非主流礦源發運增長顯著，推動到港量維持高位，導致原料供應充裕同時，終端鋼材需求進入淡季，鐵水產量小幅下滑，疏港量減少，鋼廠采購策略趨于保守，更多依賴現有庫存而非積極補庫，降低了原料消耗強度鋼廠盈利率下降進一步抑制了補庫意愿，采購活動以按需為主，疊加海漂庫存階段性累積，共同推高了庫存水平此外，進口礦配比微降但整體供應壓力未減，國產礦局部擾動后結構性恢復有限，加劇了庫存累積趨勢。

國產礦周評

廣發期貨：鐵水韌性維持，關注終端需求邊際變化

鋼廠進口礦庫存環比-64.15至8690.18萬噸，鋼廠日耗小幅下降，庫存環比下滑，減量集中在中型鋼廠 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行基本面來看，本周鐵礦石全球發運量環比繼續增長，目前攀升至年內高位水平，澳洲發運持續沖高，FMG及BHP財年沖量到港量亦逐步回升，結合發運數據推算，到港后續仍將維持偏高水平需求端，鐵水環比上周基本持平，鋼廠盈利率維持歷史同期偏高水平庫存方面，疏港量環比走低，港口庫存維持去化但速度相較于上周有所放緩，鋼廠庫存小幅去化，整體鐵礦仍維持去庫格局。

機構

廣發期貨：鐵礦石短期預期價格震蕩偏弱

鋼廠進口礦庫存環比-64.15至8690.18萬噸，鋼廠日耗小幅下降，庫存環比下滑，減量集中在中型鋼廠 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行基本面來看，本周鐵礦石全球發運量環比繼續增長，目前攀升至年內高位水平，澳洲發運持續沖高，FMG及BHP財年沖量到港量亦逐步回升，結合發運數據推算，到港后續仍將維持偏高水平需求端，鐵水環比上周基本持平，鋼廠盈利率維持歷史同期偏高水平庫存方面，疏港量環比走低，港口庫存維持去化但速度相較于上周有所放緩，鋼廠庫存小幅去化，整體鐵礦仍維持去庫格局。

策略研究

廣發期貨：鐵水高位回落，關注終端需求邊際變化

鋼廠進口礦庫存環比-64.15至8690.18萬噸，鋼廠日耗小幅下降，庫存環比下滑，減量集中在中型鋼廠 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行基本面來看，本周鐵礦石全球發運量環比繼續增長，目前攀升至年內高位水平，澳洲發運持續沖高，FMG及BHP財年沖量到港量亦逐步回升，結合發運數據推算，到港后續仍將維持偏高水平需求端，鐵水環比上周基本持平，鋼廠盈利率維持歷史同期偏高水平庫存方面，疏港量環比走低，港口庫存維持去化但速度相較于上周有所放緩，鋼廠庫存小幅去化，整體鐵礦仍維持去庫格局。

機構

廣發期貨：鐵礦石價格震蕩運行，區間參考700-745

鋼廠進口礦庫存環比-64.15至8690.18萬噸，鋼廠日耗小幅下降，庫存環比下滑，減量集中在中型鋼廠 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行，消息層面暫無擾動基本面來看，本周鐵礦石全球發運量環比繼續增長，目前攀升至年內高位水平，澳洲發運持續沖高，FMG及BHP財年沖量到港量亦逐步回升，結合發運數據推算，到港后續仍將維持偏高水平需求端，鐵水環比上周基本持平，鋼廠盈利率維持歷史同期偏高水平。

機構

30日鐵礦石港口現貨成交一覽

供給端，全球鐵礦石發運總量環比下降，澳洲巴西鐵礦發運總量環比小幅增加，山東區域內鐵礦石到港量較上周小幅下降需求端，部分鋼廠檢修，鐵水產量小幅下降，多數鋼廠采購按需補庫據調研，截止5月29日共有7家山東鋼廠初步確認了全年新生產計劃，調整后粗鋼產量5563萬噸，較去年同期下降350萬噸左右。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格小幅波動 成交較少

供給端，全球鐵礦石發運總量環比下降，澳洲巴西鐵礦發運總量環比小幅增加，山東區域內鐵礦石到港量較上周小幅下降需求端，部分鋼廠檢修，鐵水產量小幅下降，多數鋼廠采購按需補庫據調研，截止5月29日共有7家山東鋼廠初步確認了全年新生產計劃，調整后粗鋼產量5563萬噸，較去年同期下降350萬噸左右。

進口礦區域日評

廣發期貨：鐵礦短期震蕩運行為主

鋼廠進口礦庫存環比+2.18至8961.16萬噸，本周日耗小幅下降，鋼廠庫存環比基本持平 【觀點】昨日鐵礦09合約維持震蕩態勢，價格波動繼續收窄基本面來看，本周鐵礦石全球發運量大幅增長，國內到港量環比下行，后續澳洲部分礦山將進入財年沖量，鐵礦石供應仍有增長預期預估本周鋼廠檢修量環比繼續增長，鐵水產量或小幅下滑，但整體仍有望維持高位成材數據來看，韌性仍存，熱卷及螺紋表需反彈回升，整體延續去庫格局，冷軋壓力依舊偏大，短期成材低庫存及需求韌性維持，矛盾有限。

機構

廣發期貨：鋼廠檢修增加，鐵水高位回落

鋼廠進口礦庫存環比+2.18至8961.16萬噸，本周日耗小幅下降，鋼廠庫存環比基本持平 【觀點】昨日鐵礦09合約維持震蕩態勢，主力合約小幅上漲基本面來看，本周鐵礦石全球發運量大幅增長，國內到港量環比下行，后續澳洲部分礦山將進入財年沖量，鐵礦石供應仍有增長預期預估本周鋼廠檢修量環比繼續增長，鐵水產量或小幅下滑，但整體仍有望維持高位成材數據來看，韌性仍存，熱卷及螺紋表需反彈回升，整體延續去庫格局，冷軋壓力依舊偏大，短期成材低庫存及需求韌性維持，矛盾有限。

機構