Mysteel：十月全球鐵礦石供應量進一步改善 需求表現外增內減

整體來看，全球鐵礦石供應量仍在進一步改善，但是需求卻存在外增內減風險需關注國內鋼廠減產后的利潤回歸，對于鐵礦石價格的支撐 價格回顧: 九月上旬后鐵礦石上漲勢頭轉向 現貨價格指數連續三周走弱 數據來源：Mysteel鐵礦石核心數據庫、鋼聯數據 九月份進口鐵礦石價格先揚后抑。

研究報告

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環比下跌

非主流礦發運減量主要體現在南非、印度、烏克蘭、秘魯，利比里亞、塞拉利昂貢獻部分增量秘魯受事故持續影響，發運量受到顯著影響；印度則受礦價下行及印度國內需求影響，發運降幅明顯 截至2025年6月27日，全國47港鐵礦石到港量6.1億噸，同比減少2009萬噸，降幅3.2%全球發往中國的比例有所增加，鐵礦石到港量同比有所減量根據Mysteel鐵礦石數據顯示，今年全球鐵礦石發往中國比例年均值為76.1%，同比下降0.1個百分點，與去年同期基本持平。

年報

Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應寬松格局，進口鐵礦石價格偏弱震蕩

其中鐵礦石價格方面，青島港PB粉價格跌幅大于62%澳粉指數大于新交所掉期主力合約大于鐵礦石期貨主力合約截至目前，Mysteel62%澳粉遠期價格指數93.55美元/噸，環比下跌3.2美元/噸，跌幅3.31%上海螺紋鋼價格3130元/噸，環比 上漲10元/噸，漲幅0.32% 6月基本面成材需求仍有韌性、鐵水產量維持高位，鐵礦整體去庫，供應端6月礦山財年末沖量，全球鐵礦石周度發運量高位運行，庫存端出現小幅累庫，基本面表現為供強需弱，鐵礦石價格受到壓制出現連續下跌。

月報

2025（第二屆·喀什巴楚）釩鈦資源創新開發暨釩鈦鋼高質量發展大會.圓滿落幕

中礦研究院資深研究員張磊作《鐵礦石市場2025年及中長期發展展望》報告他表示，從中長期需求來看，中國綠色爐料需求將增加，中國鐵礦石整體消費將下降，全球鐵礦石需求已達到峰值區域。

鐵礦會展

Mysteel周報：鐵水產量小幅上漲，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（6.20-6.27）

2.基本面：中國進口鐵礦石基本面供應增幅大于需求，港口庫存小幅累庫 2.1 鐵礦石供應：本期發運、到港回升，下期發運、到港維持高位 近期全球鐵礦石發運量環比回升，處于近三年同期最高水平。

進口礦周評

27日鐵礦石港口現貨成交一覽

供給端，本周全球發運有所增長，澳洲巴西鐵礦發運總量環比小幅增加，山東區域內鐵礦石到港量較上周小幅上漲需求端，部分鋼廠維持檢修，鐵水產量小幅波動，整體鐵水仍處同期高位，庫存依舊不高，預計近期鋼廠對鐵礦仍將維持按需補庫短期宏觀情緒較為謹慎，預計下周鐵礦石現貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口： 唐山進口鐵礦石現貨市場成交較少 價格持漲運行 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現貨市場價格上漲，市場整體交投氛圍較冷清。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格上漲 成交較少

供給端，本周全球發運有所增長，澳洲巴西鐵礦發運總量環比小幅增加，山東區域內鐵礦石到港量較上周小幅上漲需求端，部分鋼廠維持檢修，鐵水產量小幅波動，整體鐵水仍處同期高位，庫存依舊不高，預計近期鋼廠對鐵礦仍將維持按需補庫短期宏觀情緒較為謹慎，預計下周鐵礦石現貨價格震蕩運行

進口礦區域日評

Mysteel指數評述：本周鋼價小幅下跌，預計下周鋼價小幅反彈（6.23-6.27）

2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發運量環比增加5.6%，同比增加5.8%，鐵礦發運回升的同時，鐵水產量也在回升，鐵礦矛盾暫未激化2、宏觀方面，5月份美國新屋購買量降至七個月以來的最低點，上周續請失業金人數躍升至2021年11月以來最高，低迷的經濟數據加深了市場對美聯儲的降息預期此外，特朗普宣布中美貿易協議已正式達成并簽署，關稅有望繼續緩和3、鋼材方面，鋼材供需矛盾尚不突出鋼材需求邊際降幅較小，累庫幅度也較小，基本面矛盾尚未激化。

鋼材指數評述

Mysteel半年報：2025下半年江蘇廢鋼或跌幅收窄

一是鐵礦石，即使當前鐵礦石價格相對堅挺，但在進入全球供應寬松周期下，市場對其補跌持有較高預期，且上周發往中國的比例環比上升至87%，顯示鐵礦石供應壓力正不斷積累二是雙焦，雖然“蒙煤出口資源稅”“主產地減產”等市場傳聞炒作不斷，但多數礦山減產的直接原因是高庫存、銷售不暢等，所以后續下行壓力顯著結合鐵焦兩點，下半年鐵水成本或有進一步下降空間，對廢鋼性價比及需求用量均造成壓制不僅如此，三季度江蘇部分鋼企存有常規檢修計劃，疊加產能出清大背景下，鋼企主動減控產意愿或有所增加，故而，江蘇廢鋼需求或存在減少的合理性。

熱點聚焦

廣發期貨黑色觀點7月1日

鋼材：焦煤供應干擾結束，黑色金屬價格或再次回落產量高位回落，需求高位見頂回落，庫存臨近累庫拐點操作建議是熱卷和螺紋3150和3050壓力依然存在，當前位置可試空操作，也可賣虛值看漲期權操作 鐵礦石：鐵水維持高位，終端需求韌性維持全球發運量環比回升，需求端鐵水產量維持偏高水平，庫存方面港口庫存累庫操作建議是單邊建議逢低做多操作，區間參考690-740 焦煤：市場競拍流拍率下降，煤礦開工高位回落，現貨弱穩運行，成交有所回暖。

機構

從日本制鐵成功收購美國鋼鐵談起——中國鋼鐵應如何積極應對？

三是積極布局上游資源隨著東南亞國家、印度等國進入城市化和工業化發展階段，全球鋼鐵仍有增長空間，上游鐵礦石、焦煤等資源保障問題或會重新顯現應利用目前我國粗鋼產量全球占比超過50%的優勢，完善鐵礦石等商品的全球定價機制，提高資源保障水平，增強在鐵礦石等領域的定價權 四是努力增強中國鋼鐵行業的整體供給彈性目前，國內鋼鐵行業整體呈現“三高三低”（高產量、高成本、高出口、低需求、低價格、低效益）的特征。

鋼材

20日鐵礦石港口現貨成交一覽

供給端，本周全球發運環比小幅下降，澳洲巴西鐵礦發運總量環比小幅減少，山東區域內鐵礦石到港量較上周小幅上漲需求端，6月終端市場需求進入季節性淡季，部分鋼廠維持檢修，鐵水產量小幅波動，整體鐵水仍處同期高位，預計近期鋼廠對鐵礦仍將維持按需補庫短期宏觀情緒較為謹慎，預計下周鐵礦石現貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現貨市場成交較少 價格小幅上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現貨市場價格小幅上漲，成交較少。

成交報告

Mysteel周報：鐵水產量小幅增加，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（6.13-6.20）

3.下周展望 展望下周，供應端，結合季節性規律及近期天氣情況預計，下期全球鐵礦石發運量預計回落需求端，鐵水產量高位企穩庫存端，到港回升，鐵水企穩，疏港量小幅增加，下周預計整體卸貨入庫量或將高于出庫量，47港港口鐵礦石庫存或將小幅累庫綜上所述，鐵礦石價格震蕩偏弱運行 。

進口礦周評

Mysteel半年報：2025年下半年長沙市場優特鋼價格或先抑后揚

然而，海外市場不確定性依然較大，貿易保護主義和全球經濟不穩定因素可能繼續制約工程機械出口，影響出口型工程機械企業對優特鋼采購量 3、價格趨勢 從成本端來看，鐵礦石、焦炭等原材料價格下半年走勢仍存在不確定性，但隨著鋼鐵行業產能調控以及環保政策趨嚴，成本有望維持相對穩定需求端若如預期改善，價格有望止跌企穩并出現一定幅度反彈；若需求恢復不及預期，價格仍將面臨下行壓力綜合供需及成本因素，預計下半年長沙市場優特鋼價格將呈現先抑后揚走勢，價格波動區間在3500-3650元/噸。

結構鋼

“破局——黑色市場展望及衍生品策略分享”會議圓滿結束！

全年全球需求預計增加 6500 萬噸，供需基本平衡，但供應端澳洲新舊礦山置換、印度 / 巴西新增 5000 萬噸產能，疊加國內廢鋼替代效應增強，價格或在 70-110 美元區間波動 宏觀資金介入使鐵礦石金融屬性凸顯，低位反彈特征明顯，而鋼廠 “按需采購” 策略加劇價格波動操作上可采取 “震蕩區間低吸高拋” 策略，重點關注印尼新增產能釋放節奏與國內地產政策效果上清所鐵礦石掉期業務可有效對沖匯率與價格波動風險，成為企業風險管理的重要工具。

會議報道

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格上漲 成交較少

供給端，本周全球發運環比小幅下降，澳洲巴西鐵礦發運總量環比小幅減少，山東區域內鐵礦石到港量較上周小幅上漲需求端，6月終端市場需求進入季節性淡季，部分鋼廠維持檢修，鐵水產量小幅波動，整體鐵水仍處同期高位，預計近期鋼廠對鐵礦仍將維持按需補庫短期宏觀情緒較為謹慎，預計下周鐵礦石現貨價格震蕩運行

進口礦區域日評

廣發期貨：鐵礦石單邊建議逢低做多

鋼廠進口礦庫存環比-88.77至8847.47萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發貨較多 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩偏強運行基本面來看，本周鐵礦石全球發運量環比回升，澳洲及巴西發運量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續穩步抬升結合發運數據推算，后續到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周鋼廠檢修影響量繼續下滑，鐵水產量維持偏高水平目前鋼坯出口維持強勢，短期鐵水韌性維持但后市終端需求面臨淡季轉弱風險，搶出口及海外地緣風險給予一定支撐，關注鐵水邊際變動。

機構

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內繼續維持震蕩運行（6.23-6.27）

本周國產礦價格變化原因：本周國產礦價格下降的主要原因是供應增量逐步兌現與淡季需求壓力共同作用的結果一方面，盡管全球鐵礦石發運量環比有所減少，但巴西礦發運回升帶動了供應端增量，且預計后續到港量將進一步增加，這加劇了市場供應壓力；另一方面，雖然鋼廠盈利率尚可、鐵水產量韌性較強，但淡季背景下終端需求增長受限，下游成材庫存雖有改善卻未能形成強勁支撐，導致基本面呈現供增需降格局，礦價承壓下行。

國產礦周評

廣發期貨：鐵礦石區間參考670-720

鋼廠進口礦庫存環+137.56至8936.24萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發貨較多 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行基本面來看，本周鐵礦石全球發運量環比回升，澳洲及巴西發運量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續穩步抬升結合發運數據推算，后續到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周預測鋼廠檢修影響量繼續下滑，鐵水產量仍有望維持偏高水平目前鋼坯出口維持強勢，短期鐵水韌性維持。

機構

中國中冶簽約多個海外鋼鐵項目

中冶長天簽約晉南中東礦業有限公司阿曼蘇哈爾選礦項目 中冶長天與晉南鋼鐵聯手打造全球最大綠色爐料基地，該項目位于阿曼蘇哈爾港區，年處理1800萬噸鐵礦該項目同時也是巴西淡水河谷公司“中東巨型樞紐計劃”第一步落子，對于晉南鋼鐵集團實現國際化戰略具有重大意義項目融合先進的鐵礦石選礦技術輔以柔性化模塊化設計，秉承綠色、低碳、高效、環保等多元理念，以中國智造破解全球高品位礦需求瓶頸，更將綠色選礦技術注入阿曼工業轉型，為“一帶一路”倡議建設樹立“環保+效益”雙標桿。

鋼材