汪建華：6月鋼鐵價格仍有下探空間

盡管包括我在內的產業人士不愿意看到這種局面，但這也是博弈的必然結果從行業發展的終極目標來看，雖然市場化是最行之有效的調控手段，但在一些特殊時期（階段），以市場化為主、行政化為輔，或許效果更好（代價更小）今年“兩會”早就明確指出鋼鐵行業要繼續實施控產，但如果只停留在行業自律上，就容易導致沒有效果只有既要讓企業光明正大的自律減產，還要政府公開地要求企業控產，甚至一致性的協調行動上，進口鐵礦石的價格才不至于高得如此離譜！6月如果沒有控產政策的加持，沒有反內卷的政策出臺，鋼價下跌之路依舊看不到盡頭。

觀點

黑色期貨早報：各品種漲跌不一，多機構料螺紋鋼震蕩運行

截至5月20日9點30分，黑色期貨市場各品種漲跌不一，螺紋鋼、熱卷、焦煤、焦炭、不銹鋼下跌，鐵礦石、硅鐵上漲 熱點：國家主席習近平近日對“十五五”規劃編制工作作出重要指示強調，要堅持科學決策、民主決策、依法決策，把頂層設計和問計于民統一起來，注重目標任務和政策舉措的系統性整體性協同性，高質量完成規劃編制工作。

期評

黑色期貨早報：各品種多數下跌，多機構料螺紋鋼震蕩運行

截至5月8日9點30分，黑色期貨市場各品種多數下跌，焦煤、焦炭跌超2%，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷、硅鐵、錳硅下跌，不銹鋼上漲 熱點：美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間，符合市場預期。

期評

必和必拓前三財季鐵礦石銷量微降

2024財年前三季度動力煤銷售價格 2024財年前三季度，必和必拓動力煤平均銷售價格為115.99美元/噸，與2023財年前三季度的120.97美元/噸相比小幅下跌4.1% 2024財年動力煤產量預測 必和必拓預測，其2024財年動力煤產量目標為1300萬-1500萬噸 2024財年展望 必和必拓首席執行官韓慕睿（Mike Henry）表示，受益于旗下South Flank鐵礦項目達產以及皮爾巴拉中央樞紐鐵礦石產量再創歷史新高，2024財年前三季度西澳皮爾巴拉地區鐵礦石產量實現同比小幅增長。

產業動態

淡水河谷發布2025年第一季度財務報告

形式EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤)為32億美元，同比減少8%鐵礦石銷量增加和單位成本下降，連同ValeBaseMetals業績改善，部分抵消了鐵礦石和鎳價格下跌的影響 鐵礦石粉礦C1現金成本(不包括第三方采購)為21.0美元/噸，同比下降11%，延續了下降趨勢淡水河谷對實現20.5美元/噸至22.0美元/噸的2025年C1現金成本指導目標充滿信心 銅的總成本為1212美元/噸，同比下降63%，這得益于穩定的運營業績和更高的副產品收入。

原料

2025廢鋼全國行·華南區域廢鋼市場研討會圓滿落幕

曹煒華女士講到：2024年廣東建筑鋼材需求下降明顯2024年廣東省供應廢鋼小幅下降預計2025年黑色系價格繼續承壓下行，廢鋼價格收到其他品種的拖累，也將呈現下跌走勢鋼鐵消費提振并非政策的優先目標，需求走弱，行業過剩格局延續，原燃料過剩，成本支撐減弱制造業搶出口進入尾聲、關稅影響逐漸顯現、補貼政策導致需求透支，制造業用鋼增長面臨降速；電弧爐鋼廠虧損嚴重，廢鋼需求低迷；鐵礦石發運大幅回升，未來供應過剩，雙焦基本面亦不容樂觀，鐵水成本將繼續下移，拖累廢鋼價格。

廢鋼會展

Mysteel指數評述：本周鋼價偏弱運行，預計近期內鋼價以偏弱運行為主（3.17-3.21）

本周鐵水產量回升至236.26萬噸，短暫支撐原料價格但未來鋼材需求成色不足，鐵水回落風險較大原料供應方面，一季度鐵礦發運受天氣影響大，二季度發運將明顯增加，且四大礦山今年發運目標較去年提升1000萬噸以上，而需求下降和政策產量調控將導致我國粗鋼減量，未來鐵礦石供強需弱壓制價格雙焦方面，焦煤供應寬松局面仍難以緩解，雙焦價格中長期仍有下跌空間 展望后市，預計鋼材需求成色不足，鐵水產量回落風險較大，需求端和成本對均面臨壓力，預計未來價格仍以偏弱運行為方向。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （3月17日-3月21日）

本周鐵水產量回升至236.26萬噸，短暫支撐原料價格但未來鋼材需求成色不足，鐵水回落風險較大原料供應方面，一季度鐵礦發運受天氣影響大，二季度發運將明顯增加，且四大礦山今年發運目標較去年提升1000萬噸以上，而需求下降和政策產量調控將導致我國粗鋼減量，未來鐵礦石供強需弱壓制價格雙焦方面，焦煤供應寬松局面仍難以緩解，雙焦價格中長期仍有下跌空間 展望后市，預計鋼材需求成色不足，鐵水產量回落風險較大，需求端和成本對均面臨壓力，預計未來價格仍以偏弱運行為方向。

產業分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月17日-3月21日）

鐵水產量為236.26萬噸，同比增加14.87萬噸，增幅6.7%，處于高位品種方面，建筑鋼材需求較去年農歷同期下降51萬噸，處于近四年低位板材需求好于去年，但面臨外需下降壓力未來鋼材需求下降壓力大鋼材需求成色不足，而供應偏高，基本面將轉弱2）需求成色不足將導致鐵水上行空間受限，原料價格仍有下跌空間本周鐵水產量回升至236.26萬噸，短暫支撐原料價格但未來鋼材需求成色不足，鐵水回落風險較大原料供應方面，一季度鐵礦發運受天氣影響大，二季度發運將明顯增加，且四大礦山今年發運目標較去年提升1000萬噸以上，而需求下降和政策產量調控將導致我國粗鋼減量，未來鐵礦石供強需弱壓制價格。

產業分析

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （3月3日-3月7日）

重大會議提出國內生產總值能耗降低3%左右（去年目標為2.5%左右），且發改委指出2025年要持續實施粗鋼產量調控，推動鋼鐵產業減量重組目前鋼鐵行業仍有較強的減產預期，對原料價格走勢形成利空影響本周鐵礦石，雙焦期貨價格大幅下跌，弱現實壓制下，鋼價跟隨走弱2）政府工作報告內容基本符合市場預期政府工作報告指出今年發展目標是國內生產總值增長5%左右，今年赤字率擬按4%左右安排、比上年提高1個百分點擬發行超長期特別國債1.3萬億元、比上一年增加3000億元。

產業分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月3日-3月7日）

本周鋼材價格偏弱運行運行邏輯在于：1）粗鋼壓減預期較強，驅動原料跌幅大于鋼材，鋼材利潤修復重大會議提出國內生產總值能耗降低3%左右（去年目標為2.5%左右），且發改委指出2025年要持續實施粗鋼產量調控，推動鋼鐵產業減量重組目前鋼鐵行業仍有較強的減產預期，對原料價格走勢形成利空影響本周鐵礦石，雙焦期貨價格大幅下跌，弱現實壓制下，鋼價跟隨走弱2）政府工作報告內容基本符合市場預期政府工作報告指出今年發展目標是國內生產總值增長5%左右，今年赤字率擬按4%左右安排、比上年提高1個百分點。

產業分析

Mysteel指數評述：本周鋼價偏弱運行，預計近期內鋼價震蕩運行（3.3-3.7）

目前鋼鐵行業仍有較強的減產預期，對原料價格走勢形成利空影響本周鐵礦石，雙焦期貨價格大幅下跌，弱現實壓制下，鋼價跟隨走弱2）政府工作報告內容基本符合市場預期政府工作報告指出今年發展目標是國內生產總值增長5%左右，今年赤字率擬按4%左右安排、比上年提高1個百分點擬發行超長期特別國債1.3萬億元、比上一年增加3000億元 預計近期鋼材價格或震蕩運行運行邏輯在于：1）鋼材利潤尚可，鐵水產量增加，原料價格下行空間有限。

鋼材指數評述

Mysteel：東北熱軋板卷能否迎來“金三銀四”

然而煤焦價格持續下跌，鐵礦石價格高企，鋼廠復產積極性不足，疊加海外關稅政策及地緣政治消息，拖累鋼價，使得鋼材價格維持區間震蕩行情隨著3月份會議臨近，市場對于今年財政目標的炒作也會加劇，價格或有向上空間但需要警惕的是，鋼材市場目前的價格表現更多是受政策和預期的影響，實際需求能否持續增長仍存在較大的不確定性一旦實際需求面臨市場的檢驗，鋼材需求可能難以保持持續性，這將使得鋼價再次面臨向下調整的壓力因此，預計后期東北熱軋板卷價格走勢可能會呈現先揚后抑的態勢。

北京鋼聯聚焦

淡水河谷2024年第四季度和2024年財務業績

鐵礦石粉礦平均實際價格為93美元/噸，環比提高3%，同比下降21%，系由基準價格下跌所致 ? 鐵礦石粉礦C1現金成本（不包括第三方采購）為18.8美元/噸，環比和同比分別下降9%和10%，為2022年第一季度以來最低水平2024年全年C1現金成本為21.8美元/噸，達到21.5美元/噸至23美元/噸這一年度指導目標的下限，同比下降2%，系由運營穩定性提升、效率舉措實施以及巴西雷亞爾貶值所致。

礦山動態

黑色期貨早報：各品種漲跌不一，多機構料螺紋鋼震蕩運行

截至1月15日9點40分，黑色期貨市場各品種多數上漲，錳硅漲超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、硅鐵上漲，焦炭、焦煤下跌 熱點：各地陸續公布2025年增長目標：北京、天津、黑龍江5%左右；浙江、湖南5.5%左右；海南6%以上。

期評

黑色期貨早報：全線下跌，多機構料鐵礦石震蕩運行

截至12月19日9點40分，黑色期貨市場各品種均下跌，焦煤跌超2%，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷跌超1%，焦炭、硅鐵、錳硅下跌 熱點：美聯儲如期降息25個基點，將聯邦基金利率的目標區間從4.5%至4.75%降至4.25%至4.5%。

期評

16日鐵礦石港口現貨成交一覽

具體來看，賣盤方面，區域內貿易商報價積極性較弱，截至目前現貨市場成交一般；山東遠月市場交投情緒較為冷清；買盤方面，區域內鋼廠多數按需采購，詢盤較少 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格整體較上一工作日下跌4-6元/濕噸，截止發稿，山東地區了解到部分成交： 【明日預測】 供給端，巴西澳洲部分礦山完成發運目標后，發運偏低，當前山東區域內鐵礦石到港量較上周小幅下跌。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格窄幅震蕩 成交較少

具體來看，賣盤方面，區域內貿易商報價積極性較弱，截至目前現貨市場成交一般；山東遠月市場交投情緒較為冷清；買盤方面，區域內鋼廠多數按需采購，詢盤較少 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格整體較上一工作日下跌4-6元/濕噸，截止發稿，山東地區了解到部分成交： 【明日預測】 供給端，巴西澳洲部分礦山完成發運目標后，發運偏低，當前山東區域內鐵礦石到港量較上周小幅下跌。

進口礦區域日評

Mysteel月報：7月軸承鋼市場價格或將震蕩趨弱運行

具體來看，淡季鋼價震蕩走弱，鋼材利潤收縮，即期成本核算下華北地區部分品種再度轉為虧損局面，且鋼市淡季需求特征明顯，建筑鋼材需求持續走弱，疊加部分鋼材品種庫存高企，終端需求下行局面下難以承接鋼廠持續復產，因而后續生產積極性將減弱，鐵礦石需求觸頂，而調控目標下廢鋼用量提升也使得鐵礦石長期需求存有隱憂現報價106.6元/噸，與上月底相比下跌7.30% 廢鋼價格穩中趨弱運行，當前價格2804.5元/噸，與上月底相比下滑3.08%。

軸承鋼

黑色期貨早報：各品種多數上漲，多機構料鐵礦石震蕩運行

截至7月3日9點30分，黑色期貨市場各品種多數上漲，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、硅鐵上漲，焦煤、錳硅下跌 熱點：唐山印發《國家碳達峰試點（唐山）實施方案》，目標到2025年，鋼鐵、焦化企業能效水平全部達到基準水平以上，達到標桿水平的產能比例分別超過30%，電爐煉鋼占比達到5%左右，有力支撐唐山市國家碳達峰試點城市建設。

期評