黑色期貨早報：各品種多數下跌，多機構料螺紋鋼震蕩運行

特朗普發文時間為美國東部時間23日18時，特朗普稱，雙方停火將于大約6小時后開始，也就是美國東部時間24日零時 數據：6月16日-22日，中國47港鐵礦石到港總量2772.9萬噸，環比增加255.4萬噸6月16日-22日，澳洲巴西鐵礦發運總量3060.9萬噸，環比增加218.8萬噸 據Mysteel統計6月24日21家期貨機構操作策略，其中多數機構料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行。

期評

Mysteel指數評述：本周鋼價暫穩運行，預計鋼價震蕩偏弱運行（6.16-6.20）

運行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經開始復產，據調研下周將繼續復產截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預計下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發運量環比增加5.6%，澳洲礦山財年末，鐵礦石發運量將繼續增加，供應壓力持續壓制價格2、鋼材方面，鋼材供需矛盾不突出1）建筑鋼材基本面壓力不大，6月螺紋鋼表需繼續下降，較5月下降8%。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （6月16日-6月20日）

運行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經開始復產，據調研下周將繼續復產截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預計下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發運量環比增加5.6%，澳洲礦山財年末，鐵礦石發運量將繼續增加，供應壓力持續壓制價格2、鋼材方面，鋼材供需矛盾不突出1）建筑鋼材基本面壓力不大，6月螺紋鋼表需繼續下降，較5月下降8%。

產業分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月16日-6月20日）

2）原料價格繼續小幅走弱，對成材影響較小受原油大漲影響，焦煤期貨價格反彈，現貨價格繼續小幅走弱，鐵礦石期現貨價格均下跌原料價格走弱，但成材供需矛盾較小，鋼價暫穩 預計鋼材價格震蕩偏弱運行運行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經開始復產，據調研下周將繼續復產截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預計下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發運量環比增加5.6%，澳洲礦山財年末，鐵礦石發運量將繼續增加，供應壓力持續壓制價格。

產業分析

Mysteel月報：6月云南建筑鋼材價格或弱勢下行

6月份來看，需求減弱基本是板上釘釘的事，當前全國高產量的情況下勢必會進一步擠壓鋼廠利潤，6月全國鋼廠利潤預計會明顯下滑倒逼鋼廠減產控產，減產的同時也要謹慎原料負反饋出現，總體而言6月份市場供需雙降，行情不容樂觀 原料方面 鐵礦石來看，目前澳洲與巴西鐵礦發運量已超出去年同期水平，礦石供應相對過剩，如果鋼廠限產減產明顯，鐵礦石的供需矛盾也將逐步凸顯，推動礦石價格走低。

市場月報

中州期貨：鐵礦石震蕩運行

4月21日-4月27日，中國47港鐵礦石到港總量2679.6萬噸，環比增加230.4萬噸；中國45港鐵礦石到港總量3188.2萬噸，環比增加187.5萬噸4月21日-4月27日，全球鐵礦石發運2679.6萬噸，澳洲巴西鐵礦發運總量2758.4萬噸，環比增加320.7萬噸澳洲發運量1995.2萬噸，環比增加196.0萬噸；巴西發運量763.2萬噸，環比增加124.6萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙強，全球發運量回升，近端到港量回升。

機構

中州期貨：全球發運量上升，鐵礦石震蕩運行

全球鐵礦石發運3187.8萬噸，環比增加3.3%；澳洲發運量1986.4萬噸，環比增加107.8萬噸；巴西發運量661.4萬噸，環比增加24.9萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙強，全球發運量回升，近端到港量回落但仍在高位鐵水產量持續回升，港口庫存止降轉升，鋼廠庫存小幅下降 操作建議：觀望

機構

吳勇：中國鋼鐵行業運行及發展展望

接下來從超低排放、能耗雙控以及碳交易等鋼鐵行業政策進行細致的政策分析解讀 接著吳勇先生對鐵礦石相關的內容進行了分享，重點介紹了巴西澳洲鐵礦石投資與產量情況近年來巴西鐵礦石投資大幅增長，2024年巴西鐵礦石產量和出口量已恢復至VALE潰壩前的2018年水平，而VALE目前產銷還遠低于2018年水平，仍處于恢復之中；澳大利亞鐵礦石產銷總是默默創新高，澳大利亞鐵礦石勘探支出近年較前幾年大幅增加，創10多年來新高。

會議報道

齊盛期貨：雙焦與鐵礦石為何走勢迥異

供給快速增加，而需求卻緩慢恢復，供需變化方面存在的這種差異致使雙焦出現了明顯的過剩情況 反觀鐵礦石，盡管同樣受到鐵水端需求下降的制約，然而由于自身遭受澳洲颶風的影響，部分港口進行清港作業，從而導致發運量大幅下滑鐵礦石的全球發運量由春節前的2283.6萬噸下降至1688.2萬噸，發運量和到港量均處于偏低水平 雙焦與鐵礦石在需求端雖然同樣依賴于鐵水產量，但是二者在供給端的狀況卻是一松一緊，這就導致兩者走勢迥異。

原料

螺紋鋼漲勢有望開啟

2024年，國內鋼材需求走弱，加上原材料供應增加，成本端對鋼價的支撐減弱進入2025年，原材料供應端壓力依然存在，但鐵礦石供給受澳洲颶風影響超過1000萬噸，接下來兩周港口將持續去庫，礦價將呈偏強運行態勢另外，雖然雙焦基本面相對較弱，但焦炭提降已經落地9輪，市場已充分計價了較差的預期，且需求邊際正在好轉，因此只要旺季需求能夠得到落實，成本端都將對鋼價構成強有力的支撐

鋼材

中州期貨：鐵礦海外港口庫存偏高，礦價震蕩運行

③綜合來看，鐵礦石供需雙弱，全球發運量大幅下降，但近端到港量有所回升澳洲官方稱受氣旋影響的港口均已恢復正常作業，未來發運量將會回升鐵水產量止增轉降，港口庫存小幅累積，鋼廠庫存持續大幅下降宏觀情緒偏暖支撐礦價 操作建議：區間操作

機構

中州期貨：鐵水產量下降，礦價震蕩運行

鋼廠不含稅平均鐵水成本2501元/噸，環比上期減1元/噸鐵水產量227.51萬噸，周環比下降0.48萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙弱，全球發運量大幅下降，但近端到港量有所回升澳洲官方稱受氣旋影響的港口均已恢復正常作業，未來發運量將會回升鐵水產量持續下降，港口庫存小幅累積，鋼廠庫存持續大幅下降宏觀情緒偏暖支撐礦價 操作建議：多單持有

機構

中州期貨：全球發運大幅下降，鐵礦震蕩運行

③綜合來看，鐵礦石供需雙弱，全球發運量大幅下降，但近端到港量有所回升澳洲官方稱受氣旋影響的港口均已恢復正常作業，未來發運量將會回升鐵水產量止增轉降，港口庫存小幅累積，鋼廠庫存持續大幅下降宏觀情緒偏暖支撐礦價 操作建議：區間操作

機構

Mysteel周報：短期鐵礦石價格震蕩運行（1.20-1.24）

供應方面，受前期發運影響，本期到港船數減少，到港量減量明顯需求方面，周內Mysteel調研數據顯示新增高爐檢修3座，復產9座，本期鐵水產量小幅上漲從市場行為來看，貿易商積極出貨，部分貿易商看好節后鋼廠剛需補庫，不愿低價出貨；鋼廠港口現貨的采購量少量補充節前缺口，鋼廠補庫量小幅回落因到港減量明顯，疏港仍維持高位，港口庫存去庫 2.1 鐵礦石供應：發運、到港延續雙降趨勢，下周發運繼續下降，到港回升 近期全球鐵礦石發運量遠端供應因澳洲颶風天氣干擾大幅下降，處于近三年同期低位。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水產量止降轉增，短期礦價震蕩偏強運行（1.13-1.17）

供應方面，受前期發運影響，本期到港船數減少，到港量減量明顯需求方面，周內Mysteel調研數據顯示新增高爐檢修6座，復產6座，本期鐵水產量觸底反彈從市場行為來看，貿易商積極出貨，部分貿易商積極降庫存降頭寸；臨近春節，鋼廠港口現貨的采購量維持高位，鋼廠現貨采購較為謹慎，逢低拿貨因卸貨入庫量增多，港口庫存繼續小幅累庫 2.1 鐵礦石供應：發運、到港雙雙下降，下周澳洲發運帶動全球發運繼續下降 近期全球鐵礦石發運量遠端供應高位回落，處于近三年同期高位。

進口礦周評

Mysteel年報：2025年國內生鐵價格重心或繼續走弱

焦炭方面，2025年焦炭供應端仍面臨產能過剩的問題，焦企低利潤成為常態，同時低利潤會繼續壓制焦企生產積極性，而“雙碳”任務以及下游需求放緩的情況下可能導致?需求端增長動力不足總體來看2025年焦炭供需關系仍較為緊張，預計焦炭市場仍將面臨價格繼續下行的壓力鐵礦石方面，2025年在全球鋼材需求繼續增長的大環境下，國內鐵礦石需求增速或將隨著粗鋼產量調控而放緩，同時全球鐵礦石供應格局將更加寬松，推動礦價小幅回落，預計2025年澳洲粉礦遠期現貨價格指數約為95美元/干噸。

研究報告

中州期貨：鐵礦石建議逢低做多

12月2日-8日，中國47港鐵礦石到港總量2632.9萬噸，環比增加164.4萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2517.2萬噸，環比增加226.2萬噸；北方六港到港總量為1320.9萬噸，環比增加221.4萬噸全球發運量2662.5萬噸，澳洲巴西鐵礦發運總量2146.9萬噸，環比減少387.5萬噸澳洲發運量1615.7萬噸，環比減少158.5萬噸巴西發運量531.2萬噸，環比減少229.0萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙弱，全球發運量下降，到港量上升。

機構

艾士騰資源（海南）有限公司榮獲2024（第七屆）鐵礦石長期誠信服務商

公司主要經營品種為澳洲、巴西和國內外各主流鐵礦產品，以及各類進口主流和非主流鐵精粉另外，公司近期還在開發國外紅土鎳礦、鋁土礦和煤炭等資源，主要以進口落地國內各大港口的形式進行銷售公司與全球多個國家和地區的鐵礦石供應商建立了長期穩定的合作關系，能夠為客戶提供各種規格和品質的鐵礦石產品，已成為區域穩定的礦產資源貿易商和供應商 作為專業的礦產品貿易企業，艾士騰以服務為先導，努力向客戶提供全方位的價值鏈服務，滿足客戶的要求和期待，誠信為本，在互利共贏、重合同、守信用的原則下，廣泛開展“雙贏”和“多贏”合作。

鐵礦評選

國泰君安期貨黑色觀點12月3日

黑色：預期強化，黑色反彈宏觀面：海外宏觀：美元指數回調，順周期商品上漲（美聯儲議息會議）；國內宏觀：中央加杠桿通過貨幣和財政雙驅動，使得通脹溫和回升（政治局會議和中央經濟工作會議預期）；基本面：鋼材需求淡季不淡，疊加鋼廠冬儲補庫預期后期繼續關注需求韌性和國內政策驅動策略上：鐵礦2505-2509正套低估值待驅動；鐵礦供給有季節性因素，上半年受到澳洲颶風和巴西強降雨影響鐵礦石供給偏低、但國內鋼廠復產，所以鐵礦多呈現去庫格局；下半年相反，供給增加、需求減少、庫存累積。

晨報速遞

Mysteel周報：短期鐵礦石價格延續低位調整（8.12-8.16）

2.1 鐵礦石供應：本期鐵礦石供應遠端、近端環比雙弱 近期全球鐵礦石發運量遠端供應止增轉降，處于近三年中等水平，其中澳洲發運因羅伊山礦山常規檢修出現下滑。

進口礦周評