Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （9月25日-9月28日）

1）基本面，供應，鋼廠維持高鐵水生產，供應依然偏高；需求，金九月鋼材消費回升力度不及預期，節后預計鋼材消費也無大幅回升可能高鐵水下，鋼材供需矛盾繼續累積2）成本端，鐵礦石近期發運量下降，庫存持續維持低位；焦煤因近期安全檢查加嚴，價格仍將偏強運行，預計原料價格仍有韌性3）宏觀方面，近期美指持續上漲，美債十年期收益率連創2007年以來新高，美股大幅回落，金融市場仍有避險情緒；另外，美國汽車業大罷工恐激化，對金融市場也有一定影響，宏觀層面情緒或繼續走弱。

產業分析

Mysteel指數評述：本周鋼價小幅下跌，下周鋼價震蕩運行（9.25-9.28）

高鐵水下，鋼材供需矛盾繼續累積2）成本端，鐵礦石近期發運量下降，庫存持續維持低位；焦煤因近期安全檢查加嚴，價格仍將偏強運行，預計原料價格仍有韌性3）宏觀方面，近期美指持續上漲，美債十年期收益率連創2007年以來新高，美股大幅回落，金融市場仍有避險情緒；另外，美國汽車業大罷工恐激化，對金融市場也有一定影響，宏觀層面情緒或繼續走弱 綜合來看，旺季鋼材需求不及預期，高鐵水下，基本面壓力增大；鋼材原材料基本面較好，在無大幅減產動作前，原料價格難有明顯下跌，成本對鋼價支撐作用仍較強；近日海外流動性風險再現，市場擔憂情緒加重，需觀察海外宏觀變化。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （9月25日-9月28日）

高鐵水下，鋼材供需矛盾繼續累積2）成本端，鐵礦石近期發運量下降，庫存持續維持低位；焦煤因近期安全檢查加嚴，價格仍將偏強運行，預計原料價格仍有韌性3）宏觀方面，近期美指持續上漲，美債十年期收益率連創2007年以來新高，美股大幅回落，金融市場仍有避險情緒；另外，美國汽車業大罷工恐激化，對金融市場也有一定影響，宏觀層面情緒或繼續走弱 綜合來看，旺季鋼材需求不及預期，高鐵水下，基本面壓力增大；鋼材原材料基本面較好，在無大幅減產動作前，原料價格難有明顯下跌，成本對鋼價支撐作用仍較強；近日海外流動性風險再現，市場擔憂情緒加重，需觀察海外宏觀變化。

產業分析

Mysteel：國產鐵礦石2022上半年市場回顧及下半年展望

三、國內鐵礦行業運行特點 產業投資：短期雖然國產鐵精礦產量釋放受到一定干擾，但中長期來看，中國鐵礦石產能產量將會加速釋放，今年以來，國內黑色金屬采選投資累計同比不斷快速增長直至創下十年來新高的水平，因為鐵礦石產量和工業總產值占黑色金屬比例95%以上，所以這張圖基本就代表了今年國內鐵礦石產業投資強度創下了十年來的新高，而從歷史經驗來看，中國鐵礦石從投資到形成產能大概需要3-4年的周期，如果2013年新增產能的高峰是由2009年的集中投資所引發，那么按照歷史經驗的周期推算，今年的投資強度可能引發2025-2026年的有一個新增產能釋放的高峰。

月報

[PVC]：隆眾早訊快報--周一版

新加坡鐵礦石期貨跌超11% 知情人士透露，美國和歐盟討論一些措施以減少歐洲對俄羅斯石油進口 克利夫蘭聯儲行長支持“有序”升息，反對一次性加75個基點利率互換市場價格顯示美聯儲未來四次會議將各加息50個基點 美國企業4月投入價格指數升至紀錄新高，通脹壓力進一步加大 美國財長耶倫暗示，為了擺脫四十年來最高的通脹，美國對削減此前普遍加征的中國進口商品關稅持開放態度 美國西北部河流徑流量降至94% 中國央行稱將進一步加大對實體經濟的支持力度，維護市場穩定。

早間提示

螺紋鋼將轉入熊市

數據顯示，2021年房地產行業調控561次，同比上漲33%，并創下歷史新高，嚴查違規貸款、集中供地、住房限購限售等政策相繼登場，在這種形勢下深圳二手房成交量創下十年新低就不奇怪了汽車方面形勢稍好，2021年我國汽車產銷都超過2600萬輛，勉強結束2018年以來三連降的局面，但是芯片荒在過去一整年始終制約著行業發展，長期看新增需求的預期可能落空 短周期分析，產業鏈上游鐵礦石、焦炭價格大漲使得鋼價成本支撐較強，疊加冬奧會限產因素，螺紋鋼價格持續憑借利好刺激反彈。

鋼材

中國船舶上半年利潤大增新船訂單占全國總量25%

（3）報告期內，動力裝備業務收入17.16億元，同比增加8.42%，毛利率12.37%，同比增加1.98個百分點，主要原因為本期增加了毛利率更高的新機型銷售 經濟運行中的問題和困難 （1）原材料價格上漲對行業影響巨大上半年，鐵礦石、銅、鋁等大宗商品價格快速上漲，船用材料市場價格創出近十年新高國內6mm造船板和20mm造船板價格一度達到7590元/噸和7120元/噸，同比上漲70.9%和79.3%，船用電纜一度漲到76900元/噸，同比上漲56.5%。

船舶

2021年上半年船舶工業經濟運行分析

三、經濟運行中的問題和困難 （一）原材料價格上漲對行業影響巨大 上半年，鐵礦石、銅、鋁等大宗商品價格快速上漲，船用材料市場價格創出近十年新高國內6mm造船板和20mm造船板價格一度達到7590元/噸和7120元/噸，同比上漲70.9%和79.3%，船用電纜一度漲到76900元/噸，同比上漲56.5%近期，鋼材價格有所回落，但仍保持在6000元/噸的高位。

聚焦

多因素推動 大宗商品價格持續上漲

新華財經北京5月7日電 受全球經濟復蘇推動和寬松貨幣政策的影響，最近一段時間以來，大宗商品價格重現快速上漲趨勢，原油、鐵礦石、銅以及一些農產品價格再創近年來新高與此同時，大宗商品價格持續上漲引發的通脹預期上升也引發關注 大宗商品價格持續上漲 大宗商品市場近來升至近十年的最高水平，某個追蹤23種原材料價格的大宗商品價格指數5月4日上漲0.8%，創下2011年以來的最高水平。

市場播報

【中國證券報】期市“鋼鐵俠”狂飆 創近十年新高

現貨市場方面，曹軼認為，此前鋼材價格上漲更多的是依托成本和預期，在快速上漲后，目前市場已經出現“恐高”情緒，獲利套現情況增多。后期，區域和品種走勢可能會出現分化，存在小幅回調風險。不過，從需求端情況來看，目前終端才開始釋放，3、4月本來就是全年需求旺季，加上鋼廠目前積極地推漲行情，預計現貨價格依舊易漲難跌，近期會繼續維持上漲趨勢。

媒體報道

期市“鋼鐵俠”狂飆 創近十年新高

新華財經北京3月4日電3月3日，螺紋鋼期貨主力合約價格創近十年新高，鐵礦石期貨價格距離前高僅一步之遙，熱卷、線材期貨價格也紛紛改寫上市以來新高繼前期有色金屬、化工板塊部分品種不斷“誕生”階段新高之后，鋼鐵板塊逐漸顯露“接棒”領漲端倪 “扛起”領漲大旗 近期，鋼鐵期貨、鋼鐵現貨、股市鋼鐵板塊并駕齊“升”。

鋼材

螺紋鋼或長期保持強勢

螺紋鋼出人意料地成為2月表現最為出色的明星品種，順利逃過年后宏觀面黑天鵝一路上漲，當前價格已創下十年新高，并且接近歷史最高紀錄，和同為黑色產業鏈的鐵礦石一起構成當下整個商品期貨市場的一道美麗風景螺紋鋼又是內盤期貨最為特殊的品種，目前的時間節點非常有利于其宏觀要素、通脹要素、旺季要素發揮最大作用，多頭在此鼓舞之下有望推動螺紋鋼價格更上一層樓 抵抗通脹“小股指”變“小黃金” 早先筆者便跟投資者討論過螺紋鋼期貨價格趨勢演變史，近年來其投資者構成再度發生微妙變化，因此未來走勢分析如果還是停留在過去經驗基礎上，恐怕將遭受巨大投資挫折。

鋼材

Mysteel節后預測：春節后鐵礦石價格先抑后揚

引言 2020年鐵礦石價格波動一枝獨秀，價格突破近十年來的新高，不斷刷新礦圈的想象力春節即將來臨，節前的市場已經表現出上有壓力下有支撐，那么過完春節，鐵礦將會有怎樣的表現呢？Mysteel鐵礦石研究團隊基于鐵礦石核心數據，從價格波動以及基本面的變化，為您一一揭開春節后鐵礦石市場的神秘面紗 價格 數據來源：鋼聯數據 從歷年價格走勢來看，近五年來有80%的情況是節后一個月的Mysteel62%澳粉指數價格均價大于節前一個月的指數均價；從趨勢上看，進口礦在節前在補庫需求的支撐下價格堅挺；春節后來看，春節期間鋼廠消耗庫存為主，需求偏弱因此節后一周礦價偏弱，而下跌的行情下鋼廠采購偏謹慎，需求啟動一般在節后兩到三周，鋼廠補庫需求對礦價形成支撐，疊加一季度到港季節性下降對礦價有支撐，價格一般會有呈現先跌后漲的趨勢，而其中2017、2018年趨勢相反，主因限產加嚴，鋼廠庫存偏高導致，反觀今年，若限產維持現狀，目前鋼廠庫存偏低，節后礦價有支撐。

鐵礦石

凡相投資：山形依舊枕寒流——十年周期看鐵礦

這是兩個市場力量占主導的、影響世界經濟格局的大周期，在需求加速擴張的階段（上世紀50-60年代、本世紀第一個十年），會推動相關資產價格達到一個驚人的高度這是螺紋鋼的價格在08年創了新高后，不管是“四萬億”刺激、供給側改革，價格都無法逾越的根本原因 供應是為滿足需求的，但礦業供給問題又會不同程度地放大需求因素——這是由礦產品專屬性強（例如，98%以上的鐵礦石用于鋼鐵冶煉）、投資開發周期長、世界級主流礦山行為模式獨立性強（囚徒困境）等決定的。

聚焦